Chronique Asie, CFNEWS
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Quoi de neuf dans le Private Equity en Asie cette semaine ?
- Les Deals -
Médias & Communication : TVB - SMG - CMC
China Media Capital (CMC), un fonds chinois dédié à l’industrie culturelle, et Shanghai Media Group (SMG), un groupe multimédia en Chine, s’associent à Television Broadcasts Limited (TVB), un leader de médias hongkongais, pour créer une co-entreprise en Chine continentale baptisée Orient Jade (Jade est le nom d’une chaîne télévisée en cantonais exploitée par TVB). CMC et SMG vont détenir 51 % du capital tandis que TVB intégrera TVBI Company, sa filiale de production audiovisuelle en Chine continentale, pour les 49 % restants. Le vice président de SMG, Zhongbo Jin, est nommé directeur général de cette nouvelle structure. (Lire aussi notre bulletin précédent, un parc d’attraction de 2,5 Md€ co-investi par DreamWorks et CMC, SMG)
Médias & Publicité : Focus Media - Carlyle Group, CITIC Capital
Fort de 846 M$ de chiffre d'affaires pour un résultat net de 180 M$, Focus Media Holding, afficheur dédié au numérique (LCD), coté au Nasdaq et basé à Shanghai, fait l'objet d'un méga LBO via une OPA de 3,66 Md$ (3,16 M€), soit 27 $ par action, représentant une prime de 15,5 % par rapport au dernier cours. L'offre a été lancée par un consortium comprenant Jason Nanchun Jiang, le fondateur et le P-dg de Focus Media, ainsi que Carlyle Group, CITIC Capital Partners - un fonds basé à Hong Kong (lire notre bulletin précédent, nouveau Managing Director Robert Lie pour CITIC Captial), FountainVest Partners (le premier closing à 1 Md$ pour le deuxième véhicule de FountainVest), CDH (nouveau véhicule de Venture de CDH), et China Everbright, une banque d’affaires cotée à Hong Kong. Avec ses 17,2 %, Fosun International, le plus grand conglomérat privé d’investissement chinois (lire aussi notre bulletin précédent, la mise en place un partenariat de Fosun avec le fonds danois Axcel), est le deuxième actionnaire derrière Jason Nanchun Jiang (17,9 %). L'afficheur chinois, créé en 2003 à Shanghai et présent aujourd'hui à Hong Kong et Singapour, exploite un réseau d'affichage de publicité, très actif dans les espaces commerciaux, dans plus de 30 villes principales en Chine continentale.
Skadden conseille le P-dg de Focus Media Nanchun Jiang. Les membres restant du consortium s’appuient sur Sullivan & Cromwell. Simpson Thacher représente l’agence publicitaire chinoise.
Informatique & Services aux entreprises : HiSoft - VanceInfo
Début août, VanceInfo Technologies, un sous-traitant chinois informatique, coté au NYSE et basé à Beijing, a fusionné avec son homologue HiSoft Technology International, coté au Nasdaq et basé à Dalian dans la province du Liaoning (le Nord-est de la Chine). Ce dernier est aujourd’hui détenu par trois fonds de private equity américains, Wellington Management, Crosslink Capital et HarbourVest Partners. Chacun des deux groupes chinois détiendra environ 50 % de la nouvelle structure, baptisée VanceInfo hiSoft. Ce nouveau sous-traitant informatique qui regroupera 23 000 collaborateurs dans 27 villes à travers le monde, prévoit de générer 670 M$ de revenus en 2012.
Pour cette opération, qui sera bouclée avant la fin de cette année, Orrick, Herrington & Sutcliffeconseille VanceInfo, Simpson Thacher & Bartlett représente HiSoft.
Agro-alimentaire : Mengniu - Modern Farming
China Mengniu Dairy Company, un groupe laitier chinois coté à Hong Kong, fort de 46 Md HK$ de chiffre d’affaires (soit environ 5 Md€), est entré en discussions avec les actionnaires majoritaires de Modern Farming, son fournisseur principal de lait cru coté à Hong Kong, pour racheter une partie de son capital. La cible, créée en 2005 à Maanshan dans la province d’Anhui (l’est de la Chine), est aujourd’hui le plus grand producteur de lait cru en Chine continentale. Sa capitalisation boursière atteint 10,7 Md HK$ (1,38 Md$). Pour rappel, KKR -premier actionnaire de Modern Farming - avait obtenu 24 % de son capital en 2009 lors de deux tours d'investissements pour un montant total de 150 M$. China National Cereals, Oils and Foodstuffs Corporation (COFCO), le plus grand actionnaire de China Mengniu Dairy, (lire aussi notre bulletin précédent, la prise de participation de 5,9 % de Mengniu par Arla Foods) a également participé aux discussions. Pour rappel, épinglé dans les scandales de sécurité alimentaire depuis 2008, le laitier chinois Mengniu cherche à redresser ses marques. Si elle se réalise, cette opération lui permettra de contrôler l’amont de sa chaîne de production.
