Chronique Asie, CFNEWS
L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Hôtellerie : HNA Groupe / NH Hoteles (Chine / Espagne)
Le conglomérat aérien chinois HNA Group diversifie son portefeuille hôtelier en Espagne en rachetant 8,33 % du groupe espagnol NH Hoteles auprès de la banque italienne Intesa San Paolo. L’acquisition remontera sa part de 29,5 % à 37,83 % dans le groupe hôtelier, basé à Madrid et coté à Frankfort. Fondée en 1978, la cible exploite plus de 400 établissements dans 28 pays en Europe, Amérique et en Afrique avec quatre marques : NH Hotels, NH Collection, nhow, Hesperia Resorts. En 2013, son chiffre d’affaires s’élevait à 1,326 Md€, pour un ebitda de 142,8M€. L’acquéreur chinois HNA, dont le principal secteur d’activité est le transport aérien via Hainan Airlines - numéro quatre des compagnies aériennes chinoises -, intervient par ailleurs dans les secteurs du tourisme, de l’immobilier et du commerce de détail. Pour rappel, en octobre 2012, il avait pris une participation minoritaire de 48 % dans Aigle Azur (lire aussi l’article CFNEWS : Aigle Azur vole avec un chinois).
Hôtellerie : Louvre Hotels Group / Jin Jiang International (France / Chine)
L'ancien propriétaire du Crillon, le fonds américain Starwood Capital, gérant 37 Md$, cède une dernière activité hôtelière dans le Groupe du Louvre, qui détient les marques d'hôtels économiques Campanile, Kyriad et Golden Tulip, au groupe chinois public Jin Jiang International pour plus de 1,2 Md€ (lire aussi l’article CFNEWS : Louvre Hotels Group bat pavillon chinois).
Tourisme : Club Med (France / Italie / USA / Chine)
La surenchère sur le Club Med se poursuit. L’homme d’affaires italien Andrea Bonomi renforce son offre publique d’achat à 23 € par titre, contre celle de 21 €, et 22 € par action proposée par le consortium emmené par le groupe privé chinois Fosun (lire aussi l’article CFNEWS : Nouvelle surenchère sur le Club Med). La nouvelle offre valorisera la cible à 874 M€ contre les 860 M€ estimés par Fosun. Le cours du Club Med s’est clôturé hier à 23,46 €. Lancée en mai 2013, l’OPA sur le fleuron français était initialement partie de 17,5 € par titre, lancée par le tandem franco-chinois Ardian et Fosun. Depuis le début de cette année, le cours s’est hissé d’environ 35 %.
Pour faire cette nouvelle offre, Andrea Bonomi s’associe au fonds américain KKR, à Serge Trigano, fils du fondateur du club, et au sud-africain Sol Kerzner ainsi que au fonds brésilien GP Investments. De son côté, l’offre chinoise a été soutenue par la compagnie d'assurance portugaise Fidelidade, filiale à 80 % de Fosun, le management - surtout le dirigeant Henri Giscard d’Estaing - et le fonds Ardian. Les deux protagonistes détiennent aujourd’hui chacun un peu plus de 18 % du capital, quasiment à parité.
Agroalimentaire : Projet de ferme aquacole (Chine / Polynésie française)
Une structure à capitaux chinois, Tianrui International Investment, crée une première ferme aquacole à Tahiti sous nom Tahiti Nui Ocean Foods. A travers cette dernière, filiale à 100 % du groupe chinois, Tianrui devrait également mettre en place d’un centre de R&D sur les produits de la mer, dans une volonté affirmée de préservation et de protection de l’écosystème marin et de son environnement. Le montant d’investissement pour la première phase est aujourd’hui estimé à 300 M$. Pour les aspects juridiques de cette opération, l’équipe de Shanghai du cabinet UGGC conseille l’investisseur chinois, avec l’associée Zhen Huang.
