Chronique Asie, CFNEWS
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Quoi de neuf dans le Private Equity en Asie cette semaine ?
- Les Deals -
Hôtelerie : Carlyle - Mandarin Hotel Holdings
Carlyle, le géant américain de private equity, a annoncé l’acquisition de 49% de Mandarin Hotel Holdings, un groupe chinois hôtellerie, pour un montant resté confidentiel, prenant ainsi le contrôle de ce groupe. La transaction a été réalisée via son véhicule, « Carlyle Asia Partners III ». L’américain gère quatre catégories de véhicules asiatiques d'un total de 11,9 Md$ : trois véhicules de « Carlyle Asia Partners, CAP » au montant de 5,1 Md$, deux véhicules japonais au montant de 2 656 Md JPY (3,35 Md$), quatre véhicules de Venture au montant de 2,043 Md$, deux véhicules d’immobilier « Carlyle Asia Real Estate Partners » au montant de 1,4 Md$. En Chine, Carlyle a déjà investi environ 4 Md$.
Pour cette opération, Paul, Weiss, Rifkind, Wharton & Garrison et une firme pékinoise Han Yi Law Offices ont conseillé Carlyle Asia Partners III.
Mandarin Hotel exploite les deux marques Crystal Orange Hotel et Orange Hotel avec 25 hotels répartis en Chine continentale dans six villes principales telles que Beijing, Hangzhou (dans la province du Zhejiang, l’est de la Chine) et Nanjing (dans la province du Jiangsu, l’est de la Chine).
Semiconducteurs : Micron - Elpida Memory
Micron Technology, le fabricant de semi-conducteurs américain coté au Nasdaq qui réalise une chiffre d'affaires de 8,48 Md$, a confirmé le rachat de Elpida Memory, son concurrent japonais qui s’est déclaré en faillite février dernier, pour 2,5 Md$, dont 754 M$ en numéraire et 1,75 Md en paiements annuels jusqu’en 2019 aux créanciers du japonais. La transaction devrait être finalisée au premier semestre 2013. Après cette acquisition, Micron deviendra le numéro deux fabriquant de semi-conducteur derrière du géant coréen du sud, Samsung.
Pour cette opération, la firme américaine Wilson Sonsini Goodrich & Rosati (WSGR) et la firme japonaise Mori Hamada & Matsumoto conseillent Micron, Goldman Sachs est son conseil financier. Morrision & Foerster représente le japonais Elpida, par ailleurs, Nagashima Ohno & Tsunematsu conseille en droit intellectuel et Mori & Tomotsune en antitrust.
Transport Aérien : All Nippon Airways (ANA)
Mardi dernier, All Nippon Airways (ANA), le géant japonais de transport aérien coté à Tokyo qui génère un chiffre d’affaires de 1 410 Md JPY (14,24 Md€), a annoncé qu'elle comptait lever 211 Md JPY (2,13 Md€) par une émission de nouvelles actions, qui aboutirait à une dilution de quelque 28% de son capital. Cette augmentation de capital devrait effectuer vers la fin juillet, lui permettant d’acheter de nouveaux avions, particulièrement des Boeing 787 (modèles 787-8 et 787-9) d'ici à la fin mars 2015 afin d'étendre son réseau international.
Pour rappel, son compatriote, Japan Airlines (JAL), qui s’est déclaré en faillite en 2010, prépare sa deuxième plus grosse introduction en bourse de cette année (derrière celle de Facebook aux Etats-Unis), ambitionnant une levée de 6 Md€ sur la place de Tokyo en septembre prochain.
Construction & Industries de base : Materis - Parexgroup - Suzuka
Mercredi dernier, Materis, le chimiste de spécialité pour le BTP, a signé la reprise de Suzuka, un leader chinois spécialiste des façades, générant de 13 M€ de revenus et basé à Shanghai, à travers sa filiale dédiée aux mortiers, Parexgroup. Cette filiale française, générant 634 M€ de chiffre d'affaires, compte déjà 800 points de vente en Chine.
