A Cannes il fait beau. Tout le monde attend la projection de « La conquête » !
Afic :
L’Afic propose six mesures pour orienter l’épargne longue vers le financement des PME. Bravo. Espérons que ces propositions feront débat. Mieux, qu’elles soient comprises et mises en forme ! Toucher à l’épargne long terme n’est pas facile en France mais c’est une manne qui dort. On le sait tous. Réécoutez l’ interview vidéo, très claire, d’ Hervé Schrike sur CFnews en cliquant ici (en accès libre cette semaine).
Weinberg Capital Partners:
Weinberg Capital a donc racheté Ecotel Chomette Favor (E.C.F). Ce dernier est aujourd’hui leader de la distribution de petits matériels et consommables non alimentaires en France auprès des professionnels de la restauration et de l’hôtellerie. Il compte 540 employés et a réalisé un chiffre d’affaires d’environ 130 M€ (hors CA des franchisés) au titre du dernier exercice. Selon CFnews la valorisation atteint 135 M€ (lire l’article de CFnews). Weinberg Capital Partners est un fonds discret et sérieux. Rappelons que son fondateur a été un grand patron d’industrie (un des rares dans le Private Equity) et n’a donc pas fait ses classes en moulinant des tableurs excel. Même si ce deal est proche de l’alimentaire (enfin surtout de la distribution pour les restaurateurs), il s’agit pour Weinberg Capital d’accompagner la croissance d’E.C.F et non pas de s’en mettre plein la panse. Quel bonheur.
LBO :
Passage chez le psy entre deux réceptions à Cannes.
Le psy : Donc vous êtes dans le LBO ? Et vous dites que la Mère rachète la Fille, c’est bien cela ?
Moi : Oui on crée une « Newco », une nouvelle Mère.
Le psy : A chaque fois, une nouvelle Mère, je vois. Et la Fille, qu’en faites-vous ?
Moi : La fille on la dynamise et on la pressurise un peu.
Le psy : Vous êtes plusieurs ?
Moi : Oui, toute l équipe.
Le Psy se grattant la tête: Je le note, je le note. Et comment gagnez-vous votre argent ?
Moi : Il y a le management « fee » et le « carried ».
Le Psy : Excusez moi, vous pourriez préciser ?
Moi : Et bien, une petite commission chaque année et une grosse quand enfin on cède ».
Et.. c’est pas du cinéma, ça.
Google :
Google va lever le 19 Mai 3 Md$ d’obligations à maturité 3, 5 et 10 ans à des taux allant de 0,33 % à 0,58 % au dessus des Bons du Trésor américains, soit à des conditions particulièrement basses (quasiment de l’argent gratuit…). La demande pourrait porter jusqu’à 10 Md$ selon les banques placeuses. Cela traduit à la fois la surchauffe du marché obligataire mais aussi l’appétence pour les sociétés internet avec une quasi-négation de la part des investisseurs du risque associé à ces sociétés. En tout cas, avec déjà 35 Md$ de cash disponible Google dispose des moyens pour sa croissance et pour rebondir sur des acquisitions, en se consolant de n’avoir pas pu saisir Skype pour 8 Md$ (mais, pour en faire quoi, voir la chronique de la semaine dernière). Quand on pense qu’en France on peine à financer nos start-up.
Belgique :
Saluons la naissance d’un petit fonds de 25 M€ dédié à la technologie par trois partenaires belges : Sniper Investments. Ce fonds, situé à Malines (Belgique) recherche des possibilités d’investissement "sur des trajets aller et retour de maximum 1 journée au départ des bureaux de Malines" et cherchera à "éviter les secteurs en vogue du moment". La belgique sait toujours se distinguer.
Eurazeo :
Eurazeo associé à Bridgepoint est donc, cette fois, bien parti pour le rachat de Foncia. Néanmoins cette acquisition, n’a eu aucun impact sur le titre (+2% seulement depuis le début de l’année). Donc toujours une décote de 25% du cours de bourse sur l’actif net réévalué d’Eurazeo (75,8 € par action). Il serait temps que le Président remette l’Eure à zéro.
Rothschild & Cie:
Grâce à la reprise du M&A et des opérations de LBO, Rothschild & Cie a dégagé 85,4 M€ de résultat net part du groupe en 2010, soit, une hausse de 22 % sur un an. « Les perspectives de l'année 2011 dépendront très largement de la situation des marchés de financement», indique la banque. Nous partageons leur analyse pointue sur ce qui va influencer les perspectives 2011… et sommes contents pour les associés qui vont se partager ce gâteau.
LBO :
Le Conseil d’Etat valide, par un arrêt rendu le 27 janvier, la création d'une holding de rachat motivée par un intérêt financier, qui ne constitue donc pas un abus de droit fiscal. Ouf ! Le petit monde du LBO respire.
Facebook:
Déboutés une nouvelle fois par une cour d'appel, Cameron et Tyler Winklevoss, les jumeaux cofondateurs de Facebook, ainsi que leur compère Divya Narendra, ont annoncé lundi leur intention de saisir la Cour suprême des Etats-Unis pour plaider leur cause. Ils avaient déjà empoché 65 M$ (estimés aujourd’hui à plus de 100 M$). Mais voilà, la valeur monte et ils estiment avoir été trompés sur la vraie valorisation lors du premier jugement et réclament à la cour de défaire ce dernier (ce qui leur a déjà été refusé trois fois).
Publicis :
Le groupe de Maurice Levy n’en finit pas de racheter des agences numériques partout dans le monde. Mais là il a raflé gros sur la côte Est : Rosetta. Une agence qui est passée de 10 M$ à ... 218M$ de chiffre d'affaires en six ans. A lire aussi dans CFnews. Ca vaut un chèque de 575 M$ pour devenir un des acteurs majeurs de la communication digitale dans le monde. Avec seize acquisitions en six mois (voir sa fiche sur CFnews et le detail des cibles reprises) c'est sur : Publicis fait partie des nominés des Grands Prix CFnews de la croissance externe pour 2012 (car là, désolée Maurice, les lauréats sont désignés.. à découvrir jeudi prochain à L'interallié)
Ainsi va la vie dans le non côté. Bonne semaine,
Diogène (diogene@cfnews.net)
Retrouvez toutes les précédentes chroniques du Private Equity
