Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Logiciels embarqués : Altran / GlobalEdge Software (France / Inde)
Avec un chiffre d'affaires de 2,12 Md€, le groupe coté de conseil en innovation et en ingénierie Altran renforce ses compétences dans les logiciels embarqués avec le rachat de l'indien GlobalEdge Software Limited (lire aussi l’article : Altran se connecte en Inde). Les détails financiers restent confidentiels. Fondée en 2001, la cible était détenue par ses fondateurs et leurs familles. Elle intervient dans la conception, le développement et le contrôle de produits dont la conception logicielle et électronique. La majorité de ses revenus - estimés selon nos informations à plus de 15 M$ (12,62 M€) - provient des États-Unis.
Services financiers : Coface (France)
Le groupe d’assurance-crédit tricolore Coface pourrait faire l’objet d’une approche de son homologue chinois China United SME Guarantee Corporation (Sino Guarantee), d’après les Echos. Le groupe chinois aurait déjà contacté la banque d’affaires Natixis (BPCE), le plus important actionnaire de Coface avec ses parts de 41,24 %. Créé en 1946 et privatisé en 1994, Coface, coté aujourd’hui à Euronext, apporte son soutien à 50 000 entreprises, et compte 660 arbitres et analystes crédit, prenant 10 000 décisions d’arbitrage par jour. La nouvelle opération franco-chinoise semble possible. Depuis janvier dernier, son activité "sensible et historique", liée aux garanties export publiques surveillées par l’État, est entre les mains de l’institution publique Bpifrance. Par ailleurs, Natixis souhaite alléger sa participation dans l'assureur-crédit, dont l’activité n’est plus considérée stratégique.
L’investisseur potentiel chinois est contrôlé indirectement par l’État chinois, via des actionnaires comme HNA Group, Baosteel et Export-Import Bank of China. Il compte d’ailleurs des investisseurs internationaux comme JP Morgan et Siemens. Le journal économique explique Sino Guarantee souhaiterait soutenir les financements cross-border pour la nouvelle route de la soie (One Belt One road), un projet du réseau ferré et maritime qui reliera les deux continents pour faciliter les commerces.
Transports aériens : Air France-KLM / China Eastern / Delta (France / Chine / États-Unis)
Les actionnaires d'Air France-KLM ont approuvé l'opération financière, l’entrée de Delta et de China Eastern (détenu par l’État chinois à 65 %) au capital. Chacune des deux compagnies prendrait 10 % du capital pour au total 750 M€, soit 10 € par titre, représentant une décote assez significative (le cours actuel est environ 13 €). A noter que la compagnie franco-néerlandaise n’est pas bien valorisée sur le marché avec une capitalisation boursière de 3,8 Md€, contre environ 22 Md€ pour celle la compagnie low-cost britannique Ryanair. L’opération permet à Air France KLM de financer l'investissement d'Air France-KLM dans Virgin Atlantic (250 M€ contre 31 % du capital de son homologue britannique), et d'alléger une partie de sa dette de 2,9 Md€. L’État français verra sa participation baisser de 17,6 à 14 % tout en conservant 23 % des droits de vote.
Transports maritimes : China Merchants Group / TCP / Advent (Chine / Brésil)
L’entreprise chinoise remontant en 1872, China Merchants Group, investit 925 M$ pour s’emparer de 90 % du capital de l’opérateur portuaire brésilien TCP Participações, auprès d'Advent, Galigrain et Grup Maritim TCB. Le solde (10 %) sera détenu par trois investisseurs historiques Pattac Empreendimentos e Participações, Grupo Soifer, TUC Participações Portuárias. L’opération est notamment motivée, d’après la presse, par l’ambitieux projet d’infrastructure initialisé par le président chinois Xi Jinping, la nouvelle route de soie (one belt and one road). En parallèle, China Merchants Group vient d’investir 1 Md$ dans le développement du port Hambantota, situé sur la côte sud de l'île Sri Lanka.
Les autorités chinoises ont serré les vannes d’investissements des entreprises chinoises à l’international depuis cet été, particulièrement en leur interdisant d’investir dans les clubs sportifs, l’hôtellerie, les cinémas, l’immobilier et le divertissement (lire aussi notre bulletin précédent). Toutefois, les investissements chinois dans l’infrastructure s’accélèrent pour soutenir le projet de la nouvelle route de soie. Selon les statistiques de la firme britannique Grisons Peak, sur l'an passé (closé en juin), les Chinois ont annoncé 9 projets d’investissement ou de développement de ports étrangers, représentant une valeur de 20,1 Md$, contre 9,97 Md$ de l’année précédente.
