Chronique Asie, CFNEWS
Chaque semaine, CFNEWS vous propose l'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie et "cross-border" et les nominations... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Energie nucléaire : GDF-Suez - NuGen - Toshiba (France / Angleterre /Japon)
Le japonais Toshiba va racheter 60 % du capital dans le consortium nucléaire britannique NuGen pour 102 M£, dont 50 % auprès de l’espagnol Iberdrola et 10 % du français GDF Suez. Le français en conservera le solde de 40 %. Selon les média, l’acquisition a pour l'objectif de remporter un contrat de 14 Md$ au profit de Westinghouse, une filiale américaine à 87 % de Toshiba. Westinghouse devrait être sélectionné pour fournir trois des réacteurs nucléaires AP1000 au projet Sellafield, un site du nord-ouest de l’Angleterre, dont NuGen est propriétaire.
Internet : Samsung - Deezer (Corée du Sud / France)
Selon le Journal du Dimanche, le sud-coréen Samsung pourrait entrer au capital du spécialiste français de la musique en ligne Deezer. «Le site web de musique Deezer étudie un accord commercial et industriel avec Samsung. Selon nos informations, une entrée du Coréen dans son capital pourrait suivre », mais le quotidien n’a donné aucun autre détail.
Internet : Facebook - Little Eye Labs (Inde / USA)
Facebook rachète une start-up indienne Little Eye Labs, épaulée jusqu'à ici par deux VC indiens Ventureast et GSF Superangels, pour, selon les média, environ 15 M$. Basée à Bangalore, la jeune société fournit ses services aux développeurs dans les analyses et suivis des performances d'applications, permettant d'optimiser les systèmes, tels que l'énergie, les données sans fil, GPS, et la mémoire. Fondée en mai 2012, la cible a, en mars dernier, reçu une enveloppe de 400 000 $ de GSF et de Ventureast, lors d'un tour d'amorçage. Les deux VCs détiennent jusqu’à ici respectivement 15 % et 10 % du capital.
Services Financiers : Fosun - Caixa Seguros e Saúde (CSS) (Chine / Portugal)
Le conglomérat privé chinois Fosun a remporté 80 % de l'assureur public portugais Caixa Seguros e Saude (CSS) pour 1 Md€ (1,36 Md$), contre un concurrent américain, Apollo. Ce dernier, qui avait racheté en septembre dernier la filiale EVO de la banque portugaise Novacaixagalicia, a fait une offre de 1,16 Md$, soit 200 M$ inférieur à celle de Fosun. Le solde de 20 % restera entre les mains de l'Etat portugais avec 15 % et les salariés avec 5 %. Exploitant des marques telles que Cares, Multicare, Seguros de Saude, Companhia de Seguros et Fidelidade, la cible est une filiale de la banque publique du pays Caixa Geral de Depositos. Elle capte environ 26 % du marché des assurances au Portugal selon le Financial Times. Quant à l'acquéreur chinois, coté à Hong Kong depuis 2007, Fosun a été fondé en 1992 par quatre diplômés de l’université de Fudan à Shanghai, Guangchang Guo (président), Xinjun Liang (vice président), Qunbin Wang (directeur général) et Wei Fan (administrateur non exécutif). Il comprend quatre entités : l’assurance, l’industrie (santé, minier, acier, immobilier), la gestion d’actifs ainsi que l’investissement. Pour rappel, Fosun et Ardian ont en mai dernier lancé une OPA takeover sur Club Med. A cause des recours des actionnaires minoritaires contre le prix jugé trop faible, la cours d'appel examinera cette opération au fond fin février à venir, donc sept mois après le lancement de l’opération (lire aussi l'article CFNEWS : OPA amicale en vue sur le Club Med). Par ailleurs, en septembre dernier, Fosun avait acquis en Italie une enseigne dédiée à la mode pour les hommes Caruso (lire aussi).
Globalement, en échange de l'aide de 78 Md€ accordée en avril 2011 par les bailleurs de fonds de la troïka - le Fonds monétaire international (FMI), la Banque centrale européenne (BCE) et l'Union européenne(UE), le gouvernement portugais devrait réduire sa dette publique à travers des privatisations. Après cette cession, le Portugal a réuni 8,1 Md€ depuis le début de son programme de privatisations.
