Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes...Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Immobilier & Construction : Kotobuki - Quinette Gallay (Japon / France)
Mis en RJ fin de l’année dernière, la société française Quinette Gallay, spécialiste du fauteuil pour salles de spectacles, a été reprise au tribunal de Bobigny en mai dernier par un groupe japonais, Kotobuki, lui aussi spécialiste des fauteuils haut de gamme. Le fleuron du fauteuil made in France, fort d'un savoir-faire artisanal de plus de 60 ans, regroupait 147 salariés repartis entre Montreuil et Moussidan (Dordogne). Quinette-Gallay est en effet à l’origine des sièges des stades de football qataris, de ceux de l’opéra de Pékin, de la Salle Pleyel, de l’Assemblée nationale et du Sénat et d’innombrables cinémas du monde entier. En 2011, l’export représentait 60 % de son chiffre d’affaires soit près de 16,8 M€, sur un total de 28 M€, soit 150 000 fauteuils édités et plus de 300 salles aménagées. Quatre investisseurs se sont portés candidats, et le japonais Kotobuki a été retenu grâce à un engagement de maintien de l’activité à Montreuil, et de conserver 45 emplois sur 78 du site. Le nouveau propriétaire japonais apportera encore 4 M€ pour redémarrer les activités du groupe. L’objectif est d’atteindre d’ici à 3 ans un chiffre d’affaires de 12 M€.
Pour cette opération, Martine Zervudacki-Farnier et Jean-Charles Gancia, associés au sein du pôle restructuring de DS Avocats, ainsi que le Desk Japon du cabinet : Bernard Tézé, Reiga Shimizu, ont accompagné le groupe japonais dans la reprise.
E-commerce : Muyingzhijia.com - Baird Capital (Chine)
Muyingzhijia.com, le plus grand site d’e-commerce chinois dédié aux produits de maternité pour bébés et jeunes enfants, lève des fonds auprès de Baird Capital, fonds basé à Chicago, Londres et Shanghai. Fondée à Shanghai, la cible propose plus de 10 000 produits de fournisseurs bien connus tels que Wyeth, Pampers, Fisher Price, Gerber ou encore Nuk et Pigeon. Les ventes en ligne du site chinois ont été multipliées par huit au cours de ces trois dernières années et il accueille aujourd’hui entre 800 et 1000 nouveaux clients par jour. Avec l’aide de Baird Capital, l’entreprise chinoise souhaite accélérer son développement dans les autres villes chinoises au delà de Shanghai, et renforcer l’offre produit et les canaux de distribution mobile. LD&A Jupiter a conseillé muyingzhijia.com dans cette levée de fonds.
Beauté & Soin : Elizabeth Arden (USA)
Sur le troisième trimestre, clos le 31 mars, de l'exercice 2013-2014, le chiffre d'affaires d'Elizabeth Arden a baissé de 20%, à 210,8 M$, la perte du groupe se creusant à 26,4 M$, soit 0,89 $ par action. Le résultat décevant a provoqué une chute de son cours d’environ 20 %. A cause de ce bilan jugé insatisfaisant, son acquéreur potentiel, le sud-coréen LG Household et Healthcare décide finalement de renoncer à ce projet du rachat (lire aussi notre bulletin précédent). Il est numéro deux des fabricants cosmétiques en Corée du Sud avec un portefeuille de marques reconnues : The Face Shop, O Hui, Whoo, Beyond. Elizabeth Arden annonce une vaste restructuration après cette aggravation de ses pertes, telles que des cessions des activités et marques peu rentables pour redresser ses marges. Par ailleurs, le groupe américain a déjà mandaté Goldman Sachs pour chercher d’autres solutions financières.
Média : Sony - CSC Media (Japon / Angleterrre / USA)
Le japonais Sony Pictures Television rachète la totalité du groupe média anglais CSC Media pour 107 M£ (180 M$). Cette transaction permet de rajouter 16 chaînes satellites dédiées aux enfants, à la musique et au divertissement dans le portefeuille de Sony en Grande Bretagne. Le nombre des chaînes appartenant au groupe japonais s’élève donc à 25. Pour rappel, la cible avait été, depuis 2007, dans le portefeuille du fonds américain Veronis Suhler Stevenson.
