Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Aéronautique & Défense : Hexcel / Structil / Safran et Mitsubishi (États-Unis / France / Japon)
Coté au Nasdaq, l’américain Hexcel Corporation, pesant un chiffre d'affaires d'environ 2 Md$ (dont plus de 25% en France), est entré en négociations exclusives en vue d'acquérir l'intégralité des actions du française Structil. Fabricant et fournisseur de matériaux composites hautes performances pour les marchés de l'aéronautique, de la défense et de l'industrie, la cible est aujourd’hui détenue par Safran Ceramics, filiale de Safran, et de Mitsubishi Chemical Corporation, respectivement à 80,05 % et 19,95 %. La cession est organisée par Lincoln. Entré dans le périmètre de Safran lors du rachat des activités matériaux énergétiques de la SNPE en 2011, Structil a réalisé en 2016 un chiffre d'affaires de 19 M€ et emploie environ 70 personnes sur son site de Vert-Le-Petit (Essonne).
Immobilier : Four Seasons Bora Bora / Gaw Capital (Polynésie / Chine)
Le resort de luxe de 107 villas et bungalows, Four Seasons, situé en Polynésie française, est repris par le fonds d'investissement immobilier basé à Hong Kong Gaw Capital, auprès de son développeur Thierry Barbion et d’Alatau Hospitality, fonds d'investissement du groupe Lancaster Kazakhstan (lire aussi l'article du site CFNEWS IMMO & INFRA : Le Four Seasons Bora Bora entre les mains d'un fonds chinois). Selon la presse sinophone, Gaw Capital aurait acquis cet établissement dans le cadre d'un consortium avec d'autres investisseurs, parmi lesquels Pony Ma Huateng, fondateur de Tencent Holdings et son président Martin Lau ; Neil Shen, fondateur et managing partner de Sequoia Capital, ainsi qu'Askar Alshinbayev, managing partner de Meridian Capital et le fondateur Riot Games Brandon Beck. Le nouveau propriétaire aurait également eu recours à une dette de plus de 100 M€ pour financer son investissement. Propriétaire de l'InterContinental à Hong Kong contre 930 M€ depuis 2015, Gaw Capital, a levé 7,5 Md$ d'equity depuis sa création en 2015 et affiche un volume d'actifs sous gestion de 12 Md$, à travers quatre fonds d'investissement immobilier.
Industries : Manitou / LiftRite (France / Australie)
Après l’acquisition de l'indien Terex Equipment Private Limited (TEPL) (lire aussi : Manitou aux manettes en Inde), le groupe coté de manutention tout-terrain de plus de 1,3 Md€ de revenus Manitou prend une participation majoritaire (55 %) de la société australienne LiftRite Hire & Sales, basée à Perth (Australie). Concessionnaire spécialisé sur les marchés de la construction et du secteur minier, LiftRite est le distributeur historique et exclusif des produits de marques Manitou et Gehl en Australie-Occidentale. Cette transaction bénéficie d'une option d'achat complémentaire lui donnant la possibilité d'atteindre 96 % du capital d'ici à trois ans. Fondée en 1983 par George Hogg, Mark Manning et Ted Hirschfeld, la cible a réalisé un chiffre d'affaires 12 M€ l'an dernier, dont environ 65 % en provenance des produits du groupe français.
Luxe : Baccarat / Starwood / FFC (France / États-Unis / Chine)
La prestigieuse cristallerie cotée de 148,3 M€ de revenus Baccarat est valorisée par le fonds chinois Fortune Fountain Capital (FFC) environ 185 M€. Les deux actionnaires Starwood Capital et L Catterton (Groupe LVMH) cèdent leurs parts d’environ 88,8 % au fonds chinois pour 164 M€, soit 222,7 € par action. Une OPA sur le solde des titres sera lancée au même prix sans avoir l’intention de retirer le groupe de la place boursière de Paris (lire plus d’informations : Baccarat scintille dans l'Empire du Milieu).
Immobilier : Blackstone / Logicor / CIC (États-Unis / Europe / Chine)
Le fonds de private equity américain Blackstone, conseillé par Eastdil Secured, a cédé Logicor, sa plateforme logistique européenne au fonds souverain chinois China Investment Corporation (CIC) pour 12,25 Md€ (dette incluse). Le fonds souverain chinois, gérant plus de 800 Md$, a payé cash ce qui constitue la plus importante transaction jamais finalisée sur le marché de l'immobilier européen. Créée en 2012 par la branche immobilière de Blackstone, la plateforme, à la tête des 630 actifs, totalisant 13,6 millions de mètres carrés répartis dans 17 pays, dont 70 % au Royaume-Uni, en France et en Europe du Sud. La cible travaillait à son introduction en bourse, à Londres, avant de finalement opter pour cette cession (lire aussi l'article du site CFNEWS IMMO & INFRA: Logicor sous pavillon chinois).
Alimentaire : Heineken / Kirin (Pays Bas / Japon / Brésil)
Le brasseur japonais Kirin cède ses activités brésiliennes à Bavaria, une filiale du néerlandais Heineken, pour 2,2 milliards de reals (soit environ 660 M€). Baptisée Brasil Kirin, la cible exploite 12 brasseries dans le pays et a été créée en 2011 après la prise de contrôle du brasseur local Schincariol par le groupe japonais pour quatre milliards de reals. Le marché de bière en Brésil est quasiment dominé par le géant ABInbev avec 70 % des ventes. Brasil Kirin, avec un chiffre d’affaires d’environ 975 M€ l’an dernier contre 1,1 Md€ un an précédent, n’en capte que 9 %. Le cédant nippon Kirin souhaite se recentrer sur l'Asie, notamment en Asie du Sud-Est. En prenant le contrôle de Mandalay Brewery, il se renforce en Birmanie, par ailleurs, lorgne Saigon Beer Alcohol (Sabeco), une marque vietnamienne.
