Chronique Asie, CFNEWS
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Quoi de neuf dans le Private Equity en Asie cette semaine ?
- Les Deals -
Assurance et IPO : PICC (Chine)
Selon Reuters, People's Insurance Company of China (PICC), l'un des plus importants assureurs publics chinois, discute avec l'américain AIG, le réassureur français Scor et deux groupes chinois, l'assureur vie China Life et State Grid Corporation of China (SGCC), le plus grand opérateur de réseaux électriques, pour son introduction en bourse à Hong Kong prévue ce mois-ci. PICC souhaite offrir 6,898 milliards d'actions nouvelles à travers cette opération prévue au début du mois prochain, soit 16,7 % du capital du groupe, représentant un montant d’environ 4 Md$ (3,14 Md€). Le prix unitaire devrait être fixé avant la fin du mois compris entre 3,43 et 4,03 dollars hongkongais par action émise. Si elle aboutit, elle sera la plus grande IPO à Hong Kong cette année et la deuxième en Asie. Pour rappel, en septembre dernier, Japan Airlines (JAL) avait réalisé l’une des principales introductions en bourse de Tokyo avec une levée de 6,7 Md€ (663,25 milliards de yens japonais).
Le marché des IPO en bourse à Hong Kong a chuté de 80 % cette année et devrait connaître son plus faible volume depuis 2008, en raison de la volatilité du marché. Pour mémoire, la plus importante introduction en bourse de Hong Kong a été réalisée en 2010 avec l’assureur d'AIA Group pour 20,51 Md$.
E-commerce : 360Buy.com (Chine)
360buy.com (connu également sous l'appellation Jingdong), le deuxième grand site chinois d’e-commerce B2C derrière Tmall.com (filiale d’Alibaba Group), basé à Beijing, a réussi son sixième tour de table, pour une enveloppe de 300 M$ (235 M€), auprès de deux fonds. Ce tour a été mené par le fonds de pension canadien Ontario Teachers' Pension Plan (OTPP) avec 250 M$, suivi par son LP historique, un fonds anglais basé à Hampshire, Tiger Global, avec 50 M$. La cible privée chinoise a été valorisée 7,25 Md$ (5,7 Md€) pour ce tour de table, contre 400 M$ en 2010. Né en 2004, le chiffre d’affaires de 360Buy s’est élargi avec une croissance annuelle de 200 % depuis sa création, néanmoins restant encore non rentable. Selon Avcj, en 2011, il a réalisé un chiffre d'affaires de 30 Md¥ (3,73 Md€) en 2011.
Selon AliResearch (centre de recherche d’Alibaba), le marché e-commerce B2C chinois en 2011 a atteint 55,4 Md¥ de chiffre d’affaires (7 Md€) et devrait quasi doubler cette année pour tutoyer les 108 Md¥ (13 Md€).
OTPP, le fonds de pension canadien, va ouvrir son premier bureau à Hong Kong l'an prochain. Cette année, le fonds avec 117,1 Md$ sous gestion, a investi 2,35 Md$ pour un bail 50 ans à venir dans Sydney Desalination Plant - un projet d'infrastructure d'eau en Australie, ainsi que 398 M$ pour les 9,9 % du capital de l'assureur vie coréen du Sud Kyobo Life Insurance. Le retour sur investissement du fonds en 2011 avait atteint 11 %.
Agroalimentaire : China Investment Corp (CIC) - Fonterra Co-Operative Group (Chine/Nouvelle-Zélande)
China Investment Corp (CIC), fonds souverain chinois qui gère 482 Md$, souhaite investir environ 100 M$ dans un véhicule initié par une coopérative laitière néo-zélandaise, Fonterra Co-Operative Group. Ce dernier, lancé en octobre dernier, qui compte atteindre 500 millions de dollars néo-zélandais (environ 320 M€), permet aux investisseurs outsider d’avoir des dividendes et gains, mais sans droit de vote au conseil d'administration. Ce plus grand exportateur mondial de produits laitiers, issu de la fusion entre New Zealand Dairy Group et Kiwi Co-operative Dairies, est détenu par environ 10 500 actionnaires agriculteurs locaux, en affichant 19,87 milliards de dollars néo-zélandais de revenus (12,7 Md€) en 2010.
