Chronique Asie, CFNEWS
Chaque semaine, CFNEWS vous propose l'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie et "cross-border" et les nominations... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Consommation : Bic - Cello Pen (France / Inde)
Le fabricant de stylos et briquets coté Bic rachète une tranche de 20 % dans la société indienne Cello Pens pour 50 M€. A l'issue de cette opération, Bic détiendra au total 75 % du fabricant de stylos. Bic et le groupe indien Cello avaient signé un pacte d'actionnaires en 2009 autorisant le groupe Bic à augmenter sa participation jusqu'à 90 % dans Cello Pens d’ici 2016 (lire aussi notre bulletin précédent : Bic devient l’actionnaire majoritaire de Cello Pens). L’an dernier, le fabricant indien a contribué pour 18,1 M€ au chiffre d'affaires du groupe français.
Matières premières : KME - Golden Dragon (Allemagne / Chine)
L’allemand KME, leader mondial dans la production et la vente des produits semi-finis et spéciaux en cuivre, crée une co-entreprise avec Golden Dragon Precise Copper Tube Group (Golden Dragon), un groupe chinois dédié au cuivre. Le nouvel ensemble regroupe une usine située à Stolberg en Allemagne, auparavant sous le contrôle de KME, et une nouvelle usine à Xinxiang, située dans la province du Henan en Chine. Totalisant pour plus de 70 M€ d'actifs, la nouvelle structure commencera à produire dès cette année. Présent comme un nouvel acteur clef dans le segment des connecteurs, la co-entreprise sera en mesure de fournir les principaux marchés mondiaux.
Gide a conseillé KME pour cette transaction avec deux associés basés à Shanghai, Antoine de la Gatinais et Fan Jiannian (lire aussi notre bulletin précédent: Fan Jiannian a conseillé à l'implantation à Paris de Icicle et de TTF).
Services Financiers : Fosun - BHF (Chine / Allemagne)
Le groupe chinois privé Fosun détiendrait indirectement plus de 50 % du capital de la banque privée allemande, BHF Bank, ancienne filiale de Deutsche Bank, à travers l’acquisition d’une structure, Billion Infinity. Ce dernier détient environ 19,18 % de KBG (Kleinwort Benson Group) alors que KBG vient de s’associer à RHJI (RHJ International) pour s’emparer de BHF Bank mais sous réserve de l’approbation des autorités. Fosun devrait débourser 98,5 M€ en numéraire pour la transaction. Si l’opération aboutit, ce sera la deuxième acquisition de Fosun dans les services financiers en Europe après son achat de 80 % de Caixa Geral de Depósitos au Portugal pour 1 Md$ (lire aussi notre bulletin précédent : Fosun rachète Caixa Geral de Depósitos).
Fondée en 1854, la cible, basée à Frankfort, gère environ 7,5 Md€ avec 350 collaborateurs dans la zone germanophone (Allemagne, Suisse, Luxembourg) ainsi qu’au Moyen-Orient et en Asie.
Immobilier : Hellenikon - Consortium International (Grèce)
Selon Reuters, un consortium international, dont le groupe privé chinois Fosun, est l’unique prétendant pour la vente d’un projet immobilier de luxe, situé à côté de l’ancien aéroport grec d'Hellenikon. L’agence anglaise déclare que Lamda Development - contrôlé par la famille Latsis, le lead du consortium, et le promoteur immobilier d’Abou Dabi Al Maabar ainsi que le chinois Fosun devraient faire une offre de 915 M€ pour remporter ce projet, et Lamda Development souhaiterait encore réinvestir 7 Md€ à l’avenir. Avec une concession de 99 ans, le projet s’étendrait sur une superficie de 620 hectares, soit le triple du territoire de Monaco.
Matières premières : Banque populaire de Chine - Eni (France / Italie)
La Banque populaire de Chine - c'est à dire la banque centrale chinoise - a acquis un peu plus de 2% du capital des deux groupes énergétiques italiens Eni et Enel, selon un document rendu public jeudi par l’autorité boursière italienne, la Consob. La Banque centrale chinoise détient désormais donc 2,102 % du capital d’Eni et 2,071 % du fournisseur d'électricité Enel, Selon le magazine italien Panorama, ces acquisitions représenteraient des investissements de respectivement 1,3 Md€ et 800 M€.
Agroalimentaire : Cofco - Noble (Chine / Singapour)
Le conglomérat agroalimentaire chinois Cofco - 3,4 Md$ de chiffre d’affaires (en 2012) - s’associe au fonds de private equity hongkongais Hopu ainsi qu'à Goldman Sachs pour acquérir 51 % des activités agricoles du négociant asiatique Noble. C’est la deuxième opération d’envergure du chinois Cofco cette année après l’acquisition de 51 % du négociant néerlandais de produits agricoles Nidera pour environ 1,2 Md$ (lire aussi notre bulletin précédent). Avec un versement initial d’environ 1,5 Md$ en liquide, le montant total de la transaction sera 1,15 fois de la valeur nette comptable de la cible au cours de l’exercice fiscal en 2014 (dette de 2,5 Md$ comprise). Pour l’exercice 2013, la cible a enregistré une valeur nette comptable de 2,8 Md$. Fondée en 1998, la filiale agricole de Noble a enregistré un chiffre d’affaires de 15,5 Md$ l’an dernier, qui représentait 16 % des revenus globaux du groupe Noble. Après la finalisation de cette opération, Noble, coté à Singapour, qui est détenu à 15 % par le fonds souverain chinois China Investment Corp, devrait être présent seulement dans les activités énergétiques et de minerais. Et le groupe public chinois pourrait se positionner en concurrent direct en face des négociants internationaux comme Cargill et Bunge.
