Chronique Asie, CFNEWS
Chaque semaine, CFNEWS vous propose l'actualité des deals, des investisseurs et conseils en Asie et "cross-border" et les nominations... Quoi de neuf dans le Private Equity et le M&A en Asie cette semaine?
- Les Deals -
Chimie : Arkema - Jurong Chemical (France / Chine)
Arkema et Jurong Chemical, leader de production de l’acide acrylique en Chine et le cinquième mondial, créent une co-entreprise chinoise, baptisée Sunke. Ce nouvel ensemble, dans lequel le français Arkema sera majoritaire, regroupera l’unité de production du groupe chinois à Taixing (province du Jiangsu, à l’est de la Chine), qui a démarré en 2012. La capacité pour Arkema sera initialement de 160 000 tonnes/an pour un investissement de 240 M$ (environ 177 M€), avec une option pour la porter jusqu’à 320 000 tonnes/an pour un investissement complémentaire de 235 M$ (174 M€). Soumise à l’autorisation des autorités chinoises, l’opération devrait être finalisée à l’été 2014. Pour mémoire, Arkema fabrique de l’acide acrylique en Europe (à Carling en France) et aux Etats-Unis (à Clear Lake au Texas). Il est également engagé dans une co-entreprise de production située à Bayport, au Texas, à égal avec Nippon Shokubai.
Pour cette transaction, les équipes TS de Deloitte, en France et en Chine, ont réalisé les due diligence financière et fiscale pour le compte d’Arkema. Les équipes étaient composées de Leonardo Clavijo, Lisa Lauv, à Paris, Christèle Fraisse (French Desk en Chine) pour la due diligence financière, ainsi que de Simon Tan pour Due diligence fiscale.
Agroalimentaire : Tereos, FKS - Redwood Indonesia (France / Indonésie)
Quatrième sucrier mondial et troisième amidonnier européen, le groupe français Tereos s'implante en Indonésie. L’opération a été réalisée via la reprise de 50 % de Redwood Indonesia, l'unique amidonnerie de maïs du pays, en partenariat avec le groupe indonésien FKS, transformateur de poissons et produits de la pêche. Avec son amidonnerie située dans le nord-est de l'île de Java, la cible dispose aujourd’hui de 330 000 tonnes de transformation de maïs par an. Elle commercialise de l'amidon natif et des sirops de glucose, majoritairement destinés au marché domestique, ainsi que de la farine de gluten et des produits d'alimentation animale à base de gluten. Par ailleurs, elle est également présente dans les autres matières premières agricoles telles que les céréales, le soja ainsi que le sucre.
Le groupe français agro-industriel coopératif Tereos a réalisé 5 Md€ de chiffre d’affaires en 2012, pour un Ebitda ajusté de 904 M€. Pour rappel, il s'est associé en 2012 au leader mondial de l'huile de palme, le singapourien Wilmar, au sein d'une JV centrée sur les amidons de blé en Chine dont ils détiennent respectivement 49 % et 51 % du capital (lire aussi l’article CFNEWS : Tereos se lance dans les amidons de blé en Chine).
Voir la fiche et les 22 deals de Tereos dans nos bases de données.
Automobile : Altran - Launch Automotive Design (France / Chine)
Altran et Launch Automotive Design, un groupe chinois dédié au design automobile, créent une joint-venture chinoise, baptisée Altran Automotive Technology, basé à Shanghai. La nouvelle structure, dont 51 % sera détenue par le groupe français et le solde pour le chinois, se focalise sur l’ingénierie mécanique et digitale automobile. C’est la deuxième co-entreprise d’Altran en Chine après la création de Altran-Beyondsoft Technologies l’an dernier, spécialisé dans les systèmes intelligents pour les secteurs Telecom et Automobile (lire aussi l’article CFNEWS : Altran crée une JV de systèmes intelligents en Chine). Launch Automotive Design, basé à Shanghai, a été fondé en 2000 comme l’une des premières sociétés de design automobile chinoises. Comptant aujourd'hui plus de 600 employés, elle dispose de six bases de R&D à Shanghai, Chongqing, Tianjin, Nanchang, Changshu et Baoding.
Avec une production de plus de 20 millions de véhicules par an, la Chine occupe aujourd’hui le premier rang mondial des automobiles. En 2013, avec 21,98 millions de véhicules vendus, elle est également devenue le premier marché automobile mondial.
Services aux entreprises : Socotec - ATS (France)
Le groupe Socotec, spécialisé dans l'identification, l'évaluation et la prévention des risques industriels et techniques, poursuit son développement avec l’acquisition de l’entreprise ATS, spécialisé dans le contrôle global de la qualité dans le secteur de l’Oil & Gas. La cible réalise un chiffre d’affaires de 5,6 M€, avec 40 collaborateurs et un réseau international de plus de 150 experts. Avec cette acquisition, Socotec élargit son expertise technique et sa base de clientèle dans le secteur de l’Oil & Gas, et renforce ses positions en France et à l’international - en Europe via la filiale italienne ATS basée à Milan et en Asie grâce à la filiale chinoise Aqasia basée à Shanghai.
