Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Construction : Saint Gobain / JJG (France / Chine)
Saint-Gobain
Pharmaceutique : Servier / Shire (France / Irlande)
Le laboratoire français Servier, fort de 4,1 Md€ de chiffre d'affaires, déleste l’irlandais Shire de son activité d'oncologie, signant une transaction de 2,4 Md$ lui permettant une première implantation commerciale aux États-Unis (lire aussi l'article CFNEWS : Servier met un pied aux États-Unis). Mise en vente en janvier dernier, la cible, comprenant notamment deux produits -Oncaspar contre la leucémie lymphoblastique aiguë et Onivyde contre le cancer pancréatique métastatique- a rapporté 262 M$ (212 M€) de revenus au spécialiste irlandais des maladies rares en 2017. L’opération intervient justement avant l’OPA éventuelle du japonais Takeda, qui a jusqu’au 25 avril pour décider du lancement ou non de l'offre sur Shire (lire aussi notre bulletin précédent). Des analyses révèlent que la vente du pôle oncologie pourrait dissuader Takeda car c'était l'un des domaines les plus susceptibles de tirer parti d'un rapprochement.
Matériel médical : Limflow / Sofinnova, Bpifrance et Balestier (France / Singapour)
Fondé en 2012 sur la base des travaux de Martin Rothman, Limflow, société de dispositifs médicaux développant un nouveau mode de traitement de l’ischémie critique des membres inférieurs réunit, lors d’un tour de série C, 27 M€ auprès de Sofinnova Partners, lead, et de ses investisseurs historiques Bpifrance et le fonds familial singapourien Balestier (lire aussi l’article CFNEWS : LimFlow a de la veine).
Electronique : Xiaomi / GoPro (Chine / États-Unis)
Il s'est murmuré que le groupe chinois Xiaomi avait envisagé une possible acquisition de GoPro. Cotée au Nasdaq, la cible, fabricant de caméras d'action depuis 2004 sous le nom HERO ainsi que de drones, toujours dirigée par son fondateur Nick Woodman, n’est en effet pas au meilleur de sa forme. Son cours fluctue aujourd’hui autour de 5$ contre plus de 80$ en 2014 alors que sa capitalisation s'affiche actuellement à environ 750 M$. L’agence Bloomberg rappelle que Nick Woodman avait recruté la banque d'affaires JP Morgan Chase pour étudier différente options, parmi lesquelles une cession de l'entreprise. Quant au petit grain de riz Xiaomi, il devrait réaliser son IPO au second semestre de cette année (lire aussi notre bulletin précédent). Il a déjà mandaté Morgan Stanley, Goldman Sachs et Citic Securities pour orchestrer cette opération de 100 Md$. Créé par Lei Jun en 2010, Xiaomi commercialise divers produits électroniques connectés comme des smartphones, téléviseurs, du petit électroménager, des drones, appareils de santé etc.
Agrochimie : Bayer / Temasek (Allemagne / Singapour)
Le groupe chimique et pharmaceutique allemand Bayer (35 Md€ de revenus) devrait lever 3 Md€ auprès du fonds souverain singapourien Temasek, via l'émission de 31 millions nouveaux titres (représentant environ 3,6 % du capital). L’opération a pour objectif de financer le rachat imminent du géant de l'agrochimie américain Monsanto pour 62,5 Md$. A la suite de cette transaction, Temasek détiendra quelque 4 % de Bayer ,étant donné les titres que possédait déjà le fonds. L’agence Reuters évalue la taille de cette augmentation de capital, dont la date n’est pas encore connue, de 4 à 9 Md€.
Matières premières : Mercuria / ChemChina (Suisse / Chine)
Le négociant en matières premières Mercuria approfondit sa collaboration avec le groupe chimique public chinois ChemChina. Ce dernier va augmenter sa participation dans le groupe genevois, en restant toutefois actionnaire minoritaire. La finalisation est attendue dans le courant de l'année. Le premier investissement de ChemChina au capitall du suisse Mercuria remonte à 2016. Fondé en 2004 et basé à Genève, Mercuria dispose aujourd’hui de 38 bureaux dans 27 pays, pour un effectif dépassant les 1000 employés. Les fondateurs, anciens de Goldman Sachs (Marco Dunand et Daniel Jaegg), et les salariés sont actionnaires majoritaires du groupe.
