Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Immobilier : Unibail-Rodamco / Westfield (France / Australie)
Unibail-Rodamco, leader des centres commerciaux en Europe, coté au CAC40, va acquérir son homologue australien Westfield, présent également au Royaume-Uni et aux Etats-Unis (lire aussi l’article de CFNEWS IMMO & INFRA : Unibail-Rodamco s'empare de Westfield). La famille Lowy, représentée par Franck Lowy et ses fils Peter et Steven, a accepté l'offre de la foncière française, qui valorise Westfield 21 Md€. Ensemble, ils vont former le premier créateur et opérateur mondial de centres de shopping de destination, représentant une capitalisation boursière pro forma de 31,1 Md€ au sein des principaux indices boursiers en Europe et en Australie.
Electroniques : Ingenico / Airlink (France / Taïwan)
Ingenico, groupe coté des terminaux et solutions de paiements de 2,3 Md€ de revenus, acquiert le taïwanais Airlink, distributeur de solutions de paiement. Implantée à Taipei (Taïwan) avec plus de 100 salariés, la cible fournit des terminaux de paiement et des services associés tels que l'installation, la maintenance et le développement logiciel. L’opération intervient dans le contexte des initiatives gouvernementales en faveur des transactions électroniques. Comptant aujourd'hui plus de 250 000 terminaux en service, le marché taïwanais devrait se développer rapidement ces prochaines années, permettant à Ingenico d’y renforcer ses positions.
Industries : Saraya / Avenir Détergence (Japon / France)
Le groupe familial japonais Saraya, basé à Osaka, a pris une participation majoritaire dans Avenir Détergence, fabricant et distribuant des produits de nettoyage et d’hygiène. Il dispose également d’une option d’achat sur le reste du capital. Renommée Saraya Europe l’an prochain, la cible assure la fabrication et la R&D. Ses produits répondent aux standards internationaux les plus élevés en matière de qualité et de sécurité tels que Ecocert et Ecolabel. Présent en France depuis 2004 au travers de sa filiale belge, le nouvel actionnaire majoritaire, fort d’un chiffre d’affaires de plus de 280 M€ (2015), bénéficiera d’un outil de production, de réseaux de distribution et de logistique éprouvés.
Immobilier : Blackstone / Logicor (Etats-Unis / Europe / Chine)
Après avoir finalisé la cession record de Logicor à l'été dernier pour 12,25 Md€, signant l'une des plus importantes transactions jamais finalisées sur le marché immobilier européen, Blackstone pourrait revenir dans l'histoire de cette plateforme logistique européenne (lire aussi l’article CFNEWS IMMO & INFRA : Blackstone de nouveau intéressé par l'aventure Logicor). Désormais détenue par le fonds souverain chinois CIC (lire aussi l’article CFNEWS IMMO & INFRA : Logicor sous pavillon chinois), la plateforme pourrait de nouveau accueillir à hauteur de 10% la branche immobilière de Blackstone, selon le Financial Times. Le fonds souverain chinois souhaiterait faire entrer de nouveaux investisseurs au capital de la plateforme européenne, dont le fonds de private equity américain. Toujours selon le quotidien financier, CIC lui aurait également confié le management du portefeuille. Les différentes parties n'ont pas souhaité commenter ces différentes informations.
Transports & logistique : GTT / Ascenz (France / Singapour)
L’expert mondial du transport du GNL GTT, coté sur Euronext et fort d’un chiffre d’affaires de 235,6 M€, rachète 75 % du capital d'Ascenz auprès de Chia Yoong Hui et Sia Teck Chong, ses deux dirigeants fondateurs, et de plusieurs fonds d'investissement. Les deux fondateurs restent associés au capital à hauteur de 25 % et conservent la direction de la société. Fondée en 2008, la cible avec un effectif d’une quarantaine de personnes se spécialise dans l’optimisation de la performance des navires de différents types. Disposant de six bureaux en Asie et de deux en Europe, elle renforcera l'offre de services de GTT dans le domaine du transport maritime de GNL. Pour rappel, il y a trois ans que GTT avait enregistré l’entrée du fonds souverain singapourien Temasek à son capital, celui-ci ayant repris à Total sa participation résiduelle de 10,4 % (lire aussi notre bulletin précédent : GTT attire un fonds souverain asiatique).
