Chronique Asie, CFNEWS
Chaque semaine, CFnews vous propose l'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie et "cross-border" et les nominations...
Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine ?
- Les Deals -
Médias & Publication : Springer Science+Business Media (Allemagne/Singapour/Suède/Angleterre)
Le fonds suédois EQT et le fonds souverain de Singapour Government of Singapore Investment Corporation (GIC) cèdent environ 90 % de l’éditeur allemand Springer Science+Business Media, au fonds londonien BC Partners, en conservant seulement 10 %, et le valorisant ainsi environ 3,3 Md€. Le projet de l’IPO est donc annulé (lire aussi notre bulletin précédent : EQT et GIC souhaitent céder Springer Science+Business). La transaction devrait être bouclée au mois d'août. Le suédois EQT et le singapourien GIC avaient, pour rappel, racheté respectivement 82 % et 18 % de l'éditeur allemand pour un montant total de 2,3 Md€, dette comprise, en 2010. En employant 7 000 salariés repartis dans 22 pays, la cible publie chaque année 2 200 revues anglophones et plus de 8 000 ouvrages dans les domaines des sciences, de l'économie, des technologies ainsi que de la médecine. Elle a enregistré un chiffre d’affaires de 981 M€ l’an dernier pour un EBITDA de 341 M€, soit une croissance de 12,6 %.
Télécom : Telefonica - O2 - Hutchison Whampoa - 3 Ireland (Espagne/Irlande/Chine)
Hutchison Whampoa, l’un des groupes dirigés par Li Ka-shing, l’homme d’affaires de 85 ans et le plus fortuné d'Asie, va atteindre son objectif d’être numéro un des opérateurs télécom sur le marché irlandais. Via sa filiale locale 3 Ireland, il rachète la filiale irlandaise O2 de l’espagnol Telefonica pour 850 M€, dont 780 M€ en numéraire et 70 M€ de paiement différé. Sous réserve de l’approbation des autorités européennes, la transaction permettra au groupe hongkongais de capturer environ 37,5 % du marché, en devenant le leader du segment en Irlande, totalisant 803 M€ de revenus. L’acquéreur chinois se positionne actuellement comme le troisième opérateur sur le marché irlandais avec son chiffre d’affaires de 174 M€. Pour rappel, il avait fait une offre de 2 Md€ l’an dernier à Eircom pour ambitionner ce leadership télécom, mais la cible a été finalement placée en sauvegarde de justice, 40 % de sa dette, soit 1,8 Md€, ayant été radiée lors de la procédure. Avec 51,8 Md€ de dette à la fin mars, l’opérateur espagnol Telefonia cherche aujourd'hui à réduire sa dette nette au dessus de 47 Md€ d’ici fin de cette année via des cessions d'actifs.
Le hongkongais Hutchison Whampoa n’a jamais caché son désir d'être sur le marché télécom en Europe. Pour mémoire, au début de l’année, il avait finalisé l’acquisition d’Orange Austria auprès de France Télécom - Orange ainsi que de son partenaire le fonds Mid Europa Partners (lire aussi l’article: Orange boucle la cession de sa filiale autrichienne). Il souhaite encore acquérir une part minoritaire dans l'ex-monopole italien, Telecom Italia, à travers sa filiale locale 3 Italia (lire aussi notre bulletin précédent : Hutchison Whampoa est en discussions pour racheter une part de Telecom Italia).
Tourisme : Club Med - Axa PE - Fosun (France/Chine)
Axa Private Equity et Fosun, les deux principaux actionnaires de l'exploitant des villages vacances, relèvent leur offre à 17,50 € par titre (contre 17 € auparavant) pour prendre le contrôle du groupe, valorisé 557 M€ (lire aussi l’article CFnews : Club Med : OPA approuvée). Le conseil d'administration du Club Med a approuvé le projet d'OPA amicale annoncé il y a moins d'un mois (lire aussi l’article CFnews : OPA amicale en vue sur le Club Med).