Assurance : HSBC - Ping An Insurance (Chine)
HSBC souhaite vendre les 15,6 % qu'il détient dans Ping An Insurance Company of China, le deuxième assureur mondial en terme de capitalisation boursière. Selon le Financial Times, cette cession devrait permettre à la banque britannique d’encaisser environ 9,5 Md$ (7,4 Md€) contre 1,7 Md$ qu’elle avait, pour mémoire, dépensé entre 2002 et 2005. Cela s’inscrit dans sa stratégie de recentrage autour de ses activités traditionnelles . Pour rappel, au début de cette année, HSBC avait vendu à Axa ses activités dommages à Hong Kong, à Singapour et au Mexique, valorisant 494 M$ (374 M€) (lire aussi l’article CFnews : Axa muscle son pôle dommage). HSBC est par ailleurs l’actionnaire principal de la cinquième banque chinoise par sa capitalisation boursière, Bank of Communication (à 19,9 %), ainsi que de la Bank of Shanghai (à 8 %), une banque régionale chinoise.
Fondé en 1988 à Shenzhen, Ping An Insurance génère un revenu de 261,5 Md¥ (33 Md€), en comptant 175 000 collaborateurs. Il est aujourd’hui valorisé, selon Thomson Reuters, autour de 52,55 Md$. Pour rappel, en juin dernier, Ping An Bank, sa filiale bancaire, avait fusionné avec Shenzhen Development Bank, ce qui représente la plus importante fusion financière chinoise de cette année (lire aussi notre bulletin précédent, Ping An Bank fusionne avec Shenzhen Development Bank ).
Distribution : Carrefour - CT Corp (Indonésie)
Carrefour continue à se désengager de ses implantations en Asie Sud-Est. Après la vente de sa filiale malaisienne au japonais Aeon, le deuxième distributeur mondial cède 60 % du capital dans ses activités en Indonésie à son partenaire local CT Corp, pour 525 M€. Le distributeur français exploite 84 points de vente en Indonésie, en affichant 1 Md€ de revenus. Le conglomérat indonésien, basé à Jakarta, enregistrant 2 Md€ chiffre d’affaires en 2011, deviendra ainsi le franchisé exclusif de Carrefour en Indonésie ainsi que le troisième distributeur du pays après cette opération. Sous réserve de l'approbation des autorités indonésiennes, les transactions devraient être finalisées en janvier 2013. Pour cette opération, BNP Paribas Corporate Finance conseille l'acquéreur indonésien.
Pour rappel, Carrefour avait cédé sa filiale malaisienne au japonais Aeon, pour 20 milliards de yens japonais (environ 192 M€) en octobre dernier (lire aussi notre bulletin précédent, Carrefour cède sa filiale malaisienne). Il avait également quitté la Colombie ce mois-ci, en cédant sa filiale locale au chilien Cencosud pour 2 Md€ (lire aussi l’article CFnew : Carrefour cède sa filiale colombienne au prix fort), et la fiche Carrefour).
Internet & e-commerce, e-services : Alibaba - Weibo (Chine)
Selon les médias chinois, Sina Weibo, le "twitter" chinois va accueillir à son capital le géant internet chinois Alibaba Group. Ce dernier, dédié au commerce en ligne, prendra une participation minoritaire comprise entre 15% et 20%, qui valoriserait Sina Weibo entre 2 et 3 Md$. Lancé en août 2009 par Sina Corporation- un média en ligne chinois coté au Nasdaq et basé à Shanghai-, il rassemble aujourd’hui 400 millions d'utilisateurs actifs à travers le monde. Détenu aujourd’hui par Sina, le management ainsi que les salariés, le site de microblogging chinois travaille, selon plusieurs sources, à son spin-off en vue d’une introduction en bourse.
Pour rappel, Alibaba, basé à Hangzhou (à 200 kilomètres au Sud-Ouest de Shanghai), avait finalisé en septembre dernier son méga LBO de 7,6 Md$ pour reprendre 20 % de son capital détenu, depuis 2005, par le portail américain Yahoo. Par cette opération, le groupe chinois privé, qui prépare aussi son introduction en bourse, est valorisé au-delà de 40 Md$.