Pour rappel, fin mai, ayant ramené sa dette senior de 1,9 Md€ à 1,59 Md€ auprès de 199 créanciers, le chimiste français Materis avait également reçu une enveloppe de 25 M€ de Wendel et ses coactionnaires afin de financer des investissements industriels et des opérations de croissance externe. Concomitamment à la renégociation de sa dette, Materis avait décidé également de confier une revue stratégique de son portefeuille d'activité à BNP Paribas et Rothschild en vue de céder l'une de ses quatre divisions, Kerneos(Lire aussi l’article CFnews : Materis se renforce dans les façades en Chine).
Internet : Sogou - Alibaba
Sohu (sohu.com), un groupe privé chinois d’internet, basé à Pékin et coté au Nasdaq, va racheter 10.88 % du capital de Sogou (sogou.com), un moteur de recherches chinois concurrent de Baidu, dont 16% du capital est détenu par le géant d’e-commerce, Alibaba groupe (lire aussi dans notre bulletin précédent : Alibaba rachète 20 % capital détenu par Yahoo), pour 25,8 M$. Sogou a été créé en 2004 par Sohu comme sa filiale dédiée aux moteurs de recherche, il a réalisé un chiffre d’affaires de 23 M$ pour le premier trimestre de 2012, représentant une croissance de 184 % par rapport à cela en 2011. Selon les médias chinois, Sogou prépare son projet d’introduction en bourse, mais aucun détail n’a été divulgué officiellement.
En 2010, pour rappel, Alibaba s’est associé avec Yunfeng Capital, un fonds de private equity chinois créé par des célèbres entrepreneurs chinois, dont le président d’Alibaba, Yun Ma, pour prendre 16 % de Sogou.
Alimentaire : Edenred - Barclay Vouchers
Jeudi dernier, Edenred, le leader français de services prépayés aux entreprises, a annoncé son implantation au Japon via l'acquisition de Barclay Vouchers, son homologue japonais, pour 28 M€. A travers cette opération, le groupe français s’installe dans son 39ème pays. Le Japon, avec 63 million de salariés et un taux de pénétration de titres-alimentation de moins de 1 %, représente un fort potentiel de croissance, ainsi qu'une étape importante vers la conquête en Asie. Barclay Vouchers, qui a réalisé un chiffre d’affaires de 100 M€, est l’unique acteur du marché japonais dans ce domaine. Edenred prendra le contrôle de son réseau national de plus de 30 000 affiliés avec plus de 600 clients.
Simultanément, le français renforce également ses positions en Amérique latine à travers une autre acquisition de Comprocard, émetteur de titres-alimentation au Brésil, pour 24 M€.
Semiconductor : MediaTek - MStar Semiconductor
Fin juin, MediaTek, un groupe de semi-conducteurs taïwanais, coté à Taipei et basé à Hsinchu, a annoncé la fusion avec son concurrent MStar Semiconductor, basé également à Hsinchu, pour 3,8 Md$. La transaction va se finaliser début 2013. Cette acquisition fera MediaTek le quatrième grand fabricant de puces derrière Qualcomm, Broadcom et AMD. Connu comme un fournisseur de puces pour les smartphones de bas de gamme dans le marché chinois, MediaTek, a réalisé un chiffre d’affaires de 4,2 Md$ en 2011. Pour cette fusion, la firme Jones Day conseille MediaTek, la firme taïwanaise Lee & Li représente Mstar.
Pour rappel, l’année dernière, MediaTek, représenté par Baker & McKenzie, avait fusionné avec un autre concurrent taïwanais, Ralink Technology, pour un montant confidentiel.
Energie & Utilities : GDF Suez
GDF Suez a conclu des accords de fourniture de froid urbain, à travers Cofely, sa filiale de réseaux urbains de froid et de chaleur, dans un quartier des affaires de Tianjin, en Chine, ainsi que dans la Vallée du silicium malaisienne, Cyberjaya. Selon Jérôme Tolot, le directeur général adjoint en charge des services à l'énergie du groupe français, ces deux projets répondent à la stratégie d’expansion du groupe sur les marchés émergent et les régions à forte croissance.
Le projet à Tianjin, avec une surface de 1,8 million mètres carrés à fournir en climatisation, a été signé avec Tianjin Innovative Finance Investment (TIFI), sur la construction et l’exploitation du réseau de froid urbain de Yujiapu pour 23 ans à venir. Ce quartier, situé à proximité de la mer de Bohai (nord-est de la Chine), sera un des plus importants quartiers d’affaires et de finances chinois, où s’installera un marché de gré à gré (en anglais, over-the-counter market). Le projet malaisien sera collaboré avec le groupe Cyberview, qui gère et développe Cyberjaya, un quartier de nouvelles technologies dessert 37 immeubles.
