Chronique Asie, CFNEWS
Chaque semaine, CFNEWS vous propose l'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie et "cross-border" et les nominations...
Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine ?
- Les Deals -
Luxe & Maroquinerie : Lancel (France)
Richemont, le deuxième groupe de luxe mondial, derrière LVMH, a mandaté Nomura pour revendre l’enseigne tricolore de sacs et de bagages Lancel qu’il avait acquis en 1997 pour 210 M€. Le propriétaire de Cartier, Baume&Mercier, Piaget, Panarai etc..serait prêt, selon des sources, à aider financièrement cette cession mais, la cible déficitaire, n'affiche aujourd’hui qu’un chiffre d'affaires d'environ 135 M€. Selon Reuters, le fonds Change Capital, basé à Londres et créé par l’ancien Président de Carrefour, Luc Vandevelde, a fait une offre non engageante sur le maroquinier français (lire aussi l’article CFNEWS : Paule Ka cède le contrôle à un fonds). Outre l'offre du fonds anglais, le conglomérat sino-anglais Swire, premier actionnaire de la compagnie hongkongaise Cathay Pacific, a également manifesté son intérêt pour Lancel mais il souhaiterait prendre seulement une participation minoritaire en association avec des fonds. Par ailleurs, le groupe de Hong Kong, YGM, propriétaire de la marque parisienne Guy Laroche (lire aussi la fiche d’opération) et du britannique Aquascutum, pourrait être aussi intéressé. Plusieurs grands investisseurs, comme Eurazeo et PAI ou encore un hongkongais Fung Brands, propriétaire de Sonia Rykiel (lire l’article CFNEWS : Sonia Rykiel se pare d'un fonds chinois) et du chausseur Robert Clergerie (lire aussi : Clergerie devient franco-chinois), se seraient penchés sur le dossier avant de le refermer rapidement.
Beauté & Cosmétiques : Shiseido - L’Oréal (Japon/France)
Le groupe japonais Shiseido, coté à Tokyo, est entré, la semaine dernière, en négociations exclusives pour céder Decléor et Carita, deux marques françaises acquises en 2000 et 1986, à L’Oréal pour un prix avoisinant 230 M€. Ensemble, elles ont réalisé en 2012 un chiffre d’affaires de l’ordre de 100 M€ avec 500 personnes. Cette reprise le placerait ainsi en deuxième position sur le marché mondial du soin de la peau en instituts de beauté, spa et salons de coiffure. Fondé en 1872, Shiseido, le plus ancien groupe de cosmétique mondial, a enregistré un chiffre d’affaires de 677,7 milliards de yens (5 Md€) pour l’exercice 2012-13. À part le Japon, l’Asie-pacifique se positionne comme le plus important marché étranger pour le groupe japonais, qui y perçoit 19,5 % de ses revenus mondiaux (lire aussi l’article CFNEWS : Shiseido s'allège en France).
Mode : Bosideng - Greenwoods (Chine/Angleterre)
Le plus grand fabricant de vêtements en duvet chinois Bosideng, coté à Hong Kong, rachète 96 % de Greenwoods, une enseigne anglaise dédiée à la mode masculine, pour environ 4,8 M€ (40 millions de yuans). Gérant seulement une boutique à Londres (lire aussi notre bulletin précédent : Bosideng ouvert une boutique à Londres) mais disposant de 13 000 points de vente en Chine, le groupe chinois souhaite accélérer sa croissance au Royaume-Uni. Créée en 1860, la cible dispose aujourd’hui d’un réseau de 88 magasins en Grande-Bretagne. Avec 27 M€ de revenus l’an dernier, elle devrait enregistrer une croissance légère cette année pour atteindre environ 28,8 M€, mais sa dette devrait dépasser 3 M€ jusqu’à la fin de l’année. Par ailleurs, l’actionnaire chinois a déjà accordé un financement de 9,4 M€ (8 M£) pour assurer les opérations du groupe anglais. Captant une part de 40,1 % du secteur des vêtements en duvet en Chine, Bosideng a affiché 9,3 milliards de yuans (1,1 Md€) pour l’exercice fiscale 2012-13.