Né en 1953, Socotec a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 475 M€ en 2012 avec un effectif de 5 000 collaborateurs, dont plus de 3 800 ingénieurs et techniciens. Il dispose d’une présence mondiale dans 50 pays avec 30 filiales hors de France (voir sa fiche et ses 14 deals dans nos BDD).
Pour cette opération, Lefèvre Pelletier & associés a conseillé l’acquéreur Socotec, les équipes étaient composées de Frédéric Bailly (associé), Julie Cittadini (collaborateur) et Dana Tentea (collaborateur) pour les aspects contrats et droit des sociétés. Jacques-Henry de Bourmont (associé) est intervenu sur les aspects fiscaux et Karine Bezille (associé) était en charge des aspects sociaux.
Equipementier Sanitaire : Lixil - Grohe - Joyou (Japon / Allemagne / Chine)
Lixil Corporation, basé à Tokyo, et Development Bank of Japan ont parachevé l'acquisition de 87,5 % du capital de l’allemand Grohe Group auprès de TPG et DLJ Merchant Banking Partners, une filiale de Credit Suisse, pour 3,06 Md€ (428,4 milliards de yens). Grohe, basé à Düsseldorf, et sa filiale Joyou, spécialisés toute les deux dans les accessoires sanitaires, sont devenus des filiales de Lixil à compter du 21 janvier (lire aussi notre bulletin précédent : Lixil et Development Bank of Japan rachète 87,5 % du groupe allemand Grohe et sa filiale chinoise Joyou). Cette transaction représente l'investissement le plus important en Allemagne par une entreprise japonaise.
Électroniques : Lenovo - Google - Motorola Mobility (Chine / USA)
Le géant d’internet Google va céder l’activité smartphones de Motorola, Motorola Mobility, au fabricant chinois de PC Lenovo pour 2,91 Md$ en numéraire (660 M$), en actions (750 M$ d’actions de Lenovo) et un chèque de 1,5 Md$. Après la finalisation de cette transaction, Google devrait détenir d’environ 5 % du capital du chinois Lenovo, basé à la fois à Beijing et Morrisville. Lenovo reprendrait la marque Motorola, qui capte environ 5 % du marché américain de smartphones, et environ 2000 brevets, alors que Google va conserver la vaste majorité du portefeuille d’environ 9 000 brevets de Motorola, qui avaient été sa principale motivation lors de son acquisition en 2012 pour 12,5 Md$. La division smartphones de Motorola a perdu 645 M$ au cours des trois premiers trimestres, selon le Financial Times. Par ailleurs, Google avait déjà vendu l’activité de boîtier de télévision Motorola Home pour 2,6 Md$.
Quant au groupe chinois Lenovo, il vient d’annoncer le rachat de l’activité liée aux serveurs x86 de l’américain IBM pour 2,3 Md$. Ces deux transactions d’envergure devraient être soumises à l’approbation des autorités américaines, comme le Committee on Foreign investment in the United States (Cfius). Les medias chinois estiment que les autorités américaines pourraient imposer au chinois Lenovo un certain nombre d'exigences : par exemple, en 2005, Lenovo avait acquis la division PC d’IBM, Thinkpad, pour 1,25 Md$, en devenant le troisième fabricant mondial de l’époque derrière HP et Dell. Mais pour que les autorités américaines donnent son feu vert sur cette transaction, Lenovo avait accepté de ne jamais vendre ses produits aux organismes publics aux Etats-Unis.
Services Financiers : ICBC - Standard Bank (Chine / Angleterre / Afrique du Sud)
La plus grande banque chinoise ICBC rachète 60 % de la branche internationale de la banque sud-africaine Standard Bank, basée à Londres, pour 765 M$. La cible comprend notamment le trading des matières premières, les produits à revenu fixe et les opérations sur les marchés de capitaux internationaux. La banque chinoise bénéficiera également d’une option d’ici cinq ans pour obtenir 20 % supplémentaires de cette branche pour un montant pouvant aller jusqu’à 500 M$ en numéraire. Si la banque chinoise exerce cette option, Standard aura alors le droit d'exiger qu’ICBC rachète le solde de 20 % pour un montant jusqu’à 600 M$.
La banque chinoise avait, pour rappel, acquis 20 % de Standard Group en 2007 pour 5,5 Md$, disposant depuis lors de deux fauteuils au conseil d’administration. Elle est également actionnaire majoritaire à 80 % de la filiale argentine de Standard Bank.
