Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Industrie : Air Liquide (France / Chine)
Fort d’un chiffre d’affaires de 20,3 Md€ (2017), Air Liquide, leader mondial coté des gaz, technologies et services pour l’industrie et la santé, a procédé à sa première Panda Bond (c'est-à-dire à sa première obligation émise en devise chinoise sur le marché domestique chinois) pour un montant nominal total de 2,2 milliards de yuans (environ 280 M€). Air Liquide est la deuxième entreprise française à émettre sur ce marché après Veolia, qui avait émis avec succès une Panda Bond d'1 milliard de yuans (135 M€) il y a deux ans (lire aussi notre bulletin précédent). Conseillée par Allen & Overy, cette transaction a été réalisée en deux tranches dans le cadre d’un placement privé auprès d’investisseurs institutionnels chinois et porte un intérêt aux taux de 5,95 % et 6,40 % pour des maturités respectives de 3 et 5 ans. La souche à 5 ans est la maturité la plus longue jamais réalisée par une entreprise européenne sur le marché chinois. Air Liquide en Chine exploite aujourd’hui près de 90 unités de production et y emploie plus de 4 000 collaborateurs. Pour rappel, il est le premier groupe français à avoir émis en Renminbi sur le marché obligataire de Hong Kong (Dim Sum Bond) en 2011 et le premier acteur international à avoir émis sur celui de Taiwan (Formosa Bond, libellée en New Taiwan Dollar) en 2015.
__________________________________________
Corporate Finance: Vermilion Partners / Natixis (Chine / France)
En parallèle du rachat d'une participation minoritaire au sein de la boutique française Clipperton Finance (lire aussi l’article CFNEWS : Clipperton Finance se lie à une banque), Natixis se renforce également au Royaume Uni et en Chine au travers d'investissements stratégiques dans deux cabinets de conseils : Fenchurch Advisory Partners et Vermilion Partners. Basé à Londres, le premier, spécialiste du corporate et dédié exclusivement au secteur des services financiers, a conseillé plus de 200 transactions, d’une valeur allant de plusieurs dizaines de millions à plusieurs milliards de livres sterling, pour un montant total de 150 Md£. La filiale du groupe BPCE emmenée par Laurent Mignon reprendrait 51 % de son capital, au côté de ses associés actuels. Fondé en 2004 par Peter Batey, Vermilion Partners, qui dispose d’un réseau entre la Chine et l’Europe (Beijing, Shanghai, Shenzhen, Londres et Munich), intervient principalement sur les opérations de M&A vers et depuis le marché chinois (inbound et outbound). Présent en Chine depuis 1994 et implanté aujourd’hui à Shanghai et Beijing, Natixis Partners a prévu de reprendre la majorité de son capital, tout en conservant le management.
__________________________________________
Électronique : Benewake / Cathay CarTech (Chine / France)
Le fonds franco-chinois Cathay Capital investit, via son véhicule Cathay CarTech - soutenu notamment par le groupe coté Valeo -, dans la société chinoise Benewake. Et ce, à l'occasion de la première tranche de la levée de fonds de série B de la cible. Aucun détail financier n’est communiqué. Fondé en 2015 par Yuan Li et basé à Beijing, Benewake, qui fabrique des équipements semi-conducteur pour les drones et les véhicules autonomes en se basant sur la technologie Lidar (Light Detection and Ranging/détection par la lumière), souhaite accélérer ses efforts en R&D pour pouvoir lancer sa production à grande échelle. Pour rappel, en décembre 2015, la société chinoise avait réussi son premier tour de table auprès des deux VCs chinois, Shunwei et IDG Capital, et du fabricant chinois de robot aspirateur Ecovacs. Elle avait alors levé 10 millions de yuans (environ 1,1 M€).
__________________________________________
Mode : GXG / L Catterton Asia (Chine / France)
Le groupe chinois de mode masculine GXG devrait s’introduire en Bourse à Hong Kong. À cette occasion, il espère lever 300 M$. L Catterton Asia, filiale d’investissement du groupe LVMH et du groupe Arnault, est aujourd’hui actionnaire de contrôle de la société avec 70 % du capital, le solde étant entre les mains du management. Cette part majoritaire avait, pour rappel, été acquise en 2016, pour 6,3 Md$ (environ 40 milliards de yuans). Fondée en 2007, GXG, qui coiffe trois marques principales (GXG, gxg.jeans, gxg.kids), emploie aujourd’hui environ 4000 salariés repartis entre 2100 boutiques ou points de vente en Chine. Ses concurrents locaux, Ningbo Peacebird Fashion et Cabbeen, sont respectivement cotés à Shanghai et Hong Kong. Pour mémoire, depuis septembre 2010, L Catterton Asia a investi dans cinq sociétés chinoises, dont trois groupes : Xin Hee (propriétaire de la marque Jorya), Trendy Group (propriétaire de la marque Ochirly), dédié à la mode féminine, ainsi que Marubi, spécialisé dans les produits cosmétiques ; et deux bijouteries hongkongaises : O Luxe Holdings et Emperor Watch & Jewellery. Si le fonds a déjà cédé Emperor Watch & Jewellery, il a, en revanche, conservé sa participation dans Xin Hee et Marubi étant donné que leurs IPO n'ont pas eu lieu. De son côté, Trendy Group (Ochirly) planche actuellement sur son IPO à Shanghai pour une levée de 3,2 milliards de yuans (410 M€) (lire aussi notre bulletin précédent).