Services Financiers : China Exchanges Services Company (CESC)
China Exchanges Services Company (CESC), une co-entreprise de Hong Kong Exchange et Clearing (HKEx), Shanghai Stock Exchange (SSE) et Shenzhen Stock Exchange (SZSE), ouvre ses portes à Hong Kong. Chacune des trois bourses chinoises a investi 100 M HK$ et au total 300 M HK$ (40 M$) dans cette joint-venture. Elle développera des produits permettant aux investisseurs un accès à la fois aux trois bourses chinoises, tels que la compilation des transactions et des indices transfrontaliers basés sur les trois marchés, des normes de classification etc. Cette co-entreprise de trois bourses chinoises renforcera l’intégration du marché de capitaux chinois, et le promouvra à l'international. Jiang Jianren et Mao Zhirong sont nommés co-présidents de cette nouvelle structure.
Pour rappel, en juin dernier, la bourse hongkongaise HKEx a racheté London Metal Exchange (LME) le plus grand marché mondial d’échanges sur les métaux, pour 1,388 Md£ (1,7 Md€) (lire notre bulletin précédent HKEx rachète LME).
Capital-Risque à Shenzhen
Selon China Hi-Tech Fair 2012, qui se déroule actuellement à Shenzhen, le montant sous gestion de l'ensemble des fonds de capital-risque basés à Shenzhen atteint 300 Md¥ (37,3 Md€), soit un tiers de tout le capital-risque du pays. Shenzhen devient ainsi le centre le plus important de Chine continentale dans le capital-risque, en réunissant 2524 acteurs chinois et internationaux.
- Evènement -
Sommet "sur les privatisations grecques" en Chine (Shanghai)
Un sommet " sur les privatisations en Grèce" aura lieu à Shanghai le 30 novembre et le 1 décembre prochain. Il sera co-animé par Invest in Greece Agency et Hellenic Republic Assets Development Fund, deux établissements grecs chargés de privatiser les entreprises publiques du pays, et par le consulat général de Grèce à Shanghai. Le gouvernement grec souhaite réunir 50 Md€ à travers cette plus grande"vente" depuis la seconde guerre mondiale. Le Premier Ministre Antonis Samaras a par ailleurs programmé un voyage au Qatar le 27 novembre prochain, et prévoit d'aller aussi en Chine et en Russie. Selon les médias chinois, le premier armateur de conteneur chinois, China COSCO, coté à Shanghai et Hong Kong, souhaite racheter la concession du premier quai de marchandise au port de Pirée. Pour mémoire, l’armateur chinois avait déboursé 4 Md€ en 2008 pour la concession des quais (numéros deux et trois) pour les 35 ans à venir.
Pour rappel, le conglomérat privé chinois Fosun International aimerait racheter les 33 % de Greek Organisation of Football Prognostics (connu sous l'appellation OPAP), l’entreprise publique détentrice du monopole des jeux de hasard en Grèce (lire aussi notre bulletin précédent: Fosun serait en compétition pour 33 % d'OPAP ).
Second Symposium Franco-Chinois de recherche en cancérologie ( Lyon)
Le Cancéropôle Lyon Auvergne Rhône-Alpes (CLARA) organisera le Second Symposium Franco-Chinois le 26 novembre 2012 à la Cité Internationale de Lyon. Dans la continuité de la coopération entre la Région Rhône-Alpes et Shanghai, ce symposium sera l'occasion de présenter des regards croisés entre les deux pays sur l'organisation de la recherche et des soins en cancérologie, ainsi que des travaux communs entrepris dans les autres domaine, tels que les cellules souches, l'épidémiologie et l'inflammation etc.
- Nouveaux Fonds -
Fonds capital-développement : Phoenix Media Fund (Chine)
Phoenix Satellite Television (Phoenix TV), coté et basé à Hong Kong, lance un fonds de capital-développement, dédié à l’industrie culturelle, surtout dans les médias, Phoenix Media Fund, dont l’objectif de levée est de 300 M$ (234,4 M€). Ce dernier, libellé en dollars, prévoit le premier closing à la fin de cette année. Peter Schloss, qui a auparavant exercé chez Star TV (1991-1997) et Tom Online (2003-2007)- partenaire de Skype en Chine, est nommé Senior Partner pour ce fonds de médias. Fondé en 1996 à Hong Kong, Phoenix TV, en comptant 2680 salariés à travers le monde, réalise un chiffre d’affaires de 4,07 milliards de dollars hongkongais (410,2 M€) pour un résultat net de 83,4 M€. Il est aujourd'hui détenu par son fondateur, Liu Changle (37,5 %), China Mobile (19,9 %), le plus grand opérateur télécom chinois, ainsi que par News Corporation (17,6 % à travers sa filiale Fox Asia) etc.
Bonne semaine à tous et à la semaine prochaine !
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