Distribution & E-commerce : Wal-Mart - Yihaodian
Wal-Mart, le géant américain de la grande distribution coté au NYSE, déjà détenteur de 17,7 % de Yihaodian, un site chinois de distribution en B2C (business-to-consumer), rachète auprès des fondateurs Gang Yu et Junling Liu, ainsi de Ping An Insurance (lire aussi notre bulletin précédent, la fusion entre Shenzhen Development Bank et Ping An Bank) une participation supplémentaire de 33,6 %. Et ce, pour un montant confidentiel. Wal-Mart deviendra ainsi l’actionnaire de contrôle de ce distributeur chinois avec 51,3 % du capital. Créé en 2008 à Shanghai, Yihaodian a réalisé un chiffre d’affaires de 2,7 M¥ (344 M€) en 2011, soit une croissance de 300 % par rapport à l’année dernière. Wal-Mart avait, pour rappel, acquis 17,7 % de la cible auprès de Ping An Insurance en 2011 en déboursant 65 M$.
Luxe & Mode: LJ International
Yu-Chuan Yih, le P-dg de LJ International, un groupe hongkongais spécialisé dans les bijoux colorés coté au Nasdaq, va lancer un MBO en vue d’un retrait de la bourse. Yih, déjà détenteur d’environ 11 %, s’associe pour ce faire à Fountainvest Partners, un fonds de private equity installé à Shanghai (lire aussi notre bulletin précédent, le premier closing du deuxième véhicule de Fountainvest). Fort de 141 M$ de chiffre d’affaires en 2010, LJ International exploite une chaîne de distribution comptant 133 points de ventes sous la marque Enzo en Chine continentale.
Santé & Services médicaux : Carlyle - Meinian Onehealth
The Carlyle Group, à travers son véhicule libellé en yuan, « Beijing Carlyle Investment Centre LP », a acquis 13,5 % de Meinian Onehealth Healthcare (Group) Co., Ltd (Meinian Onehealth), un groupe privé spécialisé dans les soins préventifs et les services d’examens physiques, pour un montant non divulgué. Créé en 2004 à Shanghai, Meinian Onehealth, aujourd’hui le plus grand groupe privé de services médicaux en Chine, dispose d’un réseau de 83 cliniques dans 41 villes. Pour rappel, début juillet, Carlyle a acquis 49 % de Mandarin Hotel Holdings, un groupe chinois d'hôtellerie, prenant ainsi le contrôle de ce dernier (lire aussi notre bulletin précédent : Carlyle rachète 49 % de l'hôtellerie chinois).
Industries de base & Pétrole : Cove Energy - PTT
En juillet, PTT Exploration & Production, une filiale du plus grand groupe pétrolier thaïlandais PTT PCL, a réussi à s'offrir la totalité de son homologue britannique, Cove Energy, spécialisé dans le forage de gaz et de pétrole dans l'est de l'Afrique, notamment au Mozambique, en déboursant 1,9 Md$ (1,12 M£). Cette offre en numéraire, soit 240 pence par action, est mieux disante que celle du groupe anglo-néerlandais Shell (220 pence par action), qui avait décidé de se retirer mi-juillet.
Matières premières & Or : China Gold - African Barrick Gold
Barrick Gold, le plus important producteur d'or mondial basé à Toronto, a entamé des discussions avec China National Gold Group Corporation (China Gold), la seule entreprise publique chinoise spécialisée en or, sur la cession de sa participation de 73,9 % dans African Barrick Gold (ABG). Ce dernier, l'un des cinq principaux producteurs d'or en Afrique, exploite quatre mines d'or dans le nord de la Tanzanie. Selon le site china.org.cn, le groupe chinois va débourser 3,9 Md$ pour cette acquisition.
Energie : CIC, GIC - Cheiere
Selon Reuters, China Investment Corporation (CIC) et the Government of Singapore Investment Corp (GIC), deux fonds souverains, vont investir 500 M$ chacun dans Cheniere Energy Partners, une branche d’investissements de Cheniere Energy - un groupe américain d’énergie spécialisé en LNG (liquid natural gas), coté sur AMEX et basé à Houston (Texas). Cette enveloppe d’1 Md$ servira à construire un « export plant » (unité de production destinée à l'exportation) dans l’état de Louisiane (au Sud des États-Unis), qui devrait être opérationnel en 2015. Pour rappel, Temasek Holdings, un autre fonds souverain de Singapour, et RRJ Capital, un fonds hongkongais, ont récemment investi 468 M$ dans Cheniere Energy en échange de 19,8% du capital (lire aussi notre bulletin précédent, la prise de participation de 19,8 % dans Cheniere).