Chimie : Mandarin Capital - Italmatch Chemicals - Ardian (Italie / Chine / France)
Italmatch Chemicals, fabricant italien d'additifs pour les huiles moteur et le traitement des eaux rejoint le portefeuille d'Ardian qui le rachète auprès du fonds sino-italien Mandarin Capital Partners et de la famille Malacalza (lire aussi l’article CFNEWS : Italmatch Chemicals traite avec un français). C’est la deuxième fois que le fonds sino-italien réalise sa sortie complète auprès des investisseurs français. Pour rappel, en août dernière, Mandarin Capital avait cédé Gasket International, fabricant des pièces d’étanchéité pour vannes destinées au secteur du pétrole et du gaz, à Hutchinson, une filiale du pétrolier coté Total (lire aussi notre bulletin précédent).
Média : Xinhuanet.com (Chine)
L’agence de presse officielle chinoise Xinhua, ou Chine nouvelle en français, introduit en bourse son activité en ligne, le site portail Xinhuanet.com, pour une levée de 242 M$ (1,5 milliards de yuans). La cible devrait réaliser son IPO à la cote de Shanghai, ouvrant son capital seulement aux investisseurs domestiques. L’agence chinoise souhaite toujours détenir 64 % du site portail après la finalisation de l’IPO. C’est la deuxième cotation réalisée par la presse officielle chinoise. La première concernait l’introduction, en 2012, du site en ligne du Quotidien du Peuple, People.cn. Le cours de ce dernier a clôturé hier à 39,74 yuans (4,72 €), contre l’offre de sa cotation en novembre 2012 à 20 yuans (2,37 €). Xinhuanet a enregistré l’an dernier un résultat net de 167,35 millions de yuans (20 M€), soit une hausse de 23 % par rapport à l’année précédente (135,96 millions de yuans, soit 16 M€). Son taux de marge de l’an dernier s’élevait à 63,3 %, contre 57,1 % de son homologue, People.cn, et 65,7 % du site portail privé chinois Sohu.com, coté au Nasdaq.
Internet : 58.com - Tencent Holdings (Chine / USA)
Coté à Hong Kong, Tencent Holdings, propriétaire des messageries instantanées Wechat et QQ, et numéro un chinois dans les jeux en ligne, rachète 36,8 millions d’actions de 58.com (représentant 19,9 %), dédié aux petites annonces classées, pour 736 M$, soit au prix unitaire de 20 $. Ce dernier, pour rappel, avait réalisé son IPO avec 187 M$ levés à New York en octobre dernier (lire aussi notre bulletin précédent). Parmi ces actions rachetées, 27,6 millions était entre les mains des anciens investisseurs du chinois 58.com, soit le VC chinois Saif et les américains DCM et Warburg Pincus.
Fondée en 2005, la cible fournit ses services de petites annonces dans les ventes ou locations immobilières, le recrutement ou encore les articles d’occasion, en particulier automobile. Bénéficiaire depuis l’an dernier, elle a généré 145,7 M$ de revenus, contre 87,1 M$ en 2012, pour un résultat net de 19,6 M$. Pour mémoire, 58.com avait, entre 2006 et 2008, levé 6,77 M$ auprès de Saif Partners ; en 2010, Saif a remis au pot au côté d’un nouvel investisseur DCM via un deuxième tour de 15 M$ ; la même année, le groupe chinois a reçu une enveloppe de 45 M$ apportée par DCM et Warburg Pincus pour son troisième tour de table. Après le succès de son IPO à New York, les trois investisseurs Warburg Pincus, Saif, DCM détenaient respectivement 17,9 %, 14,7 % et 13,5 %. Son cours s’élevant à 53,14 $, représentant une hausse de 200 % par rapport de son offre d’IPO.
