Chronique Asie, CFNEWS
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Quoi de neuf dans le Private Equity en Asie cette semaine ?
- Les Deals -
Matériel restaurant : Actis - Vesta China
Vesta China, un groupe chinois privé spécialisé dans l'équipement des restaurants basé à Guangzhou dans la province du Canton (Sud de la Chine), accueille à son capital le britannique Actis, dédié aux marchés émergents et doté de 4,8 Md$ sous gestion. Le montant de l’investissement n’a pas été divulgué. Le groupe chinois, exploitant deux marques Justa et Yue Hai depuis 2000, se focalise essentiellement sur la fabrication d’équipements pour les restaurant occidentaux, tels que friteuses, grils, four, lave-vaisselle etc. Actis compte plus de 100 professionnels sur les marchés émergents. En Chine aujourd’hui sous la direction de Meng Ann Lim, il s’est implanté à Beijing en 2000.
Semi-conducteurs : KKR - Renesas Electronics
Selon Nikkei business daily, KKR souhaiterait prendre une participation majoritaire (environ la moitié du capital) dans Renesas Electronics à travers un investissement de 100 milliards de yens japonais (soit environ 1 Md€). Ce dernier coté à Tokyo, le premier fabricant japonais de semi-conducteurs détenu par NEC Corporation (33,97 %), Hitachi (30,62 %) et Mitsubishi Electric (25,05 %), capture aujourd’hui environ 30 % de parts de marché mondial avec ses produits appliqués à l'automobile, en générant un chiffre d’affaires de 862,5 milliards de yens japonais (8,7 Md€). À cause d’un déficit de 150 milliards de yens japonais (environ 1,5 Md€) l’année dernière, le fabricant nippon se retrouve maintenant en pleine phase de restructuration.
Pour rappel, en juillet dernier, Micron Technology, le fabricant de semi-conducteurs américain coté au Nasdaq, a lancé une OPA sur le fournisseur de puces pour iPhone et iPad japonais, en faillite, Elpida Memory. Il avait offert 2,5 Md$, mais en aout l' a revalorisé à 3,5 Md$ (lire aussi notre bulletin précédent, l’acquisition du nippon Elpida par Micron 141641).
Distribution automobile : Baoxin - NCGA Holdings
Fort de 1,5 Md€ de chiffre d’affaires en 2011, le chinois basé à Shanghai et coté à Hong Kong, Baoxin Auto Group qui exploite la concession de BMW, a acquis 100 % du capital de NCGA Holdings, son homologue basé à Beijing. Il offre 305 M$ en numéraire et en actions à ses actionnaires, NCGA Investor LLC, détenu indirectement par Citigroup, ainsi qu’à deux fonds Pangaea One et Apollo Global Management. NCGA Holdings se compose de douze concessionnaires - basé à Beijing, dans la province du Heilongjiang (Nord-Est de la Chine) et dans la région autonome ouïghoure du Xinjiang (Nord-Ouest de la Chine) etc.- proposant les marques BMW, Mini, Jaguar, Land Rover, Porsche et Volvo.
Agroalimentaire & Cognac : Cartak - Menuet
Une société de négoce de vin, Cartak, basée à Hong Kong, a racheté la marque de cognac, Menuet, créée en 1860. C’est la première acquisition réalisée par une société chinoise dans les cognacs. La transaction portera seulement sur la marque Menuet, sans les vignes de 12 hectares, ni la propriété. Le négociant chinois crée une nouvelle structure sous le nom de marque Menuet, dont le siège social sera sur l’avenue Paul Firino Martell à Cognac.
Menuet, détenu par la famille Menuet depuis sa naissance et basé à Segonzac, s’était distingué lors de l’Exposition universelle de 1900, mais ses ventes n'ont jamais franchi les 20 000 bouteilles par an.
Commerce & Distribution : Toyota Tsusho Corporation (TTC) - CFAO
Fin juillet, PPR (Pinault - Printemps - redoute) a cédé 29,8 % du distributeur automobile et pharmaceutique en Afrique et dans l'outre-mer français, ,CFAO, à Toyota Tsusho Corporation (TTC), une firme de commerce affiliée au groupe nippon Toyota, pour 688 M$ (lire notre bulletin précédent, l’acquisition de 29,8 % de CFAO par TTC). TTC souhaite acquérir le solde du capital du distributeur français via une OPA de 1,6 Md€- encore soumise aux autorités-, soit 37,5 euros par action, soit au même prix.
