Le Bulletin hebdo Asie : Arla-Mengniu, CVC Asia-Pacific, Diva, CIC-Eutelsat, Bank of China-Paris, RRJ Capital, Shanda...

Chronique Asie, CFNEWS

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Quoi de neuf dans le Private Equity en Asie cette semaine ?

- Les Deals -

Services Financiers : Shenzhen Development Bank – Ping An Bank

En mi-juin, la fusion entre Shenzhen Development Bank (CA de 30 Md¥), le premier groupe coté à SZSE, et Ping An Bank, une filiale du deuxième grand groupe d’assurance basé à Shenzhen et coté à Shanghai, Ping An Insurance (Group) Company of China (CA de 260 Md¥), s’est finalisée, cette opération représente une des plus importantes fusions financières chinoises. Le nouveau groupe est rebaptisé Ping An Bank Company Limited.

En juillet dernier, Ping An était devenu le premier actionnaire de Shenzhen Development Bank, en détenant 52 % du capital, il avait simultanément cédé plus de 90 % du capital de sa filiale, Ping An Bank, à Shenzhen Developement Bank. Pour rappel, en 2007, Ping An a été le premier actionnaire de la banque Fortis avec une participation de 4,18 %. En 2009, Fortis avait été repris par le français BNP Paribas et l’État belge. (Lire aussi notre fiche M&A BNP Paribas Fortis)

Produits & Services industriels: Hengli CNC Technology & Sumikura Machine

Le 15 juin, Hengli CNC Technology, un producteur chinois privé d’équipement d’ingénierie métallurgique basé à Huzhou dans la province du Zhejiang (Est de la Chine), a annoncé l’acquisition de la totalité de Sumikura Machine, un leader japonais machinerie dédié aux traitements des métaux pour la voiture. Les deux groupes n’ont pas communiqué le montant de cette acquisition. Regroupant plus de 200 salariés, Hengli a été fondé en 2000. En 2011, ce groupe chinois a réalisé un chiffre d’affaires de 107 M¥ (environ 14 M€). Sumikura Machine est un fournisseur de Toyota et Chery Automobile, une constructeur automobile implanté à Wuhu dans la province d'Anhui (Est de la Chine).

Chimie & Produits industriels : ELANTAS - Lantian Ruiqi Chemical

Le 12 juin, Elantas Electrical Insulation, la filiale du groupe allemand Altana AG, a signé l’accord de l’acquisition de Lantian Ruiqi Chemical, le plus grand fabricant mondial dédié à la production de Tris-2-hydroxyethyl Isocyanurate (THEIC) - un matériel qui sert à fabriquer du fil émaillé et de la peinture pour l’isolation électrique basé à Changzhou dans la province du Jiangsu (est de la Chine). Son chiffre d’affaires atteint 230 M¥ (29M€). Cette opération se finalisera au troisième trimestre, les deux groupes n’ont pas divulgué le montant de cette acquisition. L’allemand continuera à s’étoffer en Chine en amont de la production chimique, il restructurera une nouvelle filiale chinoise, Elantas Changzhou Ltd.

Altana Group, basé à Wesel en Allemagne, coté à Frankfurt et à New York, est constitué par quatre entités, BYK Additives & Instruments, Eckart Effect Pigments, Elantas Electrical Insulation et Actega Coatings & Sealants. Regroupant plus de 5 000 collaborateurs à travers le monde, il a réalisé un chiffre d’affaires de 1,5 Md€ pour 2010.

Agro-alimentaire : Arla Foods – Mengniu Dairy

Le 15 juin, China Mengniu Dairy Company, un des trois principaux groupes laitiers chinois avec Yili Group et Bright Food Group, fort d'un chiffre d’affaires de 46 Md HK$ (environ 5 Md€), a cédé 5,9 % du capital détenu par Hopu Funds, un fonds de private equity basé à Pékin, à Arla Foods pour 2,2 Md HK$ (226 M€). Basé à Hohhot dans la région autonome de Mongolie-Intérieure (Nord de la Chine) et coté sur HKEx, China Mengniu Dairy Company rejoint le plus grand groupe de produits laitiers de Scandinavie basé à Aarhus au Danemark qui réalise un chiffre d’affaire de 50 Md DKK (6,7 Md€) pour 2010. Après cette opération, le premier actionnaire du groupe chinois, COFCO Dairy détiendra 19,66 % du laitier chinois. Cet investissement fera du danois le deuxième plus important actionnaire stratégique de Mengniu, dont il est partenaire pour le lait en poudre depuis 2005. Pour cette opération, les bureaux de Shanghai et Hong Kong de Clifford Chance ont représenté le scandinave, Cleary Gottlieb Steen & Hamiltona conseillé le chinois.