JP Morgan conseille le cédant Noble et les chinois Cofco et Hopu s’appuient sur les expertises de Morgan Stanley.
Distribution : House of Fraser (Angleterre)
Le conglomérat privé chinois Sanpower Group, basé à Nanjing, entame des discussions pour racheter la chaîne de grands magasins anglais House of Fraser qui compte 60 implantations en Royaume Uni. Selon la presse britannique, le groupe chinois pourrait débourser plus de 450 M£ (749 M$) pour cette acquisition et si l’opération aboutit, l’enseigne anglaise de 1,2 Md£ (2 Md$) de chiffre d’affaires devrait abandonner son projet d'IPO à Londres. Pour rappel, Galeries Lafayette s’est également penché sur le dossier mais les discussions ont été interrompues au début de cette année. Fondée en 1849, la cible a été rachetée en 2006, par un consortium emmené par Baugur, qui est contrôlé par des banques islandaises telle que Landsbanki, sur une base de valorisation d’environ 350 M£. Les actionnaires du grand magasin anglais comprennent également des entrepreneurs Sir Tom Hunter et Kevin Stanford ainsi que le P-dg du magasin Don McCarthy, actionnaire à 20 %.
Créé en 1993 par Yafei Yuan, Sanpower Group dispose aujourd’hui d’une centaine de filiales chinoises, notamment deux filiales spécialisées dans la distribution, cotées à Shanghai: Hiteker, l’enseigne spécialisée dans la vente d'électroménager et de matériels informatiques et Cenbest, une enseigne de grands magasins. Avec un effectif de 30 000 personnes, le groupe chinois a généré des revenus de 56 milliards de yuans (environ 7 Md€).
Services Financiers : Citic Group (Chine)
Le conglomérat financier public chinois Citic Group fait l'objet d’une opération boursière inédite sur la place de Hong Kong. Sa filiale Citic Pacific, cotée à Hong Kong, émettrait des nouvelles actions pour racheter sa société mère Citic Group, représentant plus de 40 Md$ d’actifs, alors que sa capitalisation boursière atteint seulement environ 50 milliards de dollars hongkongais (6,4 Md$). Si l’opération aboutit, le conglomérat public chinois Citic Group, sous la direction du gouvernement central chinois, devrait se coter à Hong Kong avant la fin de cette année. Citic Securities conseille cette opération pour les deux parties, par ailleurs, le fonds souverain chinois China Investment Corp et le singapourien Temasek devraient également participer à cette transaction.
Citic Pacific se spécialise dans l’immobilier et les matières premières, par exemple, l'acier et la magnétite, et est également une holding des filiales de Citic cotées à Hong Kong, représentant environ 109,3 milliards dollars de Hong Kong (14 M$) d'actifs, selon le quotidien hongkongais South China Morning Post.
Citic Group, l’une des entreprises publiques emblématiques chinoises, a été fondée à l’initiative de Deng Xiaoping en 1979 - juste après la Révolution Culturelle - par la famille de Shanghai Rong. Citic dispose d’une quarantaine de filiales, surtout deux filiales cotées à la fois à Shanghai et Hong Kong : le banquier Citic Securities avec une capitalisation boursière de 18 Md$ et la banque Citic Bank avec une capitalisation boursière de 31 Md$. Il dispose également de deux branches d’investissement importantes : Citic Private Equity (Citic PE), basé à Beijing, avec 5 Md$ sous gestion et Citic Capital, basé à Hong Kong, gérant 4,5 Md$. Pour rappel, en août dernier, le chinois Citic, à travers sa filiale de courtier CITIC Securities, avait finalisé son rachat de 100 % de CLSA auprès de Crédit Agricole CIB (lire aussi notre bulletin précédent et l’article CFNEWS : Nouveau sponsor pour CLSA).
Distribution : Alibaba - Intime Retail Group (Chine)
Alibaba Group débourse 5,37 milliard de dollars de Hong Kong (692 M$) pour souscrire des actions et des obligations convertibles d’Intime Retail Group, coté à Hong Kong. Les deux tranches de participations représenteraient respectivement environ 9,9 % et 24,39 % du capital. Exploitant une trentaine de grands magasins et six centres commerciaux en Chine, la cible, basée dans la province du Zhejiang (Est de la Chine), est épaulée par le fonds souverain de Singapour, GIC Private, dont la participation devrait être diluée de 9,46 % à 6,99 % à l’issue de la transaction.