Services Informatiques : Luminor Capital - NextGFi (Singapour / Suisse)
Un fonds singapourien, Luminor Capital, investit 5,5 millions de francs suisse (6,1 M$) dans Next Generation Finance Invest (NextGFi), pour une part du capital non communiquée. Fondé en 2006 par Robert Lempka, ce dernier, coté aujourd’hui à Berne (Bern eXchange) et basé à Zoug, n’investit que dans les jeunes sociétés innovantes destinées aux services financiers tels que l'electronic trading et les plateformes d’investissements en ligne. Son portefeuille comprend les plateformes de trading, Ayondo et Gekko Global Markets, la plateforme de taux de change OANDA, l’application d’analyses financières basée sur les réseaux sociaux StockPulse, l’outil de répartition de l'actif Yavalu ainsi que l'outil 2iQ spécialisé dans la base de données de director dealing. À la suite de la finalisation de la transaction, NextGFi, en vu d’un retrait de la cote suisse, devrait être transformé d'une société d'investissement à une holding de sociétés.
Eletroniques : Sony - Vaio (Japon)
Le groupe nippon Sony souhaite abandonner son activité de PC, lourdement déficitaire, sous la marque Vaio. Il entame des discussions avec un fonds d'investissement Japan Industrial Partners pour lui céder cette division. Selon le journal japonais Nikkei, Japan Industrial Partners devrait débourser 50 milliards de yens (493 M$) pour s’emparer de cette marque. Récemment les rumeurs relèvent que le repreneur pourrait être son concurrent chinois Lenovo, mais Sony a démenti l’authenticité de cette information. Selon d’autres sources proches du dossier, Sony pourrait seulement se retirer du marché étranger des PC tout en conservant la marque. Lancée en 1996, Vaio se positionnait en neuvième place sur le marché mondial de PC sur les trois premiers trimestres de 2013, selon les statistiques d’IDC.
- Nominations -
Avocat : Lefèvre Pelletier & associés, Hong Kong
Lefèvre Pelletier & associés recrute deux nouveaux avocats seniors à Hong Kong, Jean-Yves Toullec et Ronald Wang. Avocat en France et inscrit en qualité de solicitor à Hong Kong, en Angleterre et au Pays de Galles, le premier assiste depuis de nombreuses années des investisseurs étrangers dans leurs opérations à Hong Kong, principalement en droit des sociétés et en droit des contrats commerciaux. Avocat au barreau de New York et solicitor à Hong Kong, le second accompagne des sociétés en M&A et private equity à Hong Kong et en Chine continentale, il exerçait auparavant au sein du cabinet anglo-saxon Ince & Co à Hong Kong.
Créé il y a 30 ans, Lefèvre Pelletier & associés regroupe aujourd’hui 130 avocats et juristes dont 33 associés avec sept bureaux étrangers. Le bureau de Hong Kong, dirigé aujourd’hui par Nicolas Vanderchmitt, accompagne depuis plus de quinze ans ses clients chinois (lire aussi l’article CFNEWS : Lefèvre Pelletier associe à Hong Kong), couvrant également l’Asie du Sud-Est (Singapour, Thaïlande, Vietnam, Cambodge, Laos, Indonésie et Malaisie).
Avocat : K&L Gates, Hong Kong
Greg Heaton rejoint K&L Gates en qualité d’associé au sein de la practice investissements du bureau hongkongais. Avocat à Hong Kong et en Australie, il a exercé chez Deacons, une firme locale de Hong Kong, en collaboration étroite avec les autorités de Hong Kong et australiennes, Hong Kong Securities and Futures Commission et Australian Securities and Investments Commission. Greg Heaton est le quatrième associé accueilli cette année par K&L Gates dans la zone asiatique : Takahiro Hoshino (litiges commerciaux), Takahiro Tsumagari (immobilier et finance), basés à Tokyo et Siew Kam Boon, associée en M&A basée à Singapour et Shanghai. K&L Gates compte aujourd’hui 400 avocats repartis dans onze bureaux en Asie-Pacifique ce qui en fait la firme américaine la plus présente dans cette région.
Avocat : Cotty Vivant Marchisio & Lauzeral, Tokyo
Le cabinet Cotty Vivant Marchisio & Lauzeral (CVML) accueille une nouvelle associée à Tokyo, Ayano Kanezuka (photo ci-contre), qui rejoint Lionel Vincent, Managing Partner du bureau. Bénéficiant d’une double formation (Université de Tokyo - todai - et Université Paris II Assas), Ayano Kanezuka est avocat aux barreaux de Tokyo et de Paris, apportant au cabinet son expertise en droits japonais et français. Expert de transactions transfrontalières avec le Japon, elle conseille notamment des acquisitions d'entreprises, joint-venture, contrats commerciaux, mais également en droit du travail, droit pénal des affaires et contentieux. CVML dispose de trois antennes en Asie, à Yangon en Birmanie, à Tokyo au Japon et à Singapour sous le nom de CVML Asia Alliance.
La fête du nouvel an chinois n'est encore fini, le dernier jour de la fête sera le 14 février, le fête des lanternes! Bonne année du cheval à tous ! 马 (mǎ) 到 (dào) 成 (chéng) 功 (gōng) !
Bonne semaine, à la semaine prochaine! 下(xià) 周(zhōu) 见(jiàn) !
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