Chronique Asie, CFNEWS
Chaque semaine, CFNEWS vous propose l'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie et "cross-border" et les nominations...
Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine ?
- Les Deals -
Agro-alimentaire : Shuanghui - Smithfield (Chine/Etats-Unis/Europe)
L’autorité américaine CFIUS (Committee on Foreign Investment in the US) a donné son feu vert à l’acquisition inédite par le groupe chinois Shuanghui International de Smithfield aux Etats-Unis. Shuanghui Int'l, maison mère du plus grand producteur de viande de porc chinois Henan Shuanghui, coté à Shenzhen, a lancé, en mai, une OPA de 7,1 Md$ (dette comprise) sur son homologue américain, Smithfield, coté à New York (lire aussi notre bulletin précédent : Shuanghui rachète Smithfield pour 7,1 Md$). Le vote des actionnaires du groupe Smithfield devrait avoir lieu lors d’une réunion le 24 septembre. Une fois approuvée, cette opération donnerait naissance à un nouveau leader mondial de la transformation de viande avec un chiffre d’affaires d’environ 15 Md$.
Deux marques françaises emblématiques, Justin Bridou et Cochonou, appartenant à l’américain Smithfield depuis 2006, devraient donc battre pavillon chinois. Créé en 1971 par le français Olida, Cochonou, « le bon goût bien de chez nous », avait été en 1993 racheté par l’enseigne lyonnaise Aoste, inventeur et propriétaire de la marque Justin Bridou, puis en 2006 Aoste a été lui-même acquis par Smithfield (voir la fiche du deal), et intégré en 2008 au groupe espagnol Campofrio, lui-même filiale de l’américain. Lire aussi sur ce sujet notre article Jean Caby change de crèmerie (14/03/2012).
Pour mémoire, CDH détient 33,7 % de Shuanghui International, devant Goldman Sachs (5,18 %), Temasek (4,15 %) et New Horizon (2,76 %), tandis que la holding Shuanghui International contrôle une majorité du producteur de porc Henan Shuanghui, coté à Shenzhen, avec 73,16 %.
Produits Pharmaceutiques : Otsuka - Astex Pharmaceuticals (Japon/Angleterre)
Le groupe pharmaceutique nippon Otsuka, coté à Tokyo, lance une OPA d’environ 900 M$ au laboratoire américain Astex, coté au Nasdaq, spécialisé dans les médicaments anti-cancéreux. Son offre, soit 8,5 $ par action, représentant une prime de plus de 20 % par rapport au cours de la veille (le 4 septembre), est valide dans un délai maximum de dix jours ouvrables à compter du 5 septembre, pour une durée de 20 jours ouvrables. Le groupe japonais Otsuka viserait au moins 50 % et jusqu'à 100 % des titres d'Astex. A cause de l’apparition dès 2015 de génériques de son produit vedette Abilify (pour le traitement de la dépression et de la schizophrénie), le groupe japonais Otsuka souhaite renforcer son portefeuille de molécules via des acquisitions. Fondée en 1999 et basée aujourd’hui en Californie, la cible est spécialisée dans les traitements contre les leucémies.
Ingénierie Industrielle : Technip (France/Chine/Italie)
Technip, leader mondial de l’ingénierie pour l’industrie de l’énergie, coté à Paris, crée deux co-entreprises, basées à Beijing et Rome (Italie) et dédiées à la fourniture d’équipement, avec China Huanqiu Contracting & Engineering Corporation (HQC). Cette dernière est une société affiliée à CNPC, l’un des trois pétroliers publics chinois. La JV, basée à Beijing, sera détenue à 51 % par HQC et le solde pour Technip tandis que celle basée à Rome sera détenue par le français Technip à 51 % et le solde pour le groupe chinois. Les deux JVs disposeront d’un accès immédiat au marché des fournisseurs locaux en Europe et en Chine, elles seront également mises au service de projets offshore et onshore menés à travers le monde.
Electroménager : Haier - Fagor (Chine/Espagne/Pologne)
Numéro un mondial de gros électroménager, le groupe chinois Haier et son concurrent espagnol Fagor, propriétaire des marques Brandt et De Dietrich, s’allient pour ouvrir une usine de réfrigérateurs à Wroclaw en Pologne. Les deux groupes vont investir 56 M€ pour construire cette usine, dont 51 % serait détenu par le chinois Haier et le solde pour l’espagnol. La nouvelle usine polonaise fournit initialement une capacité de production annuelle de 500 000 unités, prévue pour passer à 1 million dans cinq ans, et devrait être opérationnelle d’ici un an. Fort dans le lavage et le séchage ménager, Fagor souhaite renforcer son activité dans le froid à travers cette JV. Quant alors au groupe chinois, il installe encore un autre pôle de production en Europe après son implantation en Italie. Le groupe chinois ambitionne de se doter d'une structure opérationnelle « Trois-en-Un » en Europe, en regroupant le design, la production et le marketing au plus près du lieu de vente. Il dispose aujourd’hui d’un centre de recherche et développement en Allemagne, et des équipes marketing basées au siège européen, à Paris, désormais deux sites de production en Italie et en Pologne. Déjà numéro un mondial de son domaine depuis quatre ans consécutivement (selon Euromonitor), le chiffre d’affaires mondial de Haier a atteint 25,8 Md$ l’an dernier pour un résultat de 1,42 Md$. Pour mémoire, l’an dernier, Haier a acquis 90 % de son homologue néo-zélandais Fisher & Paykel Appliances Holdings (F&P) (lire aussi notre bulletin précédent : Haier fait une offre à F&P).