Né en 1887, CFAO, basé à Sèvres et coté regroupe 10 100 professionnels dans 34 pays. Il a réalisé un chiffre d’affaires de 3,1 Md€ en 2011, dont 77 % provient d'Afrique, pour un résultat net de 121 M€. Fort de 79,7 Md$ de revenus, TTC, exploitant de concessionnaires automobiles pour Toyota dans les pays émergents, est actif également dans la fabrication de biens industriels, l’assurance et les produits agricoles.
Matières premières & industries de base : Total-Birmanie
Total revient en Birmanie en prenant une participation dans un nouveau champ gazier, sans dévoiler plus de détails. Pour rappel, son dernier investissement dans le pays date de 1998 - les travaux du gazoduc acheminé du offshore de Yadana vers la Thaïlande.
Infrastructure & Transports : China Merchants Holdings International (CMHI) - LCT
Affichant un chiffre d’affaires d’1 Md€, China Merchants Holdings International (CMHI), filiale de l'entreprise publique, née en 1872 China Merchants Group, vient d’acquérir la moitié du capital de Thesar Maritime Limited (TML), pour, selon le Quotidien du Peuple, 188 M$. Son actionnaire, Terminal Investment Limited (TIL), conservera les 50 % restants.
TIL, basé à Bergen aux Pays-Bas, est le concessionnaire du projet de terminal à conteneurs du port de Lomé (Lome Container Terminal - LCT) au Togo pour les 35 ans à venir ( plus une option de 10 ans). Il dispose de plus de 20 concessions de porte-conteneurs dans 15 pays.
Pour rappel, en novembre dernier, CMHI s'était associé à China-Africa Development Fund (CAD Fund) - un fonds de 5 Md$ géré par China Developement Bank - pour racheter 47,5 % du capital de Tin Can Island Container Terminal (CICT). Ce dernier basé à Lagos au Niger a été valorisé 154 M$. Ces parts appartenaient à la société israélienne, Zim Integrated Shipping Services. Bolloré Group détient pour sa part 52,5 % de CICT.
Agro-alimentaire & Vin : Château Gevery-Chambertin
Inscrit au registre des Monuments historiques depuis 1993, le château de Gevrey-Chambertin, domaine viticole de Bourgogne, a été avalé par l' homme d’affaires de Macao, Louis Ng Chi Sing, qui a aussi la nationalité portugaise (lire aussi l’article CFnews : Gevrey-Chambertin bat pavillon chinois). Ce nouveau propriétaire est directeur général de SJM Holdings, une filiale de STDM - leader de casinos sur le marché de Macao appartenant à Stanley Ho et à sa famille. Cette propriété bourguignonne de 2,3 hectares, produisant entre 10 000 et 12 000 bouteilles par an, a été détenue depuis 1858 par la famille Masson. Apès une estimation du départ de 3,5 M€, elle a été vendue finalement pour près de 8 M€.
Cette cession, en fait, est le deuxième rachat foncier par les chinois en Bourgogne. En février dernier, Pascal Chevigny, viticulteur à Nuits-Saint-Georges, a cédé son domaine de deux hectares de vignes sur Vosne-Romanée et Nuits-Saint-Georges à un jeune chinois de 28 ans, Shi Yi. Ce jeune propriétaire chinois, originaire de Nanjing dans la province du Jiangsu (Est de la Chine), et titulaire d’une mastère des vins et spiritueux de l'Ecole Supérieur de Commerce de Dijon, s’est installé en Bourgogne depuis 2006 et souhaite promouvoir les vins de cette région en Chine.
Transport Aérien : Japan Airlines (JAL)
Japan Airlines (JAL), qui s’est déclaré en faillite en 2010 et redevient aujourd’hui rentable, prépare l’une des principales introductions en bourse de cette année (derrière celle de Facebook aux Etats-Unis), ambitionnant une levée de 6.7 Md€ (663,25 milliards de yens japonais) sur la place de Tokyo en mi-septembre. JAL va proposer 175 millions d'actions à un prix unitaire compris entre 3.500 yens et 3.790 yens (fixé le 10 septembre). Les actions de JAL seront cédées par l’Etic, un organisme semi-public dédié au redressement des entreprises, qui détient 97 % de son capital de la compagnie nipponne (le solde pour les managers et les banques).
