Chronique Asie, CFNEWS
Chaque semaine, CFnews vous propose l'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie et "cross-border" et les nominations...
Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine ?
- Les Deals -
Distribution : Galeries Lafayette Jakarta - MAP (France/Indonésie)
Un nouveau magasin des Galeries Lafayette a ouvert ses portes à Jakarta en Indonésie. Ce magasin flagship, s'étendant sur quatre étages d'une superficie de 12 000 mètres carrés, est géré en partenariat avec le groupe indonésien Mitra Ardi Perkasa (MAP), leader de la distribution de marques de mode du pays. Cette ouverture complète le réseau des 64 magasins du groupe français à travers le monde, elle précède celle très attendue du magasin à Beijing avec une superficie de 48 000 mètres carrés, prévue pour cet automne (lire aussi notre bulletin précédent : Galeries Lafayette va ouvrir un magasin à Beijing). D’ici 2015, le distributeur français souhaite ouvrir encore cinq à sept grands magasins à l’international, dont deux, à Istanbul et Doha. Créé en 1995, MAP a généré 5,4 milliards de rupiah indonésien (environ 400 M€), en disposant de 1411 de points de vente dans 52 villes du pays.
Produits & Services industriels : Apollo Tyres - Cooper Tire & Rubber Company (CTB) (Inde/États-Unis)
Le fabricant indien de pneus Apollo Tyres, coté à Mumbai, lance une OPA de 2,5 Md$ en numéraire sur son homologue américain Cooper Tire & Rubber Company (CTB), coté à New York. La transaction, soit 35 $ par action, représente une prime de 40 % par rapport au cours de la veille de l’annonce de l’acquisition. La réunion des deux groupes, Apollo Tyres, numéro quinze mondial, et CTB, numéro onze mondial, donnera le jour au septième fabricant mondial de pneus avec un chiffre d’affaires de 6,6 Md$, dont 4,2 Md$ provient de CTB. L’acquéreur indien, Apollo, fondé en 1972, détient les marques Apollo et Vredestein. Il réalise aujourd'hui environ deux tiers de son chiffre d'affaires en Inde, et un quart en Europe.
Pour cette opération, Morgan Stanley et Deutsche Bank Securities, Greater Pacific Capital conseillent Apollo. Sullivan & Cromwell et la firme d’avocat indienne Amarchand & Mangaldas & Suresh A Shroff & Co représentent l’acquéreur dans les aspects juridiques. L’américain CTB s’appuie sur les conseils de BofA Merrill Lynch et Jones Day.
Produits & Services industriels : Michelin (France/Indonésie)
Michelin et PT Petrokimia Butadiene Indonesia (PBI), filiale de PT Chandra Asri Petrochemical Tbk (CAP), coté à Jakarta, vont créer une JV destinée à produire du caoutchouc synthétique. Cette dernière sera détenue à 55 % par le français Michelin et à 45% par l’indonésien PBI. Le montant total de l'investissement est estimé à 435 M$. La construction de l'usine devrait commencer début 2015 pour une ouverture prévue au début de 2017. Rappelons que Michelin vient de supprimer des capacités de production en France.
Marché Secondaire : China.com - AlpInvest (Chine/Pays-bas)
China.com, un journal en ligne chinois, coté à Hong Kong, cède sa part de New Horizon Capital IV, le véhicule de New Horizon Capital, au fonds AlpInvest Partners, basé à Amsterdam, pour environ 516 000 $. Il avait, pour mémoire, investi 4 M$ dans ce véhicule. La transaction devrait être finalisée avant la fin de juillet. New Horizon Capital, basé à Hong Kong, avait, pour rappel, lancé ce véhicule en juin 2011 avec un objectif de levée de 750 M$. Quatre mois plus tard, il avait annoncé le closing final à 1,05 Md$, avec des LPs comme Axa Private Equity Asia et PRE Management, une firme norvégienne basée à Oslo. AlpInvest, une branche de The Carlyle Group, gère environ 3,7 Md€. New Horizon Capital a été co-fondé en 2005 selon le Financial Times par Yunsong Wen, le fils de l’ancien premier ministre chinois, Wen Jiabao.
