Avec 4003 mandats exercés par 824 cabinets d'avocats sur 2142 opérations, l'activité des avocats d'affaires a progressé de 6 %. Classements et analyses exclusifs réalisés grâce aux données des référentiels CFNEWS (selon méthodologie rappelée ci-dessous).
Tendance (corporate)
La league table des avocats d'affaires en corporate confirme les tendances observées lors des autres classements 2017 même si l'on peut noter une évolution moins marquée avec une stabilité de l'activité entre le S2 2016 et le S1 2017.
© Source CFNEWS
Pour les valorisations, la part d’opérations dont la cible est valorisée plus d’1Md€ est également en hausse chez les avocats, avec une proportion passant de 7 % à 10 %. Cela implique une légère diminution des opérations de small et mid cap.
Tableau 1 : deals par fourchette de valorisation (en % du nombre de deals conseillés) | 2016 | 2017 |
|---|---|---|
0-20 | 50,2% | 48,9% |
20-50 | 13,3% | 12,0% |
50-150 | 13,0% | 14,7% |
150-250 | 5,1% | 5,9% |
250-500 | 6,3% | 4,8% |
500-1000 | 4,8% | 3,4% |
>1000 | 7,3% | 10,4% |
Le Marché (corporate)
On observe une nette croissance des opérations de Bourse (+ 41 %) et de financement (+ 104 %). L'activité connait également une hausse intéressante en LBO (+ 13 %) tandis que le M&A se maintient (- 0,7 %). A l'inverse, les mandats exercés sur des opérations de capital développement diminuent (- 3,8 %). Comme pour les cabinets de DD financière et les banquiers d'affaires, il faut noter le recul en volume
des deals de capital innovation conseillés par les avocats d'affaires en 2017 (- 4,2 %).
Tableau 2 : répartition des deals par type (en volume) | % 2017 | % 2016 | % de variation | ||
|---|---|---|---|---|---|
Bourse | 371 | 9,3% | 262 | 7,0% | 41,6% |
Capital Développement | 378 | 9,4% | 393 | 10,5% | -3,8% |
Capital Innovation | 662 | 16,5% | 691 | 18,4% | -4,2% |
Création de Fonds (LPs) | 85 | 2,1% | 72 | 1,9% | 18,1% |
Financement | 43 | 1,1% | 21 | 0,6% | 104,8% |
Immobilier | 39 | 1,0% | 19 | 0,5% | 105,3% |
Infrastructure | 66 | 1,6% | 86 | 2,3% | -23,3% |
LBO | 1106 | 27,6% | 971 | 25,9% | 13,9% |
M&A Corporate | 1214 | 30,3% | 1222 | 32,5% | -0,7% |
Restructuration | 39 | 1,0% | 19 | 0,5% | 105,3% |
Total | 4003 | 3756 | 6,6% | ||
Les classements (corporate)
Extrait du classement en volume d'après nos référentiels (le classement complet téléchargeable ci-dessous au format PDF).
Cabinet d'avocats | 2016 | 2017 | Valorisation de la majorité des deals |
|---|---|---|---|
LAMARTINE CONSEIL | 78 | 141 | <20 |
GIDE | 113 | 90 | >50 |
FIDAL | 79 | 88 | <20 |
CLIFFORD CHANCE | 49 | 75 | >500 |
ALLEN & OVERY | 43 | 68 | >1000 |
DE PARDIEU BROCAS MAFFEI | 44 | 68 | >50 |
MAYER BROWN | 44 | 67 | >50 |
WHITE & CASE | 47 | 67 | >1000 |
JONES DAY | 67 | 65 | <50 |
ORRICK | 44 | 60 | <50 |
CMS FRANCIS LEFEBVRE AVOCATS | 77 | 54 | <20 |
GOODWIN | 30 | 51 | >50 |
WEIL GOTSHAL & MANGES | 58 | 51 | >250 |
DLA PIPER | 46 | 50 | >50 |
LINKLATERS | 46 | 49 | >500 |
HPML | 56 | 48 | <20 |
BREDIN PRAT | 47 | 47 | >1000 |
CHAMMAS & MARCHETEAU | 28 | 46 | <20 |
LATHAM & WATKINS | 36 | 44 | >500 |
WILLKIE FARR & GALLAGHER | 26 | 43 | >150 |
MCDERMOTT WILL & EMERY (MWE) | 31 | 41 | <50 |
Classement 2017 des avocats d'affaires par type d'opération
Bourse | M&A | LBO / Cap Dev | Capital Innovation | ||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
WHITE & CASE | 37 | FIDAL | 32 | LAMARTINE CONSEIL | 106 | JONES DAY | 42 |
ALLEN & OVERY | 28 | LAMARTINE CONSEIL | 27 | MAYER BROWN | 42 | GIDE | 36 |
BREDIN PRAT | 20 | CLIFFORD CHANCE | 25 | FIDAL | 40 | ORRICK | 26 |
CLIFFORD CHANCE | 19 | ALLEN & OVERY | 20 | GOODWIN | 32 | CHAMMAS & MARCHETEAU | 20 |
