Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Immobilier : Paref / Fosun (France / Chine)
Comme annoncé en février dernier, Fosun Property, la filiale du groupe Fosun, a signé l’acquisition de 50,01 % du capital de Paref, représentant 604.473 actions, à un prix de 75 € par action (lire aussi l’article du site CFNEWS Immobilier & Infrastructure). Les cédants sont les actionnaires de Paref : Apicil, Gesco, MO1, le groupe Lévy-Lambert. Détenant 167 M€ de patrimoine immobilier et gérant 1,33 Md€ d’actifs pour compte de tiers, la cible a affiché un chiffre d’affaires de 26,9 M€ en 2016. L’acquisition reste subordonnée à la réalisation de plusieurs conditions suspensives, notamment l’approbation par l’AMF du changement de contrôle de Paref Gestion.
Biotech : Biotest / Creat Group (Allemagne / Chine)
Basé à Beijing, le conglomérat privé chinois Creat Group lance une OPA sur le spécialiste allemand du plasma sanguin Biotest, coté à Francfort, le valorisant 1,3 Md€. Le prix proposé est de 28,50 € par action ordinaire Biotest et 19 € par action préférentielle, représentant une prime de 43 % sur le cours de l'action ordinaire. Basé à Dreieich, Biotest, qui réalise 553 M€ de revenus, produit des traitements pour les troubles de la coagulation, les maladies auto-immunes et les déficiences immunitaires.
L’investisseur chinois Creat Group avait, pour mémoire, déjà racheté l'an passé l’autre spécialiste du plasma sanguin britannique Bio Products Laboratory (BPL) pour 820 M£ auprès de Bain Capital (80 %) et du gouvernement britannique (20%). Il contrôle également le groupe chinois Shanghai Raas Blood Products, coté à Shenzhen depuis 2008. Par ailleurs, il détient quatre autres sociétés cotées en Chine ou à l’étranger : Henan Pinggao Electric Company, équipementier électrique coté à Shanghai ; Yantai Andre Juice, producteur de pectine coté à Hong Kong ; deux sociétés minières Creat Resources, cotée à Londres et Galaxy Resources, cotée à Sydney.
Industrie : Gardner Aerospace / Shaanxi Ligeance Mineral Resources (SLMR) (Chine / Royaume Uni)
Coté à Shenzhen, le groupe minier chinois Shaanxi Ligeance Mineral Resources (SLMR) reprend 100 % du capital du britannique Gardner Aerospace auprès du fonds Better Capital, contrôlé par Jon Moulton, pour 326 M£. L’opération sera financée par une augmentation de capital en cours de 2,793 milliards de yuans (326 M£). Basée à Derbyshire, la cible, qui dispose des sites de production au Royaume Uni (5), en France (4), en Pologne (2) et en Inde (1), produit des pièces métalliques pour la construction automobile et aérospatiale, notamment pour Rolls-Royce et Airbus. Forte de 1400 salariés et 131,8 M£ de revenus, elle avait, pour rappel, été acquise par le fonds Better Capital en 2010. Fondé en 1993, SLMR se spécialise dans l’exploitation de mines de molybdène et de rhénium et intervient également dans la fabrication de moteur et d'aubes de turbine à haute température ou encore dans la construction de drones.
Téléviseur : Vizio (Etats-Unis)
Coté à Shenzhen, le chinois LeEco renonce à l’acquisition - pour 2 Md$ - du fabricant de téléviseurs californien Vizo, annoncée en juillet dernier (lire aussi notre bulletin précédent). Il affirme que le projet est abandonné en raison de « blocages réglementaires », c'est-à-dire des restrictions imposées par les autorités chinoises sur les fuites de capitaux. L’échec du projet est également lié au problème de liquidité qu'il rencontre du fait de l’expansion trop rapide de ses activités et de sa stratégie d'internationalisation agressive. Spécialisé à l'origine dans l'offre de vidéos en ligne comme Netflix, le groupe chinois s'est rapidement diversifié en une dizaine d’années dans les voitures autonomes, les vélos connectés, les droits de diffusion sportifs, les smartphones, le cinéma ou encore la fabrication de téléviseurs, ambitionnant de s'attaquer aux marchés de Netflix, Apple, Amazon et Tesla. Mais durant les six derniers mois, son problème de liquidité a déjà fait plonger le titre coté à Shenzhen.
Deux autres opérations ont récemment avorté à cause des restrictions sur la fuite de capitaux en Chine : Dalian Wanda a jeté l’éponge pour le rachat de Dick Clark Productions (DCP), producteur de Golden Globes, pour 1 Md$ ; Sanpower a bloqué son investissement dans la Fintech britannique Tandem Bank.
Semi-conducteur : Xcerra / Unic (États-Unis / Chine)
Le fonds chinois Unic Capital Management lance une OPA sur l’américain Xcerra, fabricant coté au Nasdaq d'équipements de test pour semi-conducteur ou carte à circuit imprimé, le valorisant 580 M$. L’offre, dont le prix a été fixé à 10,25 $ par titre, représente une prime de 13,9 % par rapport au cours de la veille. Issue de la fusion en 2014 entre LTX-Credence et Everett Charles Technologies (ECT), la cible, basée aujourd’hui à Norwood (près de Boston) dans l’État du Massachusetts, a réalisé un chiffre d’affaires de 324 M$ pour un résultat net de 11,1 M$. L’opération reste soumise à l’approbation des autorités américaines, notamment CFIUS (Comité pour l'investissement étranger aux États-Unis). L’investisseur chinois est une filiale du fonds Sino IC Capital (China Integrated Circuit Industry Investment Fund), gérant 13,87 milliards de yuans (20,9 Md$). Dédié à l’industrie du semi-conducteur, ce dernier avait été créé en août 2014 par des groupes chinois : China Development Bank Capital, CCID Consulting, Infotech Venture, Oriza Holdings, China Mobile etc.
Bonne semaine à tous.
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