Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Hôtellerie : Kai Yuan Holdings / Marriott Champs-Elysées (Chine / France)
Le groupe chinois Kai Yuan Holdings, coté à Hong Kong, finalise l’acquisition de l’hôtel parisien Marriott Champs-Elyséespour 344 M€, auprès de Mce Propco, une structure contrôlée par Abu Dhabi Investment Authority (lire aussi notre bulletin précédent). Exploité par Marriott, cet hôtel, le seul situé sur les Champs-Elysées, est un établissement cinq étoiles comprenant 192 chambres ou suites. La Société Générale est intervenue pour le financement en tant qu’arrangeur. Les équipes Taj, Deloitte et K&L Gates sont co-intervenus aux côtés de l’acquéreur chinois.
Santé et services associés : Fosun / ESS (Chine / Portugal)
Le conglomérat privé chinois Fosun relève encore une fois son offre, via l'assureur portugais Fidelidade, filiale à 80% du groupe chinois, sur le portugais Espirito Santo Saude (ESS), opérateur des établissements médicaux coté à Lisbonne (lire aussi notre bulletin précédent). Le groupe chinois propose 5,01€ par titre pour prendre 51 % sur une base de valorisation de 478,7 M€. Cette nouvelle offre a pour objectif de concurrencer une offre de 5€ par tire lancée par l'américain UnitedHealth, et a déjà été acceptée par Espirito Santo Health Care Investment, l’actionnaire de contrôle avec ses 51 %. Pour rappel, Fosun avait relevé son offre initiale de 4,72 à 4,82€ le 26 septembre. Par ailleurs, le mois dernier, Fosun avait lancé une autre contre-offre sur l’opérateur de villages de vacances Club Med. Entouré d’Ardian, U-Tour, Fidelidade et du management, il avait riposté en relevant son offre de 17 à 22 € par titre, soit une valorisation de 860 M€, contre les 21 € offerts par l'italien Bonomi (lire aussi l’article CFNEWS : Nouvelle surenchère sur le Club Med).
Selon le Financial Times, les autorités portugaises ont déjà levé depuis les trois dernières années 9,2 Md€ à travers une privatisation, soit quasiment un doublement de l’objectif. Plus d’une moitié était injectée par les investisseurs chinois, faisant de la Chine le plus important investisseurs pour le pays. Les investisseurs chinois ont débarqué au Portugal en 2011 lors d’un méga placement de 2,7 Md€ par Three Gorges Corp - opérateur de la plus grande centrale hydroélectrique mondiale, pour s’emparer de 21,35 % d’Energias de Portugal (EDP). Dans la même année, le distributeur d’électricité public chinois State Grid Corp of China (SGCC) avait acquis un quart du capital de Redes Energéticas Nacionais (REN), spécialisé dans le transport d’électricité à haute tension, et le transport et stockage de gaz, pour 1,4 Md€ (lire aussi dans notre bulletin précédent). Cette année, le groupe Fosun avait remporté 80 % du groupe d’assurance portugais Caixa Seguros e Saude pour 1 Md€, en face du concurrent américain Appollo (lire aussi notre bulletin précédent).
Automobile : Volkswagen / Faw Group (Allemagne / Chine)
Volkswagen prolonge de 25 ans le contrat de coentreprise avec son partenaire chinois depuis 20 ans Faw Group dans le but d'améliorer ses activités de recherche et de développement sur le premier marché mondial automobile. L'avenant au contrat a été signé vendredi à l'occasion d'une rencontre à Berlin entre la chancelière allemande, Angela Merkel, et son homologue chinois, Li Keqiang. Le constructeur allemand est également en pourparlers avec Faw en vue d'une éventuelle hausse de sa participation de 40 % dans leur joint-venture. La participation des constructeurs étrangers est aujourd’hui plafonnée à 50 % dans les sociétés communes créées avec leurs partenaires chinois. Volkswagen, disposant d’ailleurs d’une autre coentreprise avec le groupe shanghaien Saic Motor, a vendu l’an dernier au total près de 3,3 millions de voitures en Chine, soit environ un tiers de ses ventes mondiales (9,73 millions). Ses ventes sur neuf mois en Chine, incluant celles des marques haut de gamme Audi et Porsche, ont bondi de 15 % à 2,72 millions de véhicules.
