Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Matériel Médical : Toshiba Medical / Olea Medical (France / Japon)
Soutenu par Innovacom depuis trois ans, Olea Medical, spécialiste de l'imagerie médicale, est cédé à la filiale médicale du groupe japonais d'électronique Toshiba (lire notre article complet sur CFNEWS : Olea Medical rejoint un géant japonais).
Nucléaire : EDF / Hinkley Point / CGN / CNNC (France / Royaume Uni / Chine)
Emmené par l’électricien EDF à travers sa filiale anglaise EDF Energy, le projet britannique de la centrale EPR à Hinkley Point se précise. Le groupe nucléaire public chinois CGN devrait prendre une participation de 33,5 % dans le projet, contre 6 milliards de livres sterling, dont l’investissement avait initialement été estimé à 16 Md£ (soit 21,7 Md€) mais le montant grimperait désormais à 24,5 Md£ en incluant son financement, selon les Echos. Un autre groupe nucléaire public chinois CNNC devrait participer au projet en tant que partenaire et fournisseur d’équipements. Le projet prévoit de construire deux réacteurs nucléaires de type EPR (European Pressurised Reactor), conçu et fabriqué par Areva, à Hinkley Point dans le sud-ouest de l'Angleterre. Actuellement en visite officielle en Grande-Bretagne du 19 au 23 octobre, le président chinois Xi Jinping devrait en profiter pour signer plusieurs accords commerciaux, dont celui sur la centrale EPR. Actionnaire majoritaire pour ce projet, EDF devrait assurer le solde du financement nécessaire. Pour rappel, vendredi dernier, le groupe avait annoncé que dans un contexte financier déjà tendu, il céderait 10 Md€ d'actifs d'ici à 2020 pour financer ses investissements. Il subit, par ailleurs, de lourds retards et surcoûts sur le chantier de son EPR à Flamanville (Manche), ainsi que celui d’EPR Olkiluoto 3 en Finlande.
Initialisé en 2013, le projet a été pluieurs fois reporté en raison, d’abord, du retrait successif des deux partenaires - l’anglais Centrica et les investisseurs saoudiens, en raison de de la situation financière de son partenaire stratégique Areva. Dotée d'une capacité de 1,6 gigawatt chacun des deux réacteurs EPR, la centrale Hinkley Point pourrait fournir 7 % des besoins en électricité du pays et alimenter quelque 5 millions de foyers. Le projet, qui représente une première nouvelle centrale au Royaume Uni à construire depuis une vingtaine d’années, devrait être achevé en 2025, soit deux ans plus tard que la date prévue. En 2014, le nucléaire n’a produit que 17,2 % de l’électricité en Grande Bretagne, contre près de 85 % en France.
Par ailleurs, deux projets nucléaires sur lesquels EDF et le chinois CGN devraient collaborer étroitement ont également été évoqués : l’un à Sizewell (le comté du Suffolk) et l’autre à Bradwell (le comté d’Essex). Le groupe public chinois CGN souhaite intégrer un réacteur « Hualong » sur le site de Bradwell, détenu aujourd'hui par la filiale britannique d'EDF, EDF Energy. Hualong est conçu par les deux groupes publics chinois CGN et CNNC.
Tourisme : Fram (France)
L'AFP a indiqué, en citant une source proche du dossier, que le conglomérat chinois HNA, qui avait fait le 12 octobre une offre ferme conjointe avec Selectour Afat pour la reprise du voyagiste français Fram, l'a finalement retirée lundi dernier (lire aussi notre bulletin précédent). L’AFP n’a pas précisé la raison du retrait de l’offre du tandem. Une autre offre reste à présent sur la table, celle du français Karavel-Promovacances, mais celle ci se ferait après son potentiel dépôt de bilan.
Informatique : Volvo / HCL Technologies (Suède / Inde)
Fort d’un chiffre d’affaires de plus de 5 Md$ pour 1 Md$ de résultat net, l’indien HCL Technologies va reprendre une grande partie des activités informatiques du groupe suédois Volvo, numéro deux mondial des poids lourds. Environ 2 600 salariés - ceux assurant la gestion des serveurs informatiques pour des entreprises comme H&M, Volvo Cars (propriété du chinois Geely depuis 2010) - seront concernés par la transaction. En France, les 163 salariés sur 518 travaillant au sein de la branche informatique de Renault Trucks - appartenant du groupe Volvo depuis 2002 - vont ainsi devoir changer d'employeur. La cession intervient dans le cadre du plan de réduction de coûts annoncés par le groupe suédois d’environ 1,1 Md€. Basé à Noida, près de la capitale New Delhi, l’acquéreur HCL Technologies compte aujourd’hui environ 106 000 salariés à travers 31 pays.