Services Financiers : BBVA - China Citic Bank (Espagne/Chine)
La banque espagnole BBVA cède 5,1 % de la banque China Citic Bank, pour 944 M€ à la société mère de la banque chinoise, Citic Group. Après cette opération, qui se solde par une perte en numéraire -et qui devrait être bouclée au quatrième trimestre- la banque espagnole ne détiendra plus que 9,9 %. Elle avait décidé de se défaire de 5,1% de Citic Bank pour anticiper les nouvelles exigences réglementaires de Bâle III et a indiqué augmenter aussi ses fonds propres de 2,4 Md€. Parallèlement, BBVA et le groupe financier public chinois Citic vont revoir leur accord stratégique pour éliminer les obligations d'exclusivité frappant BBVA en Chine. En fait, la banque espagnole souhaite y ouvrir prochainement sa propre succursale. Créée en 1984 et coté à Shanghai et Hong Kong, China Citic Bank est la septième plus grande banque en Chine, mais contrairement à d'autres banques chinoises, son cours à Hong Kong reste toujours inférieur au prix de son IPO à Hong Kong en 2007. Pour rappel, BBVA est entré au capital de Citic Bank à la fin de 2006 avec une prise de participation de 4,83 % pour 501 M€ ; en 2009, la banque espagnole avait augmenté deux fois sa part pour atteindre 15 %.
Cette année, plusieurs investisseurs internationaux réalisent leur sortie de grandes banques chinoises. Par exemple, en septembre dernier, Bank of America a cédé sa dernière tranche de participation dans la deuxième plus grande banque chinoise, China Construction Bank (CCB), (2 milliards d’actions, environ 1 % au capital) pour 1,5 Md$ (lire aussi notre bulletin précédent : Bank of America sort de la China Construction Bank). En mai dernier, Goldman Sachs avait finalisé sa sortie complète de la plus grande banque chinoise ICBC, en vendant sa part au fonds souverain singapourien Temasek pour 1,1 Md$ (lire aussi notre bulletin précédent : Goldman Sachs réalise sa sortie complète d’ICBC et Temasek détient désormais 8,07 % de l’ICBC ).
Médias : Phoenix Satellite TV - TPG - 21st Century Fox (Chine/USA)
La firme américaine TPG Capital rachète 12,15 % du groupe de média hongkongais Phoenix Satellite Television Holdings, coté à Hong Kong depuis 2000, auprès de Star Entertainment pour 214 M$. Ce dernier, filiale du groupe américain 21st Century Fox - contrôlé par le magnat des médias Rupert Murdoch via News Corporation- revend 604 millions d’actions à TPG au prix unitaire de 2,73 dollars hongkongais, soit une réduction de 2,5 % par rapport au cours de la veille (le vendredi 18 octobre). Le représentant de Star Entertainment va quitter le conseil d’administration de Phoenix après cette cession. Lancé en 1996, Phoenix Satellite TV fournit ses services d’informations en chinois dans 180 pays et régions. Son chiffre d’affaires du premier semestre a atteint 2,2 milliards de dollars de Hong Kong (205 M€), soit une croissance 10,8 %. Le management du groupe de médias est toujours l’actionnaire de référence avec 37,11 %, suivi par Extra Step Investments avec 19,67 %, une filiale de l’opérateur télécom public China Mobile. Par ailleurs, Bank of China Group Investment Limited détient indirectement 8,24 %.