China National Cereals, Oils and Foodstuffs Corporation (COFCO), le plus important fabricant et commerçant d'aliments de la Chine, et Hopu Funds, ont créé une co-entreprise, COFCO Dairy, pour racheter conjointement 20 % du capital de Mengniu pour 6,1 Md HK$ en 2009. Néanmoins, ce laitier chinois est épinglé dans les scandales de sécurité alimentaire depuis 2008. Cette acquisition par l’européen est considérée par les médias chinois comme une des mesures du redressement de ses marques.

Hopu Fund a été créé en 2007 par Fenglei Fang et Richard Ong (lire aussi article sur le nouveau fonds de RRJ dans ce bulletin), deux anciens associés de Goldman Sachs China, et Dominic Ho, l’ex-président de KPMG China. Il gère un véhicule, « HopuUSD Master Fund I » closé en 2008 à 2,5 Md$, dont 1 Md$ provient de Temasek Holdings, un fonds souverain de Singapour, et 300 M$ de Goldman Sachs. Hopu se focalise dans l’agro-alimentaire et les matières premières. Il avait pris la participation de 4,26 % de Bank of China (BoC) coté sur HKEx, en déboursant 5,54 Md HK$ à Royal Bank of Scotland Group au début 2009. En mai de cette année, il avait racheté 5,78 % de China Construction Bank (CCB) coté sur HKEx détenu par Bank of America pour 7,3 Md$. En 2010, ce fonds s’était associé à son partenaire Temasek pour un co-investissement de 1,1 Md$ à Chesapeake Energy, un leader américain de gaz naturel, dont 600 M$ par Hopu. Ce fonds cherche désormais à se retirer de ses investissements.

Logiciel & Telecom : Asiainfo-Linkage

Asiainfo-Linkage, un leader sino-américain qui fournit ses services aux opérateurs de télécom et de télévision câble en Asie, basé à Pékin et coté au Nasdaq, générant un chiffre d’affaires de 490 M$, aura l’intention de se privatiser en vue d’un retrait du Nasdaq. Selon Sina Tech, plusieurs fonds de private equity, tels que Silver Lake Partners, TPG et Primavera Capital Group, s’intéressent à ce projet. Au début de cette année, Power Joy (Cayman), un groupe 100 % détenu par un véhicule « CITIC Capital China Partners II » de CITIC Captial Holdings, qui avait été closé à 925 M$ en janvier 2010, avait fait une offre à ce groupe. CITIC Capital, doté de 4,6 Md$, est une joint-venture de China Investment Corporation (CIC), fonds de souverain chinois et CITIC Group Corporation, entreprise publique chinoise d’investissements, regroupant plus de 200 personnes à Pékin, Shanghai, Hong Kong, Tokyo et New York. Goldman Sachs et Shearman & Sterling avait conseillé Asiainfo-Linkage, Morgan Stanley avait représenté CITIC Capital. Jusqu’à maintenant, aucun détail de cette offre avait été divulgué.

Asiainfo a été fondé aux Etats-Unis en 1993 et deux ans plus tard, le groupe a déménagé en Chine continentale à Pékin. Il s'est introduit au Nasdaq en 2000. En 2010, Asiainfo avait fusionné avec Linkage, son concurrent basé à Nanjing dans la province du Jiangsu (est de la Chine). Les clients principaux de ce nouveau groupe chinois comportent les trois opérateurs importants chinois de télécom, China Mobile, China Unicom (lire les autres activités : reprise de la participation de l’opérateur télécom espagnol Telefonica), China Telecom (lire les autres activités : Nouveau fonds E-surfing Innovation Capital, Implantation au Brésil).

Distribution : Geeya Technology - Harvard International

Début juin, à la suite de l’acquisition de 23 M£ payé en numéraire par Geeya Technology (CA de 2011 : 220 M¥), un leader chinois dans la télévision numérique, de Harvard International plc - distributeur anglais de produits électroniques en Grande-Bretagne et en Australie - ce dernier s'est retiré de l'AIM. Basé à Elstree, il réalise un chiffre d’affaires de 54,2 M£ . Geeya Technology, installé à Chengdu dans la province du Sichuan (Sud-ouest de la Chine) et coté à Shenzhen, est un producteur et distributeur important de boîtier décodeur pour la télévision numérique. Cette acquisition permet à ces deux groupes de compléter leurs compétences dans les marchés chinois, anglais et australien ainsi que dans la chaîne de l’industrie de boîte pour la télévision numérique.