Agro-alimentaire & Vin : Château Gevery-Chambertin
Le château de Gevrey-Chambertin et son domaine viticole ont rejoint le giron d'un investisseur chinois, propriétaire de salles de jeux à Macao. Ce dernier a déboursé la somme de 8 M€ pour s'offrir les deux hectares de vignes de ce bien. Cette propriété prestigieuse appartenant à la famille Masson depuis 1858, se situe à 12 km au sud de Dijon. Le château produisait 10 à 12 000 bouteilles par an.
- Nouveaux Fonds -
Fonds Cleantech : Armstrong Asset Management
Armstrong Asset Management, fonds basé à Singapour dédié aux entreprises cleantech small-cap en Asie du Sud-Est a réalisé un premier closing à 65 M$ pour son premier véhicule. Ce dernier qui ambitionne de clôturer à 150 M$ avant juin 2013, ciblera les jeunes entreprises spécialisées dans les projets solaires et les mini-centrales hydroélectriques, surtout en Indonésie, Malaisie et Thaïlande.
Fonds indien dans l'énergie : Tata Capital - PFC
Tata Capital, la branche d’investissements du producteur automobile indien Tata Group, s’associe à Power Finance Corporation (PFC), un conglomérat financier indien spécialisé dans l'énergie, coté à Mumbai, pour lancer un fonds de private equity, dont l’objectif est d’obtenir 1 Md$. PFC détiendra 51 % de la société de gestion contre 49 % pour Tata Capital. Les deux groupes espèrent récolter 300 M$ pour le premier closing.
Fonds mobile/IOT sino-belge : Datang-SFPI Venture
Datang Telecom Technology & Industry Holdings (Datang Telecom), un équipementier chinois de télécommunications, coté à Shanghai, et SFPI (Société Fédérale de Participations et d'Investissement), fonds souverain belge, vont investir respectivement 55 M¥ (7 M€) et 45 M¥ (5,73 M€) dans un fonds de capital-risque sino-belge basé à Haikou dans la province du Hainan (une île tropicale au Sud de la Chine). Dédié à la communication mobile, à "the internet of things" (IOT ou l''internet des objets") ainsi qu'aux services 3G à valeur ajoutée, il se focalisera sur les entreprises chinoises et belges mid-cap. Datang Telecom est reconnu pour son rôle majeur dans la technologie chinoise 3G mobile, TD-SCDMA, qui est appliquée au réseau exploité par China Mobile, le plus grand opérateur mobile en termes de nombre d'utilisateurs. Pour rappel, début mai, China Investment Corporation (CIC) s’est associé à SFPI pour lancer un nouveau véhicule dédié aux investissements chinois en Europe, baptisé « A Capital China Outbound Fund » (lire aussi l’article CFnews : Un nouveau fonds pour les investissements chinois en Europe).
Fonds TIC : Vision Knight Capital- PCCW
PCCW, le plus important opérateur télécom hongkongais, coté aussi à Hong Kong, a investi 25 M$ dans Vision Knight Capital, fonds créé l’année dernière par David Wei, ex-directeur général du site Alibaba.com - un site de B2B (business-to-business) permettant de faciliter les échanges entre les entreprises (lire aussi notre bulletin précédent, la reprise de 20 % d’Alibaba Group détenus par Yahoo!). Cette nouvelle structure se focalise sur les entreprises non cotées dans les TIC (Technologies de l’Information et de la communication) en Chine continentale.
- Nominations et localisations -
Fonds de Fonds : Adveq
Après avoir ouvert un bureau à Beijing en 2008, puis à Shanghai en 2011, Adveq, le fonds de fonds suisse de private equity, basé à Zurich, se dote d'une troisième antenne à Hong Kong dans la Grande Chine. David Seex (photo ci-contre), ex-directeur général asiatique de RAB Capital, un fonds britannique, est nommé directeur Asie-Pacifique. Né en 1997 et doté aujourd’hui de 4,2 Md$, Adveq qui est également présent à New York, Francfort et Sydney, compte 70 collaborateurs à travers le monde. Comptant des investisseurs institutionnels tels que des fonds de pension et des compagnies d'assurance parmi ses souscripteurs, le fonds de fonds suisse a déjà investi dans plus de 300 structures.
Bonne semaine à tous et à la semaine prochaine !
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