Ca s'est rafraichit. Les vacances approchent, les soldes continuent, les prix des deals aussi, Noël se fêtera-t-il avec ou sans le triple A?
Levées de fonds :
Lever de l’argent et convaincre des investisseurs pour le prochain fonds, trouver des opportunités d’investissement, vendre et extérioriser un TRI : voilà les métiers des gérants de fonds de private equity. Et tous trois sont aujourd’hui affectés par la crise avec aucun espoir de changement en vue. Alors messieurs les gérants, à l’approche de la fin d’année nous vous souhaitons bonnes fêtes -et bon courage - et nous vous tirons bas notre chapeau.
Vestar Capital :
Et justement, le fonds américain Vestar Capital ferme tous ses bureaux en Europe dont le français qui employait six personnes. Si les américains se retirent du Vieux Continent...
Crise :
Mais de quoi parle t-on ? Après nous avoir laminés des mois durant sur le drame que serait la perte de notre triple A, voilà qu’on nous dit que ce n’est pas si grave et que nous saurons nous en sortir ! Fadaises que ces discussions anxiogènes sans fin ! Tante Maraki, elle, dit stop ! Et elle suggère la création d’une zone Heureux, avec comme membres fondateurs, la Grèce, l’Espagne, l’Italie, la France, où nous mettrions en avant la qualité de la vie, la gastronomie, les fromages, le crédit gratuit, la sieste l’été, la solidarité et les bains de mer.
Electricité et Eaux de Madagascar :
Assemblée lundi prochain à huis clos de cette société holding qui mettra un terme, on l’espère à une bagarre de plusieurs mois où la direction actuelle et un concert mené par l’activiste franco-américain Guy Wyser-Pratte s’affrontent. Rappelons que Guy Wyser-Pratte est le pionnier de l’activisme, et un ancien instructeur des marines, qui prenant la défense de la bonne gouvernance, aime à « secouer le cocotier» quand les situations actionnariales ne sont pas transparentes et ne vont pas dans le sens de la création de valeur. Beaucoup d’autres opportunités à venir dans les mois à venir compte tenu des marchés…
Levées de fonds (II) :
Plus de 90 % des investisseurs dans les fonds de Private Equity seraient hostiles à réinvestir dans les prochains 18 mois dans des fonds d’après une étude anglo saxonne. On adore ces études qui ne servent à rien, mais là pour les GPs il y a de quoi s'interroger sur leur avenir. Ou trouver l'argent? SOS lancé. Si certains intermédiaires peuvent nous répondre; n'hésitez pas à m'écrire sur diogene@cfnews.net
Fonds Zombies :
D’après la dernière étude de Coller Capital 50 % des investisseurs institutionnels seraient collés dans des fonds « zombies ». Ca veut juste dire que 50 % des investisseurs institutionnels sont nuls en matière de jugement d’investissement et d’asset allocations. Ou que c'est la faute à la crise, à la dette, aux banquiers qui ne veulent plus renégocier le mur de la dette, à la Grèce... Lire aussi l'article CFnews sur ces fonds "Zombies"...
Blackstone :
Le fonds de pension du New Jersey vient de former un partenariat de 1,8 Md$ avec Blackstone (la Pierre noire, tout un symbole, non?). Ce choix est simple car en confiant toute sa gestion de son allocation de private equity à la firme "Pierre Noire", il économise sur la durée de vie de ce partenariat 120 M$, petite bagatelle qui aurait été perçue si cette enveloppe avait été investie dans plusieurs fonds.
PE en Chine :
La Chine vient de se doter d’un premier cadre légal afin d’encadrer les pratiques du Private Equity. C’est formidable de voir comment ces pays communistes évoluent en fonction des marchés. C'est sûr, rien sur le non coté n’était prévu dans le petit livre rouge !