Internet & E-commerce : Showroomprivé / Vip.com (France / Chine / Etats-Unis)
Coté sur le Nyse, le groupe chinois de déstockage de marque en ligne Vip.com (Vipshop Holdings) va s’inviter au capital de son homologue français Showroomprivé.com. Dans le cadre de l’IPO du site de déstockage français, Vip.com devrait acquérir, par cession, 30 M€ de titres, pour une part de capital fixée entre 3,5 et 4,5 % (lire aussi l’article CFNEWS : Showroomprivé destocke ses actions). Fondé en 2008 et basé à Guangzhou (près de Hong Kong), le groupe chinois réalise aujourd’hui de l’ordre de 5,1 Md$ de chiffre d’affaires.
Restauration : Yum Brands (Chine / Etats-Unis)
Coté sur le Nyse, le propriétaire de Pizza Hut et de KFC, Yum Brands, pourrait scinder ses activités chinoises au sein d'une société cotée en Bourse, sous la pression d'un actionnaire activiste, Keith Meister. Ce dernier dirige le fonds spéculatif Corvex Management, qui possède 5 % du capital de Yum. Selon le scénario de restructuration, Yum China, la nouvelle entité, deviendrait un franchisé de Yum Brands en Chine continentale et lui verserait 3 % de ses ventes en échange de droits d'exclusivité sur les trois principales marques du groupe, KFC, Pizza Hut et Taco Bell. Yum exploite aujourd’hui au total 6 900 restaurants dans plus de 1 000 villes en Chine, et prévoit d'ouvrir encore environ 700 restaurants cette année. L’entité chinoise a réalisé 57 % du chiffre d'affaires du groupe Yam au troisième trimestre et a contribué 54 % de son bénéfice d'exploitation. Si l’opération de scission aboutit, le groupe américain pourra empocher 27 Md$, représentant environ les trois quarts de la capitalisation boursières de Yam. La filiale chinoise n’affiche pas aujourd’hui une dette importante. Les modalités financières de la scission devrait être achevée d'ici la fin 2016, seront présentées le 10 décembre.
Internet : Alibaba / Youku Tudou (Chine / Chine)
Le géant e-commerce Alibaba fait une offre pour racheter Youku Tudou, la plate-forme chinoise de vidéos en ligne similaire à Youtube, en espérant diversifier ses activités. Déjà détenteur de 18,3 % du capital de Youku Tudou depuis 2014 (au prix de 1,2 Md$), Alibaba offre 26,6 $ par American depositary share (chaque ADS vaut 18 actions) soit un montant total de plus de 3 Md$. Le P-dg de la cible Victor Koo ainsi que plusieurs actionnaires clé, comme le VC chinois Chengwei Capital, y seraient favorables. Né de la fusion des deux plateformes Youku et Tudou en 2012, le groupe Youku Tudou était pendant longtemps le leader chinois dans les vidéos en ligne, mais récemment, il a été détrôné par iQiyi, soutenu par le moteur de recherche chinois Baidu.
Alibaba affirme de plus en plus sa volonté de se diversifier au-delà de son secteur d’origine, le commerce en ligne. Il a déjà investi dans son tout premier film hollywoodien « Mission impossible V: rogue nation », dont le box-office s’élève à 680 M$, contre 195 M$ de budget de production, selon boxofficemojo.com. Par ailleurs, il se lance également sur le marché du sport avec une création de Alibaba Sport Group, dédié au sport professionnel, à l’organisation d’événements sportifs, à l’information sportive et à la vente de billets de rencontres sportives.
Services Financiers : Huarong AM (Chine)
Environ deux ans après l’IPO de 2,5 Md$ de Cinda AM, une autre structure de defeasance pour les banques publiques chinoises Huarong AM devrait se coter également à Hong Kong à la fin du mois (lire aussi : Cinda AM a réussi de réunir de 2,5 Md$ à la bourse de Hong Kong). Goldman Sachs, HSBC, CICC et ICBC la conseillent. Dix principaux investisseurs ont d’ores et déjà souscrits environ 1,62 Md$ de titres, représentant environ 67,7 % du montant de levée prévue. Parmi eux figurent notamment le groupe immobilier public chinois Sino-Ocean Land et le distributeur d’électricité public State Grid Corporation of China.
