Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Tourisme : Pierre & Vacances-Center Parcs (PVCP) / HNA Group (France / Chine)
Le conglomérat aérien chinois HNA Group prend une participation de 10 %, via sa filiale HNA Tourism, dans l’opérateur de résidences et de villages touristiques Pierre & Vacances-Center Parcs (PVCP) dans le cadre d'une augmentation de capital. HNA Group souscrira de nouveaux titres au prix de 25,18 euros par action, soit une prime de 3 % par rapport à la moyenne de cotation des 20 jours avant l’annonce. Les deux groupes ont par ailleurs confirmé un accord stratégique afin de développer en Chine des concepts touristiques inspirés des centres Pierre & Vacances et Center Parcs. Ils souhaitent construire des stations de montagne sur le modèle d'Avoriaz - conçue en 1964 par Gérard Brémond -, dans la perspective des Jeux Olympiques d’hiver de Beijing en 2022. Ces différents projets seront mis en œuvre par une joint-venture détenue à 60 % par le groupe chinois HNA, le solde pour le français PVCP.
A l'origine compagnie aérienne, HNA est devenu aujourd’hui un géant présent dans l'aviation, la logistique, l'immobilier, l'hôtellerie et l'assurance, avec un chiffre d'affaires de 24 Md$. Il est notamment actionnaire à 48 % du français Aigle Azur depuis 2012 (lire aussi l'article CFNEWS: Aigle Azur vole avec un chinois) et propriétaire du prestataire suisse de services aéroportuaires Swissport depuis (lire aussi : Swissport s'envole en Chine). Pour mémoire, HNA Group avait, en octobre dernier, fait une offre d’une quarantaine de millions d’euros en tandem avec Selectour Afat pour racheter le voyagiste Fram (lire aussi : HNA Group fait une offre conjointe avec Selectour Afat sur Fram) mais le groupe chinois avait finalement préféré se retirer suite à l'aggravation de la situation financière de Fram. Quant à PVCP, fort d’un chiffre d’affaires de 1,42 Md€, il a accueilli, l’an dernier, 7,5 millions de clients, dans près de 50 000 appartements et maisons, situés dans 300 sites en Europe.
Cleantech : EEW Energy from Waste (Allemagne)
Le fonds suédois EQT a mandaté Morgan Stanley pour la cession de la société allemande de traitement de déchets EEW Energy from Waste, basé à Helmstedt (dans le nord de l’Allemagne). Trois entreprises publiques chinoises et un tandem allemand-australien sont en lice pour cette transaction, dont la valorisation est estimée entre 1,5 et 2 Md€ (1,6 et 2,1 Md$). Parmi eux figurent : Beijing Enterprises Water Group, China Everbright International, Beijing Capital Group et le consortium composé de l’allemand Steag et de l’australien Macquarie. Pour rappel, en 2012, le fonds EQT avait pris une participation majoritaire de 51 % auprès d’E.ON, conglomérat d’énergie allemand, ce dernier conservant le solde. En septembre dernier, EQT avait fait remonter sa part jusqu’à 100% avant de mettre EEW en vente. Avec un effectif de 1 242 personnes, le groupe allemand a réalisé un chiffre d’affaires de 539 M€, contre 522 M€ en 2012. Reuters indique qu’il devrait réaliser cette année un Ebitda d’environ 180 M€. Captant une part de 17 % du marché intérieur, EEW exploite une vingtaine de sites de traitement déchets et dispose d’ailleurs d’une présence au Luxembourg et aux Pays-Bas.
Electronique & Informatique : Samsung / Amplitude Laser (Corée du Sud / France)
Fort de 57 M€ de chiffre d’affaires (dont 95 % à l’exportation), le fabricant de lasers ultrabrefs, Amplitude Laser, soutenu entre autre par Cathay Capital depuis 2012, invite le géant électronique sud-coréen Samsung dans son capital. Samsung Venture Investment Corporation, filiale de capital-risque du sud-coréen, prend une participation très inférieure à 5 %. Avec un effectif de 260 personnes, la cible conçoit et fabrique de lasers ultrabrefs (précis jusqu'au micron) à destination d'applications scientifiques, médicales et industrielles. La société girondine collabore déjà avec Samsung sur la technologie des écrans plasma. Les deux groupes souhaitent poursuivre ensemble de nouveaux développements dans les semi-conducteurs, les microprocesseurs et de nouvelles générations d'écrans plasma.
