Bulletin Asie : Linxens, Lemaire, Legrand, Figeac Aéro, Farfetch...

Linxens acheté par Unigroup; Fast Retailing, actionnaire minoritaire de Lemaire; Legrand, Figeac Aéro... Chaque semaine, toute l'actualité du capital-investissement en Asie Pacifique...

Semi-conducteur : Tsinghua Unigroup / Linxens (Chine / France)

Le fabricant chinois de semi-conducteurs Tsinghua Unigroup a conclu un accord pour acquérir le français Linxens, fabricant de micro-connecteurs pour cartes à puces, pour 2,2 Md€ auprès de CVC, a dit Reuters. L’agence britannique a précisé que l’accord avait été conclu il y a plus d’un mois et n’avait toujours pas été annoncé officiellement. Pour cette opération, Unigroup a déjà bouclé un financement de 1,5 M€ sous la forme d'un prêt relais (bridge loan) auprès de banques comme Crédit Suisse, Deutsche Bank, ICBC et Natixis. Crédit Suisse, banquier du chinois pour la transaction, n'a pas souhaité faire de commentaire. L’opération constituera un nouveau test sur la position des autorités européennes et françaises à l'égard des investissements chinois dans le secteur des technologies.

Basée précédemment à Levallois-Perret et aujourd’hui à Mantes-La-Jolie, la cible, qui compte 3 000 salariés et a généré 500 M€ de revenus l’an dernier (contre 535 M€ en 2016), fabrique des micro-connecteurs qui font l'interface entre une carte et un lecteur électronique. Elle commercialise également des antennes et modules utilisés dans des applications comme le paiement sans contact, les contrôles d'accès ou les transports. Pour rappel, CVC l’avait acquise il y a trois ans sur la base d'une valeur d’entreprise de 1,5 Md€ (lire aussi : Linxens se connecte à un nouveau fonds).

L’acquéreur chinois Unigroup est l’une des filiales de Tsinghua Holdings, branche d’investissement de la meilleure université chinoise de technologie et d’ingénierie Tsinghua Université. De 2015 à 2017, plusieurs acquisitions d’envergure d’Unigroup étaient tombées à l’eau en raison du veto des autorités locales qui freinent les rachats de technologies par des groupes chinois, notamment celles qui sont issues du domaine public contrôlé par l’État du pays. En 2015, l’autorité américaine a rejeté l’offre de 23 Md$ du chinois sur Micron. De 2016 à 2017, l'acquisition d’un montant total de 2,6 Md$ des trois fabricants taïwanais (Powertech Technology, ChipMOS, SPIL) a dû être annulée en raison de l’opposition des autorités.

Mode : Lemaire / Bpifrance / Fast Retailing (France / Japon)

Lemaire arbore de nouvelles couleurs. Lancée en 1991 par Christophe Lemaire, la marque parisienne de prêt-à-porter pour homme et femme vient, en effet, de réorganiser son capital en accueillant comme nouvel actionnaire minoritaire le groupe japonais coté Fast Retailing, notamment propriétaire d'Uniqlo, de Comptoir des Cotonniers et de Princesse tam.tam. (lire aussi l’article CFNEWS : Lemaire défile au bras d'un japonais). Pilotée par les équipes de Natixis Partners, cette opération, qui a suscité l'intérêt de fonds et d'industriels, s'inscrit dans le cadre de la sortie de ses sponsors historiques. À savoir, Bpifrance, qui accompagnait Lemaire depuis 2015 via son fonds Mode et Finance 2, et une personne physique dont l'identité n'est pas dévoilée.

Electronique : Legrand / Clever Electronic (France / Chine)

Le groupe coté Legrand de 5,5 Md€ de revenus renforce sa présence en Chine avec l’acquisition majoritaire de Shenzhen Clever Electronic, spécialiste des PDU (power distribution unit, en français unité de distribution d’alimentation) intelligentes destinées aux datacenters. Sous réserve des conditions suspensives d’usage, le groupe français portera sa participation à 100 % dans les prochains mois. Basée à Shenzhen (près de Hong Kong), la cible emploie environ 360 salariés et réalise un chiffre d’affaires de l’ordre de 24 M€, dont 80 % en Chine. Sur ce secteur, Legrand est déjà leader sur le marché outre-Atlantique avec ses deux filiales Raritan et Server Technology.