Coworking : WeWork / Naked Hub (Etats-Unis / Chine)
La toute première consolidation d’envergure dans les services de coworking vient d'avoir lieu. Le géant américain WeWork s’offre en effet son rival chinois Naked Hub, basé à Shanghai, pour 400 M$ (selon Bloomberg). Fondée en 2015 par le sud-africain Grant Horsfield et sa femme hongkongaise Delphine Yip-Horsfield, Naked Hub était la branche de coworking de Naked Retreats, une chaîne de complexes hôteliers dans des environnements naturels née en Chine en 2007. L’an dernier, Naked Hub a fusionné avec son homologue singapourien JustCo, pour former un nouvel ensemble doté de 41 implantations dans 9 villes de six pays pour une superficie totale de 140 000 mètres carrés. Fondée en 2010 par Adam Neumann, Miguel McKelvey à New York, WeWork est présent en Chine depuis 2016. Il gère aujourd’hui 16 établissements à Shanghai, Hong Kong et Pékin, compte plusieurs importants investisseurs d’Asie comme le japonais SoftBank et les deux chinois Hony Capital, Legend Holdings.
E-commerce : Flipkart (Inde)
Le retrait d’investisseurs du capital du e-commerçant indien Flipkart pourrait déclencher une bataille de titans. D’après Reuters, le numéro un des distributeurs Walmart serait susceptible de conclure un accord pour prendre une participation majoritaire au capital de Flipkart, fondé en 2007 à Bangalore, qui capte aujourd’hui de 40 % du marché e-commerce en Inde, selon Forrester. Walmart aimerait acheter 51 % du capital au moins, moyennant 10 à 12 Md$, auprès des investisseurs tels que Tiger Global, Accel et le sud-coréen Naspers. Le japonais Softbank, qui détient environ le tiers du capital de Flipkart par le biais de Vision Fund, ne souhaiterait pas céder ses actions pour cause de prix trop bas, mais en raison d'une augmentation de capital concomitante, sa participation pourrait être ramenée à 20 %. Par ailleurs, le géant mondial Amazon, présent également en Inde, étudie une éventuelle contre-offre pour s'assurer une place sur un marché encore peu développé qui représentera quelque 200 Md$ de chiffre d’affaires d'ici une dizaine d'années, selon Morgan Stanley. Les négociations sont toujours en cours.
- Nominations -
Banquier : Crédit Agricole CIB (Jakarta, Indonésie)
Le bureau de représentation à Jakarta de Crédit Agricole CIBouvre ses portes. Franck Passillier, qui a rejoint le groupe en 2004 et était basé à Singapour de 2010 à 2017, prend la direction du nouveau bureau. Cette nouvelle implantation renforce le réseau régional Asie-Pacifique du groupe bancaire, dirigé par Michel Roy, basé en Asie depuis 1987. Coordonné depuis Hong Kong, le réseau couvre désormais neuf pays et territoires : Australie, Chine, Corée du Sud, Hong Kong, Inde, Indonésie, Japon, Singapour et Taïwan.
Avocats : Gide (Beijing, Chine)
Gide nomme au titre de counsel treize avocats dans ses bureaux de Bruxelles, Londres, Paris, Beijing et Varsovie avec effet au 1er janvier prochain. Au bureau pékinois, Chen Xi, avocat admis au Barreau de Paris, fait partie de cette liste. Diplômé de l'Université Paris I, ce dernier intervient dans les opérations de M&A internationales liées à la Chine et les projets des européens en Chine, notamment en matière de droit de la concurrence. Gide compte aujourd’hui une vingtaine d’avocats en Chine, dont huit associés.
- Nouveau Fonds -
Fonds immobilier : LaSalle Asia Opportunity (Asie)
LaSalle Investment Management a bouclé la levée pour son véhicule LaSalle Asia Opportunity (LAOV) à 1,15 Md$, qui a dépassé, de loin, l’objectif de levée (750 M$) fixé en août 2016. Une vingtaine d’investisseurs institutionnels l'ont abondé. Dédié à l’immobilier pour bureaux, commerces, hôtels et logistique, le véhicule a déjà investi environ 37 % de ses capitaux et dispose d’un portefeuille d’actifs répartis entre le Japon (Tokyo, Osaka, Nagoya), Singapour et la Chine (Shanghai, Hangzhou). Depuis 2001, la série de véhicules LaSalle Asia Opportunity a d’ores et déjà investi dans 150 projets pour un montant total de 11 Md$.
Bonne semaine à tous.
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