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Groupe Crystal organise son LBO et cède son activité BtoB Accès libre

Le conseil en gestion de patrimoine aux 87 M€ de revenus et plus de 8 Md€ d’encours passe sous le contrôle d’Apax Partners qui valorise plus de 100 M€ son activité BtoC, tandis que sa filiale BtoB Alpheys signe son spin-off avec son management et ses deux actionnaires Apicil et OFI.
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Bruno Narchal Groupe Crystal

Bruno Narchal, Groupe Crystal

Les lignes continuent à bouger dans le secteur de la gestion de patrimoine. Après le LBO de Bridgepoint sur Cyrus Conseil il y a quelques mois (lire ci-dessous), le groupe Crystal lui emboîte le pas. Le conseil en gestion de patrimoine détenu auparavant majoritairement par son équipe et en minoritaire par Apicil et OFI AM recompose à la fois son actionnariat et son périmètre. L’activité BtoC connue sous la dénomination Crystal Finance passe sous le contrôle d’Apax via son fonds X, actuellement en cours de levée avec un objectif de 1,2 Md€. Le fonds MidMarket, qui investit des tickets entre 50 et 200 M€ détiendra une majorité du capital aux côtés du management mené par Bruno Narchal et Jean-Maximilien Vancayezeele, et du groupe OFI, valorisant l’entité BtoC du groupe entre 100 et 150 M€, selon les sources de CFNews.

Course à la taille critique

Philippe Michel Labrosse, Alpheys

En parallèle, l’activité BtoB du groupe Crystal, composée des filiales Finaveo et CD Partneraires acquises respectivement en 2018 et 2019, opère son spin-off avec un actionnariat composé de son duo de managers Philippe Michel Labrosse et Sisouphan Tran et le duo d'actionnaires historiques qui détenaient un bloc majoritaire du capital: OFI AM et Apicil. Peu de chiffres filtrent sur l’opération, mais les deux entités du groupe pèseraient grosso modo le même poids, d’après nos informations : Alpheys ayant enregistré 46 M€ de chiffre d’affaires brut en 2019 tandis que Crystal Finance a engrangé 41 M€ de revenus sur la même année. Cette scission peut surprendre dans un contexte de course à la taille critique et de consolidation des principaux acteurs, comme on l’a vu pour son principal concurrent Nortia, qui a doublé de taille il y a deux ans après avoir accueilli Blackfin (lire ci-dessous), ou encore récemment avec Cyrus Conseil qui a enchaîné sur les acquisitions dès la sortie du confinement  (lire ci-dessous). La logique d’Apax, qui aurait misé dans cette opération un ticket en bas de fourchette, serait de partir vite à la chasse aux cibles afin d’accélérer le développement de Crystal sur le segment du BtoC, 3 ans après l’acquisition d’Expert & Finance.

Les LBO dans le secteur des conseils en patrimoine depuis janvier 2019

Les LBO dans le secteur des conseils en patrimoine depuis janvier 2019 - © CFNEWS.net

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