Télécom : SoftBank - Brightstar (Japon/USA)
Le groupe japonais SoftBank va acquérir une majorité du capital de l’américain Brightstar, un intermédiaire dans la téléphonie mobile entre les fabricants, opérateurs et détaillants. Il va payer 1,26 Md$ d'ici cinq ans pour obtenir 70 % du groupe américain. Détenue aujourd’hui à 43 % par son fondateur et directeur général Marcelo Claure, la cible, présente dans plus de 50 pays, a réalisé sur les derniers 12 mois à fin juin un Ebitda d’environ 260 M$ sur un chiffre d’affaires de 7 Md$. Pour cette opération, Goldman Sachs conseille Brightstar dans les aspects financiers et Cleary Gottlieb Steen & Hamilton et K&L Gates pour le juridique ; l’acquéreur japonais SoftBank s’appuie sur les expertises de Raine Group et Morrison & Foerster.
Pour mémoire, SoftBank, déjà propriétaire de 80% de Sprint, le troisième opérateur mobile des États-Unis, avait racheté, la semaine dernière, 51 % du capital de l'éditeur finlandais de jeux vidéo Supercell (lire aussi notre bulletin précédent : SoftBank acquiert Supercelle).
Services & produits Industriels : Samsung Display - Corning (Corée du Sud/USA)
Le géant sud-coréen Samsung renforce sa mainmise sur la chaîne d'approvisionnement. Samsung Display, sa filiale à 84,8 % non cotée et destinée à la fabrication d'écrans d'affichage, va débourser 2,3 Md$ pour racheter des actions privilégiées convertibles émises par Corning, soit 7,4 % du capital. Cotée à New York, la cible est un fabricant américain du verre employé dans l’écran de nombreux matériels mobiles, dont l’américain Apple, le japonais Sony et le chinois Lenovo. Le groupe sud-coréen deviendrait ainsi le premier actionnaire de Corning. En contrepartie de cet investissement, Samsung Display va vendre à Corning ses 43% dans Samsung Corning Precision Materials, leur co-entreprise fondée en 1995, pour environ 1,8 Md$ (1900 milliards de wons sud-coréens). Les deux groupes consolident en plus leur partenariat stratégique nourri depuis 1973, en signant un nouvel accord fournisseur d’ici dix ans pour Samsung.
Ce n’est pas le premier investissement de Samsung dans sa chaîne des fournisseurs cette année. Pour mémoire, en mars dernier, via une émission de nouvelles actions, Samsung a acquis 3 % du capital de Sharp, l'un des principaux fabricants d’écrans plats mondiaux (lire aussi notre bulletin précédent : Samsung entre au capital du nippon Sharp). Puis en août dernier, Novaled, spécialiste allemand des diodes électroluminescentes organiques (OLED) a également été racheté par son premier client, Samsung, pour 347 M$ (260 M€) (lire aussi l’article CFNEWS : Novaled s'illumine).
Services et Produits Industriels: Hyundai Motor - MSPEA - Hyundai Rotem (Corée du Sud)
Hyundai Rotem, fabricant du matériel roulant ferroviaire et de chars de combat, réalise son IPO à la bourse de Séoul avec 585 M$ (430 M€) levés, soit le montant le plus important sur le marché de capitaux depuis trois ans et demi en Corée du Sud. Détenu à 57,6 % par le constructeur sud-coréen Hyundai Motor et le reste pour Morgan Stanley Private Equity Asia (MSPEA), Rotem vendra 27,06 millions de d’action, dont 6 millions de MSPEA, au prix unitaire de 23 000 wons sud-coréens, soit environ 15,7€ par action. Pour rappel, la firme américaine est entrée au capital en 2006, en déboursant 85,3 milliards de wons sud-coréens (60M€) pour 20,7 %, puis il avait racheté 21,7 % pour 76,3 milliards de wons sud-coréens (50M€). Après cette IPO, elle réduit sa part de 42,4 % jusqu’à 24,8 %. Fondé en 1999, Rotem capte aujourd’hui 2 % du secteur mondial et 90 % à l’intérieur du pays. Regroupant environ 4 000 salariés, il a généré 2,12 Md€ de revenus l’an dernier pour une résultat net de 54 M€.