Fondée en 1999, la cible avait pour objectif d’absorber les portefeuilles de créances douteuses détenus par les banques publiques chinoises avant leurs IPO. Après une restructuration en 2012, le gestionnaire chinois avait, en 2014, accueilli sept nouveaux actionnaires stratégiques : l’américain Warburg Pincus, Citic Securities, le fonds souverain malaisien Khazanah Nasional Berhad, et des groupes chinois CICC, Cofco, Fosun, Goldman Sachs, ces derniers rejoignant ainsi les deux actionnaires principaux : le ministère des finances chinois et l’assureur China Life.
Agroalimentaire : Silver Ferm Farms / Bright Food (Nouvelle-Zélande / Chine)
Déjà le plus important actionnaire du laitier néo-zélandais Synlait - coté à Wellington -, le groupe chinois Bright Food, à travers sa filiale Shanghai Meiling - coté à Shanghai -, s’empare de 50 % du capital de la coopérative Silver Fern Farms pour 178 M$. L’opération a déjà reçu le soutien d’environ 80 % d’actionnaires-agriculteurs et devrait être finalisée entre mars et juin prochain. La cible exporte aujourd’hui 27 % de viande bovine et ovine du pays. La Nouvelle Zélande est aujourd’hui le premier fournisseur de viande ovine sur le marché mondial et le cinquième dans le secteur de bœuf. Selon Reuters, l’an dernier, environ un tiers de viande exporté (en terme de la valeur) par la Nouvelle Zélande avait pour destination la Chine.
Décoration : Habitat (ouverture de magasins à Hong Kong et à Manille)
Après l’ouverture réussie en Thaïlande, l’enseigne d’aménagement de la maison Habitat (CA de 140 M€ en 2014 avec un effectif de 831 personnes) s’implante en Asie à Hong Kong en Chine et à Manille aux Philippines. Le premier magasin hongkongais ouvre au centre du quartier de Causeway Bay, au sein de Windsor House, un ensemble commercial de 410 000 mètres carrés. Le second se situe au cœur du quartier d’affaires de Manille au sein d’Abenson Center, enseigne d’appareils électroménagers.
Bus Electriques : Saft / Yutong (partenariat commercial)
Le fabricant français de batteries Saft signe un partenariat pour équiper avec ses batteries lithium-ion les bus électriques fabriqués par Yutong en Chine et destinés au marché européens. Le partenariat s'effectue à travers Dietrich Carebus Group, basé à Ingwiller (Bas-Rhin), ce dernier étant distributeur exclusif en France du constructeur Yutong. Les batteries pour les bus Yutong seront développées et fabriquées par Saft en France, puis installées par Dietrich Carebus à Ingwiller.
- Évènements -
IPEM (International Private Equity Market), du 17 au 19 février 2016 à Cannes
CFNEWS s'associe à l’IPEM (International Private Equity Market) pour vous présenter un événement du mercredi 17 au vendredi 19 février 2016 au Palais des Festivals de Cannes (lire aussi : 1eres rencontres de l'International Private Equity Market du 17 au 19 février ). De nombreux leaders et experts asiatique du PE ont confirmé leur participation, parmi eux figurent notamment le propriétaire du Club Méditerranée Fosun, le fonds sino-européen A Capital, le fonds franco-chinois Cathay Capital, le cabinet d'avocat King Wood & Mallesons et le fonds tricolore Newfund ainsi que plusieurs grands établissements bancaires chinois. L'association chinoise du Private Equity CVCA (China Venture Capital and Private Equity Association) sera présente.
CFNEWS vous permet de vous inscrire avec une réduction de 25 %, jusqu’au 30 octobre, soit 1305 € HT au lieu de 1740 € HT. N'attendez plus ! Programme et modalités d'inscription sur www.ipem-market.com .
« French Travel » du 9 au 13 novembre en Malaisie et à Singapour
GEREJE Corporate Finance , conseil en M&A spécialisé dans les transactions entre l'Asie et l'Europe, s'associe à Business France et à Bpifrance pour organiser "French Travel" en Malaisie et à Singapour. Ce voyage d'affaires du 9 au 13 novembre permettra aux ETI françaises de découvrir les marché clé au sein de l'Asean (Association des nations de l'Asie du Sud-Est) qui regroupe aujourd'hui dix pays d'Asie du Sud-Est. Programme et modalités d'inscription, veuillez contacter Mr. Fabrice Lombardo, CEO et fondateur de Gereje CF : flombardo@gerejecorpfinance.com .
Bonne semaine à tous.
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