Cosmétiques : The Body Shop (France / Royaume Uni)
Organisée par la banque d’affaires Lazard, la vente de l’enseigne britannique The Body Shop par le géant français des cosmétiques L’Oréal a attiré plusieurs prétendants. Le Financial Times a relevé que Fosun, propriétaire du Club Med, avait déposé une offre au dernier moment pour participer au processus de vente. Marque emblématique lancée en 1976 au Royaume-Uni par la militante écologiste Anita Roddick, la cible, disposant d’un réseau de plus de 3000 magasins dans 66 pays, avait été acquise en 2006 par L’Oréal pour 940 M€. Elle a réalisé un chiffre d’affaires l’an 920,8 M€ (sur un chiffre d'affaires de 25,84 Md€ pour le groupe L’Oréal).
Le groupe tricolore a espéré tirer 1 Md€ de cette cession, mais les offres sont inférieures. L’Oréal insisterait le montant minimum de 800 M€ pour cette opération. Le groupe chinois pharmaceutique, Renhe Pharmacy, avait manifesté son intérêt la semaine dernière. Le fonds Investindustrial, dirigé par l'Italien Andrea Bonomi, qui s'était fait remarquer au moment de l'OPA de Fosun sur le Club Med, compterait de s’associer au fonds brésilien GP Investments et à une holding personnelle du patron d’Alibaba Jack Ma, Blue Pool Capital, pour faire une offre. Le fonds britannique CVC collabore avec Emmanuel Osti, l'ancien patron de L'Occitane. Il aurait même essayé de préempter avant le processus de vente aux enchères, avec une offre de 650 M€ mais rejetée par L'Oréal, a affirmé le Financial Times. Enfin, le groupe brésilien Natura est aussi sur les rangs.
Marketing sportif : Dalian Wanda / CGI (Chine / États-Unis)
Le conglomérat immobilier et de divertissement chinois Dalian Wanda, actionnaire minoritaire du club Atlético Madrid, renforce sa présence dans les milieux sportifs en rachetant l’organisateur de Rock ’n’ Roll Marathons : Competitor Group Inc. (CGI) auprès de Calera Capital. L’acquisition, dont le montant reste confidentiel, est réalisée via la filiale américaine: la société organisatrice des triathlons Ironman World Triathlon Corp (WTC), qui avait pour mémoire été acquise par Wanda en 2015 pour 650 M$ (lire aussi notre bulletin précédent) et organise en France des compétitions à Bordeaux, Nice, Aix-en-Provence et à Vichy.. La cible organise 31 événements dans neuf pays sous la marque Rock 'n' Roll, dont deux en Europe : à Madrid et Lisbonne et édite des magazines comme Competitor, VeloPress, Triathlete, Women’s Running etc.
Environnement : Suez (contrat en Australie)
Le groupe de gestion de l'eau et des déchets Suez de 15,3 Md€ de revenus (2016) a renouvelé pour 16 ans de son contrat de collecte des déchets de Brisbane, pour un montant d'environ 600 M€. Suez collectait déjà les déchets de Brisbane depuis 2009 et continuera d'accompagner la ville et ses 1,2 million d'habitants dans la gestion durable de leurs déchets. Par ailleurs, il a remporté un autre contrat pour la collecte des déchets et la valorisation en compost normé de l'ensemble des déchets verts de la ville de Parramatta, dans la banlieue de Sydney (sud-est) pour une durée de sept ans. Le montant de ce second contrat n'a pas été précisé (mise à jour le 8 juin 2017).
- Implantations et Statistiques -
Banque d’affaires : GP Bullhound (Hong Kong)
Fondée en 1999, la banque d’affaires GP Bullhound, dédiée aux technologies, ouvre son septième bureau à Hong Kong après ces de Londres, San Francisco, Stockholm, Berlin, Manchester et de Paris. L’implantation renforce ainsi sa présence en Asie pour répondre à l’intérêt croissant des acheteurs et des investisseurs asiatiques, notamment en Chine et au Japon. La nouvelle antenne sera dirigée par Per Lindtorp (suédois, photo ci-contre). Réunissant 80 collaborateurs, GP Bullhound a récemment conseillé six cessions des sociétés européennes aux investisseurs d’Asie : Rightware, éditeur finlandais de logiciels automobiles, au chinois Thundersoft pour 64 M€ ; la société de jeux britannique Splash Damage au hongkongais Leyou Technologies (valeur d’entreprise : 160 M$) ; l’agence numérique danoise Designit à l’indien Wipro pour 85 M€ ; ou encore la société danoise d’audio sans fil Libratone à un consortium chinois.
D’après le rapport publié récemment par GP Bullhound, "Asia Horizons", les acquisitions asiatiques d’entreprises techno européennes ont presque doublé entre 2014 et 2016, avec 49 transactions en 2016 d’une valeur totale de 50 Md$. Les achats d’ARM pour 30 Md$ (lire aussi) et de Supercell pour 8,6 Md$ (lire aussi) respectivement par le japonais Softbank et le chinois Tencent représentaient les plus importants deals. Le rapport montre également que les sociétés techno britanniques sont les principales cibles avec 30 transactions enregistrées de 2014 à 2016 totalisant une valeur de 37,4 Md$. Les pays nordiques arrivent en deuxième positions avec 20 deals d’une valeur de 13,5 Md$. La Chine et le Japon ont réalisé 97 % des transactions en terme de valeur durant le même période. La Chine est devenu l’investisseur le plus actif avec 19 acquisitions d’une valeur totale de 19,2 Md$ depuis le début de l'an dernier.
Bonne semaine à tous.
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