Pour rappel, Alibaba, qui devrait s’introduire à New York en visant une levée de 15 Md$, avait investi 215 M$ dans l’application mobile américaine de messagerie instantanée et de réseaux sociaux Tango (lire aussi notre bulletin) et déboursé 800 M$ pour obtenir 60 % du capital de ChinaVision Media Group, coté à Hong Kong (lire aussi).
Services Financiers : Autorité des marchés financiers (AMF) - China Banking Regulatory Commission (CBRC) (France / Chine)
A l’occasion de la visite d’Etat en France du président chinois, les autorités de régulation des marchés financiers des deux pays ont conclu un accord de coopération et d’échange d’informations dans le cadre du programme de Qualified Domestic Institutional Investors (QDII). Mis en place en 2006, le programme QDII permet aux institutions financières chinoises qualifiées d’investir des fonds levés en Chine sur les marchés financiers étrangers via un système de quota et à la condition préalable de l’existence d’un accord entre autorités de régulation. L’accord signé entre l’AMF et la CBRC permettra aux banques commerciales chinoises agréées de proposer à leur clientèle d’investir en France dans des instruments financiers régulés par l’AMF.
Services Financiers : China Development Bank - Société Généralé - Barclays (Chine / France / Angleterre)
China Development Bank et la Société Générale ont signé un protocole d'accord (memorandum of understanding) qui définit les futurs domaines de coopération commerciale entre les deux institutions. Cet accord permettra aux deux groupes de bénéficier de leurs capacités de financement et de funding réciproques et de leurs domaines d'expertise au niveau mondial, tels que la banque de détail, les marchés de capitaux et les financements structurés. Les deux établissements démarreraient leur coopération en Afrique, où l'institution publique chinoise a déjà signé un accord similaire avec Barclays et où la Société Générale dispose d'une présence importante.
China Development Bank, une version chinoise de la World Bank, soutient massivement l’infrastructure en Chine ainsi que - de plus en plus - à l’étranger. Selon son site web officiel, la banque chinoise, gérant 1300 Md$ (8000 milliards de yuans chinois), dispose, jusqu’en 2013, de 232 Md$ en liquide.
- Nouveaux Fonds -
Fonds sino-européen : A Capital Europe-China Technology Fund (ACT)
A Capital, le fonds européen dirigé par André Loesekrug-Pietri, a lancé un fonds technologique sino-européen, baptisé A Capital Europe-China Technology Fund (ACT). La cérémonie du lancement a eu lieu le 31mars dernier en présence du président chinois Xi Jinping et du premier ministre belge Elio di Rupo au Palace d'Egmont à Bruxelles. Avec un objectif de levée d'1 Md€, ACT aidera les entreprises européennes innovantes à 'accélérer leurs développements sur les marchés émergents, notamment en Chine. Il couvrira des secteurs divers, tels que les technologies environnementales, et celles liées aux transports, au digital, et au médical. Le fonds généraliste chinois ChinaEquity, actif dans l'investissement direct non coté et basé à Beijing, devient le premier LP du nouveau fonds avec un engagement non communiqué. A l'occasion de la création, ACT scelle également une alliance stratégique avec IMEC, un centre de R&D dédié aux nanotechnologies et électrique, basé à Louvain.
Par ailleurs, A Capital et le fonds chinois ChinaEquity vont créer une joint-venture, dédiée aux investissements libellés en devise chinoise, qui aura pour objectif de collecter au moins 1 milliard de yuans (120 M€) auprès des institutions et des investisseurs chinois.
- Statistiques -
Rapport annuel 2013 de Huawei
L’équipementier télécom chinois non coté Huawei, qui vient de publier ses chiffres 2013, se hisse en tête dans le marché des équipementiers télécom en terme de chiffre d’affaires, en dépassant le suédois Ericsson. Avec un effectif de 150 000 personnes (dont plus de 3 000 non chinois), l’équipementier chinois a enregistré un chiffre d’affaires l’an dernier 39,5 Md$ (239 milliards de yuans chinois), soit une hausse de 8,5 %, pour un résultat net de 3,47 Md$, représentant une augmentation de 34,4 %. Huawei souhaite encore doubler son chiffre d’affaires d’ici 2018 pour atteindre 70 Md$.
- Nominations -
Fonds souverain de Singapour : Temasek Holdings (Londres)
Le fonds souverain de Singapour Temasek Holdings, gérant 169 Md$, ouvre un bureau à Londres pour ses activités en Europe, Moyen Orient et en Afrique. Présent aujourd’hui notamment dans les pays émergents comme le Brésil, la Chine, l'Inde, le Mexique et le Vietnam, il souhaite installer prochainement une nouvelle antenne à New York. L’Asie compte environ pour 71 % de ses investissements en valeur, alors que les marchés matures ne représentent aujourd’hui qu’un quart. Récemment, Temasek a réalisé deux opérations en Chine : une souscription de 150 M$ des obligations convertibles du producteur chinois de jus de fruits Huiyuan Juice, (soit 7,68 % du capital) et une acquisition de 24,95 % d’AS Watson, dédié à la distribution (lire aussi notre bulletin précédent)
Bonne semaine, à la semaine prochaine! 下(xià) 周(zhōu) 见(jiàn) !
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