Distribution & Grand Magasin : Galeries Lafayette Beijing (France/Chine)
Le nouveau magasin des Galeries Lafayette à Pékin, très attendu, a enfin ouvert ses portes sur la plus importante artère commerçante de la capitale chinoise, où fréquentent chaque jour 300 000 personnes. Selon le Figaro, 15 000 pékinois ont afflué dès le premier jour, et ce chiffre a été renouvelé jusqu'à 20 000 le weekend. En collaboration avec une société hongkongaise IT Limited, le nouveau magasin, s’étendant sur six étages d'une superficie totale d’environ 48 000 mètres carrés, représente un investissement de 42 M€. Du côté se son partenaire chinois IT Limited, propriétaire de 760 points de vente en Asie, réalise un chiffre d’affaires annuel de 838 M$ (lire aussi notre bulletin précédent : Les Galeries Lafayette vont ouvrir un nouveau magasin à Beijing). Selon Nicolas Houzé, directeur général de la branche grands magasins du groupe français, ce nouveau magasin pékinois devrait devenir le plus important après le navire amiral du boulevard Haussmann à Paris avec plus de 60 M€ de chiffre d'affaires dès 2015, et qu'il sera dès lors rentable. Il souhaiterait ouvrir encore d’autres magasins en Chine, en évoquant une quinzaine de villes chinoises à étudier.
Immobilier : Fosun - One Chase Manhattan Plaza (Chine/USA)
Fosun acquiert One Chase Manhattan Plaza, un gratte-ciel à New-York. Le conglomérat privé chinois débourse 725 M$ (environ 530 M€) à JP Morgan Chase Bank pour s’approprier cet ancien siège mondial de la Chase Manhattan Bank (elle a fusionné avec la JP Morgan & Co. en 2001 pour former JPMorgan Chase). Cet immeuble de bureaux dispose d’une surface de 204 386 mètres carrés, s’étendant sur 60 étages et 5 étages souterrains, ainsi que d’une place de 10 115 mètres carrés (lire aussi notre bulletin précédent : Xin Zhang, l’une des plus riches femmes chinoises s’est associé à la famille milliardaire brésilienne les Safra pour obtenir 40% du General Motors Building à Manhattan pour 700 M$).
- Nominations et localisations -
Conseil : Duff & Phelps (Shanghai)
Le conseil financier Duff & Phelps muscle sa practice Investment Banking en Chine, en recrutant un nouveau Managing Director, David Lu (Haige Lu). Nommé directeur de l’Investment Banking en Chine et basé à Shanghai, ce dernier a précédemment exercé au sein de Cowen Group, où il était sur le même poste. Titulaire d’un MBA de l'Université de Western Ontario au Canada, il travaillera désormais aux côtés de Sammy Li, directeur en Chine, pour définir l’orientation stratégique du groupe en Chine (lire aussi l’article CFNEWS : Un VP pour Duff & Phelps).
Fonds américain : Blackstone (Singapour)
La firme américaine Blackstone installe une antenne à Singapour pour élargir sa présence en Asie du Sud-Est. C’est sa huitième implantation en Asie-Pacifique (après Hong Kong, Beijing, Shanghai, Mumbai, Séoul, Tokyo et Sydney) et la 24eme mondiale. Alan Miyasaki, senior managing director spécialisé dans l’immobilier, Kishore Moorjani, managing director de l’équipe Tactical Opportunities et Pithambar Gona, Principal de la division de private equity, seront transférés dans ce nouveau bureau. La firme gère aujourd'hui 5 Md$ d’actif en Asie, dont 3,05 Md$ dans le secteur d’immobilier. Pour mémoire, les firmes américaines KKR, Carlyle, TPG Capital et CVC Capital sont déjà présentes en Asie du Sud-Est, tandis que Bain Capital et Warburg Pincus es en cours d'étoffer leurs équipes régionales.
Bonne semaine, à la semaine prochaine! 下(xià) 周(zhōu) 见(jiàn) !
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