En Europe, le plus grand important investissement dans l’infrastructure a été réalisé par le fonds souverain chinois CIC dans les entrepôts. En juin dernier, ce dernier a déboursé 12,25 Md€ (dette incluse) pour acquérir Logicor, plateforme logistique européen, auprès de Blackstone (lire aussi l’article sur CFNEWS IMMO & INFRA : Logicor sous pavillon chinois).
Energie : Parc éolien de Sainshand en Mongolie (Mongolie / Europe)
Le projet de parc éolien terrestre dans la région de Sainshand, en Mongolie, réussit un financement de 120 M$ auprès des institutions européennes : la Banque Européenne d’Investissement (BEI), la Banque européenne pour la reconstruction et le développement (BERD), l’Agence de crédit à l’exportation du Danemark (EKF) et la banque allemande Nord/LB. D’une capacité de 54 MW, le projet, dont les sponsors comprennent le français Engie, l’allemand Ferrostaal et le danois Climate Investment Fund (géré par l’Investment Fund for Developing Countries), sera équipé par la société danoise Vestas tandis que la société chinoise CMEC assurera la construction du parc qui devrait être terminée avant fin 2018. Le projet a pour objectif de réduire des émissions de dioxyde de carbone en Mongolie, tout en permettant de répondre à la demande croissante d'électricité dans le pays. Les équipes d’Orrick composée d’avocats des bureaux de Paris (Simon Ratledge), Londres, Munich et Pékin ont conseillé les prêteurs européens. Les sponsors s'appuyaient sur l'expertise de Norton Rose Fulbright.
- Nominations -
Avocats : Pinsent Masons (Australie)
Quatre avocats associés de Norton Rose Fulbright rejoignent la firme Pinsent Masons en Australie. L’arrivée de quatre experts dans les secteurs de l'infrastructure et l'énergie : Rob Buchanan, Matthew Croagh, Adrienne Parker et Bill Ryan, renforce ainsi la présence en Australie au sein de ses bureaux existants à Sydney et Melbourne mais également avec une nouvelle implantation à Perth. Depuis son implantation en Australie en 2015, Pinsent Masons est déjà intervenu dans plusieurs dossiers notables. Il a notamment conseillé le projet du métro de Melbourne d'une valeur de 15 Md AUD$, First Solar sur le projet d'une centrale photovoltaïque de 48MW, ou encore Samsung C&T dans le cadre du contentieux relatif à la mine de fer Roy Hill, avec un montant en jeu de 2 Md AUD$.
- Statistiques -
La Chine a investi 36,1 Md$ (FDI) en Afrique en 2016
La dernière édition du rapport du Financial Times sur les investissements directs étrangers (FDI, Foreign Direct Investment) en Afrique, publiée récemment, indique que la Chine est devenue le pays qui a investi le plus de fonds sur le continent en 2016 avec 36,1 Md$, soit plus de dix fois des capitaux provenant des États-Unis (3,4 Md$). Elle n'occupait que la neuvième place de ce classement un an plus tôt. Singapour (3,2 Md$), le Japon (3,1 Md$) et la Malaisie (2,5 Md$) se sont également hissés aux rangs des Top 10. Les États-Unis restaient toujours le champion en terme de nombre de projets financés (83 projets), suivis par la France (71 projets) et la Chine (62 projets).
Parmi les investissements chinois, deux investissements sont soulignés dans le rapport : 20 Md$ d’investissement annoncé par China Fortune Land Development, en Égypte, dans le cadre de son projet de nouvelle capitale administrative ; 3,3 Md$ en Algérie par China State Construction Engineering Corporation, le plus gros conglomérat immobilier du pays.
De manière générale, le continent a attiré 92,3 Md$ de capitaux pour 602 projets, les sommes investies par projet sont devenues plus importantes. Les secteurs de la construction et de l'immobilier ont été préférés par les investisseurs internationaux aux ressources naturelles. L’Égypte est le principal bénéficiaire en termes de capitaux reçus (40 Md$, 69 projets) suivie par l’Algérie (7,4 Md$, 17 projets). L'Afrique du Sud, elle, enregistrait le plus grand nombre de projets (7 Md$, 105 projets). En terme de variation de nombre de projets, la Tunisie a gagné la palme, suivie par son voisin algérien et de la Côte d'Ivoire.
Bonne semaine à tous.
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