Chronique Asie, CFNEWS
Chaque semaine, CFNEWS vous propose l'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie et "cross-border" et les nominations... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Mode & Luxe : Vicini - L Capital - L Capital Asia (Italie / France / Asie)
Deux fonds, L Capital Management et L Capital Asia, sponsorisés par LVMH, prennent une participation de 30 % dans la marque italienne de souliers haut-de-gamme Vicini. Ce dernier, propriétaire de Giuseppe Zanotti Design Brand, avait fait appel aux services de Rothschild pour trouver un partenaire financier. Créée il y a 20 ans et basée à San Mauro Pascoli, près de Rimini, la marque connue notamment pour ses sandales plates ornées de bijoux a dégagé 115 M€ de chiffre d'affaires sur l'exercice 2013 (clos le 31 octobre), en hausse de 43 % sur un an, et pourrait être valorisée, selon nos sources, autour de 300 M€ (lire aussi notre article).
Pour rappel, récemment, L Capital Asie a déjà réalisé deux opérations en Asie cette année 2014 : d’abord un investissement de 25 M$ dans le laboratoire taïwanais dédié aux cosmétiques dermatologiques Dr. Wu Skincare pour obtenir environ 20 % du capital, en outre, une acquisition de 51 % dans la chaîne de restaurants haut de gamme Ku Dé Ta Group (lire aussi notre bulletin précédent).
Immobilier : Edificio España (Espagne)
Selon des média espagnols, l’homme le plus riche en Chine continentale, Jianlin Wang, avec une fortune de 15,1 Md$ pourrait faire une offre de 260 M€ (358,6 M$) pour racheter un gratte-ciel emblématique à Madrid, Edificio España. Juqu’ici, aucune des parties n’a confirmé cette information. Pour rappel, le groupe privé Dalian Wanda, dirigé par Jianlin Wang avait récemment réalisé deux acquisitions d’envergure : en 2012, il s’était offert américain AMC Entertainment pour 2,6 Md$, en devenant le numéro un mondial des exploitants de salles de cinéma ; l’an dernier, il avait racheté 91,8 % du constructeur de yachts de luxe anglais Sunseeker auprès d’un fonds irlandais FL Partners pour 320 M£ (lire aussi notre bulletin précédent : Dalian Wanda rachète Sunseeker).
Beauté : L'Oréal - Magic Holdings (France / Chine)
Le géant de cosmétiques L’Oréal a bouclé hier le rachat du chinois Magic Holdings, un fabricant des masques de beauté pour le visage, coté à Hong Kong. C’est le plus gros investissement jamais réalisé par L’Oréal en Chine, représentant également la plus importante acquisition depuis YSL Beauté en 2008 (lire aussi l’article CFNEWS : L’Oréal se fait une beauté en Chine). Le prix négocié lors de l'annonce le 15 août 2013, qui n’a pas varié, était de 636 M€, soit 6,30 dollars hongkongais par action, représentant une prime de 29,9 % par rapport à la moyenne des 60 derniers jours de cotation avant l'offre de rachat. Cette croissance externe permet de rajouter 150 M€ de chiffre d’affaires pour L’Oréal, qui a généré de 1,55 Md€ de revenus l’an dernier sur le marché chinois. En comptant environ 3500 salariés en Chine, le groupe français dispose par ailleurs d’une autre marque chinoise de beauté, Yue Sai, depuis 2004.
