L'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie compilée par nos analystes... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Pharmaceutique : Asahi Glass / IPSA / CMC Biologics (Japon / France / Danemark)
Le fonds français IPSA réalise sa sortie du danois CMC Biologics, développeur et fabricant d’actifs biologiques pour médicament, en cédant ses 10 % du capital auprès du groupe nippon - coté à Tokyo - Asahi Glass. L’opération s’établit sur la base de la valeur totale de 500 M€ et représente pour le fonds tricolore une forte plus-value avec un multiple de plus de cinq fois les montants investis. Née en 2001 et basée à Copenhague, la cible compte aujourd’hui plus de 500 salariés pour plus d’une centaine de clients européens et américains. Elle devrait intégrer la division des sciences de la vie du groupe japonais, disposant des sites de productions au Japon et en Allemagne. IPSA avait, pour rappel, mené en 2004 un tour de table de 14 M€ au profit de CMC Biologics. Il avait notamment accompagné l’approbation de la société comme producteur de lots commerciaux approuvés par la FDA aux Etats-Unis et l’EMA en Europe. Le fonds avait également soutenu le rachat d’actifs de l’américain ICOS pour établir l’implantation à Seattle. Depuis son entrée au capital, les revenus de CMC Biologics ont été multipliés par plus de trente. Quant au groupe nippon, numéro un japonais du verre, Asahi Glass, membre du conglomérat Mitsubishi, a affiché l’an dernier 1326 milliards de yens (environ 10 Md€) de revenus. Il a récemment acquis les parts de 57,77 % dans le thaïlandais Vinythai PCL auprès du groupe belge coté Solvay (lire aussi : Asahi Glass contrôle Vinythai PCL).
Construction navale : STX France (Corée du Sud et France)
Une seule offre a été déposée par le groupe italien Fincantieri, fort de 4,1 Md€ de revenus, pour reprendre STX France, les anciens chantiers de l'Atlantique. En grande difficulté depuis quelques années, le chantier détenu par le groupe sud-coréen en faillite STX a été plombé par des dettes colossales. l'État français détient 33 % des parts. Le tribunal de Séoul annoncera sa décision le 3 janvier prochain. Il rejettera l’offre si le prix est estimé trop bas. L'État français dispose du droit du choix du repreneur.
Basé à Trieste, le repreneur potentiel Fincantieri, détenu à 71,6 % par l'État italien via Fintecna, compte 19 000 employés dans le monde. Il est présent dans tous les segments de la construction navale: la croisière, les ferrys, la défense, les yachts, la réparation et la rénovation de navires. Pour rappel, à part Fincantieri, deux autres candidats avaient manifesté leur intérêt : le groupe familial néerlandais Damen suivi par les armateurs MSC et Royal Caribbean et par le constructeur naval militaire français DCNS ; et le chinois Genting Hong Kong.
Hôtellerie : Louvre Hotels / Jin Jiang / Sarovar (France / Chine / Inde)
Le journal en ligne indien Dnaindia.com a déclaré que Louvre Hotels, propriété du groupe chinois Jin Jiang depuis 2015 (lire aussi : Louvre Hotels bientôt sous pavillon chinois), pourrait acquérir le numéro huit des hôteliers indiens Sarovar. La cible coiffe aujourd’hui trois enseignes domestiques : Sarovar Premiere (5 étoiles), Sarovar Portico (3 ou 4 étoiles), Hometel (hôtellerie économique) avec environ 4000 chambres. Aucune partie ne souhaite encore faire de commentaire. Reconnu pour ses marques comme Première Classe, Campanile ou Golden Tulip, le groupe français n’y dispose aujourd'hui que d'une vingtaine de Golden Tulip.
Conseil en Ingénierie : Altran / Pricol (France / Inde)
Le groupe de conseil en innovation et en ingénierie Altran (1,945 Md€ de CA et 26 000 salariés) se renforce en prenant le contrôle de Pricol Technologies, un fournisseur de solutions d’ingénierie basé en Inde lui permettant de se renforcer sur le sous-continent et dans le Midwest américain (lire aussi : Altran se renforce avec un indien). La cible emploie environ 520 salariés basés en Inde, à Coimbatore et Pune, aussi à Londres, Shinagawa (Japon) et Detroit (États-Unis).