Immobilier : ABP (Chine/Angleterre)
Advenced Business Park (ABP), un développeur privé de quartier d’affaires, basé à Beijing depuis 2003, va investir 1 Md£ pour transformer Royal Albert Dock, situé à l’est de Londres, en centre d’affaires, rebaptisé Asia business port. Ce projet de 14 hectares représente le plus important investissement sino-anglais dans le secteur immobilier. Ce troisième projet londonien de quartier d'affaires à la suite de Cité de Londres et Canary Wharf sera géré en partenariat avec un groupe local Stanhope. L’investisseur chinois exploite trois projet à Beijing, Shenyang (au Nord-Est de la Chine) et Qingdao (à l’Est), il souhaite encore en lancer deux autres à Hangzhou (à l'Est) ainsi qu’à Wuhan (au Centre).
Pour rappel, deux projets en France souhaitent également attirer les entreprises chinoises, Châteauroux en région Centre (lire aussi notre bulletin précédent : Beijing Capital Land investit dans le projet Châteauroux) ainsi que TerraLorraine en Lorraine.
Cleantech : Cheung Kong Infrastructure (CKI) - AVR - CVC/KKR (Chine/Pays-Bas)
Quatre groupes, sous la direction de Li Ka-Shing, l’homme d’affaires de 85 ans et le plus fortuné d'Asie, rachètent AVR Afvalverwerking (AVR) aux Pays-Bas auprès de CVC et KKR, pour 940 M€. La cible, une division de Van Gansewinkel Groep, est le leader néerlandais du traitement des déchets avec une part de marché de 23 %. En employant 434 salariés, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 256 M€ pour un EBITDA de 108 M€. Cheung Kong Infrastructure (CKI) et sa société mère Cheung Kong Holdings vont prendre chacun une part de 35 %, Power Assets Holdings et Li Ka-Shing Fondation vont obtenir respectivement 20 % et 10 %. En fait, c’est la deuxième acquisition des groupes de Li Ka-Shing dans le recyclage en 2013, la première acquisition a été faite avec EnviroWast en janvier dernier, pour 410 M$, auprès d’Ironbridge Capital, fonds basé à Sydney et Auckland. Par ailleurs, en octobre 2011, Hutchison Whampoa et Li Ka-Shing Fondation, dirigés par Li Ka-Shing ont payé 2,4 Md£ pour la totalité de l’anglais coté Northumbrian Water Group (NWG).
Pour rappel, CVC et KKR avaient obtenu le néerlandais AVR, en déboursant 1,4 Md€ à la municipalité de Rotterdam en 2006. L’année d'après, AVR avait acquis Van Gansewinkel Groep, le valorisant 800 M€. En 2009, les deux firmes ont versé une enveloppe de 520 M€ à l’occasion d’un restructuring de Van Gansewinkel Groep.
Lux & Tourisme : Dalian Wanda (Chine/Angleterre)
Le conglomérat privé chinois Dalian Wanda, présidé par Jianlin Wang, investit environ 1,6 Md$ en Grande Bretagne. Il rachète 91,8 % du constructeur de yachts de luxe anglais Sunseeker auprès d’un fonds irlandais FL Partners, basé à Dublin, pour 320 M£. Le solde restera entre les mains du management du groupe. Concomitamment, le groupe chinois va dépenser 700 M£ pour s'offrir des actifs immobiliers à Londres. Il souhaite construire un hôtel cinq étoiles équipé des 160 chambres et suites, à côté de la Tamise. Dalian Wanda est devenu l’an dernier le numéro un mondial des exploitants de salles de cinéma, après le rachat de 2,6 Md$ de l’américain AMC Entertainment (lire aussi notre bulletin précédent : Dalian Wanda rachète Sunseeker).