En parallèle, Legrand pourrait également prendre une participation majoritaire au capital de Debflex. Fabricant du matériel électrique de bricolage, la cible, cotée sur Euronext Access et basée à Feuquière-en-Vimeu, réalise un chiffre d’affaires d’environ 35 M€ avec 120 salariés. Sa capitalisation boursière ressortait avant l’annonce du projet à 13 M€. Legrand devrait lancer une OPA sur le solde des titres en circulation, à un prix unitaire de 2,5 €.

Aéronautique : Figeac Aéro / Nanshan Aluminium (France / Chine)

Le sous-traitant coté Figeac Aéro, pesant 370,3 M€ de chiffre d’affaires, crée une JV chinoise avec le chinois Shandong Nanshan Aluminium. Baptisée Nanshan Figeac Aéro Industry, la cible disposera de 20 M$ de fonds propres et sera détenue à parité par ses fondateurs. Elle produira des pièces usinées en aluminium de moyenne et grande dimension pour l'industrie aéronautique et aérospatiale.

Services Financiers : Fosun / Ageas (Chine / Belgique)

Bloomberg a déclaré que Fosun International envisageait une offre sur tout ou partie de l'assureur belge Ageas, dont il détient déjà 3,01% du capital. Coté sur Euronext à Bruxelles, l’assureur belge affichait avant cette information une capitalisation boursière de l’ordre de 8,4 Md€. L'opération, si elle se concrétise, risque d'être examinée avec soin par les autorités européennes car Ageas est le premier assureur vie en Belgique et le deuxième assureur IARD.

Fondé en 1992 à Shanghai, le groupe privé chinois se montre très ambitieux dans le secteur de l’assurance, en vue de financer ses investissements et de diversifier ses activités. Cette stratégie est inspirée de celle de Berkshire Hathaway, dirigé par Warren Buffett. En Europe, le groupe privé chinois s’était déjà rapproché d'assureurs notamment du portugais Fidelidade en 2014, qui avait participé à l’OPA du Club Med en 2015.

Hôtels : GAW Capital / Hospes (Chine / Espagne)

Le fonds hongkongais GAW Capital, gérant 18 Md$, s’associe au fonds Omega Capital, basé à Madrid, pour s’emparer de la moitié du capital de la chaîne espagnole d’hôtels de luxe Hospes pour 125 M€. La cible exploite aujourd’hui 10 établissements cinq étoiles dans dix principales villes espagnoles, telles que Madrid, Valence, Séville, etc. Fondé en 2005, l’investisseur chinois, à la tête de 39 établissements hôteliers avec 7450 chambres, gère 5 véhicules généralistes immobiliers destinés à la Grande Chine et à l’Asie-Pacifique, deux véhicules "opportunités" au Vietnam et aux États-Unis, un véhicule pour le secteur hôtelier en Asie-Pacifique, un véhicule européen et un dernier dédié aux bureaux britanniques.

Marketing : Farfetch / CuriosityChina (Royaume Uni / Chine)

Après avoir accueilli l'actionnaire chinois JD.com dans son capital il y a un an (lire aussi notre bulletin précédent), le britannique Farfetch, plateforme en ligne de vente de vêtements et accessoires de luxe, se renforce sur le marché chinois avec l’acquisition de CuriosityChina. La cible, une agence marketing, se spécialise dans l’utilisation des médias sociaux, et en particulier de WeChat, l’application chinoise regroupant 1 milliard d’utilisateurs actifs, pour cibler les clients. Aucun détail financier n'a filtré sur cette transaction. Les équipes de CuriostyChina rejoignent la plateforme d’e-commerce de luxe. Le chiffre d’affaires du marché du luxe s’élève aujourd’hui 262 Md€, alimenté à environ 32 % par des clients chinois. Comptant à son capital de nombreux investisseurs de renom tels que le français Eurazeo, le singapourien Temasek, ou le chinois IDG Capital etc., la plateforme Farfetch devrait s’introduire en Bourse d’ici peu. Elle vise une capitalisation boursière de 6 Md$.

