Chronique Asie, CFNEWS
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Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine ?
- Les Deals -
Construction navale : STX France (Corée du Sud/France)
Plombé par une dette de plus de 695 M€, le groupe sud-coréen STX Offshore & Shipbuilding souhaite céder des chantiers navals en France, en Finlande et en Chine pour rembourser ses créanciers, dont le plus important est Korea Development Bank. La cession en France concerne deux chantiers de Saint-Nazaire (Loire-Atlantique) et de Lanester (Morbihan). L’État français, actionnaire à 33,3 %, n’envisage pas de les nationaliser. La cible, contrôlée par le groupe sud-coréen depuis 2008, emploie au total 2 312 salariés, dont 112 à Lanester et 2 200 à Saint-Nazaire. Pour mémoire, fin 2012, STX France a remporté la commande d’un paquebot géant pour Royal Caribbean International, représentant plus d’1 Md€.
Agro-alimentaire : Danone - Mengniu Dairy (France/Chine)
Le groupe coté Danone va prendre 4 % du laitier chinois Mengniu Dairy et investira 325 M€ (2,6 milliards de yuans) pour créer également une JV, dédiée aux produits laitiers frais en Chine, apportant 500 M€ de chiffre d’affaires annuel (lire aussi l’article CFnews : Danone crée une JV Chine).
Parallèlement, Mengniu Dairy va racheter 26,9 % de Modern Dairy, son fournisseur principal de lait cru coté à Hong Kong depuis 2010, pour environ 410 M$, auprès de KKR et du fonds chinois, basé à Beijing, CDH. Cette transaction, ciblant à contrôler l’amont de la chaîne de production pour le laitier chinois, permettra également aux financiers de réaliser une sortie partielle, générant un multiple d’environ trois fois. KKR réduira sa part de 24 % à 3,5 %, tandis que CDH passera de 8 % à 1,5 %. Pour rappel, KKR et CDH sont entrés au capital de Modern Dairy à travers une acquisition de 45 % pour 200 M$ en 2008.
Agro-alimentaire : Château la Fleur Joncquet (France/Chine)
Après Château Loudenne, Château la Fleur Jonquet (AOC Graves) bat également pavillon chinois. Son propriétaire depuis 1986 Laurence Lataste le cède au chinois Wencheng Li, qui possède déjà deux propriétés bordelaises, La Dominante à Saint-Denis-de-Pile, et Lucas, à Castillon-la-Bataille, ainsi qu’un château dans la banlieue de Beijing en Chine. La cible, qui abrite 9 hectares de vignoble, produit environ 50 000 bouteilles de vins (80 % de rouge), avec un effectif de trois personnes. La production est principalement destinée à l’export, notamment vers les pays asiatiques (lire aussi l’article CFnews : Château La Commanderie sous la coupe d’un chinois et Château Loudenne bat pavillon chinois).
Services Financiers : ICBC - Goldman Sachs (Chine/USA)
Goldman Sachs finalise sa sortie complète de la plus grande banque chinoise ICBC, cotée à la fois à Shanghai et à Hong Kong. Il s’agit d’une cession d'actions d'une valeur d'1,1 Md$, soit environ 5,5 dollars de Hong Kong par action, qui représente une réduction de 3 % par rapport au cours de la veille selon Bloomberg. Le fonds souverain de Singapour achète à l’occasion 280 millions d’actions pour environ 1,54 Md HK$ (198 M$), lui permettant d’augmenter sa part de 6,71 % à 7,04 % dans la banque chinoise.
Pour rappel, Goldman Sachs avait acquis environ 5 % d'ICBC pour 2,58 Md$ avant son introduction en bourse à Hong Kong en 2006. Depuis, la banque a réalisé six sorties partielles générant 9,86 Md$ selon News.cn. La dernière sortie significative avait été effectuée en avril 2012, avec 2,5 Md$ d'actions vendues dont 2,3 Md$ repris par Temasek. Au début de cette année, Goldman Sachs avait déjà cédé pour 1 Md$ d’actions (lire aussi notre bulletin précédent : Goldman Sachs réalise sa cinquième sortie partielle chez ICBC). Les principaux investisseurs d’ICBC sont aujourd’hui le fonds de sécurité sociale chinois avec ses 12 %, suivis par Temasek (7 %), JP Morgan (7%), Credit Suisse (6,9 %) et Blackrock (5,8 %).
Energie & Utilities : Prolec GE - XD Electric (Amérique du Nord/Chine)
Selon Bloomberg, XD Group, le plus grand équipementier de transmission et distribution électrique chinois, coté à Shanghai, est en discussions pour racheter Prolec GE, une JV de GE et du mexicain Xignux, pour environ 1 Md$. La cible, basée à Monterrey au Mexique, est détenue à 49,9 % par le groupe américain, le solde pour son partenaire mexicain. Fondé en 1995, il distribue ses transformateurs électriques dans 35 pays, en générant un chiffre d’affaires de 600 M$. Basé à Xi An (province de Shaanxi, au Centre de la Chine), XD Group a enregistré un chiffre d’affaires de 1,6 Md€ en 2012, en comptant 22 000 salariés. Pour rappel, en mai dernier, GE avait conclu un partenariat stratégique avec XD à travers une acquisition de 15 % du groupe chinois (lire aussi notre bulletin précédent : GE rachète 15 % de XD).
