Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes...Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Energie : Suez Environnement et NWS Holdings - Companhia de Electricidade de Macau (France / Chine)
Sino French Holdings (Hong Kong) Limited, holding détenu à parts égales par Suez Environnement et NWS Holdings - coté à Hong Kong, vendra à un groupe de Macao, Nam Kwong, 90 % du électricien Companhia de Electricidade de Macau (CEM). Le montant de la transaction devrait s'élever à 612 M$. La cible dispose de la concession exclusive pour la distribution d'électricité basse, moyenne et haute tension à Macao. Son contrat de concession a été prolongé en 2010 pour une durée de 15 ans. Suez Environnement ne conservera à Macao que deux activités, à savoir l’eau et la gestion des déchets.
Mode : Eden Park (France / Chine)
La marque au nœud papillon rose ouvre sa première boutique chinoise à Shanghai. Le groupe français avait créé l’an dernier une joint-venture à Hong Kong avec son partenaire de distribution à Taiwan Ruentex pour ouvrir 89 boutiques en Chine d’ici à cinq ans. La co-entreprise est détenue à hauteur de 60 % par le taïwanais Ruentex, qui est par ailleurs le partenaire du groupe Auchan en Chine. Installé dans un centre commercial au cœur de Pudong, the River Mall, cette nouvelle boutique disposera d’une superficie de 150 mètres carrés. Ce centre commercial au cœur du quartier d’affaires accueille également des marques prestigieuses comme l’italienne Versace, l’américaine Boss ou encore l’anglaise Aquascutum (lire aussi l’article CFNEWS : Eden Park part à l'assaut du marché chinois).
Mode & Distribution : SMCP - AZ Retail - Rue Madame Fashion Group (France / Chine)
Sandro, Maje, Claudie Pierlot (SMCP), épaulé par KKR, renforce sa présence en Chine, en reprenant son partenaire local à Hong Kong, AZ Retail Limited, auprès de Rue Madame Fashion Group. Pour rappel, le groupe SMCP avait, en avril 2013, fait l’objet d’un LBO de 650 M€. Le fonds américain KKR avait pris le relais de L Capital et Florac qui avaient 51 % depuis 2010 (lire aussi l’article CFNEWS : KKR veut doubler la taille de SMCP). Fort d'une grande expérience dans le retail, l’actionnaire de contrôle KKR avec ses 65 % permet au groupe français d'asseoir son positionnement à la fois aux Etats-Unis et en Asie (Chine, Japon, Corée du Sud). SMCP exploite déjà onze magasins en Chine continentale et se prépare à ouvrir son premier point de vente à Singapour. Le cédant, Rue Madame Fashion Group, a été fondé par une française, Ariane Zagury(voir photo ci-contre), qui s’est installée à Hong Kong depuis août 2008. Diplômée de Paris Dauphine en 2003, elle avait exercé successivement au sein de Credit Suisse (2003-2005) et de Goldman Sachs (2007-2008).
Pour cette opération, Gide a conseillé Sandro, Maje, Claudie Pierlot (SMCP) avec Gilles Cardonnel, associé, et Gallien Lefèvre, collaborateur, basés au bureau de Hong Kong. Le cédant a été représenté par Maëva Slotine, associée basée à Hong Kong du cabinet Ginestié Magellan Paley-Vincent, et assisté également par le cabinet hongkongais Oldham, Li & Nie (OLN).
Tourisme : Club Med (France / Chine / Italie)
Justement quatre jours avant la finalisation de l’OPA d’Ardian et Fosun (prévu ce vendredi prochain), Strategic Holdings détenu par l’homme d’affaires italien Andrea Bonomi, a encore pris de la participation dans le Club Med. Il détient alors 10,54 % du capital, ce qui menacerait l’offre en cours menée par le fonds Ardian et le chinois Fosun. L’opposant italien a acquis 427 635 actions supplémentaires au prix de 18,96 € le 19 mai contre l’offre (17,5 € par titre) de l’OPA lancée par le consortium franco-chinois, portant sa participation totale à 3,36 millions d’actions et de droits de vote. Fosun et Ardian détiennent aujourd’hui 9,95 % et 9,36 % du groupe français, soit une part combinée de 19,31 % (lire aussi l’article CFNEWS : L'OPA sur le Club Med menacée). Par ailleurs, la famille Benetton, détenteur de 2 % du capital, a d’ores et déjà indiqué qu’elle renonçait à apporter ses titres à l’offre qui se termine ce vendredi.