Smartphone : Xiaomi / DST (Chine/Russie)
La marque chinoise de smarphone Xiaomi - signifiant petit grain de riz en chinois - établirait un nouveau tour de table de 1,5 Md$, selon le Financial Times, emmené par le groupe russe Digital Sky Technologies (DST). Ce dernier a également été l’investisseur d’Alibaba, et de Facebook. Le cinquième tour valoriserait le groupe chinois à 40 Md$, faisant de ce tour de table le plus grand investissement mondial dans la catégorie capital risque depuis trois ans. Pour rappel, en 2011, c'était Facebook qui avait levé 1,5 Md$ auprès de DST et de Goldman Sachs. La valorisation de Xiaomi dépasserait donc le montant cumulé des capitalisations boursières du japonais Sony et de son compatriote électronique Lenovo.
Lancé sur le marché il y a seulement trois ans, la marque chinoise a vendu 18 millions de smartphones sur un an et capté ainsi 5,6 % du marché mondial derrière seulement l’américain Apple et le sud-coréen Samsung, et 21 % du marché chinois. Pour rappel, de 2009 à 2012, Xiaomi a réussi à séduire plusieurs fonds internationaux pour réunir 357 M$, tels que les fonds souverain de Singapour Temasek et GIC Private, le géant de la technologie CDMA Qualcomm ainsi que DST. Son tour précédent de l’an dernier est resté confidentiel, le valorisant environ 10 Md$ selon des média chinois.
Cleantech : Citic / KKR / United Envirotech (Chine / USA / Singapour)
Le conglomérat public chinois Citic, coté à Hong Kong, et KKR lancent une OPA de 1,256 milliards de dollars de Singapour (972 M$), pour racheter au moins une part majoritaire du groupe United Environtech. Cotée à Singapour depuis 2004 et à Taipei depuis 2010, la cible fournit ses services dans le traitement et le recyclage des eaux usées pour les industries chimique et pétrolière. Il a généré 185 millions de dollars singapouriens (145 M$) de revenus en 2013, contre 85 millions de dollars singapouriens (75 M$) l’an précédent, avec un portefeuille de clients solide, comptant par exemple les trois entreprises publiques chinoises Sinopec, CNPC, CNOOC ainsi que le singapourien Sembcorp. A l’issue de la transaction, Citic et KKR souhaiteraient toujours maintenir la cotation du groupe à Singapour.
Internet & Application : Momo (Chine / USA)
L’application chinoise de rencontre Momo a mandaté trois banquiers : Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Credit Suisse pour réaliser son IPO aux Etats-Unis. Si l’opération aboutit, cette IPO chinoise fait directement suite à celle - historique - d’Alibaba à New York qui avait levé 25 Md$. Momo souhaiterait quand à elle collecter environ 300 M$ à travers cette opération. Lancée en 2011, la cible revendique aujourd’hui 130 millions d’utilisateurs. Mais au cours du premier semestre de cette année, elle a enregistré un chiffre d’affaires de 13,9 M$ avec une perte de 48,6 M$. Ses investisseurs existants comprennent Alibaba Group, les américains Matrix Partners, Sequoia Capital, et le chinois Yunfeng Capital, cofondé par Jack Ma Yun, fondateur d’Alibaba.
Stock connect entre Shanghai et Hong Kong (Chine)
La plateforme « Shanghai - Hong Kong Stock Connect » permettant des transactions entre les bourses de Shanghai et de Hong Kong devrait être mise en place à compter du 17 novembre 2014. Cette plateforme d’un volume de transactions de 4 Md$ par jour offrira un accès sans précédent des investisseurs étrangers au marché financier chinois ainsi que les investisseurs chinois sur la bourse de Hong Kong. En particulier, cette plateforme ouvrira la possibilité pour les investisseurs étrangers de détenir directement des actions chinoises. Auparavant, seulement quelques gestionnaires de fonds sélectionnés par les autorités chinoises, soit le régime Qualified Foreign Institutional Investor (QFII), pouvaient investir sur les marchés chinois avec quotas accordés. Ce nouveau mécanisme est considéré comme un grand effort pour l’internalisation de la devise chinoise Renminbi, ainsi qu'une étape importantes vers l’ouverture progressive des marchés de capitaux de la Chine.
Bonne semaine à tous.
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