Mode : CVC Asia-Pacific - C.banner

Mardi dernier, C.banner International Holdings, le deuxième groupe de soulier chinois en terme de chiffre d’affaires (2 Md¥ pour 2011) derrière de Belle Group, basé à Nanjing dans la province du Jiangsu (est de la Chine) et coté à Hong Kong a levé 189 M¥. Lead, CVC Asia-Pacific, investit 138 M¥, suivi par deux autres fonds américains, Consumer Capital Partners et Mousse Partners. Pour cette opération, CVC est conseillé par Freshfields Bruckhaus Deringer.

Selon JRJ.com, CVC cherchera à racheter 15 % du capital du groupe chinois par un investissement complémentaire de 100 M$. Fondé en 1995, C.banner exploite un modèle intégral dans l’industrie de soulier féminin englobant, la désign, la fabrication et la distribution. Il cible essentiellement le marché de chaussures milieu haut de gamme sous ses cinq marques : C.banner, Eblan, Sundance, Mio et Naturalizer.

CVC Asia-Pacific gère trois véhicules dans cette région, dont le montant atteint de 6,85 Md$ (4,92 Md€). (ire aussi dans notre bulletin précédent, l’acquisition de City Telecom par CVC)

Distribution : Aeon - Tesco

Lundi dernier, Aeon, le distributeur japonais basé à Chiba et coté à Tokyo, dont le chiffre d’affaires est de 4 650 Md JPY (46 Md€), prendra la moitié du capital des 117 magasins de la chaîne britannique Tesco au Japon pour « une somme symbolique ». Cette acquisition de Tesco envisage d’accroître le réseau japonais afin de rattraper son compatriote Seven & I Holdings qui exploite une chaîne de supérette, 7-Eleven et une chaîne de grand magasin, Ito Yokado en Asie. Aeon cherche à se développer dans d'autres pays. En mars, le siège chinois du japonais s’est installé à Pékin et Aeon Vietnam a ouvert ses portes. Le siège de l’Asie du Sud-Est va bientôt installer en Malaisie.

Matières Premières & Energies : Sinopec - Chesapeake Energy

Selon le Financial Times (21 juin), le géant chinois pétrolier, China Petroleum and Chemical Corporation (Sinopec), fort de 1 913 Md¥ de chiffre (240 Md€) d’affaires pour 2010, basé à Pékin et coté à Shanghai, Hong Kong et New York, est en discussions avec le numéro deux américain du gaz, Chesapeake Energy pour lui racheter certains de ses actifs. Basé à Oklahoma City au centre sud des Etats-Unis et coté à New York, ce dernier réalise un chiffre d'affaires de 12,44 Md$.

Matières premières & Minerais de Fer : Hanlong - Sundance Resources

Vendredi dernier, Hanlong Mining (Afrique), une filiale du groupe privé Hanlong, basé à Mianyang dans la province du Sichuan (sud-ouest de la Chine), a annoncé que l’autorité australienne, Foreign Investment Review Board (FIRB), avait approuvé son rachat de Sundance Resources (CA de 3 M A$), producteur australien de minerais, basé à Perth et coté sur Australian Stock Exchange – SEATS à Sydney. Le montant de cette acquisition se chiffre à 1,3 Md A$ (environ 1 Md€).

Hanlong Mining s’intéresse à un projet de minerais de fer à la frontière du Congo et du Cameroun, estimé à 4,7 Md$. Selon China Daily, cette acquisition va diversifier les canaux d'approvisionnement de minerais de fer pour la Chine à l’avenir. Les chinois aujourd’hui importent la plupart de minerais de fer du Brésil et de l’Australie.

Environnement & CleanTechs : GGV Capital - Aegis Petro

Aegis Petroleum Technology, une entreprise spécialisée dans la protection environnementale de champs pétrolifères, basée à Shanghai, vient d'obtenir 60 M¥ (environ10 M$) de GGV Capital, un fonds de private equity sino-américain. Cette enveloppe servira à la recherche scientifique et au développement. Aegis a mis en place un partenariat avec plusieurs champs pétrolifères chinois et cet investissement lui permettra de nouer la coopération avec des champs majeurs en Chine.