Intelligence artificielle : SenseTime (Chine)

La licorne chinoise d’intelligence artificielle SenseTime, leader mondial de la reconnaissance de visage, ne manque pas d'argent. SoftBank Vision Fund, gérant 100 Md$, chercherait à injecter encore de nouveaux capitaux, d’après Bloomberg. Le ticket pourrait aller jusqu’à 1 Md$. Fondée en 2014 par Li Xu, la licorne chinoise, vient de lever 1,22 Md$ en deux tranches, d’une part, un tour de série C de 600 M$ en avril dernier mené par Alibaba (lire aussi notre bulletin précédent), d’autre part, un tour de série C+ de 620 M$ en juin dernier (lire aussi notre bulletin précédent),

Markeing : WPP China (Chine / Royaume Uni)

Alibaba et Tencent poursuivent des discussions en vue de prendre une participation de 20 % environ dans la filiale chinoise du publicitaire WPP, rapportait Sky News. L'opération, à laquelle se joindrait China Media Capital (CMC), valoriserait l'entreprise 2 à 2,5 Md$ (1,7 à 2,1 Md€), d’après la chaîne de télévision britannique. Les discussions sont en phase préliminaire.

Jeux vidéo : Douyu (Chine)

Soutenue par Tencent, Douyu, plateforme chinoise de streaming de jeux de sport et opérateur de jeux video, prévoit une IPO ambitionnant une levée de 600 à 700 M$. Fondée il y a environ 5 ans, la cible avait initialement anticipé son IPO à Hong Kong. CBInsights estime que la valorisation de Douyu atteindrait 1,51 Md$ tandis que Crunchbase la chiffre à 1,1 Md$. D’après les analyses de NewZoo, le marché de la retransmission d'événements de jeux video représentait un chiffre d’affaires de 700 M$ l’an dernier, un chiffre qui pourrait doubler pour atteindre 1,5 Md$ d’ici 2020.

Télécom : China Tower Corporation (Chine)

China Tower Corporation, le plus grand opérateur de tours télécom du monde en terme de chiffre d’affaires, devrait s’introduire en place boursière de Hong Kong pour une levée d’environ 8,7 Md$ avec une capitalisation boursière de 35 Md$. Né en octobre 2015, la cible réunit l’infrastructure détenue par trois opérateurs télécom principaux à travers le pays : China Mobile, China Telecom et China Unicom, avec 1,8 million de tours télécom dans son portefeuille, un monopole sur le marché, loin devant le numéro deux du pays avec 17,3 K tours. L’IPO a déjà reçu l’engagement de souscription de 1,4 Md$ pour les nouveaux titres, dont 4 Md$ d’Hillhouse Capital, 3 Md$ d’OZ Management et 1 Md$ d’Alibaba. Par ailleurs, des entreprises publiques chinoises vont également participer à l’opération telles que ICBC, CNPC et SAIC Motor.

Nouveau Fonds : Yunfeng Fund III (Chine)

Yunfeng Fund III, le troisième véhicule du fonds chinois Yunfeng Capital -cofondé par Jack Ma Yun, dirigeant d’Alibaba, et Yu Feng-, sera abondé par Suning, distributeur d’électroménager chinois coté à Shenzhen. Ce dernier apportera un maximum de 210 M$ dans ce véhicule, dont le hard-cap était fixé à 2,5 Md$.

Et aussi :

Air France-KLM et China Eastern élargissent leur coopération au niveau du MRO (Maintenance, Repair & Overhaul). La compagnie chinoise choisit AFI KLM E&M -filiale de Air France-KLM- pour assurer le support de ses Boeing 787. En parallèle, les deux parties renforcent leur joint-venture et coopèrent désormais sur deux routes supplémentaires, Paris - Wuhan et Paris – Kunming.

Le prochain bulletin Asie paraitra fin août. Bon été à tous !

Bonne semaine à tous.

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