LINKLATERS | 15 | GIDE | 20 | WEIL GOTSHAL & MANGES | 28 | 11.100.34 AVOCATS ASSOCIES | 16 |
GIDE | 13 | CMS FRANCIS LEFEBVRE AVOCATS | 20 | DE PARDIEU BROCAS MAFFEI | 26 | BIRD & BIRD | 14 |
CLEARY GOTTLIEB | 11 | DLA PIPER | 20 | LATHAM & WATKINS | 26 | DECHERT | 12 |
HOCHE AVOCATS | 9 | BREDIN PRAT | 19 | HPML | 25 | FIDAL | 11 |
SKADDEN | 9 | DE PARDIEU BROCAS MAFFEI | 18 | DLA PIPER | 24 | JOFFE & ASSOCIES | 11 |
- DARROIS VILLEY MAILLOT BROCHIER - LATHAM & WATKINS | 8 | MAYER BROWN | 17 | PAUL HASTINGS | 24 | VENTURY AVOCATS | 11 |
Dans le détail, Lamartine Conseil prend la tête de ce classement avec 141 deals. Ils sont premiers sur le LBO et second pour le M&A, essentiellement sur du small cap. On peut noter dans leur track record les LBO de 5 à Sec et GA Smart Building ou encore l'OPA sur Thermocompact.
Gide occupe la seconde place avec 90 mandats. Ils figurent notamment en deuxième position sur le capital innovation. Ils sont notamment intervenus sur l'OPA de Gecina sur Eurosic et les tours de financement d'Actility et Doctolib.
Fidal complète le podium avec 88 opérations conseillées dont le plus grand nombre d'opérations de M&A, essentiellement en small cap également. Ils se sont notamment signalés lors de l'acquisition d'Aricent par Altran, le LBO du Groupe Colisée ou encore l'IPO d'Adeunis.
On note également la bonne tenue de Clifford Chance avec 75 mandats (Corialis, Ablynx, Carmila) suivi par le duo formé par Allen & Overy (NewCo, ALD Automotive, Gemalto) et De Pardieu Brocas Maffei (Eurosic, Areva NP, Groupe Onet) qui culminent à 68 deals. Mayer Brown (Berendsen, IPH-Brammer, DomusVi) et White & Case (GE Water, EIR Group, SMCP) arrivent juste derrière avec 67 opérations conseillées.
Télécharger le classement 2017 des avocats en corporate (pdf)
Télécharger le classement du S2 2017 des avocats en corporate (pdf)
Extrait du classement selon le % de valorisation des opérations conseillées d'après nos référentiels (cabinets ayant réalisé plus de 20 opérations, selon les fourchettes de valorisation à notre disposition).
Cabinets d'Avocats | 0-20 | 20-50 | 50-150 | 150-250 | 250-500 | 500-1000 | >1000 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
WHITE & CASE | 2% | 6% | 7% | 6% | 11% | 2% | 67% |
CLEARY GOTTLIEB | 6% | - | 6% | 6% | 6% | 17% | 61% |
ALLEN & OVERY | 2% | - | 13% | 11% | 7% | 13% | 53% |
DARROIS VILLEY MAILLOT BROCHIER (DVMB) | 12% | 12% | 12% | - | 12% | - | 53% |
BREDIN PRAT | 11% | 3% | 13% | 11% | 11% | 3% | 50% |
FRESHFIELDS | - | 6% | 6% | 12% | 6% | 24% | 47% |
CLIFFORD CHANCE | 2% | - | 16% | 9% | 21% | 14% | 37% |
LINKLATERS | 6% | 6% | 11% | 14% | 9% | 17% | 37% |
SKADDEN | 6% | 6% | 12% | 6% | 24% | 12% | 35% |
WEIL GOTSHAL & MANGES | 9% | 9% | 20% | 6% | 11% | 17% | 29% |
LATHAM & WATKINS | 3% | 3% | 9% | 21% | 12% | 24% | 27% |
WILLKIE FARR & GALLAGHER | 12% | 9% | 21% | 15% | 12% | 6% | 24% |
DE PARDIEU BROCAS MAFFEI | 28% | 10% | 23% | 15% | 5% | 5% | 13% |
HOGAN LOVELLS | 20% | 28% | 32% | 4% | 4% | - | 12% |
GIDE | 28% | 14% | 28% | 8% | 11% | - | 11% |
MAYER BROWN | 7% | 11% | 36% | 13% | 13% | 9% | 11% |
DLA PIPER | 20% | 17% | 30% | 3% | 10% | 10% | 10% |
White & Case est le cabinet qui obtient le plus de mandats sur des méga deals (>1Md€) (67 %, notamment Bambora, Air-France-KLM et SMCP). Suivent ensuite Cleary Gotlieb (Carmila, Essilor-Luxottica, Eurosic) avec 61 % de ses opérations puis Allen & Overy (OGF, Gemalto, Amont GNL d'Engie) et Darrois Villey Maillot Brochier (Eurosic, Westfield, Sanef) avec 53 %. Bredin Prat (Sebia, Engie E&P International, Opel/Vauxhall) arrive en cinquième position avec la moitié de ses mandats lors d'opérations sur des cibles valorisées au-dessus du milliard d'euros.