Services Financiers : Fosun - Caixa Seguros e Saude (Chine / Portugal)
Le groupe chinois Fosun annonce la finalisation de l’acquisition de 80 % de l'assureur public portugais Caixa Seguros e Saude (CSS) pour environ 1,038 Md€ contre son offre initiale d'1 Md€. Le solde de 20 % reste entre les mains de l'Etat portugais avec 15 % et des salariés avec 5 %. Exploitant des marques telles que Cares, Multicare, Seguros de Saude, Companhia de Seguros et Fidelidade, la cible était une filiale de la banque publique du pays Caixa Geral de Depositos. Elle capte environ 26 % du marché des assurances au Portugal (lire aussi notre bulletin précédent).
Immobilier : Fosun - Idera Capital Management (Chine / Japon)
Le chinois Fosun rachète la firme immobilière nipponne Idera Capital Management à un fonds de private equity japonais, Unison Capital, pour un montant confidentiel. Fondée en 2001, la cible gère aujourd’hui 160 milliards de yens (1,6 Md$) d’actifs ou fonds immobiliers, elle est depuis 2011 dans le portefeuille de l'investisseur japonais. C'est la troisième acquisition de Fosun dans le segment immobilier à l’étranger. Pour rappel, l’année dernière, le groupe chinois avait racheté l'immeuble One Chase Manhattan (ancien siège mondial de la Chase Manhattan Bank) à New York pour 725 M$ et le bâtiment Lloyds Chambers à Londres (lire aussi notre bulletin précédent).
Services aux entreprises : CVC - The Executive Centre (TEC) (Asie / Angleterre)
Le quatrième véhicule pan-asiatique de CVC, qui vient d’annoncer son closing final pour 3,5 Md$ (lire ci-dessus dans la sous-rubrique Nouveaux Fonds), effectue son premier investissement. Il rachète The Executive Centre (TEC), loueur des bureaux équipés en Asie, auprès du fonds hongkongais Headland Capital Partners pour un montant confidentiel. Ce dernier, qui avait en 2009 repris TEC au fonds newyorkais Marathon Asset Management, conservera une part minoritaire. Créée en 1994 par l’actuel président Paul Salnikow, la cible revendique 61 implantations dans 20 villes à travers une dizaine des pays asiatiques. Fort d’un chiffre d’affaires de 100 M$, elle fournit également des services de bureaux virtuels, salles de réunion, vidéoconférence ainsi que de la conciergerie d’entreprise.
CVC était représenté par PwC, Bain & Company, Freshfields et Clifford Chance. Norton Rose a conseillé la société TEC et Headland s’est appuyé sur Allen & Gledhill. HSBC et Babson Capital ont accordé une ligne de financement pour cette opération.
Electronique : Lucibel (France) - relocalisation
Lucibel (lauréat de la 7ème édition des Grands Prix CFNEWS pour son parcours de croissance externe), spécialisé dans les éclairages innovants à base de LED, relocalise son usine chinoise en Normandie, sur un site de Schneider Electric. Ce dernier avait annoncé en mars 2013 que la production de disjoncteurs électriques sur le site de la Société d’Appareillage Electrique Gardy (SAEG), située à Barentin (Haute-Normandie), serait arrêtée à horizon 2015. Lucibel a signé un bail de trois ans sur une partie du site normand, pour en faire un centre de compétences mondial de production de LED et servir ses clients européens en matériels d'éclairage. En parallèle l'entreprise ferme définitivement son site de fabrication de Shenzen, qui comptait une centaine de salariés.
- Nouveaux Fonds -
Fonds Pan Asie : CVC (Asie)
La firme anglaise CVC Capital Partners annonce la clôture de levée de son quatrième véhicule pan-asiatique (hors Australie) pour 3,5 Md$, soit le montant prévu du hard cap. Lancé en juin dernier, le véhicule avait pour l’objectif de collecter environ 3 Md$. CVC a abondé à hauteur de 200 M$ dans ce véhicule comme une prise de participation du GP. Avec une ticket compris entre 60 et 200 M$, ce nouveau véhicule visera des sociétés valorisées entre 150 M$ et 1,2 Md$. Les LPs principaux comprennent des fonds de pension d'Amérique du Nord ainsi que des banques japonaises : Pennsylvania Public School Employees' Retirement System (PSERS), Teachers' Retirement Systems of Louisiana, New York State Teachers' Retirement System (NYSTRS), Sumitomo Mitsui Trust Bank et Japan Bank for International Cooperation (JBIC). Trois associés prennent la direction du véhicule : Roy Kuan, Francis Leung, basés à Hong Kong, et Sigit Prasetya à Singapour (lire aussi notre bulletin précédent).