Services Informatiques : Asiainfo-Linkage - CITIC Capital (Chine)
Asiainfo-Linkage, l’éditeur de logiciels pour les opérateurs télécom coté au Nasdaq, accepte l’OPA menée par son dirigeant Edward Tian et CITIC Capital, le valorisant environ 890 M$. L’opération, qui sera suivie d'un retrait du Nasdaq, est également suivie par des fonds asiatiques CITIC Private Equity, China Broadband Capital, InnoValue Capital et une filiale de Temasek. Cinq banquiers vont assurer 330 M$ de dette pour la transaction : Bank of Taiwan, Cathay United Bank, ICBC International Capital, Maybank Investment et Nomura International. Pour rappel, l’offre initiale avait été faite en janvier 2012, mais le conseil d’administration de la société a mis plus 16 mois pour approuver ce MBO. Fondé aux Etats-Unis en 1993, Asiainfo s’est introduit au Nasdaq comme la première entreprise technologique chinoise en 2000, puis en 2010, il a fusionné avec Linkage, son concurrent chinois basé à Nanjing (Est de la Chine), en devenant Asiainfo-Linkage. Basé aujourd’hui à Beijing, il réalise un chiffre d’affaires de 547,8 M$ pour un résultat net de 30 M$.
Banque privée : Morgan Stanley India - Standard Chartered (Inde/Angleterre)
Morgan Stanley va céder 70 % de sa division gestion de fortune en Inde à la banque britannique Standard Chartered pour, selon Reuters, 5 M$. La transaction devrait être finalisée d’ici la fin de cette année. Morgan Stanley qui était entré sur ce segment indien en 2009, avait lancé la vente de cette division en novembre dernier. Cette dernière gère environ 800 M$ en Inde.
Libre-échange Sino-Suisse (Suisse/Chine)
Une conférence du ministre des affaires étrangères chinois révèle qu'à la veille de la visite du Premier Ministre Li Keqiang en Suisse le 24 mai, les pourparlers sur la zone de libre-échange entre les deux pays ont obtenu des « progrès encourageants ». La Suisse est un des premiers pays européens à avoir reconnu le statut d’économie de marché de la Chine et lancé les négociations sur la zone de libre-échange. Pour rappel, en avril dernier, à l’occasion d’une visite officielle de la Premier ministre islandaise Jóhanna Sigurðardóttir à Beijing, l’Islande et la Chine ont signé un traité de libre-échange.
- Nouveaux Fonds -
Fonds chinois: Yunnan Pan-Asian Fund (Yunnan, Chine)
Selon le Financial Times, la province du Yunnan lance un deuxième véhicule offshore libellé en Yuans, Yunnan Pan-Asian Fund, après le premier créé par le gouvernement de Shanghai l’année dernière (lire aussi Diogène : Shanghai lance le plus grand fond chinois offshore de 150 Md¥). Ce nouveau véhicule, dont l’objectif de levée devrait atteindre 15 M¥ (2,4 Md$), vise 5 Md¥ (815 M$) pour un premier closing. Il se focalisera sur les entreprises basées en Asie du Sud-Est dans la consommation, le tourisme ainsi que sur l’énergie, les ressources naturelles, fournissant leurs services en Chine. La gestion du véhicule sera confiée à Highland Capital Management, un gestionnaire privé basé à Yunnan, qui avait été créé à l'initiative du gouvernement du Yunnan.
- Nominations et localisations -
Société de gestion : Jupiter Asset Management (Asie-Pacifique)
La société de gestion d’actifs, Jupiter AM, cotée à Londres, nomme Peter Swarbreck en tant que directeur du développement Asie-Pacifique. Ce dernier, basé à Hong Kong, a rejoint Jupiter en avril dernier, il était auparavant responsable du bureau de BlackRock à Hong Kong et notamment en charge des clients les plus importants en Asie. Le nouveau directeur œuvrera au développement de Jupiter aux côtés de Tony Yu, qui a rejoint la société en tant que directeur des ventes à Hong Kong en janvier dernier, ainsi que de David Conway, directeur des ventes à Singapour depuis 2009. Créé en 1985, Jupiter emploie aujourd’hui 437 collaborateurs et son encours global s’élève à 34,5 Md€ à la fin mars.
Fonds souverain chinois : SAFE (New York)
Le fonds souverain chinois State Administration of Foreign Exchange (SAFE), gérant 3 200 Md$ de réserves de change du pays, va installer une antenne newyorkaise, destinée au private equity et à l’immobilier. Cette implantation s’inscrit dans le cadre d’un changement de la stratégie du fonds, qui cherche à réduire sa dépendance vis à vis de la dette du gouvernement américain. Pour rappel, en août dernier, SAFE avait versé 500 M$ dans le dernier véhicule immobilier de Blackstone Group, dont le closing final pourrait dépasser 13,3 Md$ (lire aussi notre bulletin précédent : SAFE investit 500 M$ dans le véhicule de Blackstone).
- Evènement -
M&A en Inde (Bristol, Paris)
Quatre cabinets dédiés à l’Inde animeront une conférence à Paris sur les opportunités d’acquisitions et d’alliances opérationnelles en Inde le vendredi 14 juin à Bristol : Translink Corporate Finance, BMR Advisors Inde, Arsene Taxand et Taxand Inde. Les associés des cabinets présenteront et commenteront les enjeux, modes opératoires sur le marché, ils partageront également leurs expériences du sous-continent (Inscription avant le 6 juin via sbrunel@translink-int.com).
Chinese Business Club (Paris)
Le prochain rendez-vous du Chinese Business Club (voir aussi sa fiche) aura lieu à Paris le jeudi 30 mai en présence de dirigeants chinois et français. Pour rappel, le Chinese Business Club est un club d'affaires créé par Harold Parisot, dont l'objectif est de développer et renforcer les liens économiques et amicaux entre la Chine & la France.
Bonne semaine, à la semaine prochaine! 下(xià) 周(zhōu) 见(jiàn) !
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