Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Services aux entreprises : GTE / Accuracy (Chine / France)
Accuracy acquiert GTE, cabinet de conseil, de formation et de services, basé à Beijing. Déjà présent à New Delhi (depuis 2013) et à Singapour (depuis 2016), le conseil financier renforce ainsi sa présence en Asie-Pacifique, en s’implantant dans l’Empire du milieu. Fondé en 2007 par Frédéric Beraha (photo ci-dessous), - qui exerce en Chine depuis 1989 - le conseil doté d’une équipe biculturelle de 5 personnes, aide des entreprises ou institutions des deux continents à développer leurs opérations réciproquement et à comprendre les mécanismes du contexte culturel de chacun (lire aussi : Accuracy se dote d’une antenne chinoise).
Distribution : Sun Art / Alibaba / Auchan (Chine / France)
Le géant d’e-commerce chinois Alibaba s’invite au capital du distributeur Sun Art Retail Group, cotée à Hong-Kong. Il débourse un montant total de 22,4 milliards de HK$ (soit environ 2,88 Md$) pour détenir, directement ou indirectement, 36,16 % du capital, après rachat d’actions précédemment détenues par le taïwanais Ruentex. Le prix unitaire est de 6,5 HK$, représentant un décote de 24 % par rapport à son cours de la veille (vendredi 17 novembre). A l’issue de cette transaction, Auchan, Alibaba Group et Ruentex en détiendront respectivement 36,18 %, 36,16 % et 4,67 % du capital. Créé en 2000 comme JV d’Auchan et de Ruentex, Sun Art, présent aujourd’hui dans 29 provinces et régions chinoises, y opère principalement 454 hypermarchés sous les enseignes RT-Mart (大润发) et Auchan (欧尚), captant 14,6 % des parts du marché local en terme de chiffre de vente.
Les analyses des média chinois estiment que le distributeur est sous-estimé au niveau de valorisation par cette transaction. Le marché chinois de distribution, représentant un chiffre d’affaires annuel de 1300 Md$, est tout prêt pour une restructuration d’envergure. JD.com, le concurrent local d’Alibaba, s’est déjà associé au distributeur privé Yonghui et à l’américain Walmart. Parmi les grands acteurs étrangers en Chine, le britannique Tesco s’était pour rappel adossé au chinois public China Resources, en lui cédant 80 % du capital de ses grandes surfaces en Chine. L’autre géant français Carrefour se trouve dans une impasse pour son développement. Ses activités chinoises, représentant 5 % de ses revenus dans le monde, ont baissé de 5,4 % au cours du troisième trimestre. En particulier, il n’y a pas réussi à trouver un partenaire comme font ils ses concurrents : Auchan, Tesco ou Walmart.
Automobile : Michelin / Huayi / Double Coin (France / Chine)
Fort de 20,9 Md€ de chiffre d’affaires, le groupe coté Michelin cède sa participation de 40 % dans la coentreprise chinoise Double Coin (Anhui) Warrior Tire à ses partenaires locaux. Huayi Group en acquerra 30 % alors que Double Coin Tire Group en achètera 10 %. Créée en 2011, la cible, basée à Wuhui (dans la province du Anhui, à l’Est de la Chine), commercialise principalement la marque de pneu Warrior pour berlines et véhicules utilitaires légers.
Pharmaceutiques : Eurofins / Spectro Analytical Labs (France / Inde)
Le groupe coté Eurofins Scientific de 2,5 Md€ de revenus acquiert Spectro Analytical Labs, une société d'inspection et de tests analytiques et environnementaux de produits en Inde. Le montant n'est pas divulgué. Fondée à New Delhi et disposant de 22 années d'expérience, cette entreprise opère cinq laboratoires de pointe dans le pays, couvrant une surface totale de 10 000 m2 environ et employant près de 450 personnes. L’acquisition permettra à Eurofins, avec 30 000 employés répartis à travers plus de 400 laboratoires dans 41 pays, de s’implanter solidement sur le marché indien.