Pour mémoire le précédent (troisième) véhicule, couvrant intégralement l’Asie Pacifique, avait finalisé la levée pour 4,12 Md$ en avril 2008. Jusqu’en juin 2013, il a réalisé un TRI de 16,1 % avec un multiple net de 1,5 fois. Son investissement le plus réussi concerne le grand magasin indonésien Matahari Department Store, coté à Jakarta, dont il détenait depuis 2010 72,6 % sur une base de valorisation de 892 M$. En mars dernier, CVC et son partenaire local Lippo ont empoché 1,3 Md$ en cédant 46 % à travers un placement privé dans lequel la chaîne de grands magasins a été valorisé pour 3,3 Md$. En revanche, selon Reuters, ce véhicule avait également enregistré une grande perte de 1,8 Md$ à cause d’une ligne de participation dans l’australien Nine Entertainment.
Fonds Sino-Africain : Africa Growing Together Fund (Chine / Afrique)
La Chine s’allie à la Banque Africaine de Développement pour lancer un nouveau fonds d’investissements dédié à l’Afrique, doté de 2 Md$. Baptisé Africa Growing Together Fund, ce nouveau fonds devrait être officiellement lancé lors de l'assemblée annuelle de la Banque Africaine de Développement prévue à Kigali du 19 au 23 mai. Selon divers média, cette création marquerait un point d'inflexion dans la politique d’investissement chinoise sur le continent africain, jusqu'ici critiquée car favorisant ses propres entreprises en échange de financements d'infrastructure et sujette à un nombre croissant de litiges. « La Chine a jusqu’ici utilisé une voie bilatérale en Afrique. Maintenant, elle adopte une approche plus multilatérale» a déclaré un haut fonctionnaire chinois cité par le Financial Times. Le commerce bilatéral entre l'Afrique et la Chine s'élèvait à 200 Md$.
- Nominations -
Avocat : CVML (Singapour)
CVML continue son déploiement en Asie avec la cooptation de Mathilde Broustau, qui rejoint les rangs des sept associés que compte déjà le bureau de Singapour. Spécialisée en Private Equity et Fusions et Acquisitions, elle continuera d’assurer le développement du département corporate du cabinet. Inscrite au Barreau de Paris ainsi qu’à Singapour et titulaire d’un DESS de fiscalité et de droit des affaires (Montesquieu Bordeaux IV), Mathilde Broustau accompagne depuis sept ans en Asie les entreprises clientes de CVML. Elle est également membre du Conseil d’administration et Secrétaire Général de la Chambre de Commerce Française de Singapour. Récemment, la cabinet a conseillé Numéricable dans son rachat de SFR dans l’aspect du droit social (lire aussi la fiche dans la base de données CFNEWS).
Avocat : Taylor Wessing (Corée du Sud)
Taylor Wessing s'implante en Corée, en s'associant au cabinet sud-coréen DR & AJU International Law Group, qui regroupe plus de 100 avocats et juristes dont 18 associés. Ce partenariat constitue une étape supplémentaire dans la stratégie internationale de Taylor Wessing tendant à renforcer sa présence en Asie. Pour rappel, le cabinet s'était, en octobre dernier, rapproché au cabinet indonésien Hanafiah Ponggawa & Partners (HPRP), comptant dix associés. Le nouvel accord de coopération permet à Taylor Wessing de développer son offre à l'attention des entreprises européennes pour le développement de leurs activités en Asie et d'assister les entreprises asiatiques dans l'implantation de leurs activités en Europe. Avec l'intégration de DR & AJU, Taylor Wessing donne accès à ses clients à plus de 1050 avocats dans 24 bureaux à travers l'Asie, le Moyen-Orient et l'Europe.
Bonne semaine à tous !
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