Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Transports maritimes : CMA CGM / NOL (France / Singapour)
L’armateur marseillais CMA CGM lance une offre publique d’achat volontaire et conditionnelle en numéraire sur l’ensemble des titres de son homologue singapourien Neptune Orient Lines (NOL) (lire aussi l’article CFNEWS : CMA CGM lance une méga OPA). L’Offre, dont l'ouverture sera jusqu'au 4 juillet, fait suite à l’approbation des autorités européennes et chinoises. L'opération repose sur un prix de 1,30 dollar singapourien (0,65 euro) par action, valorisant ainsi la cible 2,2 Md€. Le groupe français possède en actuellement 10,5 % et a l’intention de procéder au retrait de la cote singapourienne. Les actionnaires majoritaires de NOL, dont le fonds souverain de Singapour Temasek - qui en possède 66,78 % -, apporteront leurs actions. L’acquisition de NOL renforcera la position mondiale du groupe français dans l’industrie du transport maritime de conteneurs, avec une capacité de 2,35 millions de TEUs, une part de marché mondial de 11,7%, une flotte de 540 navires environ et un chiffre d’affaires combiné d’environ 21 Md$.
Capital investissement : CDC / Korea Investment Corporation (France / Corée du Sud)
CDC International Capital, filiale de la CDC dédiée aux partenariats avec les fonds souverains, signe un accord avec Korea Investment Corporation pour investir des tickets compris entre 50 et 150 M€ dans le développement international de sociétés françaises et coréennes (lire aussi l’article CFNEWS : CDC International Capital rééquilibre ses géographies).
Tourisme : Compagnie des Alpes (France)
Après l'acquisition du Club Méditerranée, le milliardaire chinois Guo Guangchang, président du conglomérat privé Fosun, reste toujours attiré par la France. Le groupe chinois entame des négociations en vue de prendre une participation, de l’ordre de 10 % à 15 %, dans la Compagnie des Alpes, selon le Monde. Détenu à 39,54 % par la Caisse des Dépôts (CDC), la cible exploite aujourd’hui onze domaines skiables français (Tignes, Val d’Isère, Les Arcs, les Deux Alpes, etc.), ainsi que le Parc Astérix, le musée Grévin, ou encore le Futuroscope de Poitiers. Elle a cherché, il y a quelques années, à s’implanter en Chine pour développer de stations de ski et de parc d’attraction.
Quant au chinois Fosun, reconnu pour l’OPA sur le Club Med, il devient plus discret en raison d’une convocation surprenante de son P-dg Guo Guangchang sur un dossier anti-corruption en décembre dernier (lire aussi notre bulletin précédent). Rien n’est toutefois reproché à l’homme d’affaires. Mais au moins deux échecs d’acquisition sont découlés de cet évènement soudain : d’abord, le retrait d’enchères sur BHF Kleinwort Benson en face du français Oddo & Co (lire aussi : BHF Kleinwort Benson quitte la bourse) et le deuxième, l’abandon de l’achat de l’israélien Phoenix Holdings que Fosun souhaite refaire une offre.
Hôtellerie : AccorHotels (France)
En quelques mois, le propriétaire chinois du Louvre Hotels, Jin Jiang est devenu le premier actionnaire d'AccorHotels, passant de 5% du capital fin janvier à 10% fin février, et enfin 15% fin mai (lire aussi l’article CFNEWS : Jin Jiang poursuit sa montée dans AccorHotels). Selon les informations de plusieurs média, Jin Jiang, cinquième mondial du secteur hôtelier, pourrait viser « les 29 % du capital » du groupe, soit juste en deçà du seuil des 30 % qui l'obligerait à lancer une OPA. Le Monde estime que « les ambitions chinoises sur l’Europe seraient de plus en plus difficiles à contenir ». Le président François Hollande a exprimé à son tour qu'il y était « très attentif ». L'affaire prend désormais une dimension politique.
Par ailleurs, le Journal du Dimanche a rapporté que le PDG d'Accorhotels, Sébastien Bazin, avait pris contact avec le conglomérat chinois HNA pour faire échec aux ambitions de Jin Jiang. Ce dernier, qui possède en France 10 % du capital de Pierre et Vacances et devrait racheter Servair, la filiale de restauration d'Air France, serait prêt à monter à 29 % du capital du groupe hôtelier.
Jusqu’à présent aucune partie des protagonistes ne souhaite encore commenter officiellement cette affaire.