EQT:
La firme nordique EQT a lancé un processus de vente de sa participation dans le fabricant de céramique Sanitec en confiant à UBS un mandat. La cession pourrait se faire aux alentours d’1 Md€ et les acheteurs pourraient être parmi ses concurrents lesquels sont Grohe, Ideal Standard, Jacuzzi and Roca. En tout cas, j’ai vu leur catalogue, très beau. Le sanitaire a l’avantage par rapport au Cloud Computing ou autre business de Venture, de pouvoir visualiser le produit !
Accel Partners :
La firme de venture capital US Accel PArtners vient justement de lancer un nouveau fonds de 100 M$ destiné exclusivement à être investi dans l’écosystem du « Big Data ». Ce fonds identifiera donc des sociétés liées aux marchés d’avenir qui deviendront opportunités dans l’espace du « Big Data ». « Nous croyons que des sociétés multimillionnaires en terme de chiffre d’affaires émergeront de l’écosystème du Big Data » a déclaré un des dirigeants d’Accel Partners. Ainsi sans le savoir nous serions donc passés du « Small data » au « Big Data ».
Truffle Capital :
Truffle Capital ouvre donc un bureau au Brésil. L’agence de presse dans le communiqué a présenté Truffle Capital comme un acteur « incontournable » du capital risque européen. Mes amis gérants, attention… Vous savez que Diogène aime à décortiquer les graines de sésame et ces communiqués de Presse. Ainsi selon vous il y aurait des acteurs « contournables » du capital risque? Merci aussi de nous expliquer que « …le Brésil, 7ème économie mondiale en 2010 devant l'Italie et qui devrait dépasser la France en 2015, est un marché à haut potentiel… ». Parce que la vraie nouvelle, le vrai sujet innovant, ce n’est pas le Brésil, ce n’est pas que Truffle soit contournable ou incontournable ; c’est qu’un jeune fonds français-Truflle n'a même pas dix ans- fasse cette démarche qui est positive et stratégique.
LBO :
Députés et sénateurs ne se sont finalement pas mis d'accord cette semaine sur un compromis budgétaire lors du vote par le Sénat de ce dernier. Le Sénat a ainsi rejeté en bloc ce qui restait de la loi TEPA de Nicolas Sarkozy. Il supprime donc entre autre la défiscalisation des heures supplémentaires, et la déductibilité des intérêts d'emprunts et, surtout, ont introduit un amendement qui prévoit aussi de limiter la déductibilité des intérêts d'emprunts quand une acquisition se fait par endettement. A la grande surprise des socialistes, ce projet sur les LBO rapporterait selon Bercy 17 Md€. Un juriste ou fiscaliste veux t-il bien nous ecrire un avis d'expert sur ce sujet qui doit bien sur, faire pâlir les fonds de LBO. Pas bon pour les prochaines levées. Faudra encore faire plus de plus-value, donc etre encore plus stratège quand aux choix des cibles et sans doute voir son carried, la carotte des GPs, diminuer comme neige au soleil. Oh la la..que ce métier devient dur...
Tokheim :
Ainsi les offres reçues à l’issue de la vente aux enchères par Cognetas de Tokheim (lire le "confidentiel" et l'article de CFnews) n’ont pas donné satisfaction. Le processus de cession est arrêté. Qui seront les prochains?
Areva :
Areva a annoncé lundi qu'il enregistrait des provisions pour un montant total d'environ 2,4 Md€ et qu'il prévoyait une perte opérationnelle comprise entre 1,4 et 1,6 Md € au titre de 2011. Mais c’est énorme et personne ne s’étonne que l’on nous sorte ces sommes tout d’un coup du chapeau ?
Google :
Inaugurant le Googleplex parisien avant hier, Nicolas Sarkozy a réaffirmé ses priorités dans le numérique et indiqué qu'il souhaitait voir des sociétés telles que Google investir avec l'État dans l'e-business. Nicolas Sarkozy a justifié sa présence lors de cette inauguration en expliquant que pour lui, Google, "c'est du lourd" (c'est du "cloud", aussi, ajoute Tante Maraki qui lit depuis peu les chroniques Techno de CFnews).
Ainsi va la vie dans le non coté. Bonne semaine à tous !
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