Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Automobile : Bavaria Industries / Tristone Flowtech / Zhongding (Allemagne / France / Chine)
Le fonds d’investissement coté à Munich Bavaria Industries Group réalise sa sortie du sous-traitant automobile franco-allemand Tristone Flowtech, basé à la fois à Carquefou (près de Nantes) et Francfort (voir la fiche d'opération dans le référentiel de CFNEWS). Il cède ses parts de 100 % au groupe chinois Zhongding, coté à Shenzhen et spécialisé dans les produits en caoutchouc avec 1,7 Md€ de revenus, pour 170 M€. Pour rappel, le fonds allemand avait repris le sous-traitant, l'ancienne branche "fluid solutions" du suédois Trelleborg, en 2010 à la barre, lui apportant 30 M€ pour pour relancer cette activité de 130 M€ de chiffre d'affaires, qui employait alors 1900 personnes, dont 227 en France (lire aussi : Tristone Flowtech se relance). En comptant aujourd’hui 2800 salariés dans ses 10 usines entre Europe, Inde, Mexique, Chine et Turquie, Tristone Flowtech a réalisé un chiffre d’affaires de 228 M€ l’an dernier, celui de cette année devrait afficher une croissance d’environ 9 % pour atteindre plus de 247 M€.
Électronique : Samsung (Corée du Sud)
L’empire électronique Samsung pourrait commencer un grand chantier de réorganisation, en se scindant en deux : une holding financière et une autre entité d’activités industrielles, laquelle pourrait se coter aux États-Unis, a déclaré le Seoul Economic Daily. La direction du groupe sud-coréen pourrait se donner encore six mois pour étudier la possibilité de cette réorganisation gigantesque. Cette opération a été initialisée par le fonds activiste américain Elliott Management, possédant 0,62 % de Samsung Electronics, ce dernier milite pour une simplification de l'actionnariat du groupe Samsung. Il exige par ailleurs un dividende total de 26 Md$, un reversement de 75 % du flux de trésorerie aux investisseurs et la nomination d’administrateurs indépendants.
Samsung Group s'organise en effet aujourd’hui autour d'un enchevêtrement (un bol de nouilles, comparé souvent par des média) de détentions croisées entre les 58 entités qui le composent. L’ancien dirigeant Lee Kun-hee, qui est maintenant toujours en état comateux après une crise cardiaque, et ses trois enfants, dont le vice-président actuel Lee Jae-yong, contrôlent l'ensemble en étant actionnaires minoritaires des sociétés les plus importantes du groupe.
Internet : Ctrip / Skyscanner (Chine / Royaume-Uni)
Le comparateur écossais de vols en ligne Skyscanner passe sous pavillon chinois pour 1,74 Md$. L’opération illustre encore un mouvement de consolidation au profit des Chinois : Ctrip, voyagiste en ligne coté au Nasdaq. Fondée en 2003 et basée à Édimbourg, la cible, avec un effectif de 700 salariés repartis entre une dizaine de bureaux dans le monde, fournis de services en ligne avec plus de 30 langues à ses plus de 60 millions d’utilisateurs actifs par mois (MAUs). Pour rappel, en janvier dernier, elle s’était entourée du fonds souverain de la Malaisie Khazanah Nasional Berhad et du japonais Softbank lors d’un tour de table de 128 M£ sur une base de valorisation de 1,6 Md$.
Internet & Mobile : Hornet / Ventech China (Chine)
Ventech China emmène le premier tour de table de 8 M$ au profit de l’application de rencontre gay Hornet. L’opération est également suivie par INspirano. Fondée en 2011 par Christof Wittig à San Francisco, la cible revendique aujourd’hui 15 millions d’utilisateurs et 3 millions MAUs (Monthly Active Users) en tant que deuxième plateforme gay à travers le monde derrière Grindr, dont l’actionnaire majoritaire est également un groupe chinois, Kunlun Technology. Elle s’était, pour rappel, entourée de business angels à travers un tour d’amorçage de 0,5 M$ en 2012. Eric Huet, managing partner de Ventech China, rejoint le conseil d’administration de Hornet. Pour mémoire, au début de l’année, Ventech China avait investi dans Blued, l’application gay dédiée à la Chine et à l'Asie du Sud-Est, aux côtés de Vision Knight Capital.