Pharmaceutiques : Daiichi Sankyo - Ranbaxy - Sun Pharmaceutical Industries (Japon / Inde)
Le groupe pharmaceutique indien Sun Pharmaceutical Industries va fusionner avec son compatriote Ranbaxy Laboratories par le biais d’une offre publique d'échange de 3,2 Md$ (2,3 Md€). Ce rapprochement donnera naissance au cinquième fabricant mondial de génériques. A l’issue de la transaction, le groupe nippon Daiichi Sankyo, actionnaire à 63,4 % de Ranbaxy, restera un actionnaire significatif du nouvel ensemble avec une part réduite à 9 %. Présente dans 65 pays, les deux fabricants indiens consolidaient l’an dernier un chiffre d’affaires de 4,2 Md$ pour un résultat brut de 1,2 Md$. Selon Reuters, l'Inde produit plus de 20 % des médicaments génériques vendus dans le monde mais son secteur pharmaceutique souffre d'un manque de supervision et en particulier d'un nombre très insuffisant d'inspecteurs de qualité. Tous ces deux laboratoires sont dans une période délicate à cause de sanctions par l’autorité sanitaire américaine Food and Drug Administration (FDA), en effet tous les composants de médicaments produit par Ranbaxy ont, en janvier 2012, fait l’objet d’une injonction permanente aux Etats-Unis tandis que l'usine de Sun Pharma à Karkhadi est également interdite d'exportation aux USA.
Electroniques : Microsoft - Nokia (USA / Finlande)
Nokia a reçu l’accord des autorités chinoises à la cession de son activité de téléphones portables à Microsoft pour 7 Md$ (5,4 Md€). C’est la dernière approbation auprès des autorités de la concurrence après celles concernées en Europe et aux USA. Mais il reste un dernier obstacle à la finalisation de cette transaction : un litige fiscal en Inde, en effet, selon les autorités de l’Etat du Tamil Nadu, Nokia aurait profité d'exonérations de taxes mais sans se conformer à la loi indienne.
Immobilier : Hutchison Whampoa (Chine / Angleterre)
Le conglomérat hongkongais Hutchison Whampoa, contrôlé par Li Ka-Shing, a reçu l’accord du maire de Londres, Boris Johnson, sur un projet immobilier londonien, Convoys Wharf. A proximité du quartier financier Canary Wharf (environ 3 km), le projet, estimé à 1 Md£ s’étend sur une superficie de 41,2 acres (16,7 hectares).
Les groupes sous la direction de Li Ka-Shing (Hutchison Whampoa et Cheung Kong) partent à l'assaut du marché européen, notamment sur le marché anglais en investissant massivement dans l’infrastructure (eau-gaz-électricité). Selon les média chinois, la famille Li capte 30 % du marché de la distribution d’électricité anglais, 7 % de l’eau et 25 % du gaz.
Lire aussi notre bulletin précédent ci-dessus :
- Hutchison Whampoa acquiert EDF Energy pour restructurer un nouveau distributeur d’électricité, UK Power Networks Holdings
- Hutchison Whampoa rachète la totalité de Northumbrian Water Group (NWG)
- Cheung Kong Holdings reprend 70% dans Wales and West Utilities (WWU)
Divertissement & Cinéma : Imax - CMC Capital Partners et FountainVest Partners (Canada / Chine)
Le groupe canadien Imax, spécialisé dans la production et la projection de films en 3D et sur écran Imax, vend 20 % de sa filiale chinoise à deux fonds chinois CMC Capital Partners et FountainVest Partners pour 80 M$. Les deux repreneurs déboursent la première partie du montant ce mois-ci, tandis que le restant sera versé au début 2015. La répartition du capital entre les deux fonds chinois n’est pas divulguée.
Le nombre d'écrans Imax en Chine a doublé depuis 2011 pour atteindre 173, avec un carnet de commandes additionnelles de 237 écrans en date de la fin de l’année dernière. Selon Motion Picture Association of America, la Chine, le deuxième marché du cinéma derrière les Etats-Unis, comptait 3,6 Md$ de box office l’an dernier, soit en hausse de 27 %, contre un marché mondial de 35,9 Md$ avec une croissance de 4,6 %.
Par ailleurs, Imax a scellé une alliance stratégique avec TCL Multimedia Technology, une filiale du fabricant de téléviseurs chinois TCL Corporation pour développer un système de cinéma maison haut de gamme. TCL Corporation est également le propriétaire du fabricant de téléviseurs Thomson et de la marque mobile d’Alcatel.