Alimentaire & Vin Rouge : Bright Food – Diva Bordeaux

Samedi dernier, DIVA Bordeaux, le négociant indépendant en grands vins de Bordeaux, fort de 33,1 M€ de chiffre d'affaires l'an passé, a cédé 70 % de son capital à Shanghai Sugar Cigarette and Wine (SSCW), une filiale du conglomérat chinois, Bright Food, pour un montant resté confidentiel. (lire aussi l’article sur CFnews : DIVA Bordeaux s'adosse à un chinois). Pour rappel, en mai dernier, le géant chinois de l'agroalimentaire avait déposé une offre de 1,2 Md£ pour reprendre 60 % du capital du groupe britannique Weetabix (lire notre bulletin Asie précédent).

Communication : CIC – Eutelsat

China Investment Corporation (CIC), le fonds souverain chinois, qui gère environ 410 Md$, a pris une participation minoritaire de 7% dans l'opérateur français de satellites Eutelsat Communications, coté sur Euronext Paris, pour un montant de 385 M€.

Eutelsat, premier opérateur européen et l’un des trois premiers opérateurs mondiaux par satellite, basé à Paris, regroupe 750 collaborateurs de 30 nationalités différentes et réalise un chiffre d’affaires quelque 1,2 Md€. Ces 7 % étaient détenus par Abertis Infraestructuras, un groupe espagnol de la gestion d'infrastructures routières et aéroportuaires et de parking, il est actif également dans les télécommunications, la logistique et le transport. Après cette cession, l’espagnol qui a dégagé une plus-value de 237 M€, détiendra encore 8,35 % du capital. Pour cette opération, les bureaux de Paris et Pékin de Baker & McKenzie conseillent conjointement CIC.

Services Financiers : Bank of China-Paris

La plus ancienne banque de Chine, fondée en 1912, Bank of China (BoC), numéro quatre en terme capitalisation mais la plus internationale des banques chinoises, prend un bail de neuf ans ferme sur 1 160 m² de bureaux sur 2 niveaux au 152, avenue de Malakoff dans le 16ème arrondissement de Paris. Cette transaction a été gérée par AEW Europe, un leader européen du conseil en investissement et de la gestion d'actifs immobiliers. Jones Lang LaSalle était le conseil unique pour cette opération. Implanté à Shanghai, il a créé un pôle entièrement dédié aux clients asiatiques, qui a pour mission de développer les relations commerciales avec les investisseurs et entreprises présents dans l’hexagone également susceptibles de s’implanter et d’investir en France.

- Nouveaux Fonds -

Fonds de Venture Capital : Hebei Xinchan New Materials Venture

Le premier fonds chinois dans les nouveaux matériaux a ouvert ses portes lundi dernier à Shijiazhuang dans la province du Hebei (280 kilometres au sud de Pékin), baptisé Hebei Xinchan New Materials Venture. La première phase de levée ambitionne d’atteindre 250 M¥ (32 M€), elle est conduite par deux LPs principaux : China State Development & Investment Corporation (SDIC) et Hebei Information Industrie Investment. Ce nouveau fonds se focalise sur la recherche et le développement, la commercialisation de les matériaux composites, d’Acier haute performance, de batterie et de fibre de carbone.

Fonds de Venture Capital : RRJ Capital

RRJ Capital, un fonds de private equity basé à Hong Kong implanté à Singapour, va lancer son deuxième véhicule fermé, dont l’objectif est d'atteindre 5 Md$, focalisé sur l’Asie, notamment en Chine continentale dans l’énergies, l’agro-alimentaire et les premières matières. Selon WSJ, ce véhicule a déjà obtenu plus de 3 Md$ d’engagements. Son premier véhicule en Asie avait été closé à 2,3 Md$ en mars.

RRJ Capital a été fondé en 2011, par Richard Ong, un cofondateur et ex-associé de Hopu Investment Management. (lire aussi le deal de Arla Foods – Mengniu Dairy) Son frère Charles Ong, ex-directeur général de Temasek Holding, un fond souverain de Singapour, rejoint également ce fonds en qualité d’associé. Richard Ong est resté 15 ans chez Goldman Sachs et a dirigé le bureau de Singapour avant de repartir à Pékin en 2006. RRJ Capital est un partenaire proche de Temasek. Début mai, ils ont annoncé un investissement de 468 M$ dans Cheniere Energy, un groupe américain d’énergie de LNG (liquid natural gas) (Lire dans notre bulletin précédent). En avril dernier, ils ont injecté 600 M$ dans Kunlun Energy, groupe chinois du gaz basé à Hong Kong. En août dernier, Clean Energy Fuels, un groupe américain du gaz, avait reçu un investissement de 150 M$ par Temasek et sa filiale, Seatown Holdings, et RRJ. Enfin, en avril 2011, le consortium de Temasek et RRJ avait acquis 70 % de Frac Tech Holdings, un groupe américain d’équipement pétrolier, pour 3,6 Md$.