- Nouveaux Fonds -
Fonds d’immobilier : CapitaMalls Asia
Lundi dernier, CapitaMalls Asia, une filiale d’immobilier commercial du géant singapourien d’immobilier, CapitaLand Limited, a annoncé le closing de son nouveau véhicule, « China Development Fund III », closé à 1 Md$. Ce nouveau véhicule servira premièrement aux investissements de trois projets de construction de centres commerciaux à Shanghai et à Chengdu dans la province du Sichuan (sud-ouest de la Chine).
CapitaLand, un des plus importants groupes d’immobiliers asiatiques qui génère un chiffre d’affaires de 2,4 Md$, coté et basé à Singapour, est détenu par Temasek Holding, fonds souvrain singapourien. Sa filiale CapitaMalls Asia est créée en 2004, s’implantant principalement en Chine continentale, ainsi que au Japon, en Malaisie, en Inde et à Singapour.
- Nominations et localisations -
Conseil de stratégie : Roland Berger
En mai dernier, le conseil de stratégie européen, Roland Berger, a ouvert son cinquième bureau de Guangzhou dans la province du Guangdong (sud de la Chine) dans la zone « Greater China ». Présent dans cette zone depuis 1983, il s’est implanté à Beijing, Shanghai, Taipei et Hong Kong. Sous la houlette de Charles-Edouard Bouée (à gauche) basé à Shanghai, Roland Berger « Greater China » regroupe plus de 360 collaborateurs, dont 33 Partners et Principals.
Roland Berger a notamment accompagné le développement de Suning en Chine depuis 2009, un distributeur d’électroménagers privé, basé à Nanjing dans la province du Jiangsu (est de la Chine) et coté à Shenzhen. En exploitant un chaîne de 1700 magasins en « Greater China » et au Japon ainsi que le site e-Commerce suning.com, Suning a réalisé un chiffre d’affaires de 94 Md¥ (14,8 Md$) en 2011, soit une croissance de 24,4 % par rapport à 2010.
Au début de 2012, pour rappel, le bureau parisien de Roland Berger a détaché Henri-Pierre Vacher (à droite), associé de private equity (voir sa fiche et biographie dans nos bases de données) et spécialiste dans les biens de consommation et la grande distribution, pour renforcer son bureau à Hong Kong. Il y dirige la practice Private Equity et support aux investisseurs chinois. Fort de 17 ans d’expérience professionnelle, dont 13 ans dans le conseil de direction générale, il conseille des fonds locaux ou internationaux dans leurs acquisitions, ainsi que des fonds européens sur l'exposition de leur portefeuille en Chine ou les opportunités de sortie.
Avocat : DS Avocats
DS Avocats (voir la fiche et deal-list) est le premier et l’unique cabinet d’avocats français à devenir "membre invité" du Barreau de Shanghai. Le Barreau de Shanghai, le plus important de Chine, compte aujourd’hui près de 14 000 membres, un peu plus d’un millier de cabinets chinois et 12 500 avocats chinois, membres à titre individuel. Seuls 14 des 137 cabinets d’avocats étrangers enregistrés à Shanghai jouissent de ce statut prestigieux et parmi eux, DS Avocats, seul cabinet français. Grâce à ce positionnement unique, le cabinet français va pourvoir participer activement aux conférences, formations et travaux du Barreau de Shanghai, devenant l’interlocuteur privilégié du Barreau et plus généralement des confrères et juristes chinois dans leurs relations.
Services aux entreprises : New Pacific Consulting - Parthenon
Parthenon Group, un conseil de stratégie basé à Boston, a annoncé l’installation de son cinquième bureau à Shanghai à travers la fusion avec New Pacific Consulting (NPC), un cabinet de conseil chinois au private equity basé à Shanghai. Après cette opération, Parthenon regroupera plus de 300 salariés à travers le monde, en renforçant en Asie ses practices consommation, santé, information et médias.
Bonne semaine à tous et à la semaine prochaine !
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