Luxe : Buccellati / China Gangtai (Italie / Chine)
Créée en 1919 par Mario Buccellati, le joaillier de luxe italien Buccellati rejoint le giron d’un chinois privé, China Gangtai. Ce dernier a racheté 85 % du capital auprès du fonds milanais Clessidra SGR et de la famille fondatrice Buccellati pour 201,6 M€, soit sur la valeur de 237 M€, la famille Buccellati conservant 15 %. Célèbre pour son orfèvrerie et pour ses bijoux évoquant la dentelle et inspirés de la Renaissance, le joaillier, exploitant 12 magasins en Italie, France, Grande Bretagne et aux États-Unis, a réalisé un chiffre d'affaires de 41 M€ en 2015, et au cours des premiers trimestres de cette année, ses revenus s’élevaient à 28,73 M€. D’après Clessidra SGR, les ventes de la griffe ont grimpé de 60 % depuis 2013, où le fonds s’était emparé des 70 % du capital pour 80 M€. Fondé en 1996 comme promoteur immobilier, l’investisseur chinois Gangtai, qui détient la société Gangtai Holdings - cotée à Shanghai - s'est diversifié récemment dans le secteur de la bijouterie en rachetant deux griffes domestiques : Kela Diamont et Youna.
Logiciel : HERE / NavInfo / Tecent Holdings / GIC Private (Pays Bas / Chine / Singapour)
Le consortium sino-singapourien Siway acquiert 10 % de l’éditeur néerlandais de cartographie numérique HERE sur une valeur d’entreprise de 3,1 Md€. Siway est composé par les deux chinois : NavInfo (40 %), Tecent Holdings (18 %) et le fonds souverain de Singapour GIC Private (42 %). La cible, ex-filiale de Nokia, avait été rachetée l'an dernier pour 2,8 Md€ par Mercedes-Benz (groupe Daimler), Audi (groupe Volkswagen) et BMW, afin de représenter une alternative à Google dans leurs projets de voiture autonome. Une dizaine d'investisseurs s'intéressait au projet de HERE, dont Amazon, Microsoft et Bosch. HERE créera une co-entreprise avec NavInfo, coté à Shenzhen, pour étendre son offre à la Chine en utilisant les données et les services de la société chinoise. Le géant internet chinois Tencent utilisera de son côté les services de cartographie et de localisation de HERE dans ses propres produits et services.
Mode : Aquascutum (Royaume Uni)
Shandong Ruyi, propriétaire chinois du groupe SMCP (lire aussi : Sandro, Maje et Claudie Pierlot reprises par un chinois), se penche sur le dossier Aquascutum la marque emblématique britannique de vêtements. Détenue aujourd’hui par le conglomérat textile de Hong Kong YGM, la cible dispose d’un réseau de 146 points de vente, dont 96 en Chine continentale. Le cédant hongkongais YGM, qui a enregistré une chute de 21 % pour le prêt-à-porter au dernier semestre clos en septembre dernier, souhaiterait empocher 120 M$ via cette cession. Pour rappel, le hongkongais avait repris la marque à la barre pour seulement 15 M£ (23,5 M$).
Data Center : Global Switch / Daily-Tech Beijing, Sha Steel (Royaume Uni / Chine)
Un consortium chinois, composé des groupes privés Daily-Tech Beijing, Jiangsu Sha Steel Group et de l’assureur Ping An, débourse 2,4 Md£ pour acquérir 49 % du capital du britannique Global Switch, concepteur et gérant de Data Center. La cible loue ses salles équipées pour des contrats de longue durée à des intégrateurs informatiques (par exemple IBM etc.) qui hébergent leurs clients - les grands comptes de la banque ou les grandes entreprises. Pour rappel, les frères David et Simon Reuben avaient acquis la société en 2004 pour 585 M£ et ils avaient investi plus d’1 Md£ pour l’expansion au cours de ces dernières années.
Internet : iQiyi (Chine)
La moteur de recherche chinois Baidu, coté au Nasdaq, souhaite faire introduire en bourse sa filiale de vidéo en ligne iQiyi en espérant une levée de 1 Md$. La place de cotation serait Hong Kong ou les Etats-Unis. Pour rappel, Baidu avait repris en 2012 IQiyi qui était en difficulté financière mais est aujourd’hui le leader du secteur sur le marché chinois.