Agro-alimentaire : Caves Legrand - Everget - Nakashimato (France/Japon)
Afin de poursuivre son développement en Asie, le propriétaire des Caves Legrand, Everget, cède 78 % de son capital au family office japonais Nakashimato qui débourse pour ce faire près de 16 M€ (lire aussi l’article CFnews : Everget étanche sa soif au Japon). Cette opération est orchestrée par la banque d'affaires Transaction R.
Laurent Buiatti (voir photo ci-contre), managing director de Rothschild, indique, Transaction R a réalisé une deuxième transaction avec une contrepartie asiatique grâce à son réseau mondial et ses relations d’affaires avec les pays émergents, après la cession de Château Barateau (lire aussi la fiche de l’opération). L’équipe Rothschild dédiée au Wine M&A accentue sa présence sur les transactions, y compris en dehors du Bordelais, zone privilégiée par les investisseurs étrangers. Et le flux d’affaires de Transaction R s’intensifie avec le Japon s’intensifie après la cession de Novagali à Santen.
Distribution : Carrefour (Chine/France)
Selon le Wall Street Journal, Carrefour pourrait chercher à se désengager de ses activités dans la Grande Chine, qui pourrait se faire par le biais d’une introduction en Bourse à Hong Kong ou par un rapprochement de certains de ces actifs. Une introduction en Bourse pourrait permettre à Carrefour d’encaisser environ 1 Md$, le quotidien américain ajoutant également que le projet n'en est qu'à un stade préliminaire. Cette information soulève une fois de plus une position ambivalente du premier distributeur européen sur le marché chinois, son cinquième plus important en termes de chiffre d’affaires.
Pour rappel, fin de l’année dernière, Carrefour, disposant de 212 hypermarchés dans 63 villes chinoises, avait annoncé son projet d’inaugurer 24 hypermarchés dans le pays en 2013 (lire aussi notre bulletin précédent : Carrefour accélère son développement en Chine). Mais ses concurrents tels que l’américain Wal-Mart et le britannique Tesco tendent à lever le pied. En fait, la co-entreprise cotée à Hong Kong, Sun Art Retail, co-exploitée par Auchan et le conglomérat taïwanais Ruentex, se positionne aujourd’hui comme le premier distributeur étranger en Chine avec une chiffre d’affaires de 9,7 Md€. Carrefour, dont le leadership sur le marché français est ébranlé par E Leclerc, a déjà réuni environ 2,8 Md€ via des cessions de ses filiales au Chili, en Malaisie et Indonésie pour se reconcentrer sur le marché hexagonal.
Matières premières : Sinopec - Marathon (Chine/USA/Angola)
Sinopec, l’un des trois pétroliers chinois, acquiert 10 % de Marathon Oil dans le champ Block 31, situé à l'Angola. Exploité par British Petroleum (BP), la cible recèle des réserves prouvées de pétrole de 533 millions de barils. Le géant chinois de l’énergie indique, dans un communiqué, qu’il détiendra 15 % du block 31 après la finalisation de la transaction, qui est encore soumise à l'approbation des gouvernements chinois et angolais. Pour mémoire, le cédant Marathon avait annoncé en 2011 un programme de cession d’actifs de 3 Md$ pour financer de nouveaux projets d'exploration et de développement.
Services financiers : MUFG - Bank of Ayudhya (Japon/Thaïlande)
Selon des médias nippons, le groupe financier japonais Mitsubishi UFJ Financial Group (MUFG) est en discussions avancées pour racheter 51 % de la banque thaïlandaise Ayudhya pour environ 400 milliards de yens (4 Md$). La part acquise est principalement des 25 % détenus par le groupe américain General Electric. L’an dernier, l’acquéreur nippon avait acheté 20 % de VietinBank au Vietnam pour 60 milliards de yens (environ 600 M$). Et le mois dernier, un autre groupe financier japonais, Sumitomo Mitsui Financial Group (SMFG) avait annoncé un rachat de 40 % de l’indonésien BTPN auprès de TPG pour 1,52 M$ (lire aussi notre bulletin précédent : SMFG rachète 40 % auprès de TPG).