Football : Suning / Milan Inter (Chine / Italie)
Le distributeur électroménager chinois Suning, propriétaire du club éponyme de la province du Jiangsu (près de Shanghai), rachète environ 70 % du prestigieux club italien Milan Inter pour 270 M€. Massimo Moratti et sa famille cèdent leurs 30 % du club au chinois, l’ancien actionnaire majoritaire, le magnat indonésien Erick Thohir réduit sa part de 70 % à 30 %. Pour rappel, Massimo Moratti était président et propriétaire du club de football de l'Inter Milan. En 2013, faute du financement nécessaire pour le club, il en avait cédé 70 % du capital à l’indonésien Erick Thohir.
Cette acquisition est la dernière d’une série d'investissements spectaculaires d'entreprises chinoises dans le football européen. Après l’acquisition de 20 % du club espagnol Atlético de Madrid l’an dernier par Dalian Wanda, le fabricant de jouets chinois Rastar, coté à Shenzhen, diversifie ses activités, en rachetant plus de 50,1 % du capital du club football catalan RCD Espanyol de Barcelone (lire aussi). En Grande Bretagne, le club Manchester City est détenu à 13 % de ses parts par un consortium chinois mené par China Media Capital ; très récemment, le groupe chinois Recon s’est emparé du club de 142 ans Aston Villa. En France, le FC Sochaux a quitté PSA il y a près d'un an pour le groupe chinois Ledus ; par ailleurs le mois dernier, la presse niçoise parlait également de discussions avancées entre un autre groupe chinois et l’OGC Nice. Et ce n'est sans doute pas fini : l'AC Milan, qui est encore entre les mains de l’ancien Premier Ministre italien Silvio Berlusconi, serait lui aussi dans le viseur d'investisseurs chinois (lire aussi).
E-commerce : Alibaba / Softbank (Chine / Japon)
Softbank, le plus grand actionnaire du géant e-commerce chinois Alibaba, cède pour la première fois des titres d’Alibaba, pour 8,9 Md$, soit 74 $ par action. Possédant jusqu’à présent 32,2 % d’Alibaba, il en détiendra encore 28 %, en restant toujours le plus grand actionnaire. Les deux fonds souverains de Singapour Temasek et Gic Private prennent chacun 500 M$ de titres, Alibaba rachète 2 Md$ de ses propres titres tandis que les fondateurs et managers, emmenés par Jack Ma Yun, en acquièrent 400 M$. Pour rappel, il y a 16 ans, grâce à Jerry Yang, le cofondateur de Yahoo, Masayoshi Son, le président du japonais Softbank, avait investi 20 M$ dans Alibaba. En 2014, lors de l’IPO d’Alibaba à New York, cette part du capital détenue par Softbank valait déjà environ 65 Md$.
Cette cession permet notamment au japonais Softbank de récupérer des capitaux pour réduire la taille de sa dette. Il avait, pour rappel, massivement investi à l'international pour diversifier ses activités et se développer au-delà de l’Archipel. En particulier, il avait déboursé en 2013 plus de 21 Md$ pour s’emparer de l'opérateur télécom américain Sprint.
Consommation : GE Appliances / Haier (Etats-Unis / Chine)
Coté à Shanghai, Qingdao Haier, filiale du groupe Haier, acquiert la division électroménager de GE Appliances pour 5,4 Md$ en numéraire, représentant environ dix fois l'Ebitda. L’acquisition comprend également une part de 48,4 % de son homologue mexicain Mabe détenue par GE Appliances (lire aussi notre bulletin précédent : Haier rachète GE Appliances pour 5,4 Md$).
Transports aériens : Avianca Holdings, Avianca Brasil (Colombie, Brésil)
Dirigé par German Efromovich, le groupe brésilien Synergy Group souhaite céder deux compagnies aériennes : la colombienne Avianca Holdings et la brésilienne Avianca Brasil. Trois groupes se penchent sur le dossier : le chinois HNA Group et deux américains : United Continental Holdings, Delta Air Line. Pour rappel, HNA Group avait payé en novembre dernier 450 M$ contre 23,7 % de la compagnie brésilienne Azul (lire aussi).
Aéroports : Shanghai Yiqian Trading / Aéroport de Francfort-Hahn (Chine / Allemagne)
L’investisseur chinois Shanghai Yiqian Trading Company va racheter 82,5 % du capital de l’Aéroport de Francfort-Hahn pour environ 10 M€ auprès du gouvernement local du Rhénanie-Palatinat. Situé à plus de 130 km de Francfort, l’aéroport était utilisé par l'United States Air Force avant son exploitation civile en 1993. Ryanair est aujourd’hui la principale compagnie opérant sur place, l’hongrois Wizz Air y est également présent. Mais les chiffres des passagers ont connu une diminution fulgurante depuis plusieurs années, soit 2,7 millions l’an dernier contre 4 millions dix ans avant.
Bonne semaine à tous.
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