Alimentaire & Boisson : Suntory - GlaxoSmithKline (GSK) (Japon/Angleterre)
Le géant alimentaire japonais Suntory Beverage & Food, déjà propriétaire de Orangina Schweppes, rachète deux marques de boissons, Lucozade et Ribena, auprès du groupe pharmaceutique britannique GlaxoSmithKline (GSK), pour environ 1,6 Md€. Lucozade et Ribena, deux marques bien connues au Royaume-Uni et en Irlande mais faible ailleurs, ont été lancées respectivement en 1927 et 1937. Perçant sur des marchés émergents comme le Nigéria, l'Afrique du Sud et la Malaisie, elles ont affiché un chiffre d’affaires de 510 M£ (610 M€) l'an passé. L’acquéreur nippon s’est introduit en Bourse à Tokyo en juillet dernier, rapportant ainsi environ 3 Md€ à sa société mère, Suntory Holdings. Pour rappel, en 2009, Suntory Beverage & Food avait racheté Orangina Schweppes, en déboursant 2,6 Md€ à Blackstone Group et Lion Capital (lire aussi l’article CFnews : Suntory négocie le rachat d'Orangina Schweppes ).
Consommation : Svenska Cellulosa Aktiebolaget (SCA) - Vinda (Suède/Chine)
Le groupe papetier suédois Svenska Cellulosa Aktiebolaget (SCA), actionnaire à 21,68 % du fabricant de mouchoirs en papier chinois, Vinda, coté à Hong Kong, lance une OPA, valorisant le groupe chinois 9,4 milliards de couronnes suédois (1,1 Md€). L'offre de 11 dollars hongkongais (environ 1€) par action, représente une prime de 34,5 % par rapport au cours moyen de clôture de l'action Vinda au cours du mois écoulé. Le suédois SCA, troisième producteur mondial du papetier et exploitant des marques comme Lotus et Demak-Up, a déjà obtenu l’accord du président du groupe chinois, Chaowang Li. Ce dernier est également l’un des principaux actionnaires à 23,77 %. Fondée en 1985, la cible avait fait son introduction en Bourse à Hong Kong en 2007 pour une levée de 700 millions de dollars hongkongais (70 €), dont le prix par action étant seulement 3,68 dollars hongkongais.
Internet : Alibaba Bank (Chine)
Le géant du commerce en ligne chinois Alibaba, travaillant aujourd’hui sur son introduction en Bourse, souhaite encore ouvrir une banque virtuelle en Chine. Disposant aujourd’hui d’une plateforme populaire de paiement en ligne Alipay, il a lancé la procédure administrative pour ouvrir la première banque en ligne en Chine. Cette dernière pourrait proposer des services de petits financements, en particulièrement, aux consommateurs chinois sur l’Internet.
Par ailleurs, son projet de l’IPO, prévu initialement à Hong Kong, pourrait être reporté, ou transféré à New York ou au Nasdaq. Car son fondateur Yun Ma, actionnaire de 7,4 %, souhaite réaliser l’introduction en Bourse avec deux catégories d'actions dont l'une sans droits de vote (comme le fait Google), lui permettant de conserver le contrôle de la stratégie d'Alibaba. Mais la bourse de Hong Kong ne permet pour l’instant pas ce modèle. Pour mémoire, Google, coté au Nasdaq, a créé, l’an dernier, une nouvelle catégorie d’actions qui ne confère aucun droit de vote. Cette réforme de cotation a permis à deux cofondateurs de Google, Larry Page et Sergy Brin, de verrouiller leur contrôle sur le capital et la stratégie de Google.
A nos lecteurs : En raison du congé de la fête de la lune (la fête de la Mi-Automne) et de la fête nationale chinoise, notre prochain bulletin Asie paraitra début octobre. Dans l'intervalle, je vous souhaite une bonne fête de la Lune !
Joyeuse fête de la Mi-Automne, 中秋 (Zhōngqiū) 快乐 (kuàilè). N'oubliez pas de déguster du gâteau de lune.
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