Climatisation : Daikin (implantation commerciale en Nouvelle-Zélande)
Fort de 15 Md$ de chiffre d’affaires, le spécialiste japonais de génie climatique Daikin s’implante en Nouvelle-Zélande, un marché dynamique qui enregistre une croissance moyenne de 3 %. L’opération s’inscrit dans le plan stratégique baptisé « Fusion 20 » qui fixe pour objectif une poursuite de croissance de 2016 à 2020. Fondée en 1993 et basée à Nanterre, la filiale française du groupe se revendique aujourd’hui comme le leader dans l'Hexagone. Dirigée par Christophe Mutz, elle a réalisé un chiffre d’affaires de près de 325 M€ sur l’année fiscale close en mars dernier et compte un effectif de 390 personnes.
Internet : Airbnb / Xiaozhu (Etats-Unis / Chine)
Airbnb est entré en discussions avancées pour l’acquisition de son concurrent chinois Xiaozhu (littéralement le petit cochon) afin de s’implanter dans l’empire du milieu, selon Bloomberg. L’opération n’a pas été confirmée par les protagonistes. Fondée en 2012, la cible a déjà établi cinq tours de table. Lors de son dernier tour du début du mois, elle avait levé 65 M$ auprès de l’allemand Bertelsmann Asia Investment Fund, Capital Today et de Joy Capital sur la base d'une valorisation de 300 M$. Il compte par ailleurs Legend Capital comme actionnaire de référence, qui est le lead du deuxième tour de table en juin 2014. Xiaozhu revendique aujourd’hui 10 millions d'utilisateurs actifs et plus de 100 000 offres d'hébergement dans 301 villes chinoises alors qu’Airbnb n'y dispose que de 75 000 offres d’hébergement.
- Nouveaux Fonds -
Fonds souverain indonésien (Indonésie)
L’Indonésie lance son fonds souverain doté de 320 Md$. Ce nouveau fonds récupère d’abord le portefeuille de 199 entreprises publiques du pays, détenues par le ministère des entreprises d’État. Ces sociétés, dont la plupart évoluent dans le secteur pétrolier ou des matières premières, sont notamment dépendantes du budget du gouvernement. Inspiré par le modèle singapourien Temasek, qui a été fondé en 1974, les fonds souverains asiatiques souhaitent financer les entreprises publiques en portefeuille sur les marchés sans compter davantage sur le budget gouvernemental. Par exemple, le fonds souverain chinois China Investment Corp (CIC), gérant 813,8 Md$ selon Souvereign Wealth Fund Institute (SWFI), détient les banques les plus importantes du pays via sa filiale Central Huijin. Les Philippines envisagent aussi, de lancer leur fonds, de telle sorte que tous les grands pays d'Asie disposeront de leurs fonds souverains. Selon les statistiques de SWFI, les fonds souverains mondiaux gèrent aujourd’hui au total 7371 Md$, somme qui dépasse le montant combiné de hedge funds et de fonds de private equity du monde.
- Nominations -
Société : Elior (Inde)
Après deux acquisitions en Inde (lire aussi : Elior s'attable en Inde), le groupe coté de la restauration collective Elior nomme Sanjay Kumar au poste de directeur général d'Elior India à compter de février prochain. Il rapportera directement au P-dg Philippe Salle. Diplômé de l’université de Delhi et d’un MBA de l’institut de gestion rurale d’Arand (IRMA) dans le Gujarat, il a travaillé plus de 18 ans pour Royal Dutch Shell au sein duquel il a occupé différentes fonctions sur les marchés européens et asiatiques. Il était directeur général d'Altran India et membre du comité de direction depuis mars 2012. Pendant quatre ans, il a contribué à la croissance d’Altran, dont le nombre d'ingénieurs y est passé de 250 à près de 2000. Il a également mené l'acquisition et l'intégration de trois entreprises.
Bonne semaine à tous.
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