Télécharger le classement en % de valorisation (pdf)
Tendance et classement (financement)
On retrouve une tendance similaire entre le corporate et le financement ces 4 dernières années même si la progression est moins linéaire. L'augmentation est cependant plus marquée pour le Financement que pour le Corporate en 2017 avec 14 % de mandats en plus par rapport à l'année précédente (430 contre 377).
© Source CFNEWS
Extrait du classement en volume d'après nos référentiels (le classement complet téléchargeable ci-dessous au format PDF).
Cabinet d'avocats | 2016 | 2017 |
|---|---|---|
DE PARDIEU BROCAS MAFFEI | 24 | 44 |
ALLEN & OVERY | 15 | 25 |
HOGAN LOVELLS | 24 | 24 |
VOLT ASSOCIES | 6 | 20 |
LATHAM & WATKINS | 16 | 17 |
NABARRO & HINGE | 9 | 15 |
CLIFFORD CHANCE | 11 | 14 |
SIMMONS & SIMMONS | 9 | 14 |
GOODWIN | 1 | 13 |
WILLKIE FARR & GALLAGHER | 9 | 13 |
FRESHFIELDS | 3 | 12 |
PAUL HASTINGS | 17 | 12 |
GIDE | 18 | 11 |
LINKLATERS | 6 | 11 |
WHITE & CASE | 7 | 11 |
MAYER BROWN | 8 | 10 |
ORRICK | 9 | 10 |
WEIL GOTSHAL & MANGES | 14 | 10 |
Dans le détail, De Pardieu Brocas Maffei prend la tête du classement avec 44 deals (Losange, Groupe Accueil, CGG). Allen & Overy monte sur la seconde marche grâce à 25 mandats (Cerba Healthcare, Circet, Onduline) tandis que Hogan Lovells complète le podium avec 24 opérations conseillées (Bexley, Groupe 3S, STVA). Viennent ensuite Volt Associés (20 deals dont Babeau Seguin, RG Safety, Ginger CEBTP) puis Latham & Watkins (17 opérations dont ADB Safegate, DomusVi et DRT) et Nabarro & Hinge (16 mandats dont Ciprès, BVA et Smile).
Télécharger le classement 2017 des avocats en financement (pdf)
Rappel méthodologique avocats
Les opérations recensées dans ce classement général des avocats d'affaires comportent au moins un conseil ayant joué l'un des rôles suivants dans les deals répertoriés dans nos référentiels :
Pour le classement en corporate :
- Acquéreur Avocat d'Affaires - Structuration fiscale ;
- Cédant Avocat d'Affaires - Structuration fiscale ;
- Société Avocat d'Affaires ;
- Managers Conseil juridique ;
- Structuration de fonds ;
- Listing sponsor Avocats
Pour le classement en financement :
- Acquéreur Avocats d'Affaires Financement ;
- Cédant Avocat d'affaires Financement ;
- Dette Avocats ;
- Dette Mezzanine Avocats ;
Et ce, pour les opérations ayant au moins un pied en France (acquéreur, vendeur ou investisseur).
De plus, ce bilan traite uniquement des interventions en corporate et financement / dette : ne sont donc pas comptabilisées les interventions en droit fiscal, droit social, propriété intellectuelle, environnement et concurrence.
Tous les types d'opérations sont pris en compte (M&A, LBO, Bourse, Capital développement, Capital risque, Restructuration, Création de fonds) .
Comme toujours, il s'agit d'une league-table sur le nombre d'opérations conseillées effectivement annoncées et référencées dans nos colonnes. Les valorisations portent également sur les opérations conseillées et référencées dans nos base de données des opérations (accès sur abonnement). Le classement inclut les opérations annoncées formellement par les parties mais qui ne sont parfois pas encore closées.
À noter qu'un deal qui nous serait déclaré comme "confidentiel" ne sera pas comptabilisé puisque non visible dans les deal-list de chaque conseil, intégralement consultables dans nos référentiels.