Services & conseil aux entreprises : Bureau Veritas / McKenzie (France / Australie)
Après l’acquisition du japonais IPS Tokai Corporation et du sud-coréen ICTK la semaine dernière (lire aussi notre bulletin précédent), le groupe coté de 4,55 Md€ de revenus devrait poursuivre ses emplettes en Asie-Pacifique avec l’achat de 65 % du capital de l’australien McKenzie. Fondée en 1988 et basée à Sydney, la cible offre des services réglementaires de la conformité immobilière, comprenant la certification, l'audit et l'assistance techniques, ainsi que l'évaluation de l'accessibilité des bâtiments. Ses domaines d’intervention couvrent de grands projets de bâtiments commerciaux, résidentiels et institutionnels ainsi que des projets d'infrastructures et de transport. Employant 71 personnes, elle a réalisé un chiffre d’affaires de 10 M€ l’an dernier.
Marketing : Bain Capital / ADK (Royaume Uni / Japon)
Bain Capital a acquis, via une OPA, plus de 87 % du capital d'Asatsu-DK (ADK), numéro trois japonais de la publicité, pour 1 Md€. Le britannique WPP, actionnaire principal et allié d'Asatsu depuis 1998, avait d'abord refusé de céder sa part de 25 %, avant de se raviser le mois dernier. A l'issue de la transaction, Asatsu-ADK sera retiré de la cote de Tokyo.
Services Financiers : HSBC / Ping An (Royaume Uni / Chine)
L’assureur chinois Ping An, coté à Hong Kong, a acquis 10 millions de titres de la plus importante banque européenne HSBC, en remontant ses parts du capital à 5,01 %. Il est ainsi devenu le deuxième le plus grand actionnaire de la banque derrière BlackRock (6,8 %) mais devant JPMorgan Chase (4,8 %), d’après les données de Bloomberg. Ping An est le plus grand assureur du monde en terme de la capitalisation boursière et le quatrième au niveau d’actifs sous gestion. Née en 1865 à Hong Kong et Shanghai, la banque était sous nom Hong Kong & Shanghai Banking Corporation. Ses trois quarts de bénéfices proviennent de l’Asie.
Internet : Mafengwo (Chine)
La plateforme en ligne chinoise du tourisme Mafengwo a réussi un tour de table série-D de 133 M$. L’enveloppe a été apportée par General Atlantic, Ocean Link, Temasek, Yuantai Investment, Hopu, les investisseurs historiques Capital Today, Qiming Venture Partners, et Hillhouse Capital ont également remis au pot. Fondée en 2010, la cible, basée à Beijing, offre un marché en ligne pour réservation de transports, d’hôtels ainsi que de divertissement. Totalisant un chiffre de GMV (gross merchandise volume) de 10 milliards de yuans (environ 1,3 Md€), elle a levé depuis sa création au total 153 M$, selon Crunchbase.
Chimie : ChemChina / KraussMaffei (Chine / Allemagne)
Le groupe public chinois China National Chemical Corp (ChemChina ou CNCC) devrait faire introduire sa filiale allemande KraussMaffei sur la place boursière de Shanghai. Le calendrier de l’opération n’est pas encore fixé. Le groupe public chinois maintiendra son contrôle sur le groupe allemand après IPO d’après Reuters. KraussMaffei, équipementier pour la transformation de matières plastiques, avait été reprise par un consortium emmené par ChemChina en 2016 pour 925 M€ (environ 1 Md$, dette inclue) (lire aussi notre bulletin précédent ).
Médical : Esaote / Consortium chinois (Italie / Chine)
Un consortium chinois, emmené par Yunfeng Capital, dans lequel Jack Ma Yun (fondateur d’Alibaba) est cofondateur-associé, devrait acquérir l’italien Esaote, équipementier de systèmes de diagnostic médical, notamment reconnu pour ses équipements IRM dédiés (Imagerie par résonance magnétique). L’opération, suivie par deux équipementiers chinois : Beijing Wandong Medical Technology (coté à Shanghai) et Jangsu Yuyue Science & Technology (coté à Shenzhen), valorise la cible environ 300 M€, selon Reuters. Elle devrait être finalisée au début de l’an prochain.
