Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Aéronautique : Aequs / Sira (France / Inde)
Le groupe aéronautique indien Aequs prévoit de doubler sa taille avec le rachat de l'équipementier aéronautique français Sira, sous-traitant notamment de Safran et de Dassault. Dans le portefeuille de MBO Partenaires depuis 2008, la cible réalise, selon son site web, environ 50 M€. Partenaire depuis 2011 du groupe français, Aequs va porter son chiffre d'affaires annuel à environ 100 M$ grâce à cette acquisition. Basé dans l'Etat du Karnataka (Sud de l’Inde), Aequs, comptant 900 salariés, possède un site de production à Houston aux États-Unis. Il va notamment récupérer deux clients clé de Sira, à savoir Safran et Dassault. Employant 300 personnes sur sept sites en France et au Maroc, Sira a en particulier un contrat annuel de 600 000 €, selon AFP, pour fournir des composants du Rafale, l'avion de combat que Dassault tente de vendre à l'Inde. Aequs compte, pour sa part, Airbus parmi ses grands clients. Pour rappel, MBO Partenaires avait, en 2008, épaulé Sira dans un OBO avec le président du groupe Sira Alain Blévin (lire aussi la fiche d’opération dans la base de données de CFNEWS).
Automobile : Renault / Dongfeng (France / Chine)
La première usine en Chine de Renault, située à Wuhan (la province du Hubei, au Centre de la Chine), ouvre ses portes pour rattraper son retard sur le marché chinois. Un investissement d'environ 870 M€ s’est réalisé à travers une joint-venture avec son partenaire local, Dongfeng, partenaire et actionnaire à 14 % du français PSA Peugeot Citroën (lire aussi : Peugeot renforce ses fonds propres). En comptant 2000 salariés chinois, l’usine de Wuhan disposera d'une capacité de production de 150 000 véhicules par an. Elle devrait assembler initialement le modèle Kadjar, puis de modèles de SUV (Sport utility vehicle), et l’an prochain le modèle électrique Fluence. Pour rappel, le constructeur français a réutilisé sa licence qui avait été octroyée en 1993, mais il avait fermé les sites de production en 2003. Pendant les dix ans suivants, Renault était l'un des derniers grands constructeurs occidentaux à ne pas disposer de présence industrielle en Chine, où le marché chinois automobile était en plein essor, il n’y exportait que de véhicules assemblés en Corée du Sud. Il souhaite se renforcer dans l’Empire du Milieu, un marché de 20 millions d’exemplaires neufs vendus, pour combler ses pertes sur des marchés phares, notamment en Amérique Latine. Renault-Nissan Alliance estime que le marché chinois automobile ne va pas se stagner, la croissance du secteur devrait s’élever cette année à entre 4 et 6 %, notamment le secteur SUV, dont le taux de croissance pourrait atteindre 50 %.
Chimie : ChemChina / Syngenta (Chine / Suisse)
Le groupe public chinois China National Chemical Corp (ChemChina ou CNCC) va lancer une OPA de 43 Md$ (soit 465 $ en numéraire par action) sur le chimiste et semencier bâlois Syngenta, coté à Zurich. Un dividende spécial de 5 CHF et un dividende ordinaire de 11 CHF devraient également être versé, l’offre finale serait équivalente à 480 CHF par action. En parallèle, la cible a publié son bilan de l’an dernier, le chiffre d’affaires a diminué de 11,25 % à 13,4 Md$, le résultat net affichait 1,34 Md$ avec un recul de 17,28 %. Pour rappel, ChemChina avait déjà fait, en novembre dernier, aux médias une offre de 41,72 Md$ (soit 449 CHF par action) pour acquérir le groupe phytosanitaire, cette offre avait été rejetée par le groupe suisse, elle était à la même hauteur que l'offre déposée l’été 2014 par l’américain Monsanto, ce dernier avait également été refusé par la cible. Monsanto et l’allemand Basf pourraient encore faire d’offres plus élevées, selon Reuters, mais le groupe suisse, conseillé par Dyalco, JP Morgan, Goldman Sachs et UBS, n’aurait pas l’intention d’organiser des surenchères. ChemChina va contracter une ligne de financement pour cette acquisition auprès de HSBC et de Citic Bank.