Fonds de Venture Capital : Shanda Culture Capital

Shanda Interactive Entertainment (Shanda ou SNDA), un groupe chinois de divertissement en ligne basé à Shanghai, fort de 5,57 Md$ de chiffre d’affaires, va lancer un nouveau véhicule de Venture dans l’industrie culturelle, baptisé Shanda Culture Capital, dont l’objectif est de 3 Md¥. Selon NetEase (163.com), les LPs principaux de ce véhicules comportent CITIC Securities, une filiale de CITIC Group spécialisée dans le courtage basée à Shenzhen et cotée à Shanghai et Hong Kong, GF Securities, un courtier d'actions important basé à Guangzhou et coté à Shenzhen ainsi que China Minsheng Bank, une banque privée basée à Pékin et cotée à Shanghai et Hong Kong.

Quatre entités constituent essentiellement le groupe chinois Shanda : Shanda Game, une filiale opératrice de jeux en ligne cotée au Nasdaq, générant 850 M$ de chiffre d’affaires; Cloudary, nombre de plateformes de publication de littératures originales en ligne; Shanda Online qui fournit la solution technologique pour Shanda Game et Cloudary; Ku6.com, un site de vidéo qu’il avait acquis en 2010.

Tianqiao Chen, le P-dg du groupe, aura l’intention de racheter le capital de la filiale cotée, Shanda Game, en vue d'un retrait de cote au Nasdaq, dont les investisseurs principaux sont , entre autre, quatre fonds souverains : Government of Singapore Investment Corporation (GIC), Temasek Holdings, China Investment Corporation (CIC) et Government Pension Fund of Norway.

Shanda Game avait créé un premier fonds de Venture chinois dans les jeux en ligne en 1999, 18 Capital, qui gère aujourd’hui plus d'1 Md¥. Début 2011, la nouvelle filiale du groupe Shanda Wireless avait lancé un véhicule de 20 M¥, « Shanda Joy Development Fund », ciblant le développement des applications de jeux sur Androïde Mobile Système.

- Nominations et localisations -

Société : Legend Holdings

La société mère de Lenovo Group (le deuxième fabriquant des ordinateurs derrière de Hewlett-Packard), Legend Holdings, a un nouveau timonier. Chuanzhi Liu (à gauche), le fondateur et P-dg du groupe depuis 2002, a quitté son poste la semaine dernière, le vice-président, Linan Zhu (à droite) a été nommé en tant que nouveau P-dg du géant chinois. Liu réserve son poste du président du conseil d'administration et du comité exécutif du groupe.

Diplômé de l’Institut de l'ingénierie des télécommunications (désormais Xidian Université) en 1966, Chuanzhi Liu avait fondé Legend en 1984 à Pékin. De 2000 à 2003, Liu avait conduit une restructuration du groupe à cinq entités : Lenovo Group basé à Pékin, Singapour et Morrisville au centre des Etats-Unis ; Legend Capital, un fonds de Venture basé à Pékin, qui gère cinq véhicules en dollars et deux véhicules en yuans au montant de 13 Md¥ (2 Md$) ; Hony Capital, un fonds de private equity, qui gère du capital supérieur à 45 Md¥ (7 Md$) (Lire aussi dans notre bulletin précédent); Raycom Real Estate Development, une société fiduciaire (REIT) basé à Hong Kong ; Legend Star, la plate-forme de « seed » de Chinese Academy of Sciences, la institut national de science. Liu avait également joué un rôle dominant dans l’acquisition de Thinkpad d’IBM par Lenovo pour 1,25 Md$ en 2005.

Diplomé de Université Jiao-tong de Shanghai en 1987, Linan Zhu avait rejoint Legend en 1989 en tant que directeur régional à Shenzhen. De 1993 à 1997, il avait travaillé pour sa propre structure du logiciel. En outre, il était revenu à Legend et exerce au siège à Pékin jusqu’à maintenant. Il est également le président de Legend Capital.

Bonne semaine à tous et à la semaine prochaine !

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