Agro-alimentaire : Mengniu - Yashili - Carlyle (Chine)
Mengniu, l’un des principaux laitiers chinois, rachète le chinois Yashili, coté à Hong Kong, à travers une OPA de 1,6 Md$, en consolidant sa présence sur le marché chinois du lait en poudre pour les nourrissons. The Carlyle Group avec 24,4 % de Yashili réalise ainsi sa sortie à travers cette transaction. Après les scandales de sécurité alimentaire en 2008, le laitier chinois a réalisé plusieurs opérations d’envergure pour redresser sa marque. Pour rappel, très récemment, il a cédé 4 % au français Danone, et créé en partenariat avec ce dernier une JV dédiée aux produits laitiers frais en Chine (lire aussi l’article CFnews : Danone crée une JV Chine). Parallèlement, il a pris une participation de 26,9 % de Modern Dairy, son fournisseur principal de lait cru, pour environ 410 M$, auprès de KKR (lire aussi notre bulletin précédent : Mengniu Dairy va racheter 26,9 % de Modern Dairy), afin de contrôler l’amont de sa chaîne de production. En juin dernier, il avait accueilli un nouvel actionnaire, le danois Arla Foods, en lui cédant 5,9 % pour 226 M€.
Dispositifs Médicaux : Mauna Kea Technologies (France/Japon)
Mauna Kea Technologies, spécialiste de la biopsie optique, met en place un partenariat de distribution exclusif pour son produit phare Cellvizio au Japon avec Amco Inc. Pour une durée de 5 ans, cet accord marque le franchissement d'une étape vers l'obtention de l'autorisation de commercialisation sur le deuxième marché le plus important au monde en termes de dispositifs endoscopiques après les Etats-Unis. Né en 2000, Mauna Kea a fait son introduction en bourse sur NYSE Euronext Paris en 2011 avec une levée d'environ 50 M€ (lire aussi l’article CFnews : Mauna Kea valorisé 165 M€ pour son IPO). Il a réalisé un chiffre d’affaires de 8,8 M€ en 2012, soit une forte progression de 76 %.
- Nouveaux Fonds -
Cinéma & Industries Culturelles : Hony - SMG (Chine)
Hony Capital s’associe à SMG, le deuxième groupe de médias chinois après CCTV, pour lancer un fonds dédié à la production audiovisuelle. Ce dernier, doté de 3 milliards de yuans (490 M$) sous gestion initialement, se focalisera sur la production de cinéma ainsi que de séries télévisées. L'une des branches d’investissement de Legend Holdings, Hony Capital gère 45 milliards de yuans (5,5 Md€), via cinq véhicules libellés en dollars et deux en yuans.
Fonds immobilier chinois : CITIC Capital (Chine)
CITIC Capital a finalisé la levée à 683 M$ pour son véhicule dédié à l’immobilier commercial, China Retail Properties Investment Fund. Ce dernier, dont l’objectif de levé a été fixé à 600 M$, avait déjà investi 250 M$ dans trois projets respectivement dans les provinces du Hunan et de Anhui ainsi qu’à Shanghai. Le fonds chinois souhaite ensuite réaliser des investissements, via ce véhicule, dans le deuxième rang des villes chinoises. CITIC Capital avait, pour rappel, levé trois véhicules immobiliers chinois; Cushman & Wakefield a été son conseil pour les mettre en relation avec les investisseurs européens.
-Nomination et Localisation -
Fonds souverain de Singapour: Temasek Holdings (Londres)
Le fonds souverain singpourien Temasek Holdings s'implante à Londres pour accélérer son développement en Europe et Afrique. John Cryan, l'ancien directeur financier d’UBS, est nommé co-président de cette branche. Le fonds de Singapour comptait jusqu'à la fin mars 2012 une valeur d'actifs de 161 Md$, dont 72 % en Asie, mais son portefeuille en Europe et Amérique du Nord a compté pour 11 % en valeur contre 8 % en 2011. Pour rappel, en mars dernier, Temasek a investi 1 Md€ pour s'emparer de 5,01 % de l'espagnol Repsol. Il va également racheter 4,6 % de l'allemand Evonik Industries. Né en 1974, Temasek est aujourd'hui dirigé par Ho Ching, la femme du Premier Ministre de Singapour, Lee Hsien Loong. Il est aujourd'hui présent à Mexico, Sao Paulo, Mumbai, Beijing, Shanghai, Hong Kong, Chennai, Ho Chi Minh Ville et Hanoi.
Bonne semaine, à la semaine prochaine! 下(xià) 周(zhōu) 见(jiàn) !
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