Distribution & Télécom : Japon Industrial Partners (JIP) - Olympus
Olympus Corporation, groupe japonais en imagerie, coté à Tokyo vend ITX, sa filiale de distribution de portables, à Japan Industrial Partners (JIP), un fonds de restructuring, basé à Tokyo et gérant environ 1 Md€. Cette vente, qui devrait être finalisée d’ici à la fin du mois, rapportera au groupe en difficultés 530 milliards de yens japonais (538 M€). ITX a enregistré 229,4 milliards de yens japonais (2,33 Md€) pour un résultat net de 5,3 milliards de yens japonais (53,8 M€) en 2011.
L'année dernière, Olympus a été épinglé dans un scandale financier car il avait caché une perte de 1,7 Md$ durant 20 ans, son cours s'est effondré depuis de 59 %.
Produits & Services industriels : Weichai Power - Kion
Shandong Heavy Industry, à travers sa filiale cotée à Hong Kong et à Shenzhen, dédié à la fabrication de moteurs diesel, rachète un quart des parts du groupe allemand Kion, le fabricant de chariots élévateurs sous les marques Linde, Still, Fenwick, Om Still, Baoli et Voltas. Cet accord de 738 M€, le plus important investissement direct jamais réalisé par une entreprise chinoise en Allemagne. Il apportera 467 M€ pour les 25 % rachetés aux deux fonds jusqu'alors actionnaires, Goldman Sachs Capital Partners (GS Capital) et KKR, toujours détenteurs de 75 % des parts. Une autre enveloppe de 271 M€ est allouée pour acquérir 70 % dans le secteur hydraulique du groupe allemand (Linde Hydraulics). (Lire aussi notre bulletin précédent pour plus de détails sur Shandong Heavy Industry et Weichai Power )
Automobile : Youngman - Spyker
Le groupe chinois de construction et distribution automobile, China Youngman Automobile Group prend le contrôle de Spyker,avec le rachat de 29,9 % des parts du constructeur automobile néerlandais, coté à Amsterdam, pour 10 M€, soit 0,05 euros par action (le cours dernier hier était à 0,04 euros). Les deux groupes vont lancer également deux co-entreprises, Spyker P2P et Spyker Phoenix, dédiées à développer de nouveaux modèles en utilisant la technologie de Saab, la plateforme "Phoenix", dont la licence a été obtenue par le chinois l’année dernier.
Pour rappel, en août dernier, China Youngman Automobile Group, basé dans la province du Zhejiang (Est de la Chine) , a annoncé le rachat de 75 % de Viseon Bus GmbH pour environ 10 M€ (12,3 M$). (Lire aussi notre bulletin précédent, acquisition de 75 % de Viseon par Youngman)
Produits & Services industriels : Nexans - Shandong Yanggu
Nexans, fabricant français de câble à destination du secteur des infrastructures d'énergie, coté à Paris, rachète 75 % de la co-entreprise Shandong Yanggu New Rihui - les 25 % restants étant détenus par son partenaire chinois Shandong Yanggu Câble, basé à Yanggu dans la province du Shandong (Est de la Chine). La transaction représente une valeur d’environ 1,24 Md¥ (156 M€), permettant au fabricant français, enregistrant un chiffre d’affaires de 6,92 Md€ en 2011, de renforcer sa position sur le marché chinois (Lire aussi l’article CFnews : Nexans câble la Chine).
Pour rappel, en février dernier, Nexans a acquis son homologue américain, AmerCable (CA de 204 M€), basé à El Dorado dans l’Etat Arkansas (au Centre-Sud des Etats-Unis), pour 211 M€. (Lire la fiche d’acquisition dans notre base de données : M&A internationale de Nexans)
Cinéma & Loisirs : Dalian Wanda - AMC
Générant 17 Md$ de revenus, le chinois Dalian Wanda Group acquiert AMC Entertainment, deuxième grande chaîne non cotée de salles de cinémas aux Etats-Unis, affichant de 2,4 Md$ de chiffre d’affaires, pour 2,6 Md$ (environ 2 Md€). Cette opération représente la plus grande acquisition à l’international jamais réalisée par les groupes chinois privés; Dalian Wanda se hissant désormais comme leader mondial dans l'exploitation de salles de cinémas. (lire aussi notre bulletin précédent pour plus de détails sur l’acquisition : l’acquisition de AMC par Dalianwan)
Investissements directs sino-Allemands
Selon les médias chinois, le montant en 2011 des investissements directs en Chine par les entreprises allemandes a atteint 26 Md€ tandis que celui en Allemagne par les chinois est de 1,2 Md€. Pendant la visite de la chancelière allemande Angela Merkel en août dernier, des nouveaux contrats sino-allemands ont été signés. La filiale d’EADS (European Aeronautic Defence & Space), Airbus, va investir 1,6 Md$ dans un projet à Tianjin (à 120 km au sud-est de Beijing) . Il consiste à assembler les monocouloirs des A320. EADS a confirmé un autre accord d’un montant de 12,5 M$, en cours de négociation, concernant l’installation de sa filiale Eurocopter, le premier fabricant mondial d'hélicoptères civils.
