Chronique Asie, CFNEWS
Total, Fosun Tourism, Synutra, Meituan... Chaque semaine, toute l'actualité du capital-investissement et des fusions-acquisitions en Asie Pacifique...
Chimie : Total / Ineos Styrolution (France / Allemagne / Chine)
Après l’engagement de cession de sa participation de 26 % dans le terminal de regazéification de gaz naturel liquéfié (GNL) de Hazira en Inde, le pétrolier coté Total vend ses actifs de polystyrène en Chine au leader mondial des produits styréniques, l’allemand Ineos Stryrolution. La cible comprend notamment deux usines basées à Ningbo (Province de Zhejiang) et à Foshan (Province de Guangdong), d’une capacité chacune 200 000 tonnes et comptant respectivement 54 et 86 salariés. Dans un marché du polystyrène très concurrentiel, le groupe coté a considéré ne pas avoir la taille critique en Chine, à l'inverse de ses positions en Europe et aux États-Unis. Le repreneur allemand Ineos Styrolution conserve l'emploi et les clients.
Tourisme : Fosun Tourism (Chine / France)
Atlantis Sanya, développé par Fosun Tourism © Xinhua
Le conglomérat privé chinois Fosun , coté déjà à Hong Kong, a soumis une demande d'inscription à la Bourse de Hong Kong afin d'y coter une partie de son pôle tourisme, baptisée Fosun Tourism. JP Morgan, Citigroup et Citic Securities ont été mandatées pour cette IPO. Ce pôle abrite quatre actifs : une participation majoritaire du français Club Méditerranée ; une part minoritaire dans l’agence britannique de voyage Thomas Cook ; le complexe touristique chinois Atlantis Sanya, représentant un investissement de 1,74 Md$ et Albion, coentreprise chinoise créée avec Thomas Cook. Fosun mettra au moins 25 % du capital de sa filiale sur la place boursière de Hong Kong. Aucun objectif en montant levé n’a été divulgué à ce stade. Mais en janvier dernier, Reuters avait indiqué que Fosun souhaiterait collecter environ 500 M$. Pour rappel, Club Méditerranée, coté sur Euronext jusqu’en 2015, avait été remporté par un consortium emmené par Fosun via une OPA, en face de l'homme d'affaires italien Andrea Bonomi(Investindustrial). L’affrontement des deux prétendants avait duré 20 mois, signant ainsi l’une des plus longues batailles boursières françaises (lire aussi : Fosun remporte le Club Med au prix fort ). Quant à sa participation dans Thomas Cook, Fosun avait, pour mémoire, pris une première tranche de 5 % du capital en mars 2015, ensuite, il a augmenté à plusieurs reprises pour atteindre environ 12 %.
Agroalimentaire : Synutra / Sodiaal (France / Chine)
Sodiaal pourrait acquérir une partie du capital de l’usine laitière à Carhaix en Bretagne, selon plusieurs journaux français. Créée en 2012 et basée à Carhaix en Bretagne, l’usine, détenue à 90 % par le chinois Synutra et 10 % par Sodiaal à travers sa filiale Eurosérum, avait démarré sa production en septembre 2016. L’investissement total a atteint environ 200 M€. Selon le projet initial, Synutra a signé un contrat d’approvisionnement sur l’achat de 288 millions de litre par an de lait cru auprès des producteurs de la coopérative, soit environ 700 éleveurs, l’objectif de la production avait été fixé à 100 000 tonnes de lait en poudre. Mais en raison de la vente inférieure à l’objectif, le chinois avait négocié la réduction de moitié de cet approvisionnement à 350 éleveurs. D’après le journal L’Ouest-France, l’usine a déjà cumulé plus de 38 M€ de dettes auprès de ses fournisseurs en mars 2017 et sa situation financière ne lui permettait pas de solliciter de nouvelle ligne de financement bancaire. Coté alors au Nasdaq, le groupe chinois Synutra communique peu de détail financier sur l’usine. Le groupe lui-même a enregistré un chiffre d’affaires 365 M$ pour un résultat de 20 M$ pour l’année 2016, mais comme il s’était retiré de la bourse américaine en 2017, aucun chiffre du groupe chinois n’est désormais rendu public.
En parallèle, les difficultés de Synutra impactent également la coopérative Maîtres Laitiers du Cotentin, qui a investi 116 M€ dans une autre usine à Méautis, dont 40 % de la surface est dédiée à un contrat de 10 ans signé avec le groupe chinois (690 millions de briquettes de lait UHT de 200 ml par an). L’usine est à l’arrêt depuis début août dernier. Aucun des deux groupes n’explique la suspension de production. La date de redémarrage de production n’est toujours pas connue.
E-service : responsAbility / C88 (Suisse / Indonésie et Philippines)
Le fonds suisse d’impact investingresponsAbility, gérant 3Md$, a pris une participation minoritaire dans C88 Financial Technologies. La cible gère deux portails Internet CekAja.com en Indonésie et eCompareMo.comaux Philippines. Elle est aussi la plus grande plateforme dans deux pays d’évaluation du risque de crédit, de financement, d’assurance et d’investissement. C88 entend collaborer avec des banques, assureurs, afin de développer et distribuer de nouveaux produits financiers destinés à la plus vaste population, surtout les défavorisés ou exclus.
Internet : Meituan (Chine)
L’une des licornes chinoises Meituan-Dianping, plateforme de vente en ligne, devrait se coter à Hong Kong le 20 septembre prochain. La fourchette d’offre initiale est fixée de 7,64 à 9,17$, correspondant à une capitalisation boursière de 45,9 Md$ à 55,1 Md$. Goldman Sachs, Morgan Stanley, Bank of America Merrill Lynch sont listing sponsors et Renaissance Capital est conseil financier. Cinq souscripteurs principaux se sont déjà engagés à acheter 1,5 Md$ de titres cotés : Tencent Holdings (400 M$), Oppenheimer (500 M$), Lansdowne (300 M$), Darsana Master (200 M$) et China Structural Reform Fund (100 M$). Issue de la fusion des deux applications ultra-populaire en Chine Meituan et Dianping, dont le modèle de business équivaux à la combinaison de Groupon et Yelp, la cible, revendiquant 320 millions d’utilisateurs actifs et 4,4 millions de commerçants actifs couvrant 2 800 communes chinoises, a enregistré un volume d’affaires de record l’an dernier de 357 milliards de yuans (soit 54,9 Md$). La plateforme est devenue un one-stop-shop pour l’achat de nombreux services en ligne : réservation pour restaurant, billets, massage, voyage, hôtels et location de véhicules… Malgré sa popularité elle a affiché l’an dernier 2,92 Md$ de perte, contre 890 M$ l'année précédente.
Bonne semaine à tous.
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