Cegelec, Publicis, EDF, Sanofi, Essilor, Sodexo.. CFnews a recensé 86 opérations depuis le 1° janvier de taille moyenne.. Le détail par secteurs et pays.
Lentement mais sûrement, les acteurs français sortent de leur torpeur du début d'année et saisissent les opportunités de marché à l'étranger. Selon les données collectées par CFnews, 86 opérations de fusions-acquisitions impliquant un acteur français du corporate, tres souvent coté (Hors fonds d'investissement- voir l'étude sur les build up des fonds ci-dessous) ) ont été enregistrées depuis le 1° janvier 2009 (voir le tableau complet en PDF ci-dessous, par secteurs d'activité et pays). Le rythme a été pour le moins inégal, caractérisé par un début d'année très calme sur le front des acquisitions, cessions et OPA. Sur les trois premiers mois de l'année, seules douze opérations avaient abouti, un véritable coup d'arrêt dans le mouvement mondial des M&A! Depuis le printemps, une certaine détente et un regain d'optimisme ont ramené les sociétés à la table des négociations. Les deux seules opérations portant sur des revenus supérieurs au milliard d'euros, bouclées en 2009, sont des opérations croisées et ont été le fait des grands acteurs européens de l'énergie. Il s'agit de l'épopée British Energy entre EDF et Centrica, qui a abouti à la cession de British Energy à Centrica par EDF pour 2,5 Md€, et le rachat par ce dernier de la participation de Centrica dans le belge SPE, valorisé 1,3 Md€ (voir article ci-dessous). Le gros des opérations concerne plutôt du small cap, à l'image de la reprise des activités de media de l'allemand Adlink par Hi-Media, ou encore l'américain McIntyre Group, repris par Rhodia pour 75 M€.
Industrie, informatique et services financiers ont le vent en poupe
Si l'on étudie les tendances secteur par secteur, le segment des produits et services industriels ressort comme le plus actif pour le moment en 2009. On dénombre dix opérations closées, la plus significative étant la cession cet été des actifs d' Alcan Emballages à Amcor pour plus de 2 Md$ - dont seulement une partie concerne la France, avec les usines de l'ex-Péchiney (voir article ci-dessous). Les logiciels et services informatiques attirent toujours les acheteurs : depuis janvier 2009, neuf opérations de fusions-acquisitions ont été signées, essentiellement sur des small cap à l'image du canadien Forstum repris par le groupe coté GFI Informatique pour 25,7 M€. Enfin, dans les services financiers, qui ont fortement souffert de la crise et entrevoient aujourd'hui un important rebond, les acteurs ont saisi les opportunités de marché, à l'instar de BNP Paribas qui, non content d'avoir définitivement mis la main sur Fortis en mars dernier, s'est adjugé pour au moins 850 M€ le contrôle de l'italien Findomestic, dans le crédit à la consommation (voir article ci-dessous).
Etats-Unis, UK, Allemagne et Espagne... Sanofi-Aventis en tête des acheteurs
Les acteurs français restent toujours très tournés vers les Etats-Unis, un marché essentiel pour tous les groupes d'envergure de l'Hexagone, qui captent le plus grand nombre de M&A internationaux (douze selon les données compilées par CFnews). A noter, la reprise par Essilor de Signet Armolite ou encore de Sodexo de Comfort Keepers. Mais les échanges d'actifs sont restées dynamiques avec la Grande-Bretagne (dix opérations), suivie de l'Allemagne (7) dont Danet racheté par Devoteam, l'Espagne (6) et également les pays de l'Est (6), où les bonnes affaires sont encore présentes, même si ces marchés fragiles ont beaucoup pâti du retournement de la conjoncture. Parmi les acteurs français les plus actifs, Sanofi-Aventis apparait comme le plus gourmand ces huit derniers mois: après deux petites acquisitions au Mexique et au Brésil, il a bouclé deux deals significatifs, avec la reprise de l'américain BiPar Sciences pour 500 M€ et de l'indien Shantha Biotechnics pour 435 M€. Habitués des emplettes à l'étranger, April Group, Cegelec ou encore Publicis ont bouclé trois opérations hors de l'Hexagone, notamment, pour ce dernier, la reprise finalisée en plein mois d'août, de l'agence américaine numérique Razorfish pour 530 M$.
La reprise toujours en vue pour 2010
Comme CFnews l'avait montré dans son sondage d'avril dernier en partenariat avec le conseil Accuracy (voir l'étude ci-dessous), la baisse importante des valorisations attendue cette année laisse présager un prochain rebond des M&A internationaux. Ainsi, sur les 300 DG, DAF ou directeurs M&A consultés à l'époque, 62 % envisageaient une acquisition en 2009 notamment à l'étranger (47 %) ou pour acheter une cible en difficulté (34 %). Alors que nombre d'opérations ont été repoussées en 2008 en raison de décalage trop importants entre acquéreurs et vendeurs, il semblerait que les acteurs, touchés par la crise économique, aient déjà été poussés à prendre des décisions vitales de cessions d'actifs, ce qui a profité aux acquéreurs aux poches pleines. Mais si les sondés prévoyaient une baisse des valorisations de 32 % en 2009 en moyenne, ils ne prédisent la véritable reprise des fusions-acquisitions internationales qu'en 2010.
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Lire aussi :
EDF vend 20 % de British Energy pour 2,5 Md€ (11/05/2009)
Amcor s'offre des actifs d'Alcan Emballages pour 2 Md€ (19/08/2009)
BNP Paribas prend le contrôle de l'italien Findomestic (06/08/2009)
Sanofi s'empare de l'américain BiPar Sciences (15/04/2009)
sanofi se renforce dans les vaccins en Inde (27/07/2009)
Publicis capte Razorfish pour 530 M$ (10/08/2009)
M&A: une reprise attendue en 2010 (30/04/2009)
Enquête LBO : Les build up tirent le marché (20/08/2009)