__________________________________________
Corporate Finance : Blackstone / CIC (États-Unis / Chine)
Le fond souverain chinois China Investment Corp (CIC) a vendu la participation qu'il détenait dans le fonds américain Blackstone, mettant ainsi fin à dix ans d'accompagnement au moment où les tensions bilatérales s'enveniment. Les détails financiers restent confidentiels. Aucune partie concernée ne souhaite pour l’instant commenter l'opération. Pour rappel, CIC avait acquis cette participation en 2007 - avant la crise financière de 2008 - lorsque la Chine cherchait des moyens rentables d'investir ses importantes réserves de devises. À l'époque, CIC avait déboursé 3 Md$ pour 9 % du capital, signant alors l'un de ses premiers gros investissements. Un an plus tard, il avait augmenté sa participation à 12,5 %.
__________________________________________
Automobile : Daimler / Baic (Allemagne / Chine)
Le constructeur allemand Daimler prendrait une participation de 3,93 % dans la filiale de fabrication de véhicules électriques du constructeur pékinois Baic Group pour renforcer leur coopération existante. L’opération intervient deux semaines après que le chinois Geely, propriétaire du suèdois Volvo, ait acquis 9,69 % de l’allemand, devenant ainsi son plus important actionnaire (lire aussi notre bulletin précédent).
__________________________________________
Transports : Swissport / Aerocare (Suisse / Nouvelle-Zélande)
Conseillé par Hogan Lovells, Swissport, filiale suisse du groupe chinois HNA, acquiert Aerocare, bagagiste et manutentionnaire aéroportuaire en Australie et Nouvelle-Zélande. L’opération est réalisée grâce à un term Loan B de 325 M€ accordé par Barclays. Pour mémoire, le prestataire suisse de services aéroportuaires avait été cédé en juillet 2015 par PAI Partners à HNA Group pour 2,7 Md CHF (2,5 Md€) (lire aussi l’article CFNEWS : Swissport s'envole en Chine). Mais en raison de l’internationalisation trop rapide, le groupe chinois s'est retrouvé lourdement endetté. Il prévoit d'introduire en Bourse sa filiale suisse Swissport, sur la base d'une valorisation d'au moins 2,7 Md CHF.
__________________________________________
Corporate Finance : Macquarie / ValueInvest (Australie / Luxembourg)
Le groupe financier australien Macquarie achète ValueInvest Asset Management, société luxembourgeoise spécialisée dans la gestion d’actifs japonais notamment. L’opération est réalisée via la division de gestion de placements de l’australien et devrait être finalisée mi 2018. Fondée en 1998 et propriétaire de son siège social au 36 rue Marie-Adelaïde au Grand-Duché, la cible gère quelque 4 Md€ d’actifs, dont la majorité est des titres des groupes large cap cotés au Japon. L’acquisition, dont le montant n’a pas été dévoilé, aboutira au transfert de 17 personnes. Jesper Alsing, CEO de ValueInvest, et Jens Hansen, CIO, resteront aux commandes et rejoindront la structure d’actions multiboutique de Macquarie, dirigée par John Leonard.
__________________________________________
Hôtellerie : HNA Group / Hilton Grand Vacations (Chine / États-Unis)
Fortement importuné par son problème de liquidité, HNA Group continue à s’alléger pour avoir plus de cash (lire notre bulletin précédent). Il cédera 25 % du capital (environ 24,8 millions de titres) dans Hilton Grand Vacations, exploitant de villages de vacances, coté à New York. Selon le cours de la cible, cette part vaudrait environ 1,1 Md$. La cession est orchestrée par Bank of America Merrill Lynch et JPMorgan Chase. Ces actifs étaient logés dans Hilton Worldwide Holdings que le chinois avait repris fin 2016 auprès de Blackstone pour 6,5 Md$. HNA Group entend également céder 25 % du capital de Park Hotels & Resorts, qui faisait également partie de Hilton Worldwide, pour environ 1,4 Md$.