Immobilier : Norges Bank Real Estate Management (Norvège / Japon)
Le fonds souverain norvégien Norges Bank IM, gérant 1000 Md$, débarque sur le marché immobilier en Asie. Il s’associe à un partenaire japonais, Tokyu Land Corporation, pour acquérir respectivement 70 % et 30 % d'un portefeuille composé de cinq actifs immobiliers à Tokyo auprès de Veloqx Group. Il devrait débourser 92,75 milliards de yens (environ 823 M$) pour ses parts majoritaires sur une base de valorisation de 132,5 milliards de yens. Les deux investisseurs financeraient 49 % de cette acquisition auprès des banques. La cible comprend cinq actifs de bureaux et de commerces d’une superficie totale de 12,300 mètres carrés, dont 3 actifs sur la rue Jingumae et 2 situés à Omotesando. Norges Bank IM entend également en investir à Singapour.
Libre-échange entre le Japon et l'Union Européenne (JEFTA)
Bruxelles et Tokyo ont finalisé les négociations sur le traité de libre-échange entre les deux parties, qui a été initialisé en 2013. Le JEFTA (Japan-EU free trade agreement) est considéré comme l'un des plus importants de la planète et est aussi le plus important jamais signé par l'UE. L’UE est le troisième partenaire commercial du Japon, tandis que le Japon en est le sixième pour le Vieux Continent. Les deux partenaires représentent aujourd’hui environ 30 % de la production mondiale. Selon l'accord, 97 % des droits de douane des exportations européennes vers le Japon seront supprimés lorsque ses mesures entreront en vigueur, au début 2019, ce qui correspondra à une réduction de taxes d'environ 1 M€. Les agriculteurs européens deviendront les grands gagnants alors les équipementiers et constructeurs nippons profiteront, de leurs côtés, des avantages pour les exportations sur le Vieux Continent.
Google (Implantation en Chine)
Le géant d’internet Google ouvre un centre de recherche dédié à l’intelligence artificielle (IA) en Chine à Pékin. Dirigé par deux femmes Feifei Li et Jia Li, le centre viendra compléter ceux que Google possède à New York, Toronto, Londres et Zurich. Le groupe américain n’a pas encore détaillé le domaine de travaux pour ce laboratoire. Cette implantation représente son retour sur le marché chinois après l’absence de 10 ans de en Chine continentale.
- Nouveaux fonds -
Cathay CarTech (Chine)
Gérant 2 Md€, le fonds franco-chinois Cathay Capital créé un nouveau véhicule dédié à l’innovation automobile en Chine (le plus grand marché automobile dans le monde) avec un objectif de levée de 1,5 milliards de yuans (environ 200 M€). Baptisé Cathay CarTech, ce premier véhicule libellé en devise chinoise (Renminbi, unité de monnaie yuan) poursuit une stratégie dans trois révolutions du secteur automobile : l’électrification, les véhicules autonomes et connectés ainsi que la mobilité numérique. Il a reçu le soutien de l’équipementier automobile coté Valeo avec un investissement de 375 millions de yuans (environ 50 M€). Par ailleurs, le fonds chinois Yangtze River Industry Fund devrait également soutenir ce véhicule. Lancée par la province du Hubei en 2015 avec un investissement social de 1 000 milliards de yuans, cette structure a pour objectif de favoriser l’innovation dans la province chinoise, où le secteur automobile est particulièrement porteur pour l’économie régionale. Pour rappel, les deux constructeurs automobiles français (PSA Groupe et Renault) et d'autres multinationaux disposent de sites de productions dans cette province.
- Nominations -
Avocats : Mayer Brown (Tokyo)
Mayer Brown poursuit le renforcement en Asie-Pacifique avec l’ouverture d’un nouveau bureau à Tokyo au Japon, prévue pour le premier semestre 2018. L’équipe de ce bureau sera conduite par le nouvel associé Rupert Burrows (photo ci-contre), ancien d’Ashurst basé à Tokyo depuis 1998. Diplômé de College of Law, Chester, ce dernier intervient dans des projets et questions relatives à l’énergie, y compris les aspects liés en corporate des fusions acquisitions et à la finance. Comptant aujourd’hui près de 2 000 avocats dans le monde, dont 300 en Asie, le cabinet dispose de plusieurs implantations en Asie (Bangkok, Hanoï, Hô-Chi-Minh-Ville, Hong Kong, Pékin, Shanghai et Singapour). Les équipes françaises ont récemment conseillé Sagard à l'occasion de sa prise de participation dans Climater (lire aussi : Climater se réchauffe en LBO ter), Bridgepoint lors de la cession de C2S (lire aussi : C2S va poursuivre avec un fonds immobilier), ou encore LBO France pour MBI de Bexley (lire aussi : Bexley trouve chaussure à son pied).
Bonne semaine à tous.
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