Agroalimentaire & Boisson: Suntory - Beam (Japon / USA)
Le propriétaire d'Orangina Schweppes nippon Suntory lance une OPA de 16 Md$ (dette comprise), dont 13,6 Md$ en cash, sur le groupe américain de spiritueux Beam. Coté à New York, ce dernier exploite la marque du cognac Courvoisier, la tequila Sauza, le gin Larios, les bourbons Jim Beam et Maker's Mark, les whiskies Laphroaig, Canadian Club et Teacher's, ou encore la vodka Pinnacle. Le groupe japonais offre 83,50 $ en numéraire par action, soit une prime de 25 % par rapport au dernier cours (66,97 $ vendredi 10 janvier), représentant une valorisation à vingt fois son Ebitda dernier. L'acquéreur japonais, présent dans la bière, le vin, les boissons non alcoolisés et la restauration, dispose d'une filiale de boissons et alimentaire, Suntory Beverage & Food, cotée à Tokyo. Son portefeuille comprend de nombreuses marques reconnues tels ques les whiskies japonais Yamazaki, Hakushu, Hibiki et kakubin, le cognac Louis Royer, le crème de cassis Lejay Lagoute et la liqueur de chocolat Mozart. Par ailleurs, le japonais Suntory est également le propriétaire en France de Château Beychevelle et de Château Lagrange. Pour rappel, il avait, en septembre dernier, acquis deux marques de boissons, Lucozade et Ribena, auprès du groupe pharmaceutique britannique GlaxoSmithKline (GSK), pour environ 1,6 Md€ (lire aussi notre bulletin précédemment, Suntory rachète deux marques de GlaxoSmithKline).
Pour cette opération, le groupe japonais souhaite la réaliser avec ses liquidités ainsi qu'avec une ligne de financement accordée par Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ (BTMU). L’agence de notation Moody's a menacé de dégrader sa note car dit-il “cette opération va significativement accroître la dette”, même si elle reconnaît que le groupe japonais dispose d'importantes liquidités. Suntory a mandaté Mitsubishi UFJ Securities comme le conseil financier tandis que le groupe américain s'appuie sur les expertises de Centerview Partners et Crédit Suisse.
Si cette opération aboutit, le groupe japonais, avec un chiffre d'affaires consolidé de 4,3 Md$, devrait se hisser au numéro trois mondial sur le podium des spiritueux derrière l'anglais Diageo et le français Pernod Ricard, et en remplaçant l'américain Bacardi.
Beauté : L'Oréal - Magic Holdings (France / Chine)
L'Oréal a reçu l'avis favorable du ministère du commerce de la Chine pour son acquisition du fabricant des masques pour le visage Magic Holdings, coté à Hong Kong, qui représente la plus importante acquisition depuis YSL Beauté en 2008 (lire aussi l’article CFNEWS : L’Oréal se fait une beauté en Chine). La transaction, qui valorise la cible chinoise de plus de 630 M€, sera finalisée au cours du deuxième trimestre 2014. Magic a réalisé au cours de l'exercice fiscal 2012-2013 un chiffre d’affaires d’environ 160 M€, soit une hausse de 25 %. Les masques pour le soin du visage sont l’un des segments qui connaissent la plus forte croissance du marché chinois de la beauté, avec des perspectives de développement très prometteuses. La marque MG de Magic est l’un des leaders en Chine dans cette catégorie. L'acquéreur français a l’intention de développer cette marque chinoise en apportant son expertise scientifique en recherche avancée et appliquée en Chine et dans le monde.
Agroalimentaire: Mundella - Manassen - Bright Food (Chine / Australie)
Le groupe agroalimentaire chinois public Bright Food réalise une nouvelle acquisition en Australie via sa filiale à 75 % Manassen Foods qu'il avait acquis en 2011 pour 562 M$. La cible est Mundella Foods, un producteur depuis 40 ans du fromage et du yaourt. Les détails financiers n'ont pas encore divulgué. Par ailleurs, le chinois Bright Food souhait faire introduire Manassen en bourse, Deutsche Bank a été mandaté à la fin de l'année dernière pour cette IPO.
Pour rappel, en juillet dernier, la filiale néo-zélandaise à 51 % de Bright Food, Synlait, producteur laitier, s'est introduite en Bourse à Wellington avec 60 M$ levé. Bright Food pourrait également réaliser une IPO pour son autre filiale anglaise Weetabix (lire aussi notre bulletin précédent).