Cette acquisition affirme encore une fois la stratégie à travers laquelle Tencent s’efforce de diversifier les services offerts à ses utilisateurs des réseaux sociaux. Pour rappel, le géant d’internet chinois a déjà et d’ores pris une série de participations minoritaire dans les sites dédiés aux services online-to-offline (O2O) : 20 % de Dianping, site d’achats groupés et de réservation de restaurants ; 15 % de JD.com, site d’e-commerce, qui s’est coté au Nasdaq à compter du mois de mai ; 15 % de Leju.com, plateforme d’informations et de ventes immobilières etc.
Devise chinoise en France
Les gouverneurs de la Banque de France et de la Banque populaire de Chine ont signé samedi un protocole d'accord pour établir un système de paiement en devise chinoise à Paris. C’est une première étape vers la création d'une infrastructure de compensation et de règlement des transactions libellés en renminbi, à Paris. Il intervient au moment où la Chine multiplie les accords, dont avec l’Angleterre et l’Allemagne, pour développer le rôle international de sa monnaie. La Chine a récemment attribué un quota de 80 milliards de yuans (environ 10 Md€) aux investisseurs institutionnels français, qui leur permet d'investir directement sur le marché financier chinois.
Paiement en ligne & Détaxe : Alipay - Global Blue
Après l’alliance avec son homologue américain Stripe scellée la semaine dernière (lire aussi le précédent bulletin Asie), Alipay, plateforme de paiement en ligne chinois, renforce encore sa présence à l’étranger. Elle met en place un partenariat avec Global Blue, société suisse destinée au remboursement des taxes. Cette nouvelle alliance devrait simplifier la procédure de détaxe pour les touristes chinois. La nouvelle modalité propose de rattacher les comptes d’Alipay et de Global Blue afin de procéder aux remboursements directement sur la plateforme d’Alipay. En outre, cette nouvelle méthode a été initialement acceptée par environ 5000 commerçants en France, Allemagne, Italie, Grande Bretagne ainsi qu’en Corée du Sud.
Selon l'Organisation mondiale du tourisme (OMT), les touristes chinois sont les plus grands consommateurs dans le monde depuis 2012, ils ont acheté des biens et services à l'étranger de 129 Md$ l'an dernier.
- Nouveaux Fonds -
Fonds Capital développement : Sino French (midcap) Fund (Chine, France, Allemagne)
Sino French (midcap) Fund réalise un closing à 460 M€ - proche de son objectif - avec le concours du fonds de fonds chinois CDB Capital et Bpifrance qui apportent 100 M€ chacun. Visant 500 M€ à terme, la gestion du fonds est à nouveau assurée par Cathay Capital, dirigé par ses fondateurs Mingpo Cai et Edouard Moinet. Le nouveau véhicule a collecté auprès de 34 LPs internationaux, dont 27 family offices européens et sept institutions financières, dont des fonds souverains du Moyen-Orient (lire aussi l’article CFNEWS : Un nouveau fonds pour les ETI européennes et chinoises).
Pour cette opération, les équipes de Paris et Beijing de DS Avocats conseillent le fonds de fonds chinois avec Bernard Tézé, Marie Trécan et Xinyu Hu, basés à Paris, ainsi que Hubert Bazin et Peng Chen, basés à Beijing. Cathay Capital s’appuie sur l’expertise de Clifford Chance avec Xavier Comaills, Tiana Rambatomanga et Marie Préat.
VC indien : Nirvana Ventures (Inde)
Le groupe de média allemand Bertelsmann investit plusieurs millions de dollars US dans un véhicule indien dédié aux jeunes entreprises numériques du pays, géré par Nirvana Venture Advisors, 40,5 M$ sous gestion jusqu'ici. Le GP indien a été fondé par Amit Patni et Rajan Mehra. Le premier, fondateur de Patni Computers, avait cédé, en 2011, son entreprise au groupe américain iGate Corporation, coté au Nasdaq ; le second exerçait en qualité d’associé, basé en Inde, au sein d’un VC californien, Clearstone Venture Partners.
Bertelsmann avait effectué trois investissements directs en Inde : la plateforme d’e-commerce Pepperfry, Authorgen Technologies, exploitant d'un site de formation professionnelle en ligne, Wiziq.com, ainsi que Indiaproperty, plateforme en ligne de vente ou location immobilière entre les particuliers.
Bonne semaine à tous !
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