Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Réseau d’objets connectés : Sigfox / Khazanah Nasional Berhad (France / Malaisie)
Le fonds souverain malaisien Khazanah Nasional Berhad a pris une participation minoritaire au capital de l’opérateur télécom pour objets connectés Sigfox, conseillé par Lazard. Le ticket d’investissement reste confidentiel. Après avoir levé environ 100 M€ en 2015, la cible a annoncé une augmentation de capital de 150 M€ en novembre dernier. Ce montant n'a pas encore été atteint formellement - une centaine de millions a été réunie - mais le tour reste ouvert à d'autres investisseurs déjà intéressés (lire aussi l’article : Deuxième levée à plus de 100 M€ pour Sigfox). L’arrivée du fonds malaisien permet à l’entreprise tricolore de poursuivre son expansion en Asie, après une implantation à Singapour.
Immobilier : CIC / Logicor / Blackstone (Chine / Europe / États-Unis)
Basée à Londres et présente en Europe (notamment au Royaume-Uni, en France et en Allemagne), la société logistique paneuropéenne Logicor fait l’objet d’un dual-track. Après avoir considéré l’IPO, la firme américaine Blackstone, conseillée par Eastdil Secured, pourrait céder la société logistique au fonds souverain chinois China Investment Corporation (CIC), gérant plus de 800 Md$ (Blackstone lui-même était dans le portefeuille de CIC de 2007 à 2014), selon le Financial Times. Le montant de la cession des 630 actifs logistiques totalisant plus de 13 millions de mètres carrés s’élèverait à plus de 12 Md€ (dette comprise). Le journal britannique a indiqué que le fonds souverain chinois devrait remporter le deal face à ses rivaux de Singapour: Mapletree Investments, Temasek et Global Logistic Properties.
Le chinois CIC est attiré par l’immobilier européen. Il serait en lice avec Amundi et le canadien Brookfield Property pour acquérir l'ensemble immobilier Cœur Défense, selon Bloomberg. Cet immeuble de près de 180 000 mètre carrés pourrait rapporter plus de 1,8 Md€ à l’américain Lone Star (lire aussi : Lone Star rachète Cœur Défense). Pour mémoire, CIC avait participé au méga LBO d’une valorisation de 1,833 Md€ sur le spécialiste des services Foncia l’an dernier (lire aussi : Foncia entre les mains d'un Suisse). Par ailleurs, en 2015, il s’était associé à AEW Europe pour s’emparer d’un portefeuille de dix centres commerciaux français et belges de CBRE, comprenant deux centres commerciaux belges Waasland et Wijnegem, situés près d’Anvers en Belgique et huit en France, dont La Vache Noire à Arcueil (près de Paris) et le Mayol à Toulon, pour 1,3 Md€ (lire aussi notre bulletin précédent).
Pour rappel, en 2014, Global Logistic Properties (soutenu par le fonds souverain de Singapour GIC Private) avait acquis l’américain IndCor Properties auprès de Blackstone pour 8,1 Md$. Deux ans plus tard, le fonds GIC est arrivé en Europe avec le rachat de la société pan-européenne P3, à la tête de 163 entrepôts auprès de TPG Real Estate et Ivanhoé pour 2,4 Md€ (lire aussi l’article du site CFNEWS IMMO & INFRA : P3 entre les mains d'un fonds souverain).
Luxe : Baccarat (France)
Fondée en 1764, la prestigieuse cristallerie d'origine lorraine Baccarat est mise en vente par le fonds américain Starwood Capital (66,5 %), qui a confié un mandat à la banque d’affaires Messier Maris & Associés. L’Agefi a déclaré que la cible pourrait être rachetée par un groupe chinois mais elle n’a pas indiqué l’identité du repreneur, ajoutant que la valorisation devrait s'approcher des 200 M€. Dans le portefeuille de Starwood depuis 2005, la cible, cotée aujourd’hui à Paris, a renoué avec les bénéfices en 2016 - pour la première fois depuis quatre ans. Elle a, en effet, dégagé 2,2 M€ de résultat net sur l'exercice, pour un chiffre d'affaires de 148,3 M€, en repli de 4 % à taux constants. Son Ebitda a, lui, grimpé de 25 % l'an dernier à 12,9 M€, tandis que sa capitalisation boursière ressort à près de 220 M€. Entré en 2012 dans le cadre d'une augmentation de capital, Catterton Partners (L Catterton) détient aujourd'hui environ 22 % du capital de la maison de luxe (lire aussi : Baccarat veut scintiller en Asie).
La cession de Baccarat devrait permettre au fonds Starwood Capital d’achever le démantèlement du Groupe du Louvre. Il a cédé le champagne Taittinger à la caisse régionale Crédit agricole du Nord-Est en collaboration avec Pierre-Emmanuel Taittinger en 2006, puis les parfums Annick Goutal au groupe sud-coréen coté de cosmétiques Amore Pacific en 2011 (lire aussi : Annick Goutal embaume la Corée) et enfin le Louvre Hotels au groupe chinois Jin Jiang pour 1,2 Md€ en 2014 (lire aussi : Louvre Hotels bientôt sous pavillon chinois).