__________________________________________
Fintech : JD Finance (Chine)
Filiale fintech de l’e-commerçant chinois JD.com (coté au Nasdaq), JD Finance établira son deuxième tour de table pour une levée de 13 milliards de yuans (environ 2 Md$). L’opération sera emmenée par la banques d'investissements China International Capital Corp (CIC) et le conglomérat agroalimentaire public Cofco. Avec le pre-money de 120 milliards de yuans (environ 19 Md$), la cible sera valorisée entre 165 et 190 milliards de yuans (entre 26 et 30 Md$). Pour rappel, la première levée avait eu lieu en janvier 2016 avec la participation de Sequoia Capital, Harvest Investments et de l’assureur chinois Taiping Insurance.
__________________________________________
Transports : ofo / Alibaba (Chine / Chine)
Implanté à Paris depuis cette année, ofo, opérateur chinois de vélos en libre-service, finalise une levée de 866 M$ pour le tour de Série E2-1. Le géant e-commerce chinois Alibaba, lead, mène cette opération, suivie par plusieurs groupes ou fonds : Haofeng Group, Tianhe Capital, Ant Financial et Junli Capital. Pour rappel, en juillet dernier, la jeune société, fondée en 2015, avait réussi une levée de 700 M$ emmenée également par Alibaba (lire aussi notre bulletin précédent). D’après les statistiques de Crunchbase, la nouvelle opération porte la levée totale 2,2 Md$ depuis sa création.
- Nominations -
Fonds : La Française (Asie)
La Française, gérant 66 Md€ (au 31/12/2017), consolide son équipe asiatique avec l’arrivée de Kelly Choi au poste d’International Sales Manager. Diplômé d’un Master en comptabilité et finance au sein de la London School of Economics, la nouvelle manager, avec une expérience de 5 ans, a assumé des fonctions de développement des ventes sur la région de la Grande Chine, notamment pour PineBridge Investments Asia et Baring Asset Management. La Française opère à Hong Kong grâce à une filiale, JK Capital Management, avec une dizaine de salariés sous direction de Fabrice Jacob. L'asset manager est également présent au Japon, en Corée du Sud et à Singapour.
- Nouveau Fonds -
Capital-innovation : Tikehau et SPRIM Ventures (Singapour)
Tikehau s’est associé au singapourien SPRIM Ventures, fonds corporate de la firme singapourienne SPRIM, pour créer un véhicule de capital-risque, baptisé TKS1 (lire aussi l’article CFNEWS : Tikehau se lance dans le venture à Singapour). Géré depuis la ville jardin, le véhicule, qui a déjà collecté 50 M$ (environ 40,6 M€) auprès des deux principaux sponsors ainsi que des investisseurs institutionnels asiatiques et européens pour son premier closing, investit entre 500 K$ et 5 M$ dans les jeunes sociétés en phase d’amorçage, offrant des solutions de R&D aux acteurs du secteur des sciences de la vie. Il visera un closing final d'entre 65 et 75 M$ avant fin de l'année. Tikehau apporte ses compétences d'investissement à TKS1 grâce à Bruno de Pampelonne (photo ci-dessous), président de Tikehau IM. Basé à Singapour depuis 2007, ce dernier, formé à l'Edhec, était responsable du bureau de Merrill Lynch à Paris avant de diriger les activités asiatiques du fonds.
__________________________________________
Fonds Immobilier : Blackstone Asie (Asie)
La firme américain Blackstone devrait boucler d’ici peu la levée d'un fonds de 7 Md$ pour investir dans l'immobilier en Asie, un record dans cette catégorie, rapportait le magazine PERE. Baptisé Blackstone Real Estate Partners Asia II (BREP Asia II), le véhicule a été lancé sur le marché il y a à peine un an. Le premier closing a été annoncé en octobre dernier à 5,51 Md$. Les souscripteurs comprennent notamment des fonds de pensions ou d’autres investisseurs institutionnels américains ou canadiens, tels que Ivanhoé Cambridge, Caisse de dépôt et placement du Québec, ou encore South Dakota Investment Council, d’après le magazine. Le véhicule précédent BREP Asia I avait pour mémoire clôturé la collecte en 2014 à 5,09 Md$. Par ailleurs, la firme dispose également des véhicules dédiés au continent asiatique : China Logistics Funds II (3,7 Md$), India Real Estate Opportunites Fund (2 Md€), Fortress Japon Opportunity Fund I (1,65 Md$) etc.
Bonne semaine à tous.
Une information à nous soumettre pour ce Bulletin Asie ? Écrivez nous à : chao.zhang@cfnews.net
- Retrouver également les précédents Bulletins Asie et Amérique Latine et toutes les Chroniques
- Aussi sur Facebook, Twitter, Google+ et LinkedIn