La plus importante banque chinoise, Industrial & Commercial Bank of China (ICBC), fort de plus de 100 Md$ de revenus en 2011, a passé une commande de 50 appareils de la famille des A320 à Airbus pour un montant de 3,5 Md€, pour sa filiale loueuse aéronautique. (Lire aussi notre bulletin précédent : l’acquisition de 80 % de Bank of East Asia USA par ICBC pour 140 M$)
Volkswagen, qui a vendu 2,26 millions de voitures en Chine - son premier marché d'exportation, a conclu un accord de 290 M$ pour construire un centre de production et de formation à Tianjin.
ZTE, coté à Hong Kong, le numéro deux des équipementiers chinois en télécommunications derrière Huawei, a conclu avec IET Holding un contrat de 1,3 Md$ dans le secteur des fibres optiques.
- Nouveaux Fonds -
Fonds Sino-Italien : Mandarin Capital Partners
Mandarin Capital Partners, le plus important fonds sino-italien installé à Milan, Hong Kong et Shanghai, dédié aux entreprises mid-large cap sino-européennes, a fixé l’objectif du premier closing, pour son deuxième véhicule, à 500 M€ (627 M$), dont l’objectif final est d’1 Md€. Créé en 2007 et sous la houlette actuellement d’Enrico Ricotta et de Lorenzo Stanca, Mandarin Capital s’appuie sur trois LPs principaux, The Export-Import Bank of China (China Exim Bank) et China Development Bank (CDB) - deux institutions financières sous la direction du Conseil d'Etat chinois ainsi qu’Intesa Sanpaolo, l’une des plus importantes banques italiennes. Pour rappel, en 2007, son premier véhicule avais clôturé à 327,75 M€.
Transports & logistique : Goodman - CPPIB Asia
Goodman Group, un groupe australien de logistiques, coté à Sydney, s’associe à Canada Pension Plan Investment Board (CPPIB), gérant 166 milliards de dollars canadiens, pour un investissement supplémentaire de 500 M$, dont 400 M$ par CPPIB, dans leur fonds chinois immobilier, « Goodman China Logistics Holding (GCLH) », dont le montant a ainsi atteint d’1 Md$. En Grande Chine, le groupe australien gère un autre fonds immobilier à Hong Kong, « Goodman Hong Kong Logistics Fund », doté de 1,3 Md$ sous gestion.
- Nominations et localisations -
Avocat : Lefèvre Pelletier & associés
À 46 ans, Emmanuel Meril rejoint Lefèvre Pelletier & Associés en tant qu'associé basé à Shanghai. Installé en Chine depuis plus de vingt ans, ce professionnel du droit des sociétés et du droit pénal des affaires a notamment créé et dirigé le bureau de Shanghai de CMS Francis Lefebvre, où il a passé onze années, puis travaillé pour le cabinet chinois TransAsia Lawyers à partir de 2010 (voir sa biographie dans la base de données de CFnews). Son arrivée porte à onze l'effectif du bureau de Shanghai.
Présent en Chine depuis 1998, le cabinet français y dispose de trois implantations : Hong Kong ouvert en 1998, Guangzhou en 2005 (dans la province du Canton au Sud de la Chine) et Shanghai en 2008. Fort de 120 avocats et juristes en France et à l'étranger, dont vingt-sept associés, Lefèvre Pelletier & Associés compte dix-neuf professionnels en Chine, dont quatre associés.
Bonne semaine à tous et à la semaine prochaine !
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