Agroalimentaire : United Biscuits - Hony Capital (Angleterre / Chine)
Selon Bloomberg, le fonds de private equity Hony Capital, numéro deux en Chine derrière CDH, pourrait s’intéresser au rachat de l'anglais United Biscuits, en s'associant à un groupe chinois mais sans en mentionner le nom. La cible est aujourd'hui détenue par PAI Partners et Blackstone après un LBO réalisé en 2006 (lire aussi la fiche dans la base de données de CFNEWS). En 2010, le groupe public chinois Bright Food avait tenté de le racheter mais finalement l'opération avait achoppé sur la valorisation qui, selon les médias chinois, dépassait les 2 Md£ (lire aussi l'article CFNEWS United Biscuits bientôt croqué par un Chinois).
Immobilier: Greenland Holdings Group - Minerva (Chine / Angleterre)
Le développeur chinois Greenland Holdings Group, coté à Hong Kong, rachète auprès de Minerva un terrain au sud-ouest de Londres, où était située l'unité de production de Ram Brewery. Datant du 16e siècle, ce dernier est considéré comme l'un des plus anciens brasseurs londoniens. Minerva avait acquis ce terrain l'été dernier et souhaitait construire un bâtiment de 36 étages avec 661 unités de logement ainsi qu’un espace commercial avec des boutiques, bars et restaurants. Le projet comprenait également une rénovation du bâtiment de Young & Co pour le transformer en musée de la brasserie. Pour cette opération, Jones Lang Lasalle et Savills ont conseillé le cédant Minerva. Pour rappel, l'acquéreur chinois avait notamment acquis Atlantic Yards, un projet résidentiel et commercial de 22 acres à Brooklyn, avec un homologue américain Forest City.
Automobile : Delfingen - Tianhai Hengbang Hebi Rubber & Plastic (France / Chine)
Delfingen accélère sa croissance en Asie avec une acquisition stratégique en Chine. Il procède à l’acquisition de 87 % de l’activité protection des faisceaux électriques de Tianhai Hengbang, dont le chiffre d'affaires a atteint 1,5 M€ l'an dernier. La transaction a été financée par les fonds levés lors de l'augmentation de capital de décembre dernier (lire aussi l’article CFNEWS : Delfingen Industry vise des acquisitions), et est comptabilisée sur l’exercice 2013. Selon le cabinet Euroland Corporate, le montant de la transaction devrait être inférieur à 1 M€. Avec un site de production situé à Hebi, province du Henan, la cible dispose également d'antennes de service à proximité de ses clients dans les villes comme Changchun, Chongqing, Jilin et Harbin. Présent en Chine depuis 2010 avec une usine à Wuhan, Delfingen souhaite encore investir cette année le site à Hebi de Tianhai Hengbang, ce qui devrait lui permettre de bénéficier d’une capacité de production complémentaire à plein dès le début 2015.
Services Financiers: ING - Nomura (Pays Bas / Taiwan / Japon)
Le banquier japonais Nomura rachète les actifs taïwanais de son homologue néerlandais ING, la société de gestion ING Fund Taiwan, pour un montant confidentiel. Nomura gérait, jusqu'en septembre dernier, environ 293,4 Md$, tandis que la société taïwanaise dispose de 7 Md$ d’actifs dans son portefeuille jusqu'en octobre dernier. Sous réserves de l'approbation des autorités, la transaction devrait être finalisée au deuxième trimestre de cette année.
Internet & Mobile: SoftBank - Wandoujia (Japon / Chine)
Le groupe nippon SoftBank Corp. emmène un deuxième tour de table de 120 M$ à Wandoujia, une plateforme d'applications Androïd. Ce tour est suivi par les deux anciens LPs, le VC américain DCM et un incubateur chinois, Innovation Works, dirigé par l'ex président de Google China Kai-fu Lee. Pour cette opération, le cabinet chinois China Renaissance a conseillé les aspects financiers. Fondée en 2010, la cible revendique plus de 300 millions d’utilisateurs avec 30 millions de téléchargements en moyenne quotidienne. En 2011, il avait reçu une enveloppe de 8 M$ de son incubateur Innovation Works et de DCM.
Bonne semaine, à la semaine prochaine! 下(xià) 周(zhōu) 见(jiàn) !
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