Services financiers : Bank of China Paris Branch (Chine / France)
Bank of China Paris Branch, succursale parisienne de la banque publique chinoise, structure simultanément une émission d’obligations vertes libellées en trois devises d’un montant total de 1,5 Md$. Les nouveaux titres seront cotés sur Euronext Paris. L’émission est composée de trois tranches : 700 millions d'euros (3 ans, taux variable, assorti d’un coupon à Euribor 3 mois plus 47 points de base par an), 500 millions de dollars (5 ans, taux variable, assorti d’un coupon à Libor 3 mois plus 88 points de base par an) et 1 000 millions de yuans (3 ans, taux fixe de 4,5 %). Certifiée par le Climate Bond Initiative (une institution basée à Londres), elle a été abondée par plus de 230 investisseurs, pour un taux de souscription supérieur à plus de 2,6 fois. En particulier, la tranche Euro témoigne de l'attrait des investisseurs européens. Les fonds levés permettront de financer des actifs en Europe et en Chine éligibles à des « critères verts » dans les secteurs de l'énergie renouvelable et des moyens de transport non polluants. Cette initiative de Bank of China s'inscrit dans l'engagement de la Chine, principal signataire de l'accord de Paris, de contribuer à la lutte contre le réchauffement climatique. Les preneurs fermes sont HSBC, BNP Paribas, Crédit Agricole et Bank of China.
D’après les statistiques de Moody’s, au cours des trois premiers trimestres de cette année, le montant d’obligations vertes émise dans le monde atteint 94,5 Md$. La Chine est au premier rang mondial avec un montant émis de 17,2 Md$, devant la France (17,1 Md$) et les États-Unis (11,7 md$).
Média : China CEFC / CME (Chine / République Tchèque)
Le conglomérat chinois d’énergie et financier CEFC China s’associe au groupe financier tchèque-slovaque Penta Investment, basé à Prague, pour faire une offre à Central European Media Enterprises (CME), selon Reuters. Cotée au Nasdaq, la cible opère dans six pays en Europe centrale et orientale, notamment en République Tchèque et Roumanie. Sa capitalisation boursière s’élevait à environ 623 M$. L’agence britannique estime que la valorisation pourrait atteindre 500 M€ (590 M$). L’américain Time Warner en possède aujourd’hui 46,5 % de droit de vote. Avec des warrants exerçables avant mai 2018, il en détiendrait 75 % du capital. Cette cession d'actifs pourrait intervenir dans le cadre d’acquisition du producteur de contenus Time Warner par l’opérateur télécom AT&T, dont l’accord avait été conclu en octobre dernier mais la finalisation est sous réserve de l’approbation des autorités. Fort d’un chiffre d’affaires de plus de 30 Md€ (2015), l'investisseur China CEFC avait, pour mémoire, acquis 51 % du capital du distributeur français de produits pétroliers Dyneff en 2015 (lire aussi notre bulletin précédent).
- Nominations et Implantations -
Avocat : Bird & Bird (Shanghai, Chine)
Bird & Bird franchit une dernière étape dans sa stratégie de développement en Asie Pacifique. Après s'être allié au coréen Hwang Mok Park, à l'australien Truman Hoyle, au malaisien Tay & Partners, au chinois Lawjay Partners et aux indonésiens Nurjadin Sumono Mulyadi & Partners et K&K Advocates, le cabinet noue un nouvel accord de coopération avec son confrère chinois AllBright Law Offices. Basé à Shanghai, celui-ci est né en 1999 de la fusion entre trois firmes chinoises - Jin Lian, Tianhe, et Great Wall - et regroupe aujourd'hui plus de 1 800 professionnels, dont 540 partners et senior international consultants sur 17 bureaux en Chine continentale (lire aussi : Bird & Bird poursuit son expansion en Asie-Pacifique).
- Statistiques -
Top 100 de la Fintech du monde
Pour sa 4ème édition, le rapport sur les Fintech les plus innovantes publié par KPMG et H2 Ventures propose un classement mondial des 100 entreprises Fintech dans le monde. La Chine continue de dominer le classement avec 5 Fintech dans le Top 10. Ant Financial, société affiliée au géant e-commerce Alibaba, conserve sa place de leader acquise en 2016, suivie par Zhong An, Qudian, Lufax, JD Finance. Les Fintech européennes représentent désormais 41 % du Top 100 avec la société allemande Kreditech en tête. Six françaises figurent dans le palmarès, le leader tricolor Lendix est classé en 45ème place.
Bonne semaine à tous.
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