Communication : Havas / Sorento (France / Inde)
Le groupe de communication de 2,28 Md€ de revenus Havas renforce ses capacités sur un marché indien en pleine croissance avec l’acquisition de Sorento, agence locale de communication dédiée à la santé et au bien-être. L'agence sera rattachée à la business unit Havas Health & You et sera rebaptisée Havas Life Sorento. Suite à cette acquisition, l'équipe dirigeante, composée de Susan Josi et Sangeeta Barde, cofondatrices et directrices associées de Sorento, continueront à superviser l'équipe composée de plus de 70 collaborateurs.
Télécom : Nokia / Huaxin (Finlande / France / Chine)
L'équipementier télécoms finlandais Nokia crée une nouvelle JV avec son homologue chinois Huaxin (ce dernier s’était offert la division d’entreprise d’Alcatel-Lucent en 2014 pour 268 M€). La création de la nouvelle coentreprise a pour objectif de développer des technologies dans des domaines tels que le routage IP ou la 5G optique, fixe et de prochaine génération. Sous la marque Nokia Shanghai Bell (NSB), le projet consistera à intégrer Alcatel-Lucent Shanghai Bell et l'activité de Nokia en Chine.
Cosmétiques : The Body Shop (France / Royaume Uni)
Le géant français des cosmétiques L’Oréal a mandaté la banque d'affaires Lazard pour organiser la vente de l’enseigne britannique The Body Shop. Marque emblématique lancée en 1976 au Royaume-Uni par la militante écologiste Anita Roddick, la cible, disposant d’un réseau de plus de 3000 magasins dans 66 pays, avait été acquise en 2006 par L’Oréal pour 940 M€. Le groupe tricolore espère tirer 1 Md€ de cette cession. Mais les offres seraient inférieures. En 2016, The Body Shop a vu ses ventes reculer de 4,8 % à 920,8 M€ (sur un chiffre d'affaires de 25,84 Md€ pour le groupe L’Oréal) et sa rentabilité a encore baissé en 2016 de 3,7 %. L'opération suscite l’intérêt de plusieurs candidats : Bain Capital, BC Partners, CVC, Advent et l’italien Investindustrial. Dernièrement, selon la chaîne britannique Sky News, le groupe chinois Renhe Pharmacy, basé à Nanchang dans la province du Jiangxi (Est de la Chine), se serait aussi penché sur le dossier. Comptant plus de 6 000 salariés, Renhe, coté à Shenzhen, dispose d’une marque de produits d'hygiène intime, Fuyanjie, connue sur le marché chinois. Par ailleurs, la chaîne britannique a indiqué que Goldman Sachs avait réfléchi à faire une proposition de 600 M£.
Automobile : Proton, Lotus / Geely (Malaisie / Royaume Uni / Chine)
Propriétaire de la marque automobile suédoise Volvo Car et de Manganese Bronze (taxis londoniens), le constructeur chinois Geely rachète 49,9 % du capital de son concurrent malaisien en difficulté Proton auprès du conglomérat malaisien DRB-Hicom. Il l’a emporté notamment face aux français Groupe PSA et Renault et au japonais Suzuki Motors. Geely va également reprendre 51 % du capital de la filiale britannique de Proton, Lotus, spécialisée dans les voitures de sport et de compétition, qui avait été acquise par Proton en 1996. Le montant des transactions restent pour l’instant confidentiel. Fondée en 1983 par l'ancien Premier ministre malaisien Mahathir Mohamad, la marque malaisienne a subi de plein fouet la concurrence des constructeurs étrangers. L’état malaisien a injecté plus de 300 M€ pour l’aider à trouver un partenaire.
- Nominations -
Avocats : Osborne Clark (Chine)
Fort de 800 avocats repartis entre 22 bureaux à travers le monde, la firme Osborne Clark s’implante en Chine en intégrant dans son réseau le cabinet shanghaïen Zhang Yu & Partners. La nouvelle implantation représente une nouvelle étape de consolidation pour la firme en Asie. Elle intervient après l’association des trois cabinets asiatiques : BTG Legal à Mumbai en 2014, Koh Vass & Co à Hong Kong en 2015 et OC Queen Street à Singapour en 2016. Avec un effectif de 11 personnes, dont six avocats, le nouveau bureau chinois sera dirigé par les deux spécialistes du M&A : Guohua Zhang et Steve Yu (de gauche à droite ci-contre), fondateurs du cabinet shanghaïen. Diplômé de l’université de Londres, le premier a notamment été counsel du cabinet hongkongais Koh Vass & Co et a auparavant collaboré au sein de Bird & Bird pendant plus de 10 ans. Titulaire d’un LLM de la faculté de droit de l'université Northwestern (Chicago), le second a successivement exercé chez Jones Day, Eversheds, CMS et Armstrong Teadsdale. Fort de dix associés à Paris sous la houlette de Béatrice Delmas-Linel, Osborne Clarke a récemment accueilli Xavier Pican comme associé au sein de son pôle IP-IT-commercial, ainsi que ses deux collaboratrices, Laurène Zaggia et Margaux Hammer (lire aussi : Dixième associé pour Osborne Clarke).
Bonne semaine à tous.
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