Assurance : Meiji Yasuda - Thai Life Insurance (Japon/Thaïlande)
Les grands groupes financiers japonais doivent adorer l’Asie du Sud-Est. Selon Reuters, Meiji Yasuda Life, le numéro deux de l’assurance vie japonais (derrière Nippon Life Insurance) est en négociations exclusives pour acheter 15 % de Thai Life Insurance. L’acquéreur devrait débourser environ 700 M$ pour détenir cette part minoritaire de Thai Life, le deuxième assureur vie thaïlandais. Selon l’agence anglaise, Sumitomo Life, et trois firmes internationales Carlyle Group, KKR et CVC Capital Partners, ont participé aux enchères.
Internationalisation de RMB : Bank of England – People's Bank of China (Angleterre/Chine)
Les banques centrales anglaise et chinoise ont mis en place une ligne crédit-croisée de devises sur trois ans, d’un montant maximum de 200 milliards de yuans (25 Md€). C’est ainsi le premier accord de la Chine sur les échanges mutuels de sa devise avec un pays européen. Cet accord permettra à la Banque Centrale anglaise de fournir du yuan en échange d’autres devises en cas de pénurie de la devise chinoise sur le marché de Londres, par exemple pour permettre à une société britannique de payer ses importations depuis la Chine.
Pour rappel, en avril dernier, la Chine et l’Australie ont établit un plan de convertibilité directe entre le dollar australien et le yuan chinois sans recourir au dollar américain (lire aussi notre bulletin précédent ). En outre, en mars dernier, les banques centrales de la Chine et du Brésil ont signé un accord sur le crédit-croisé de leurs devises pour trois ans, dont le montant d’échange sera de 190 milliards de yuans (environ 30 Md$) et de 60 milliards de reals brésiliens (30 Md$). Selon SWIFT, la devise chinoise Renminbi devient désormais la treizième devise de paiement mondial contre 20eme l’an dernier.
Infrastructure : HKND (Chine/Nicaragua)
Le consortium chinois HK Nicaragua Development (HKND) dévoile son projet de canal reliant les océans Atlantique et Pacifique à travers le Nicaragua. Ce deuxième canal après celui de Panama, estimé à 40 Md$ (30 Md€), a déjà reçu l’approbation des autorités Nicaraguayennes. L’investisseur chinois s’appuie sur deux partenaires pour réaliser ce projet gigantesque, le cabinet de conseil américain McKinsey & Co, et China Railway Construction, une entreprise publique de BTP chinoises. Par ailleurs, les investisseurs chinois se sont également vus confier des travaux de deux ports, d'un aéroport, d'un oléoduc ainsi que d'une ligne ferroviaire parallèle à la ligne fluviale. La concession sera attribuée à HKND pour une durée renouvelable de cinquante ans.
- Nouveaux Fonds -
Fonds Asiatique : SEAVI Advent VI (Asie)
SEAVI Advent, branche d’Advent International asiatique, annonce un premier closing à 125 M$ pour son sixième véhicule. Ce dernier, dont l’objectif de levée est de 200 M$, devrait finaliser la collecte avant la fin de l’année. Il a réussi à récolter auprès des nouveaux LPs de Singapour, Hong Kong, Taiwan, de Pays-Bas, de Suisse, de l’Allemagne ainsi que du Royaume-Uni. Le véhicule se focalisera sur les Cleantech, la science de santé, l’industrie de service ainsi que la consommation, pour disposer d’un portefeuille d’une dizaine de sociétés en Chine, Indonésie et Malaisie, ainsi qu’à Singapour. Lancé en 1984, SEAVI Advent est aujourd’hui basé à Singapour, Hong Kong et Shanghai. Il a investi au total dans 110 entreprises en Asie, dont 42 ont introduit en Bourse. Récemment, son cinquième véhicule, bouclé sa levée à 178 M$ en 2008, a réalisé son dernière investissement, soit 17 M$ dans Multicon Indrajaya Terminal, un gestionnaire de dépôt indonésien pour le port.
Bonne semaine, à la semaine prochaine! 下(xià) 周(zhōu) 见(jiàn) !
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