Equipementier industriel : Schmid Group / Shaw Kwei & Partners (Allemagne / Chine)
Le fonds hongkongais Shaw Kwei & Partners investit 40 M$ dans l’équipementier industriel allemand Schmid Group pour soutenir son expansion domestique et en Chine. L’opération est réalisée à travers une obligation convertible. Fondée en 1864, la cible s’était spécialisée dans la fonderie et la mécanique. Elle se positionne aujourd’hui comme l’un des principaux fabricants des équipements industriels, tel que les produits photovoltaïques, les cartes de circuits pour l’impression, les écrans plats, l’équipement pour l’automatisation. Par ailleurs, la société allemande est présente dans d'industries spécialisées comme la médicale, pharmaceutique et de l'énergie.
E-service : GIC Private / Square (Singapour / USA)
Le fonds souverain singapourien GIC Private emmène un cinquième tour de table de 150 M$ pour la société américaine Square, dédiée à solution paiement mobile pour les TPE et PME. Selon le New York Times, le tour, suivi par ses deux investisseurs historiques américains Goldman Sachs et Rizvi Traverse, valorise la cible, créée en 2008, à 6 Md$. Pour rappel, en avril dernier, la cible avait réussi un refinancement de 100 M$ auprès d’un consortium bancaire composé de Morgan Stanley, Goldman Sachs, Silicon Valley Bank, Barclays Capital, JPMorgan Chase. Depuis sa création, elle a récolté au total 590 M$ à travers sept opérations auprès de 34 investisseurs.
Square fournit ses services aux commerçants à travers deux produits de paiement : Square Stand et Square Reader, permettant de transformer un smartphone ou une tablette en caisse. La société bénéficie donc d’une commission de 2,75 % par transaction. Ce cinquième tour de table est établi dans un contexte d'où plusieurs géants américains se sont engagés dans le paiement mobile comme Apple, Amazon, ainsi que PayPal.
Internet & Applications mobiles : Alibaba / Peel (Chine / USA)
Le géant de l’e-commerce chinois Alibaba effectue son premier investissement après son IPO à New York. Il investit 50 M$ dans Peel Technology, application de télécommande de télévision, basée en Californie, lors du quatrième tour de table. Fondée en 2012, l’application, téléchargée 96 millions de fois, a généré 8 M$ de revenus auprès principalement d’opérateurs de réseaux de télévision. Après cette nouvelle récolte, il souhaite développer de nouvelles applications, dédiées aux objets connectés tels que la climatisation et l’éclairage domicile, pour atteindre un chiffre d’affaires de 20 M$ d’ici 2015. Pour rappel, Peel avait déjà levé au total plus de 35 M$ après des fonds californiens, Redpoint Ventures, Lightspeed Venture Partners, Harrison Metal ainsi que Translink Capital.
Automobile & Télécom : Deutsche Telekom / China Mobile (Allemagne / Chine)
Deutsche Telekom crée une co-entreprise avec China Mobile, numéro un opérateur mobile en terme de nombre d’utilisateurs, pour commercialiser une plateforme pour les futures voitures connectées en Chine. La co-entreprise sera détenue à 50 % par chacun et démarrera son activité en 2015. L’investissement dans la nouvelle structure s’élèvera à quelques dizaines de millions d'euros. Selon les deux groupes, 68 millions de véhicules chinois seront connectés d’ici 2018. Le marché mondial de la voiture connectée devrait peser en 2025 environ 25 Md€, selon EY.
En Europe, les opérateurs télécom s’engagent déjà dans la voiture connectée. Au début de cette année, l’opérateur espagnol Telefonica a conclu un accord avec l’américain Tesla sur l’intégration de son Model S dans une plateforme télécom dédiée à l’automobile, courant les réseaux du britannique O2, de l’espagnol Movistar ainsi que du néerlandais KPN. Dans le Mondial de l’automobile 2014, Orange a présenté sa concept-car Grand Prix et l'application Orange Drive. Le véhicule est équipé d’un smartphone (Nokia 1320) et de deux tablettes (iPad Mini), et l’application devrait être disponible d'ici 2015.
- Nouveaux Fonds -
Fonds d’amorçage chinois : Bertelsmann Asia (Chine / Allemagne)
Bertelsmann Asia Investments (BAI), branche d’investissement de l’allemand Bertelsmann et basée à Beijing, lance un véhicule d’amorçage, baptisé BetaFund. Ce dernier devrait investir une dizaine de millions dollars dans les startups chinoises, dédiées à l’internet et à la nouvelle technologie comme les réseaux sociaux, les jeux en ligne et la plateforme de formation en ligne. Selon le groupe allemand, la levée de fonds pour le capital risque en Chine devrait s'élever à 10,6 Md$ cette année, mais jusqu’ici seulement 190 M$ a été investis dans l’amorçage.
Bonne semaine à tous.
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