Hôtellerie : Rezidor Hotel Group / HNA Group (Belgique / Chine / Suède)
HNA Group lance une OPA obligatoire sur Rezidor Hotel Group, basé à Bruxelles et coté à Stockholm, regroupant l'ancienne activité hôtelière de la compagnie aérienne scandinave SAS. L’opération, au prix unitaire de 3,78 $, fait suite à la finalisation de l’achat de l’activité hôtelière du groupe américain Carlson, basé à Minnetonka, dans l'Etat du Minnesota (lire aussi notre bulletin précédent). Ce dernier est actionnaire à 51,3 % du belge Rezidor Hotel Group. Selon la réglementation boursière à Stockholm, le chinois HNA devrait lancer une OPA obligatoire sur le solde du capital ou - au contraire - réduire sa participation en dessous de 30 %. La transaction est liée à l’accord des autorités de la concurrence. Actionnaire en sus du groupe espagnol NH Hoteles, HNA s'est, pour mémoire, emparé tout récemment d'un quart du capital du groupe Hilton pour 6,5 Md$ auprès de Blackstone. HNA n’est pas le seul poids lourd de la Chine sur le marché hôtelier mondial : Fosun, le propriétaire du Club Med, et Jin Jiang actionnaire à 15% du capital d'AccorHotel et actionnaire majoritaire du groupe Louvre Hotels.
Alimentaire : Asahi Breweries / Pilsner Urquell, Tyskie et Lech (Japon/ République tchèque / Pologne)
En s’appuyant sur l’expertise de Rothschild et de Baclays, le brasseur nippon Asahi Breweries a remporté les enchères sur les trois marques de bière en Europe de l’Est : la tchèque Pilsner Urquell et les polonaises Tyskie et Lech pour 7,3 Md€, soit 14,8 fois d’Ebidta (493,8 M€). La cession a été organisée par Lazard. La cible était détenue par l’anglais SABMiller, qui vient de fusionner avec Anheuser-Busch InBev, basé à Louvain et coté à Bruxelles, pour 100 Md$. Asahi Breweries était en lice avec le suisse Jacobs Holding, le tchèque PPF, le chinois China Resource et deux fonds Bain Capital et Advent International. Le brasseur japonais est déjà propriétaire des marques présentes en Europe de l’Ouest Peroni, Grolsch et Meantime, acquises au début de l’année pour 2,55 Md$ auprès de SABMiller. Il se positionne désormais en troisième place en Europe derrière le néerlandais Heineken et le danois Carlsberg.
Alimentaire : Bright Food / Weetabix (Royaume Uni / Chine)
Le conglomérat agroalimentaire shanghaïen Bright Food a mandaté Goldman Sachs pour céder ses parts de 60 % dans Weetabix, producteur anglais de snacks et petit-déjeuner à base de céréales complètes, selon Reuters. L’agence britannique a déclaré que le chinois souhaiterait valoriser la marque anglaise pour 1 Md£. Pour rappel, Bright Food avait acquis en mai 2012 60 % du capital de Weetabix (dette comprise) pour 720 M£ auprès de Lion Capital, le solde étant entre les mains du fonds Baring Asia PE depuis septembre 2015 (lire aussi notre bulletin précédent). La commercialisation de produits à base de céréales complètes n’était pas un succès dans l’Empire du Milieu, les chinois préfèrent le petit déjeuner chaud au snack froid occidental. L’Ebitda de Weetabix reste à 130 M€, soit identique à celui avant acquisition par les deux chinois.
Services Financiers : Scor (Implantation en Inde)
Les autorités indiennes ont donné le feu vert à Scor, fort d’un résultat net de 642 M€, pour l’ouverture de sa succursale dédiée à la réassurance Vie et Dommages, qui devrait ouvrir ses portes en avril prochain. Pour rappel, Scor a souscrit ses premières affaires indiennes en 1973 et a ouvert un bureau de liaison en Inde en 2005. Les activités en Asie représentaient 16 % en 2015 pour le réassureur français, contre 43 % en Amérique et 41 % en EMEA (Europe Middle East & Africa).
Bonne fin d'année à tous.
Pour information, l'année chinoise 2017 débutera le 28 janvier prochain sous le signe du coq du feu rouge.
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