Logiciel & Internet : Jack Ma Yun - Hundson Group (Chine)
Le fondateur du géant de l’e-commerce chinois Alibaba Jack Ma Yun déboursera 3,3 milliards de yuans (532 M$) pour racheter Hundson Group à travers sa propre structure Zhejiang Finance Credit Network Technology. La cible est le plus grand actionnaire d’un éditeur des logiciels, Hundson Technologies, dédié aux services financiers et (surtout) de paiement en ligne B2C, coté à Shanghai. A l’issue de la transaction, Jack Ma Yun deviendra ainsi le plus grand actionnaire de l’éditeur coté avec ses 20 %.
Alibaba est en cours de préparer l’une des plus importantes IPOs cette année à New York, visant une levée de 15 Md$. Mais les activités de finance et de paiement en ligne sont exclues de cette opération, notamment, la plateforme de paiement très populaire en Chine, Alipay. Par ailleurs, Alibaba avait reçu au début de cette année un avis favorable pour créer une banque en ligne en Chine, son concurrent Tencent et le conglomérat privé Fosun recevant aussi concomitamment le feu vert. Selon des média chinois, Jack Ma Yun souhaiterait regrouper ces activités de finance et de paiement pour réaliser dorénavant une autre IPO. Pourtant, son ambition a d'ores et déjà suscité l’inquiétude des banques chinoises. Cette acquisition a pour objectif, selon des analystes, de renforcer Alibaba face à la « guerre » déjà déclenchée entre le groupe de l’e-commerce et les banques traditionnelles chinoises. Alibaba a déjà réuni, à travers Yu E bao, la plateforme de crowdfunding en ligne (finance participative) créée il y a moins d'un an et soutenue par Alipay, 500 milliards de yuans (60 Md€), dont la plupart ont été placés dans, justement, les banques traditionnelles.
Internet : Wasu Media - Yunxi Investment Partnership Enterprise (Chine)
Après Alibaba, les grandes manoeuvres stratégiques continuent : un fonds d’investissement, Yunxi Investment Partnership Enterprise, rachète 20 % de Wasu Media, destiné à la vidéo en ligne, pour environ 1 Md$. Le fonds est possédé par deux co-fondateurs d’Alibaba, Jack Ma Yun et Simon Xie Shihuang ainsi que Yuzhu Shi, le fondateur de Giant Interactive, développeur et opérateur de jeux en ligne coté à New York. Cette transaction s’inscrit dans une stratégie pour diversifier éventuellement les activités d’Alibaba à l’avenir, notamment dans le divertissement. Elle est également considérée comme la suite de l’acquisition de ChinaVision par Alibaba, la cible disposant de nombreux droits d'auteur de films et de sériés télévisées.
Les concurrences entres les « Trois Royaumes d’Internet chinois » (Baidu, Tencent, Alibaba) s’étendent dans plus de domaines. Pour la vidéo en ligne, Baidu avait déjà racheté, en mai dernier, les activités de vidéos en ligne du chinois PPS pour 370 M$ (lire aussi notre bulletin précédent). Tencent dispose pour lui-même d'une plateforme de média streaming très populaire en Chine QQLive grâce à sa messagerie instantanée QQ.
Dans l’e-commerce, Tencent Holdings souhaite lancer un défi à Alibaba, en reprenant 15 % du capital du numéro deux de l’e-commerce (B2C) chinois derrière Alibaba, JD.com, pour 215 M$ (lire le bulletin précédent). Tencent a fait même intégrer ses filiales d’e-commerce, Wanggou et PaiPai à la plateforme de JD.com.
Dans le service de cartographie en ligne, Alibaba s’est positionné en concurrent direct en face de Baidu. Déjà détenteur de 28 % d’AutoNavi, Alibaba a, en février dernier, lancé une OPA de 1,58 Md$ à ce groupe spécialisé dans la cartographie numérique et coté au Nasdaq (lire aussi).
Bonne semaine, à la semaine prochaine! 下(xià) 周(zhōu) 见(jiàn) !
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