L’annonce de l’opération intervient juste après le rapprochement des deux autres géants américains DuPont et Dow Chemical. Ces derniers ont annoncé une fusion d’une valeur de 130 Md$ mais le nouvel ensemble devrait procéder à une séparation en trois entités, dont l’une sera concurrent de Syngenta. En raison d’une présence forte aux Etats-Unis de Syngenta, l’approbation des autorités américaines est notamment indispensable pour cette opération. Selon des analyses, parce que la cible y exploite des activités dans le secteur « stratégique » agroalimentaire, l’accord aux Etats-Unis serait difficile d’y l’obtenir.
Propriétaire de la marque emblématique italienne Pirelli (lire aussi : ChemChina lance une OPA sur Pirelli), l’acquéreur chinois vient d’annoncer son achat de l’allemand KraussMaffei, équipementier pour la transformation de matières plastiques, pour 925 M€ (lire aussi : ChemChina s’empare du fleuron allemand KraussMaffei), et une participation de 12 % dans le négociant suisse de produits énergétique Mercuria (lire aussi : ChemChina prend 12 % de Mercuria). Il est également bien présent sur l'Hexagone à travers deux acquisitions réalisées en 2006 via sa filiale China National Bluestar : la branche silicones du français Rhodia et le fabricant des additifs pour l’alimentation Adisseo.
Produits & Services industriels : Zoomlion / Terex (Chine / Etats-Unis)
L’équipementier chinois pour BTP, Zoomlion, coté à Shenzhen, lance une OPA de 3,28 Md$ pour avaler son homologue américain Terex, coté au NYSE. L’offre, soit 30 $ par action, représente une prime de 100 % par rapport à son cours de la veille (le 25/01/2016), le cours de Terex fluctue maintenant autour de 22 $. En raison de la croissance ralentie de la Chine et du dégonflement de bulle immobilier, le secteur d’équipement BTP du pays souffre depuis 2012, dont le taux de chute de chiffre d’affaires atteint environ 40 %. Zoomlion souhaite ainsi chercher de nouveau relai de croissance. Il a d'ores et déjà entrepris de diversifier ses activités dans les équipements agricoles et environnementaux, et entend également augmenter sa couverture géographique. Fort d’un chiffre d’affaires de 7,3 Md$, la cible se spécialise notamment dans la nacelle élévatrice, cette activité représentant environ le tiers de ses revenus. Pour mémoire, en août dernier, l’américain Terex et le finlandais Konecranes ont annoncé leur projet de fusion. Si l’américain Terex accepte l’offre chinoise, la fusion, encore au stade d'études, va ainsi tomber à l’eau.
Eclairage: Feilo / Sylvania (Chine / Allemagne)
Coté à Shanghai, Feilo Acoustique achète 80 % du groupe Havells Sylvania, équipementier pour l'éclairage, pour 138,4 M€. L'opération comprend notamment les trois marques Sylvainia, Concord et Lumiance. La nouvelle entité prend le nom de Feilo Sylvania. Fort d'un chiffre d'affaires de 437 M€, la cible, basée aujourd'hui à Francfort, dispose d'un réseau de distribution dans 48 pays à travers le monde. Le groupe emblématique chinois né en 1984, Feilo était la première société chinoise à se coter à la bourse de Shanghai en 1986. Depuis 2002, Feilo diversifie ses activités dans l'éclairage public, automobile ainsi que pour le secteur BTP.
En raison du congé du nouvel an lunaire (nouvel an chinois), le prochain bulletin paraitra début mars. Le nouvel an chinois 2016 débutera le 8 février prochain sous le signe du singe.
Je vous souhaite une excellente année 2016 du singe, notamment la prospérité.
恭喜发财 !
Kung Hei Fat Choy (en cantonais);
Gong Xi Fa Cai (en mandarin) !
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