E-commerce : Vipshop / Brandalley UK (Chine / Angleterre)
Après l’entrée au capital de l’e-commerçant français Showroomprive.com, le chinois Vip.com (Vipshop Holdings), fort d’un chiffre d’affaires de 3,2 Md€, s’invite au capital de l’anglais Brandalley UK avec une prise de participation minoritaire. Née en 2008, Brandalley UK était une co-entreprise de NewsCorp et du français Brandalley. Cinq ans plus tard, elle avait été acquise par l'équipe de management, soutenue par des investisseurs privés (lire aussi l'article CFNEWS : Brandalley quitte le Royaume-Uni). Au cours de trois derniers trimestres, le site web anglais a enregistré un chiffre d’affaires de 11,8 M£ mais avec une perte de 3 M£.
Produits & Services industriels : Constantia Flexibles / Pemara Labels (Autriche / France / Australie)
Constantia Flexibles, une participation de Wendel à hauteur de 61 %, qui fabrique des emballages flexibles, basé en Autriche, acquiert Pemara Labels Group spécialisé dans les habillages de conditionnement, générant 30 M€ de chiffre d'affaires (lire aussi l’article CFNEWS : Constantia Flexibles acquiert Pemara Labels).
Agrochimie : Syngenta (Suisse)
Coté à Zurich, l’agrochimiste suisse Syngenta a, depuis plusieurs mois, fait l'objet d'OPA, toutes rejetées par le géant suisse pesant 15,1 Md$ de chiffre d’affaires. La semaine dernière, le numéro un chinois de la chimie ChemChina aurait offert 41,72 Md$ (449 francs suisses par action) pour acquérir le groupe phytosanitaire, soit autant que la première offre déposée l’été 2014 par l’américain Monsanto, spécialiste dans les semences transgéniques et l'agrochimie. Syngenta estimait que l’offre de Monsanto était insuffisante au vu des perspectives d'avenir du groupe. Pour l’offre chinoise, le groupe suisse a invoqué les mêmes motifs de refus, mettant de surcroît en avant les obstacles potentiels de la part des autorités de régulation. Monsanto étudie maintenant la possibilité de lancer une nouvelle offre revalorisée sur son rival suisse Syngenta.
Chimie : Elkem (Chine / Norvège)
Le groupe chinois de la chimie China National Bluestar - lui même filiale du groupe public chinois ChemChina - a déjà mandaté deux banques d'affaires (Morgan Stanley et DNB) pour l’IPO de sa filiale norvégienne de poly-silicium Elkem, basée à Oslo (le poly-silicium est un composant des panneaux solaires). L’opération devrait être finalisée au cours du deuxième trimestre prochain. Elkem produit principalement des semi-conducteur pour de pièces électroniques, wafers solaires ainsi que des équipements en aluminium, il fabrique également du silicone pour l’étanchéité à eau et à l'air. Elkem avait affiché 1,6 Md$ de revenus l’an dernier pour un Ebitda de 200 M$. Pour rappel, Bluestar avait déboursé début 2011 2,2 Md$ pour s'offrir Elkem. Ce dernier s’était, en janvier dernier, emparé du fabricant norvégien de panneaux solaires REC pour 640 M$. Selon les calculs de Reuters, Elkem pourrait lever, à travers cette IPO, jusqu’à 1,5 Md$. Sa société mère Bluestar souhaite empocher des liquidités pour réaliser des opérations de croissance externe sur le marché chinois.
Transport & Logistiques : Qingdao Port International / Maersk (Chine / Danemark)
L’opérateur portuaire chinois Qingdao Port International, coté à Hong Kong depuis la fin de l’an dernier, renforce son partenariat à l'international avec l’armateur danois Maersk (A.P. Møller-Mærsk, APM). Les deux groupe ont signé un protocole d’accord sur le projet italien Vado Ligure Port. Situé au nord de l’Italie, le port devrait ouvrir ses portes en janvier 2018 avec une capacité annuelle de 275 000 TEUs (équivalent vingt pieds ou EVP). Le danois Maersk avait, pour rappel, remporté le projet en août dernier. Il devrait y investir 150 M€ alors que le gouvernement italien devrait injecter environ 300 M€. Avec un flux de 16,6 millions de TEUs par an, Qingdao Port se positionnait pour l’année 2014 en cinquième place en Chine et septième mondial.
Bonne semaine à tous.
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